La industria encriptación bajo "Trump: Desafíos y oportunidades en la era de los aranceles
Estados Unidos está a punto de iniciar oficialmente una guerra comercial mañana por la mañana (2 de abril, hora del este de EE. UU.), colocando "América Primero" por encima del multilateralismo. La situación económica global es tensa, y el mercado ya ha reaccionado, con el oro aumentando un 18% desde principios de año, alcanzando nuevos máximos. Sin embargo, todavía hay oportunidades en la crisis. La última estrategia comercial en encriptación de la familia Trump parece revelar algunas oportunidades. A pesar de que los costos de minería son altos y el margen de beneficio es limitado, la reciente disposición de monedas estables a equipos de minería indica que la industria de encriptación está acelerando el proceso de "fabricación en EE. UU." y "fabricación Trump".
Este artículo busca oportunidades en la crisis, analizando en profundidad el impacto de los aranceles en toda la cadena de la industria de la encriptación.
Los aranceles, como herramienta de macroeconomía, afectan directamente el precio de mercado y la eficiencia de circulación de los productos. Para la industria de la encriptación, no solo es necesario prestar atención a los precios de los productos y tecnologías directamente relacionados en la cadena de suministro, sino también a su profundo impacto en la eficiencia general de la industria, la liquidez de la cadena de suministro y la estructura del mercado.
Los aranceles harán que el costo de la minería de Bitcoin aumente directamente un 17%
Bitcoin sigue siendo el líder del mercado de encriptación. Según las estadísticas de la plataforma de datos (2 de abril de 2025), la capitalización de mercado de Bitcoin representa el 59% de todo el mercado de encriptación, superando con creces a otros activos digitales. Bitcoin se basa en un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW), lo que hace que el precio de las máquinas de minería y la cadena de suministro sean factores clave en la dirección del mercado. A pesar de que la participación de poder de cómputo de los grupos de minería de EE. UU. aumentó del 37.64% al 45.15%, la cadena de suministro de máquinas de minería sigue estando dominada por fabricantes chinos, que ocupan más del 70% del mercado mundial de máquinas de minería. Por lo tanto, el objetivo de llevar la minería de Bitcoin de vuelta a EE. UU. enfrenta enormes desafíos.
Los aranceles impuestos por Estados Unidos a los productos electrónicos chinos han agravado esta desajuste de oferta y demanda. Se espera que si se imponen aranceles del 20% a la electrónica china, el costo de las máquinas mineras aumente aproximadamente un 17%, afectando directamente el ciclo de retorno de inversión (ROI) de las minas. Este cambio es especialmente crítico para los nuevos operadores de minas, quienes pueden necesitar reevaluar sus modelos de rentabilidad. Además, aunque algunos fabricantes de máquinas mineras han anunciado la creación de centros de fabricación en Estados Unidos y Malasia para impulsar la deslocalización de la producción de máquinas mineras, esta transición también ha traído retrasos en las entregas, y los clientes pueden tener que esperar de 1 a 3 meses para recibir el equipo, lo que representa un desafío considerable para las operaciones mineras que dependen de entregas puntuales.
La escasez global de semiconductores y las restricciones de exportación tecnológica de EE. UU. a China han llevado a los fabricantes de máquinas mineras a establecer bases de producción en varios países para reducir riesgos. Este cambio ha causado inestabilidad en el suministro de máquinas mineras, y a corto plazo, podría haber cuellos de botella en el suministro, lo que afectaría la expansión y capacidad operativa de las minas. Con el aumento de los precios de las máquinas mineras y el agravamiento de los retrasos en las entregas, la industria minera podría estar gradualmente evolucionando hacia la centralización. Las grandes empresas mineras, gracias a su ventaja financiera, ocuparán una mayor cuota de mercado, mientras que las pequeñas minas podrían enfrentar una presión de supervivencia más significativa, y la prolongación del período de retorno de la inversión les llevará a salir del mercado.
En general, las políticas arancelarias y las fluctuaciones de la cadena de suministro están impactando profundamente la industria de la minería de Bitcoin. El aumento de costos, los retrasos en la entrega y la inestabilidad de la cadena de suministro están prolongando el período de retorno de la inversión de las minas, al mismo tiempo que aceleran el proceso de concentración en la industria. Las grandes empresas mineras pueden dominar el mercado, mientras que las pequeñas minas enfrentarán desafíos de supervivencia más severos. Además de Bitcoin, otros proyectos de blockchain que dependen de hardware electrónico importado de regiones no estadounidenses (como la IA, etc.) también enfrentarán presiones similares de aumento de costos.
Bloqueo fuera de la cadena y apertura en la cadena
La política arancelaria de Estados Unidos no solo afecta directamente el costo de los productos, sino que su impacto más profundo radica en la reconfiguración del orden financiero global. En los últimos años, el rápido auge de las stablecoins en dólares se ha convertido en parte de la estrategia financiera de Estados Unidos: construir barreras fuera de la cadena y acelerar la apertura en la cadena.
Durante mucho tiempo, el sistema de liquidación del comercio global ha dependido de redes bancarias, con sistemas de compensación como SWIFT y CHIPS dominando el flujo de capital internacional. Sin embargo, a medida que aumentan los conflictos geopolíticos, Estados Unidos no solo ha aumentado los aranceles, sino que también ha remodelado profundamente el comercio global a través de medidas como la desacoplamiento de datos y la regulación financiera. Un ejemplo típico es la Orden Ejecutiva número 14117 firmada por el presidente estadounidense Biden en 2024 (en adelante denominada "Orden Ejecutiva 14117"), que tiene como objetivo limitar el acceso a los datos estadounidenses de los "países de interés". La "Orden Ejecutiva 14117" entrará en vigor el 8 de abril, lo que obliga a algunas empresas de pagos a realizar ajustes en las empresas dentro de China continental. Esta política, que aparentemente está dirigida a la computación en la nube y la industria de semiconductores, en realidad también corta el intercambio de datos de la cadena de suministro de empresas multinacionales, teniendo un efecto dominó en la financiación del comercio y en la liquidación de pagos.
En este contexto, las stablecoins en dólares se han convertido en un nuevo canal para el flujo de capital global. Esto significa que, cuando la red bancaria tradicional se ve limitada por regulaciones, la red de stablecoins aún puede proporcionar liquidez en dólares para el mercado global. Por ejemplo, empresas financieras en Argentina, exportadores en el sudeste asiático e incluso ciertos comerciantes en Medio Oriente han comenzado a eludir el sistema bancario utilizando directamente stablecoins en dólares para pagos en la cadena de suministro. Las características de bajo costo y liquidación instantánea de las stablecoins las convierten en una herramienta ideal para el comercio transfronterizo. Las transferencias bancarias tradicionales pueden tardar de 2 a 5 días y tener costos elevados (el costo promedio de una transferencia SWIFT es de 20 a 40 dólares), mientras que las transferencias mediante stablecoins suelen costar menos de 1 centavo y pueden completarse en cuestión de segundos.
Más simbólicamente, en países como Argentina y Nigeria, donde se implementan estrictos controles de capital, la demanda de criptomonedas es cada vez más urgente. En 2024, al comprar criptomonedas en Argentina se deberá pagar una prima del 30%, y en Nigeria del 22%. Detrás de estas primas se encuentra el cierre de los canales financieros tradicionales y la devaluación de la moneda local, lo que convierte a las criptomonedas en una herramienta clave para que los residentes y las empresas eviten la red bancaria y protejan su riqueza.
Patrón post arancel: expansión de liquidez fuera de la Reserva Federal
Después de los aranceles, la demanda del mercado de las monedas estables en dólares aumentará; más precisamente, un "mercado de dólares en la sombra" que elude la regulación de la Reserva Federal se está expandiendo rápidamente a nivel mundial.
Además de su ruta de circulación "desbancarización", la emisión de las stablecoins en dólares depende de los bonos del tesoro estadounidense como colateral. Este modelo, en apariencia, sigue siendo influenciado indirectamente por la política de la Reserva Federal: después de todo, el rendimiento de los bonos del tesoro determina el costo de emisión de las stablecoins. Sin embargo, el mecanismo de creación de liquidez de las stablecoins no está bajo el control directo de la Reserva Federal. Cuando la demanda de dólares en el mercado aumenta, los emisores de stablecoins pueden emitir rápidamente más, sin necesidad de aprobación de la Reserva Federal. Esto significa que, incluso si la Reserva Federal quiere restringir la liquidez a través de una política de endurecimiento, el mercado de stablecoins aún puede "aflojar" de manera encubierta, expandiendo continuamente la oferta de dólares a nivel global.
En el pasado, la Reserva Federal podía ajustar la velocidad de suministro del dólar a través del sistema bancario, pero hoy en día, estos "dólares en la cadena" han quedado completamente fuera de la red bancaria, y los métodos tradicionales de control de la Reserva Federal son casi ineficaces en el mercado de stablecoins.
La liquidez de las stablecoins se concentra principalmente en el interior del mercado encriptación. Las plataformas DeFi, los intercambios centralizados (CEX) y los sistemas de pago en cadena forman un "ciclo interno" de las stablecoins. Una gran cantidad de capital no ha regresado al sistema financiero regulado por la Reserva Federal, sino que permanece estancado en esta nueva economía del dólar en cadena. Además, muchas plataformas DeFi ofrecen tasas de interés de depósitos en dólares que son mucho más altas que las de los bancos tradicionales, lo que debilita aún más el mecanismo de transmisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Incluso si la Reserva Federal ajusta la tasa de interés de referencia, el flujo de fondos en el mercado de stablecoins sigue operando según su propia lógica, convirtiéndose en un sistema financiero en dólares relativamente independiente.
La demanda del mercado de monedas estables también ha impulsado la demanda del mercado de bonos del Tesoro estadounidense y ha reducido los rendimientos de estos bonos. Es importante señalar que, con la introducción de RWA, la liquidez de las monedas estables también ha comenzado a entrar en un conjunto de activos más amplio, lo que agrava aún más esta tendencia. Esto significa que la interacción entre el mercado de monedas estables y el mercado de bonos del Tesoro estadounidense será más compleja e incluso podría afectar en el futuro la lógica de la fijación de precios de fondos en los mercados de capital global.
El día del anuncio de los aranceles, conocido como "Día de la Liberación", traerá, en cierta medida, restricciones tanto en costos como en circulación. Sin embargo, Estados Unidos, al fortalecer el bloqueo fuera de la cadena y ampliar la liquidez del dólar en la cadena, está remodelando silenciosamente la arquitectura financiera global. Desde el desacoplamiento de los datos de la cadena de suministro, hasta las limitaciones en la liquidación bancaria, y el rápido ascenso de las monedas estables, parece que estamos siendo testigos de una transformación financiera.
¿Recuerdas el propósito original del libro blanco de Bitcoin? Una moneda electrónica completamente peer-to-peer debería permitir que los pagos en línea se envíen directamente de una parte a otra, sin necesidad de pasar por una institución financiera. Quizás, ya estamos en el umbral de esta visión.
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ponzi_poet
· 07-20 20:13
Ya he jugado suficiente, no puedo permitirme un Rig de Minera.
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ParanoiaKing
· 07-20 20:09
Los aranceles han subido, la moneda estable es atractiva.
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BlockchainTalker
· 07-20 20:08
en realidad, esto es solo la historia repitiéndose... mira: el colapso del patrón oro en '71
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SignatureAnxiety
· 07-20 20:08
La moneda estable es realmente buena en esta ola.
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CascadingDipBuyer
· 07-20 19:57
Los viejos tontos de la industria simplemente no suben.
La nueva era de los aranceles: el surgimiento de la moneda estable en dólares y la reestructuración de la cadena de encriptación.
La industria encriptación bajo "Trump: Desafíos y oportunidades en la era de los aranceles
Estados Unidos está a punto de iniciar oficialmente una guerra comercial mañana por la mañana (2 de abril, hora del este de EE. UU.), colocando "América Primero" por encima del multilateralismo. La situación económica global es tensa, y el mercado ya ha reaccionado, con el oro aumentando un 18% desde principios de año, alcanzando nuevos máximos. Sin embargo, todavía hay oportunidades en la crisis. La última estrategia comercial en encriptación de la familia Trump parece revelar algunas oportunidades. A pesar de que los costos de minería son altos y el margen de beneficio es limitado, la reciente disposición de monedas estables a equipos de minería indica que la industria de encriptación está acelerando el proceso de "fabricación en EE. UU." y "fabricación Trump".
Este artículo busca oportunidades en la crisis, analizando en profundidad el impacto de los aranceles en toda la cadena de la industria de la encriptación.
Los aranceles, como herramienta de macroeconomía, afectan directamente el precio de mercado y la eficiencia de circulación de los productos. Para la industria de la encriptación, no solo es necesario prestar atención a los precios de los productos y tecnologías directamente relacionados en la cadena de suministro, sino también a su profundo impacto en la eficiencia general de la industria, la liquidez de la cadena de suministro y la estructura del mercado.
Los aranceles harán que el costo de la minería de Bitcoin aumente directamente un 17%
Bitcoin sigue siendo el líder del mercado de encriptación. Según las estadísticas de la plataforma de datos (2 de abril de 2025), la capitalización de mercado de Bitcoin representa el 59% de todo el mercado de encriptación, superando con creces a otros activos digitales. Bitcoin se basa en un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW), lo que hace que el precio de las máquinas de minería y la cadena de suministro sean factores clave en la dirección del mercado. A pesar de que la participación de poder de cómputo de los grupos de minería de EE. UU. aumentó del 37.64% al 45.15%, la cadena de suministro de máquinas de minería sigue estando dominada por fabricantes chinos, que ocupan más del 70% del mercado mundial de máquinas de minería. Por lo tanto, el objetivo de llevar la minería de Bitcoin de vuelta a EE. UU. enfrenta enormes desafíos.
Los aranceles impuestos por Estados Unidos a los productos electrónicos chinos han agravado esta desajuste de oferta y demanda. Se espera que si se imponen aranceles del 20% a la electrónica china, el costo de las máquinas mineras aumente aproximadamente un 17%, afectando directamente el ciclo de retorno de inversión (ROI) de las minas. Este cambio es especialmente crítico para los nuevos operadores de minas, quienes pueden necesitar reevaluar sus modelos de rentabilidad. Además, aunque algunos fabricantes de máquinas mineras han anunciado la creación de centros de fabricación en Estados Unidos y Malasia para impulsar la deslocalización de la producción de máquinas mineras, esta transición también ha traído retrasos en las entregas, y los clientes pueden tener que esperar de 1 a 3 meses para recibir el equipo, lo que representa un desafío considerable para las operaciones mineras que dependen de entregas puntuales.
La escasez global de semiconductores y las restricciones de exportación tecnológica de EE. UU. a China han llevado a los fabricantes de máquinas mineras a establecer bases de producción en varios países para reducir riesgos. Este cambio ha causado inestabilidad en el suministro de máquinas mineras, y a corto plazo, podría haber cuellos de botella en el suministro, lo que afectaría la expansión y capacidad operativa de las minas. Con el aumento de los precios de las máquinas mineras y el agravamiento de los retrasos en las entregas, la industria minera podría estar gradualmente evolucionando hacia la centralización. Las grandes empresas mineras, gracias a su ventaja financiera, ocuparán una mayor cuota de mercado, mientras que las pequeñas minas podrían enfrentar una presión de supervivencia más significativa, y la prolongación del período de retorno de la inversión les llevará a salir del mercado.
En general, las políticas arancelarias y las fluctuaciones de la cadena de suministro están impactando profundamente la industria de la minería de Bitcoin. El aumento de costos, los retrasos en la entrega y la inestabilidad de la cadena de suministro están prolongando el período de retorno de la inversión de las minas, al mismo tiempo que aceleran el proceso de concentración en la industria. Las grandes empresas mineras pueden dominar el mercado, mientras que las pequeñas minas enfrentarán desafíos de supervivencia más severos. Además de Bitcoin, otros proyectos de blockchain que dependen de hardware electrónico importado de regiones no estadounidenses (como la IA, etc.) también enfrentarán presiones similares de aumento de costos.
Bloqueo fuera de la cadena y apertura en la cadena
La política arancelaria de Estados Unidos no solo afecta directamente el costo de los productos, sino que su impacto más profundo radica en la reconfiguración del orden financiero global. En los últimos años, el rápido auge de las stablecoins en dólares se ha convertido en parte de la estrategia financiera de Estados Unidos: construir barreras fuera de la cadena y acelerar la apertura en la cadena.
Durante mucho tiempo, el sistema de liquidación del comercio global ha dependido de redes bancarias, con sistemas de compensación como SWIFT y CHIPS dominando el flujo de capital internacional. Sin embargo, a medida que aumentan los conflictos geopolíticos, Estados Unidos no solo ha aumentado los aranceles, sino que también ha remodelado profundamente el comercio global a través de medidas como la desacoplamiento de datos y la regulación financiera. Un ejemplo típico es la Orden Ejecutiva número 14117 firmada por el presidente estadounidense Biden en 2024 (en adelante denominada "Orden Ejecutiva 14117"), que tiene como objetivo limitar el acceso a los datos estadounidenses de los "países de interés". La "Orden Ejecutiva 14117" entrará en vigor el 8 de abril, lo que obliga a algunas empresas de pagos a realizar ajustes en las empresas dentro de China continental. Esta política, que aparentemente está dirigida a la computación en la nube y la industria de semiconductores, en realidad también corta el intercambio de datos de la cadena de suministro de empresas multinacionales, teniendo un efecto dominó en la financiación del comercio y en la liquidación de pagos.
En este contexto, las stablecoins en dólares se han convertido en un nuevo canal para el flujo de capital global. Esto significa que, cuando la red bancaria tradicional se ve limitada por regulaciones, la red de stablecoins aún puede proporcionar liquidez en dólares para el mercado global. Por ejemplo, empresas financieras en Argentina, exportadores en el sudeste asiático e incluso ciertos comerciantes en Medio Oriente han comenzado a eludir el sistema bancario utilizando directamente stablecoins en dólares para pagos en la cadena de suministro. Las características de bajo costo y liquidación instantánea de las stablecoins las convierten en una herramienta ideal para el comercio transfronterizo. Las transferencias bancarias tradicionales pueden tardar de 2 a 5 días y tener costos elevados (el costo promedio de una transferencia SWIFT es de 20 a 40 dólares), mientras que las transferencias mediante stablecoins suelen costar menos de 1 centavo y pueden completarse en cuestión de segundos.
Más simbólicamente, en países como Argentina y Nigeria, donde se implementan estrictos controles de capital, la demanda de criptomonedas es cada vez más urgente. En 2024, al comprar criptomonedas en Argentina se deberá pagar una prima del 30%, y en Nigeria del 22%. Detrás de estas primas se encuentra el cierre de los canales financieros tradicionales y la devaluación de la moneda local, lo que convierte a las criptomonedas en una herramienta clave para que los residentes y las empresas eviten la red bancaria y protejan su riqueza.
Patrón post arancel: expansión de liquidez fuera de la Reserva Federal
Después de los aranceles, la demanda del mercado de las monedas estables en dólares aumentará; más precisamente, un "mercado de dólares en la sombra" que elude la regulación de la Reserva Federal se está expandiendo rápidamente a nivel mundial.
Además de su ruta de circulación "desbancarización", la emisión de las stablecoins en dólares depende de los bonos del tesoro estadounidense como colateral. Este modelo, en apariencia, sigue siendo influenciado indirectamente por la política de la Reserva Federal: después de todo, el rendimiento de los bonos del tesoro determina el costo de emisión de las stablecoins. Sin embargo, el mecanismo de creación de liquidez de las stablecoins no está bajo el control directo de la Reserva Federal. Cuando la demanda de dólares en el mercado aumenta, los emisores de stablecoins pueden emitir rápidamente más, sin necesidad de aprobación de la Reserva Federal. Esto significa que, incluso si la Reserva Federal quiere restringir la liquidez a través de una política de endurecimiento, el mercado de stablecoins aún puede "aflojar" de manera encubierta, expandiendo continuamente la oferta de dólares a nivel global.
En el pasado, la Reserva Federal podía ajustar la velocidad de suministro del dólar a través del sistema bancario, pero hoy en día, estos "dólares en la cadena" han quedado completamente fuera de la red bancaria, y los métodos tradicionales de control de la Reserva Federal son casi ineficaces en el mercado de stablecoins.
La liquidez de las stablecoins se concentra principalmente en el interior del mercado encriptación. Las plataformas DeFi, los intercambios centralizados (CEX) y los sistemas de pago en cadena forman un "ciclo interno" de las stablecoins. Una gran cantidad de capital no ha regresado al sistema financiero regulado por la Reserva Federal, sino que permanece estancado en esta nueva economía del dólar en cadena. Además, muchas plataformas DeFi ofrecen tasas de interés de depósitos en dólares que son mucho más altas que las de los bancos tradicionales, lo que debilita aún más el mecanismo de transmisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Incluso si la Reserva Federal ajusta la tasa de interés de referencia, el flujo de fondos en el mercado de stablecoins sigue operando según su propia lógica, convirtiéndose en un sistema financiero en dólares relativamente independiente.
La demanda del mercado de monedas estables también ha impulsado la demanda del mercado de bonos del Tesoro estadounidense y ha reducido los rendimientos de estos bonos. Es importante señalar que, con la introducción de RWA, la liquidez de las monedas estables también ha comenzado a entrar en un conjunto de activos más amplio, lo que agrava aún más esta tendencia. Esto significa que la interacción entre el mercado de monedas estables y el mercado de bonos del Tesoro estadounidense será más compleja e incluso podría afectar en el futuro la lógica de la fijación de precios de fondos en los mercados de capital global.
El día del anuncio de los aranceles, conocido como "Día de la Liberación", traerá, en cierta medida, restricciones tanto en costos como en circulación. Sin embargo, Estados Unidos, al fortalecer el bloqueo fuera de la cadena y ampliar la liquidez del dólar en la cadena, está remodelando silenciosamente la arquitectura financiera global. Desde el desacoplamiento de los datos de la cadena de suministro, hasta las limitaciones en la liquidación bancaria, y el rápido ascenso de las monedas estables, parece que estamos siendo testigos de una transformación financiera.
¿Recuerdas el propósito original del libro blanco de Bitcoin? Una moneda electrónica completamente peer-to-peer debería permitir que los pagos en línea se envíen directamente de una parte a otra, sin necesidad de pasar por una institución financiera. Quizás, ya estamos en el umbral de esta visión.