El auge de los RWA de deuda soberana: Análisis de 5 modelos de negocio de la nueva infraestructura emergente en el campo de las Finanzas descentralizadas.
RWA de bonos del Estado: una infraestructura importante para el futuro de las Finanzas descentralizadas
En el actual entorno del mercado de Finanzas descentralizadas, los proyectos de RWA relacionados con bonos del gobierno están experimentando un rápido crecimiento, con un tamaño de activos tokenizados que se acerca a los 700 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 240% desde principios de año. Al mismo tiempo, el RWA de bonos del gobierno en MakerDAO también ha crecido rápidamente a una escala de varios miles de millones de dólares. Esta tendencia de crecimiento destaca la importancia de los RWA de bonos del gobierno en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Significado de RWA de bonos del estado
La introducción de RWA de bonos del gobierno ofrece varias ventajas clave para las Finanzas descentralizadas:
Proporciona a los inversores basados en U un canal de ingresos relativamente seguro y estable, especialmente en un entorno de mercado bajista.
Promovió el desarrollo de productos de inversión híbridos, lo que beneficia la innovación en el campo de Finanzas descentralizadas.
Proporciona una fuente de ingresos estable para los proyectos de Finanzas descentralizadas, especialmente en períodos de baja del mercado.
Principales modelos de negocio de RWA de bonos del gobierno
Actualmente, los RWA de bonos del gobierno han surgido en 5 modelos de negocio principales:
Modo de consignment: se centra en el marketing comercial y la obtención de fondos, como TProtocol.
Modelo de plataforma: proporciona servicios de cadena, venta, KYC, etc., como Desmo Labs.
Modelo de infraestructura: proporciona servicios como la tokenización de RWA, compra de activos, etc., como Centrifuge.
Modelo de autoexplotación: el proyecto busca activos por sí mismo y establece la estructura empresarial, como MakerDAO.
Modo híbrido: combinación de varios modos mencionados anteriormente, como Fortunafi.
Análisis del lado de los activos
tipo de activo subyacente
ETF de deuda estadounidense: fácil de gestionar, como lo utiliza Backed Finance.
Bonos del gobierno de EE. UU.: el proyecto debe gestionar los activos por sí mismo, como lo hace OpenEden.
Combinación de bonos del Tesoro de EE. UU., bonos de agencias gubernamentales y efectivo/recompra inversa: como lo hace el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund.
Estructura de tarifas
La diferencia en la estructura de costos se debe a los diferentes activos subyacentes, que incluyen principalmente tarifas de acuñación/reembolso, tarifas de gestión y tarifas de transacción.
Estructura de negocio de activos
Existen principalmente estructuras de fideicomiso, estructuras de SPV de sociedad limitada, plataformas de préstamos + estructuras de SPV y la tokenización de las participaciones de fondos. La escalabilidad de la arquitectura empresarial es crucial para el desarrollo futuro del proyecto.
Requisitos del lado del usuario
Los proyectos difieren en términos de monto mínimo de inversión, requisitos de KYC y restricciones geográficas. Los proyectos sin restricciones de inversión mínima y con KYC ligero se ajustan más a los hábitos actuales de los usuarios de Finanzas descentralizadas.
Distribución de ingresos y composibilidad
La distribución de ingresos principalmente tiene dos estrategias: la distribución directa a través de relaciones de deuda y el modelo de tasa de interés de depósitos. La primera es más popular.
En términos de composabilidad, los proyectos sin requisitos de KYC tienen más ventajas y pueden integrarse mejor con otros protocolos de Finanzas descentralizadas.
Resumen
Los proyectos de RWA de bonos del gobierno exitosos pueden tener las siguientes características:
Utilizar activos subyacentes maduros como ETF de bonos del gobierno
La arquitectura empresarial es escalable
El umbral para los usuarios es bajo, sin KYC o KYC ligero
La tasa de rendimiento se mantiene consistente con la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno.
Buena composibilidad
La futura regulación más estricta podría dar una ventaja a los proyectos KYC ligeros. En general, se espera que los RWA de bonos del estado se conviertan en una infraestructura importante en el ecosistema DeFi.
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El auge de los RWA de deuda soberana: Análisis de 5 modelos de negocio de la nueva infraestructura emergente en el campo de las Finanzas descentralizadas.
RWA de bonos del Estado: una infraestructura importante para el futuro de las Finanzas descentralizadas
En el actual entorno del mercado de Finanzas descentralizadas, los proyectos de RWA relacionados con bonos del gobierno están experimentando un rápido crecimiento, con un tamaño de activos tokenizados que se acerca a los 700 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 240% desde principios de año. Al mismo tiempo, el RWA de bonos del gobierno en MakerDAO también ha crecido rápidamente a una escala de varios miles de millones de dólares. Esta tendencia de crecimiento destaca la importancia de los RWA de bonos del gobierno en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Significado de RWA de bonos del estado
La introducción de RWA de bonos del gobierno ofrece varias ventajas clave para las Finanzas descentralizadas:
Proporciona a los inversores basados en U un canal de ingresos relativamente seguro y estable, especialmente en un entorno de mercado bajista.
Promovió el desarrollo de productos de inversión híbridos, lo que beneficia la innovación en el campo de Finanzas descentralizadas.
Proporciona una fuente de ingresos estable para los proyectos de Finanzas descentralizadas, especialmente en períodos de baja del mercado.
Principales modelos de negocio de RWA de bonos del gobierno
Actualmente, los RWA de bonos del gobierno han surgido en 5 modelos de negocio principales:
Modo de consignment: se centra en el marketing comercial y la obtención de fondos, como TProtocol.
Modelo de plataforma: proporciona servicios de cadena, venta, KYC, etc., como Desmo Labs.
Modelo de infraestructura: proporciona servicios como la tokenización de RWA, compra de activos, etc., como Centrifuge.
Modelo de autoexplotación: el proyecto busca activos por sí mismo y establece la estructura empresarial, como MakerDAO.
Modo híbrido: combinación de varios modos mencionados anteriormente, como Fortunafi.
Análisis del lado de los activos
tipo de activo subyacente
ETF de deuda estadounidense: fácil de gestionar, como lo utiliza Backed Finance.
Bonos del gobierno de EE. UU.: el proyecto debe gestionar los activos por sí mismo, como lo hace OpenEden.
Combinación de bonos del Tesoro de EE. UU., bonos de agencias gubernamentales y efectivo/recompra inversa: como lo hace el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund.
Estructura de tarifas
La diferencia en la estructura de costos se debe a los diferentes activos subyacentes, que incluyen principalmente tarifas de acuñación/reembolso, tarifas de gestión y tarifas de transacción.
Estructura de negocio de activos
Existen principalmente estructuras de fideicomiso, estructuras de SPV de sociedad limitada, plataformas de préstamos + estructuras de SPV y la tokenización de las participaciones de fondos. La escalabilidad de la arquitectura empresarial es crucial para el desarrollo futuro del proyecto.
Requisitos del lado del usuario
Los proyectos difieren en términos de monto mínimo de inversión, requisitos de KYC y restricciones geográficas. Los proyectos sin restricciones de inversión mínima y con KYC ligero se ajustan más a los hábitos actuales de los usuarios de Finanzas descentralizadas.
Distribución de ingresos y composibilidad
La distribución de ingresos principalmente tiene dos estrategias: la distribución directa a través de relaciones de deuda y el modelo de tasa de interés de depósitos. La primera es más popular.
En términos de composabilidad, los proyectos sin requisitos de KYC tienen más ventajas y pueden integrarse mejor con otros protocolos de Finanzas descentralizadas.
Resumen
Los proyectos de RWA de bonos del gobierno exitosos pueden tener las siguientes características:
La futura regulación más estricta podría dar una ventaja a los proyectos KYC ligeros. En general, se espera que los RWA de bonos del estado se conviertan en una infraestructura importante en el ecosistema DeFi.