Los Bancos Centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base simultáneamente, lo que tiene significados muy diferentes. La inflación frente a la recesión se convierte en el foco.
Los bancos centrales de EE. UU. y del Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, pero su significado es muy diferente.
La semana pasada, el mercado de bonos del Reino Unido y de Estados Unidos mostró un rendimiento fuerte; los bonos estadounidenses detuvieron su caída y rebote, poniendo fin a una tendencia de descenso de doce semanas, mientras que los bonos del Reino Unido aumentaron significativamente durante dos semanas consecutivas.
Se espera que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido aumenten las tasas de interés en 75 puntos base en la reunión de política monetaria de esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas significa cosas completamente diferentes para la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido:
Para la Reserva Federal, cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos base la llevarán a una decisión clave: la recuperación económica en la fase posterior a la pandemia está siendo oscurecida por los efectos negativos de su política de restricción, mientras que la inflación interna sigue en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal tendrá que elegir entre controlar la inflación y evitar una recesión, y se espera que el mercado se incline más hacia esta última.
Para el Banco de Inglaterra, un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés sería el mayor incremento en los costos de préstamos desde 1989. Está claro que, entre controlar la inflación y una recesión económica, el Banco Central del Reino Unido prefiere lo primero. Con la agitación política calmándose temporalmente, el mercado de bonos británico se ha estabilizado y el Banco Central del Reino Unido se centrará en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después de aumentar 75 puntos base en noviembre.
El repunte de la deuda estadounidense ha llevado al rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años a caer alrededor del 4%. Algunos inversionistas creen que las políticas de restricción anteriores de la Reserva Federal podrían provocar una recesión económica. Debido a esta preocupación, es posible que la Reserva Federal reduzca el ritmo de aumento de tasas en el futuro, lo que podría poner fin a la caída del mercado de bonos.
Este punto de vista cuenta con el apoyo de algunos funcionarios de la Reserva Federal. La funcionaria dovish, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, indicó que la Reserva Federal debería evitar que la economía estadounidense caiga en una "recesión autoinducida" debido a aumentos de tasas agresivos, y que es momento de comenzar a discutir una desaceleración en el ritmo de los aumentos de tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, también ha declarado públicamente que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año está muy por encima del nivel del 4.6% previsto por los funcionarios en septiembre, la economía enfrentará enormes riesgos "no lineales".
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal tiene un largo camino por recorrer en la lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, que es de interés para la Reserva Federal, ha acelerado su aumento durante dos meses consecutivos. Además, la encuesta de la Universidad de Michigan muestra que el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado en comparación con septiembre.
Los inversores han asimilado básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero todavía hay desacuerdos sobre la magnitud del aumento en diciembre. Los operadores de futuros creen que la Reserva Federal volverá a aumentar 75 puntos base en diciembre. Un gerente senior de cartera de una institución de gestión de inversiones expresó:
"La Reserva Federal definitivamente aumentará las tasas en 75 puntos base en noviembre, pero se mantiene cautelosa respecto a la decisión sobre las tasas de diciembre, ya que antes de esa reunión se publicarán dos informes del IPC. Esperan deshacerse de la monótona tarea de 75 puntos base, pero solo reducirán la velocidad de aumento de tasas si los datos de inflación comienzan a disminuir."
Al mismo tiempo, las expectativas del mercado sobre que la Reserva Federal insinuará una desaceleración en el ritmo de aumento de las tasas de interés están en aumento, y la fuerte caída en el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años la semana pasada refleja esta expectativa.
Los inversores prevén que el crecimiento económico se desacelere significativamente, y que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, los inversores han comenzado a aumentar sus tenencias de bonos del gobierno a largo plazo. Una reciente encuesta de carteras muestra que los inversores han regresado a un territorio neto alcista por primera vez desde 2021, con un 100.1%, mientras que una encuesta de una importante institución financiera a clientes de bonos del Tesoro de EE. UU. muestra que la tenencia neta alcista ha alcanzado su nivel más alto en dos años.
El Banco Central de Inglaterra podría aumentar las tasas de interés en el mayor margen en 33 años para hacer frente a la inflación
El plan fiscal, que se iba a anunciar el 31 de octubre, se ha retrasado dos semanas, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central del Reino Unido esta semana, donde el banco anunciará la decisión de tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
Actualmente, se espera que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor incremento en los costos de préstamo desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco Central de Inglaterra es más complicada.
Primero está la inflación obstinada. La tasa de inflación del Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema de aumento del costo de vida, el aumento de tasas en noviembre podría necesitar ser más alto de lo que se había previsto anteriormente. El nuevo primer ministro Sunak también declaró que "resolver el problema de la inflación será la prioridad actual de la política".
En segundo lugar, está la inminente recesión. El Banco Central del Reino Unido publicó anteriormente expectativas pesimistas, indicando que la economía británica entrará en recesión durante los últimos 3 meses de este año y se prolongará hasta finales de 2023. Los analistas son aún más pesimistas, pronosticando que el Reino Unido podría haber entrado ya en recesión, y que esta podría continuar hasta 2024.
En este ciclo de aumento de tasas, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros en comenzar a aumentar las tasas, el incremento ha sido menor que el de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Después de que la Reserva Federal aumentara las tasas en 75 puntos base en tres ocasiones consecutivas, y el Banco Central Europeo también aumentara en 75 puntos base la semana pasada, la situación del Banco Central del Reino Unido se ha vuelto aún más incómoda.
Además, el radical plan de recortes fiscales del ex primer ministro llevó a que el mercado de deuda del Reino Unido cayera en una crisis, y el gobierno británico también necesita reconstruir la credibilidad dañada.
Con el cambio de primer ministro en el Reino Unido, el mercado de bonos británico ha tenido un respiro temporal, y hasta esta semana, el mercado de bonos británico ha subido considerablemente durante dos semanas consecutivas.
Un economista comentó: "A medida que la inestabilidad política se calma, la prima de riesgo de los activos británicos disminuye gradualmente, y la presión sobre el Banco Central británico para tomar acciones decisivas se ha aliviado."
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BlockchainArchaeologist
· hace19h
Tsk tsk, el Reino Unido se ha metido en un lío esta vez.
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BlockchainDecoder
· hace19h
Desde la dimensión de datos, la tasa de crecimiento del M2 en el Reino Unido ha alcanzado un valor crítico.
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LiquidityWhisperer
· hace19h
Entonces, que lo haga, a ver quién se cae primero.
Los Bancos Centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base simultáneamente, lo que tiene significados muy diferentes. La inflación frente a la recesión se convierte en el foco.
Los bancos centrales de EE. UU. y del Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, pero su significado es muy diferente.
La semana pasada, el mercado de bonos del Reino Unido y de Estados Unidos mostró un rendimiento fuerte; los bonos estadounidenses detuvieron su caída y rebote, poniendo fin a una tendencia de descenso de doce semanas, mientras que los bonos del Reino Unido aumentaron significativamente durante dos semanas consecutivas.
Se espera que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido aumenten las tasas de interés en 75 puntos base en la reunión de política monetaria de esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas significa cosas completamente diferentes para la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido:
Para la Reserva Federal, cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos base la llevarán a una decisión clave: la recuperación económica en la fase posterior a la pandemia está siendo oscurecida por los efectos negativos de su política de restricción, mientras que la inflación interna sigue en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal tendrá que elegir entre controlar la inflación y evitar una recesión, y se espera que el mercado se incline más hacia esta última.
Para el Banco de Inglaterra, un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés sería el mayor incremento en los costos de préstamos desde 1989. Está claro que, entre controlar la inflación y una recesión económica, el Banco Central del Reino Unido prefiere lo primero. Con la agitación política calmándose temporalmente, el mercado de bonos británico se ha estabilizado y el Banco Central del Reino Unido se centrará en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después de aumentar 75 puntos base en noviembre.
El repunte de la deuda estadounidense ha llevado al rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años a caer alrededor del 4%. Algunos inversionistas creen que las políticas de restricción anteriores de la Reserva Federal podrían provocar una recesión económica. Debido a esta preocupación, es posible que la Reserva Federal reduzca el ritmo de aumento de tasas en el futuro, lo que podría poner fin a la caída del mercado de bonos.
Este punto de vista cuenta con el apoyo de algunos funcionarios de la Reserva Federal. La funcionaria dovish, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, indicó que la Reserva Federal debería evitar que la economía estadounidense caiga en una "recesión autoinducida" debido a aumentos de tasas agresivos, y que es momento de comenzar a discutir una desaceleración en el ritmo de los aumentos de tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, también ha declarado públicamente que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año está muy por encima del nivel del 4.6% previsto por los funcionarios en septiembre, la economía enfrentará enormes riesgos "no lineales".
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal tiene un largo camino por recorrer en la lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, que es de interés para la Reserva Federal, ha acelerado su aumento durante dos meses consecutivos. Además, la encuesta de la Universidad de Michigan muestra que el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado en comparación con septiembre.
Los inversores han asimilado básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero todavía hay desacuerdos sobre la magnitud del aumento en diciembre. Los operadores de futuros creen que la Reserva Federal volverá a aumentar 75 puntos base en diciembre. Un gerente senior de cartera de una institución de gestión de inversiones expresó:
"La Reserva Federal definitivamente aumentará las tasas en 75 puntos base en noviembre, pero se mantiene cautelosa respecto a la decisión sobre las tasas de diciembre, ya que antes de esa reunión se publicarán dos informes del IPC. Esperan deshacerse de la monótona tarea de 75 puntos base, pero solo reducirán la velocidad de aumento de tasas si los datos de inflación comienzan a disminuir."
Al mismo tiempo, las expectativas del mercado sobre que la Reserva Federal insinuará una desaceleración en el ritmo de aumento de las tasas de interés están en aumento, y la fuerte caída en el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años la semana pasada refleja esta expectativa.
Los inversores prevén que el crecimiento económico se desacelere significativamente, y que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, los inversores han comenzado a aumentar sus tenencias de bonos del gobierno a largo plazo. Una reciente encuesta de carteras muestra que los inversores han regresado a un territorio neto alcista por primera vez desde 2021, con un 100.1%, mientras que una encuesta de una importante institución financiera a clientes de bonos del Tesoro de EE. UU. muestra que la tenencia neta alcista ha alcanzado su nivel más alto en dos años.
El Banco Central de Inglaterra podría aumentar las tasas de interés en el mayor margen en 33 años para hacer frente a la inflación
El plan fiscal, que se iba a anunciar el 31 de octubre, se ha retrasado dos semanas, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central del Reino Unido esta semana, donde el banco anunciará la decisión de tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
Actualmente, se espera que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor incremento en los costos de préstamo desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco Central de Inglaterra es más complicada.
Primero está la inflación obstinada. La tasa de inflación del Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema de aumento del costo de vida, el aumento de tasas en noviembre podría necesitar ser más alto de lo que se había previsto anteriormente. El nuevo primer ministro Sunak también declaró que "resolver el problema de la inflación será la prioridad actual de la política".
En segundo lugar, está la inminente recesión. El Banco Central del Reino Unido publicó anteriormente expectativas pesimistas, indicando que la economía británica entrará en recesión durante los últimos 3 meses de este año y se prolongará hasta finales de 2023. Los analistas son aún más pesimistas, pronosticando que el Reino Unido podría haber entrado ya en recesión, y que esta podría continuar hasta 2024.
En este ciclo de aumento de tasas, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros en comenzar a aumentar las tasas, el incremento ha sido menor que el de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Después de que la Reserva Federal aumentara las tasas en 75 puntos base en tres ocasiones consecutivas, y el Banco Central Europeo también aumentara en 75 puntos base la semana pasada, la situación del Banco Central del Reino Unido se ha vuelto aún más incómoda.
Además, el radical plan de recortes fiscales del ex primer ministro llevó a que el mercado de deuda del Reino Unido cayera en una crisis, y el gobierno británico también necesita reconstruir la credibilidad dañada.
Con el cambio de primer ministro en el Reino Unido, el mercado de bonos británico ha tenido un respiro temporal, y hasta esta semana, el mercado de bonos británico ha subido considerablemente durante dos semanas consecutivas.
Un economista comentó: "A medida que la inestabilidad política se calma, la prima de riesgo de los activos británicos disminuye gradualmente, y la presión sobre el Banco Central británico para tomar acciones decisivas se ha aliviado."