Estructura legal del DAO: comenzando con las demandas de los reguladores estadounidenses contra el DAO
Resumen
Recientemente, un DAO ha enfrentado una demanda, y sus miembros podrían necesitar asumir responsabilidades de manera conjunta. Aunque esta situación es sorprendente, ya se había anticipado en el ámbito legal. Un DAO no es un espacio fuera de la ley, y cuando surgen responsabilidades legales, un DAO sin entidad puede representar un gran riesgo para sus miembros. Muchos DAO están buscando establecer estructuras legales más maduras, y según las características del negocio, las sociedades de responsabilidad limitada, fundaciones, asociaciones no lucrativas sin personalidad jurídica, fideicomisos de propósito específico, entre otros, son opciones comunes.
Parte Uno
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) anunció recientemente acciones de ejecución contra un cierto protocolo DeFi. La CFTC acusa a este protocolo de ofrecer ilegalmente operaciones de futuros con apalancamiento y margen, realizando actividades que solo pueden ser llevadas a cabo por comerciantes de futuros registrados, y de no cumplir con requisitos de regulación financiera como KYC. La CFTC ha demandado a la empresa detrás del protocolo y a sus fundadores, y ha propuesto una multa de conciliación.
Al mismo tiempo, la CFTC decidió presentar una demanda civil contra el DAO detrás del acuerdo, ya que el equipo del acuerdo transfirió el control al DAO el año pasado para eludir la regulación. Los objetivos de la demanda incluyen la solicitud de indemnización, el reembolso de ganancias ilegales, multas civiles, prohibición de comercio y registro, entre otros.
Esta acción ha sido criticada por la comunidad de Web3, y también existen divisiones internas en la CFTC. Algunos comisionados se han opuesto públicamente, argumentando que este movimiento entra en un terreno legal desconocido, carece de una base legal clara y no ha consultado ampliamente.
Este artículo se centra en la estructura legal del DAO y las responsabilidades correspondientes. Este evento ha causado conmoción en el ámbito del DAO, principalmente porque los miembros del DAO pueden necesitar asumir responsabilidades legales directamente. Actualmente, el estándar para determinar la identidad de los miembros es si han votado en el DAO, ya que votar representa una influencia en el funcionamiento de la organización. Aunque parece absurdo, el ámbito legal ya ha advertido que si el DAO no tiene entidad legal, podría ser considerado como una sociedad colectiva, lo que llevaría a que todos los miembros asuman responsabilidad solidaria ilimitada. Esta es una de las razones importantes por las que el DAO está promoviendo activamente el registro de entidades.
A pesar de que la mayoría de las personas conocía este riesgo, casi nadie creía que realmente sucedería. Por un lado, la mayoría de los DAO comunitarios aún no han formado una base de negocios, y se consideran de bajo riesgo. Por otro lado, la dificultad de ejecutar sanciones contra los miembros del DAO es enorme. La mayoría de los miembros del DAO son anónimos, con solo una dirección. Rastrear la aplicación de la ley es costoso, a menos que se trate de casos importantes que requieran la intervención de las autoridades, rara vez se investiga una pequeña multa rastreando direcciones anónimas en todo el mundo.
Este incidente, aunque establece un peligroso precedente, podría resultar en mucho ruido y pocas nueces. El objetivo principal es advertir a los operadores de protocolos DeFi que no intenten eludir responsabilidades al transferir la operación a un DAO, al mismo tiempo que se recuerda a la comunidad que no deben asumir culpas fácilmente. En la declaración de la CFTC se menciona que estas acciones son parte de un esfuerzo amplio para proteger a los clientes estadounidenses en un entorno de finanzas descentralizadas que se está desarrollando rápidamente.
Este evento ha llevado a las personas a comprender más claramente que, bajo el sistema legal actual, los DAO necesitan y se les requerirá asumir la responsabilidad legal correspondiente.
Para los DAO, formar una estructura legal organizativa completa lo antes posible se ha convertido casi en una opción obligatoria. (Por supuesto, algunos DAO se aferrarán a una filosofía puramente nativa de criptomonedas, sin aceptar regulación, y lograrán la resistencia a la censura a través de varios diseños. Este tipo de DAO existirá a largo plazo en el mundo de las criptomonedas, pero puede que no se convierta en la forma predominante.)
Las principales desventajas de no registrar una entidad son tres:
Un DAO sin entidad puede ser considerado como una sociedad colectiva, y los miembros pueden tener que asumir responsabilidad ilimitada en circunstancias específicas.
Riesgo fiscal, en ausencia de entidad, los miembros pueden verse obligados a asumir responsabilidades fiscales que no les corresponden en determinadas circunstancias, incluso si la persona no ha recibido ningún beneficio.
Las actividades fuera de la cadena están limitadas, y la falta de entidades físicas puede dificultar la interacción con entidades del mundo tradicional, como la firma de contratos. Sin embargo, muchas DAO ya han extendido sus negocios al mundo fuera de la cadena.
Estas cuestiones tendrán un impacto significativo en el desarrollo a largo plazo del DAO.
Segunda parte
Si deseas registrarte, ¿dónde puedes registrarte y qué tipo de registro necesitas? A continuación, se presentan algunas opciones comunes:
Sociedad de Responsabilidad Limitada ( LLC )
En Estados Unidos, un DAO puede registrarse como una compañía de responsabilidad limitada (LLC), cumpliendo completamente con los requisitos legales y fiscales de Estados Unidos. Las compañías de responsabilidad limitada en EE. UU. pueden ser gestionadas por miembros, sin necesidad de una junta directiva, gerentes o líderes, lo que hace que las LLC sean adecuadas para el uso de un DAO. Algunos estados ya han aceptado explícitamente el registro de organizaciones en forma de DAO como LLC.
Las LLC pueden tener fines lucrativos, y las que eligen registrarse como LLC suelen ser inversiones en DAO. Aunque aún no existen regulaciones claras, generalmente requieren que los miembros sean inversores calificados y limitan el número de miembros a 99 para maximizar el cumplimiento regulatorio que pueden enfrentar en el futuro.
Algunos grupos de inversión registran LLC pero se definen a sí mismos como clubes de inversión. Esto puede considerarse como un pequeño Venture DAO. La SEC tiene una definición clara de clubes de inversión, y los colectivos de inversión que cumplen con los requisitos pueden estar exentos de la regulación de la SEC. Sin embargo, los clubes de inversión también tienen un límite de 99 personas, y lo más problemático es que todos los miembros deben participar activamente en cada decisión de inversión.
Recientemente, algunas instituciones han propuesto el concepto de sDAO, que permite aumentar el límite de miembros a 499 personas bajo la premisa de cumplimiento y realizar inversiones en categorías específicas, pero requiere que todos los participantes sean ciudadanos estadounidenses. En comparación, las LLC no tienen restricciones de nacionalidad para los miembros. Esta propuesta aún se encuentra en fase de verificación.
Una isla nación revisó a principios de este año la "Ley de Entidades Sin Fines de Lucro", permitiendo que cualquier DAO se registre en el país como una sociedad de responsabilidad limitada sin fines de lucro y disfrute de exenciones fiscales. La ley permite el registro en el caso de que una persona asuma la responsabilidad total por todo el DAO. Esta es una versión offshore de la estructura estadounidense, pero no está sujeta a la ley federal de EE. UU. Aunque esta versión de la LLC puede llevar a cabo negocios operativos normalmente, no se pueden distribuir ingresos o beneficios a los miembros del DAO, y no se aplica a los DAO de inversión.
Fundación en el extranjero
En comparación con el DAO registrado como LLC, actualmente hay más opciones para registrar fundaciones en todo el mundo. La ventaja de las fundaciones es que pueden ser "sin entidad", lo que puede reducir la responsabilidad legal del equipo fundador en caso de que ocurran situaciones imprevistas. Los lugares comunes para el registro de fundaciones dentro del país son Suiza y Singapur, que ofrecen una buena protección legal, pero el DAO debe pagar impuestos sobre los ingresos. Los lugares de registro en el extranjero suelen ser las Islas Caimán, BVI, entre otros. Entre ellos, las Islas Caimán son relativamente amigables para la emisión de tokens, siendo actualmente la elección de muchos DAO. La principal diferencia entre los registros dentro y fuera del país es que el extranjero tiene exenciones fiscales. Las fundaciones son gestionadas por un consejo o una junta directiva, lo que en cierta medida sacrifica el grado de descentralización, pero los poseedores de tokens pueden guiar las acciones del consejo o la junta a través de votaciones. Las fundaciones ya eran ampliamente utilizadas por organizaciones relacionadas con blockchain antes de la popularidad de los DAO, siendo este modelo relativamente familiar.
Asociación Limitada de Cooperación (LCA)
LCA es un híbrido entre cooperativas tradicionales y empresas de responsabilidad limitada (LLC), que ofrece mayor flexibilidad que las cooperativas tradicionales, especialmente en términos de inversión. LCA puede estructurar bien el acuerdo de gobernanza de DAO y los estatutos de la asociación, aceptando derechos de votación para diferentes tipos de participantes, mientras cumple con los principios de cooperación. Un estado tiene un conjunto completo de leyes para LCA, lo que ha llevado al reconocimiento de numerosos DAO.
asociación no lucrativa no jurídica (UNA)
UNA es una nueva forma de exploración que se está enfocando en el corto plazo. Permite la identificación flexible de miembros, permite la anonimidad de los miembros y facilita la movilidad, características que se adaptan bien a los DAO comunitarios existentes. UNA puede operar negocios con fines de lucro, pero toda la organización debe mantenerse sin fines de lucro y no puede distribuir ganancias. Sin embargo, UNA es una práctica relativamente nueva, y la comprensión de UNA varía en los diferentes estados de EE. UU., faltando precedentes relevantes, lo que puede llevar a que UNA no sea reconocida en ciertas circunstancias, generando riesgos. Además, UNA es más adecuada para DAO cuya actividad principal y personal dependen de EE. UU., y la organización debe pagar impuestos en EE. UU.
fideicomiso de propósito especial
La forma de un fideicomiso de propósito especial suele ser que el DAO transfiera parte o la totalidad de los activos a un fiduciario y confíe al fiduciario la realización de actividades comerciales a través de un acuerdo de fideicomiso. Esto no solo resuelve problemas con entidades físicas, sino que también protege a los miembros del DAO y al fiduciario con responsabilidad limitada. Uno de los principales problemas de introducir estructuras legales en el DAO es que cumplir con las normas diseñadas para organizaciones tradicionales puede comprometer la descentralización y la libertad del DAO. En particular, la mayoría de las estructuras legales requieren la aprobación del gobierno para completarse. Sin embargo, un fideicomiso de propósito especial constituido bajo la ley de cierta isla elimina este problema. No requiere aprobación gubernamental ni mantener informes. El fideicomiso entra en vigor cuando se produce la transferencia de activos de acuerdo con el acuerdo de fideicomiso. Sin embargo, los escenarios de aplicación del fideicomiso de propósito especial son principalmente para representar a comités o SubDAOs dentro del DAO para realizar negocios específicos; empaquetar todo el DAO como una estructura de fideicomiso aún está por explorarse.
Todas las soluciones discutidas anteriormente resuelven los tres problemas iniciales. Sin embargo, cada una tiene características propias. La estructura legal del DAO a menudo debe adaptarse a situaciones complejas en el diseño práctico, y los factores a considerar incluyen la región del país donde se encuentran los miembros principales, la estructura de gobernanza deseada, el grado de descentralización, la dirección principal del negocio, el tamaño y la sostenibilidad de los miembros del DAO, la estrategia de tokens, la estrategia de SubDAO, los costos de registro, entre otros.
La estructura legal y las prácticas relacionadas con el DAO son un campo emergente, que aún no ha formado un consenso general ni mejores prácticas, y necesita ser explorado más a fondo.
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BoredWatcher
· 07-20 22:10
La regulación va a ser grande.
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GasFeeCrier
· 07-20 22:09
Otra vez el Cumplimiento
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CryptoMom
· 07-20 22:05
No reconozco completamente las tres letras de la ley.
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BearMarketMonk
· 07-20 21:49
Cuando el cumplimiento no tiene valor, nadie se preocupa.
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SchroedingerGas
· 07-20 21:49
Los hombres mayores finalmente devolvieron la moneda a la SEC..
Exploración de la estructura legal del DAO: la necesidad de registro de entidades desde la perspectiva de litigios regulatorios
Estructura legal del DAO: comenzando con las demandas de los reguladores estadounidenses contra el DAO
Resumen
Recientemente, un DAO ha enfrentado una demanda, y sus miembros podrían necesitar asumir responsabilidades de manera conjunta. Aunque esta situación es sorprendente, ya se había anticipado en el ámbito legal. Un DAO no es un espacio fuera de la ley, y cuando surgen responsabilidades legales, un DAO sin entidad puede representar un gran riesgo para sus miembros. Muchos DAO están buscando establecer estructuras legales más maduras, y según las características del negocio, las sociedades de responsabilidad limitada, fundaciones, asociaciones no lucrativas sin personalidad jurídica, fideicomisos de propósito específico, entre otros, son opciones comunes.
Parte Uno
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) anunció recientemente acciones de ejecución contra un cierto protocolo DeFi. La CFTC acusa a este protocolo de ofrecer ilegalmente operaciones de futuros con apalancamiento y margen, realizando actividades que solo pueden ser llevadas a cabo por comerciantes de futuros registrados, y de no cumplir con requisitos de regulación financiera como KYC. La CFTC ha demandado a la empresa detrás del protocolo y a sus fundadores, y ha propuesto una multa de conciliación.
Al mismo tiempo, la CFTC decidió presentar una demanda civil contra el DAO detrás del acuerdo, ya que el equipo del acuerdo transfirió el control al DAO el año pasado para eludir la regulación. Los objetivos de la demanda incluyen la solicitud de indemnización, el reembolso de ganancias ilegales, multas civiles, prohibición de comercio y registro, entre otros.
Esta acción ha sido criticada por la comunidad de Web3, y también existen divisiones internas en la CFTC. Algunos comisionados se han opuesto públicamente, argumentando que este movimiento entra en un terreno legal desconocido, carece de una base legal clara y no ha consultado ampliamente.
Este artículo se centra en la estructura legal del DAO y las responsabilidades correspondientes. Este evento ha causado conmoción en el ámbito del DAO, principalmente porque los miembros del DAO pueden necesitar asumir responsabilidades legales directamente. Actualmente, el estándar para determinar la identidad de los miembros es si han votado en el DAO, ya que votar representa una influencia en el funcionamiento de la organización. Aunque parece absurdo, el ámbito legal ya ha advertido que si el DAO no tiene entidad legal, podría ser considerado como una sociedad colectiva, lo que llevaría a que todos los miembros asuman responsabilidad solidaria ilimitada. Esta es una de las razones importantes por las que el DAO está promoviendo activamente el registro de entidades.
A pesar de que la mayoría de las personas conocía este riesgo, casi nadie creía que realmente sucedería. Por un lado, la mayoría de los DAO comunitarios aún no han formado una base de negocios, y se consideran de bajo riesgo. Por otro lado, la dificultad de ejecutar sanciones contra los miembros del DAO es enorme. La mayoría de los miembros del DAO son anónimos, con solo una dirección. Rastrear la aplicación de la ley es costoso, a menos que se trate de casos importantes que requieran la intervención de las autoridades, rara vez se investiga una pequeña multa rastreando direcciones anónimas en todo el mundo.
Este incidente, aunque establece un peligroso precedente, podría resultar en mucho ruido y pocas nueces. El objetivo principal es advertir a los operadores de protocolos DeFi que no intenten eludir responsabilidades al transferir la operación a un DAO, al mismo tiempo que se recuerda a la comunidad que no deben asumir culpas fácilmente. En la declaración de la CFTC se menciona que estas acciones son parte de un esfuerzo amplio para proteger a los clientes estadounidenses en un entorno de finanzas descentralizadas que se está desarrollando rápidamente.
Este evento ha llevado a las personas a comprender más claramente que, bajo el sistema legal actual, los DAO necesitan y se les requerirá asumir la responsabilidad legal correspondiente.
Para los DAO, formar una estructura legal organizativa completa lo antes posible se ha convertido casi en una opción obligatoria. (Por supuesto, algunos DAO se aferrarán a una filosofía puramente nativa de criptomonedas, sin aceptar regulación, y lograrán la resistencia a la censura a través de varios diseños. Este tipo de DAO existirá a largo plazo en el mundo de las criptomonedas, pero puede que no se convierta en la forma predominante.)
Las principales desventajas de no registrar una entidad son tres:
Un DAO sin entidad puede ser considerado como una sociedad colectiva, y los miembros pueden tener que asumir responsabilidad ilimitada en circunstancias específicas.
Riesgo fiscal, en ausencia de entidad, los miembros pueden verse obligados a asumir responsabilidades fiscales que no les corresponden en determinadas circunstancias, incluso si la persona no ha recibido ningún beneficio.
Las actividades fuera de la cadena están limitadas, y la falta de entidades físicas puede dificultar la interacción con entidades del mundo tradicional, como la firma de contratos. Sin embargo, muchas DAO ya han extendido sus negocios al mundo fuera de la cadena.
Estas cuestiones tendrán un impacto significativo en el desarrollo a largo plazo del DAO.
Segunda parte
Si deseas registrarte, ¿dónde puedes registrarte y qué tipo de registro necesitas? A continuación, se presentan algunas opciones comunes:
Sociedad de Responsabilidad Limitada ( LLC )
En Estados Unidos, un DAO puede registrarse como una compañía de responsabilidad limitada (LLC), cumpliendo completamente con los requisitos legales y fiscales de Estados Unidos. Las compañías de responsabilidad limitada en EE. UU. pueden ser gestionadas por miembros, sin necesidad de una junta directiva, gerentes o líderes, lo que hace que las LLC sean adecuadas para el uso de un DAO. Algunos estados ya han aceptado explícitamente el registro de organizaciones en forma de DAO como LLC.
Las LLC pueden tener fines lucrativos, y las que eligen registrarse como LLC suelen ser inversiones en DAO. Aunque aún no existen regulaciones claras, generalmente requieren que los miembros sean inversores calificados y limitan el número de miembros a 99 para maximizar el cumplimiento regulatorio que pueden enfrentar en el futuro.
Algunos grupos de inversión registran LLC pero se definen a sí mismos como clubes de inversión. Esto puede considerarse como un pequeño Venture DAO. La SEC tiene una definición clara de clubes de inversión, y los colectivos de inversión que cumplen con los requisitos pueden estar exentos de la regulación de la SEC. Sin embargo, los clubes de inversión también tienen un límite de 99 personas, y lo más problemático es que todos los miembros deben participar activamente en cada decisión de inversión.
Recientemente, algunas instituciones han propuesto el concepto de sDAO, que permite aumentar el límite de miembros a 499 personas bajo la premisa de cumplimiento y realizar inversiones en categorías específicas, pero requiere que todos los participantes sean ciudadanos estadounidenses. En comparación, las LLC no tienen restricciones de nacionalidad para los miembros. Esta propuesta aún se encuentra en fase de verificación.
Una isla nación revisó a principios de este año la "Ley de Entidades Sin Fines de Lucro", permitiendo que cualquier DAO se registre en el país como una sociedad de responsabilidad limitada sin fines de lucro y disfrute de exenciones fiscales. La ley permite el registro en el caso de que una persona asuma la responsabilidad total por todo el DAO. Esta es una versión offshore de la estructura estadounidense, pero no está sujeta a la ley federal de EE. UU. Aunque esta versión de la LLC puede llevar a cabo negocios operativos normalmente, no se pueden distribuir ingresos o beneficios a los miembros del DAO, y no se aplica a los DAO de inversión.
Fundación en el extranjero
En comparación con el DAO registrado como LLC, actualmente hay más opciones para registrar fundaciones en todo el mundo. La ventaja de las fundaciones es que pueden ser "sin entidad", lo que puede reducir la responsabilidad legal del equipo fundador en caso de que ocurran situaciones imprevistas. Los lugares comunes para el registro de fundaciones dentro del país son Suiza y Singapur, que ofrecen una buena protección legal, pero el DAO debe pagar impuestos sobre los ingresos. Los lugares de registro en el extranjero suelen ser las Islas Caimán, BVI, entre otros. Entre ellos, las Islas Caimán son relativamente amigables para la emisión de tokens, siendo actualmente la elección de muchos DAO. La principal diferencia entre los registros dentro y fuera del país es que el extranjero tiene exenciones fiscales. Las fundaciones son gestionadas por un consejo o una junta directiva, lo que en cierta medida sacrifica el grado de descentralización, pero los poseedores de tokens pueden guiar las acciones del consejo o la junta a través de votaciones. Las fundaciones ya eran ampliamente utilizadas por organizaciones relacionadas con blockchain antes de la popularidad de los DAO, siendo este modelo relativamente familiar.
Asociación Limitada de Cooperación (LCA)
LCA es un híbrido entre cooperativas tradicionales y empresas de responsabilidad limitada (LLC), que ofrece mayor flexibilidad que las cooperativas tradicionales, especialmente en términos de inversión. LCA puede estructurar bien el acuerdo de gobernanza de DAO y los estatutos de la asociación, aceptando derechos de votación para diferentes tipos de participantes, mientras cumple con los principios de cooperación. Un estado tiene un conjunto completo de leyes para LCA, lo que ha llevado al reconocimiento de numerosos DAO.
asociación no lucrativa no jurídica (UNA)
UNA es una nueva forma de exploración que se está enfocando en el corto plazo. Permite la identificación flexible de miembros, permite la anonimidad de los miembros y facilita la movilidad, características que se adaptan bien a los DAO comunitarios existentes. UNA puede operar negocios con fines de lucro, pero toda la organización debe mantenerse sin fines de lucro y no puede distribuir ganancias. Sin embargo, UNA es una práctica relativamente nueva, y la comprensión de UNA varía en los diferentes estados de EE. UU., faltando precedentes relevantes, lo que puede llevar a que UNA no sea reconocida en ciertas circunstancias, generando riesgos. Además, UNA es más adecuada para DAO cuya actividad principal y personal dependen de EE. UU., y la organización debe pagar impuestos en EE. UU.
fideicomiso de propósito especial
La forma de un fideicomiso de propósito especial suele ser que el DAO transfiera parte o la totalidad de los activos a un fiduciario y confíe al fiduciario la realización de actividades comerciales a través de un acuerdo de fideicomiso. Esto no solo resuelve problemas con entidades físicas, sino que también protege a los miembros del DAO y al fiduciario con responsabilidad limitada. Uno de los principales problemas de introducir estructuras legales en el DAO es que cumplir con las normas diseñadas para organizaciones tradicionales puede comprometer la descentralización y la libertad del DAO. En particular, la mayoría de las estructuras legales requieren la aprobación del gobierno para completarse. Sin embargo, un fideicomiso de propósito especial constituido bajo la ley de cierta isla elimina este problema. No requiere aprobación gubernamental ni mantener informes. El fideicomiso entra en vigor cuando se produce la transferencia de activos de acuerdo con el acuerdo de fideicomiso. Sin embargo, los escenarios de aplicación del fideicomiso de propósito especial son principalmente para representar a comités o SubDAOs dentro del DAO para realizar negocios específicos; empaquetar todo el DAO como una estructura de fideicomiso aún está por explorarse.
Todas las soluciones discutidas anteriormente resuelven los tres problemas iniciales. Sin embargo, cada una tiene características propias. La estructura legal del DAO a menudo debe adaptarse a situaciones complejas en el diseño práctico, y los factores a considerar incluyen la región del país donde se encuentran los miembros principales, la estructura de gobernanza deseada, el grado de descentralización, la dirección principal del negocio, el tamaño y la sostenibilidad de los miembros del DAO, la estrategia de tokens, la estrategia de SubDAO, los costos de registro, entre otros.
La estructura legal y las prácticas relacionadas con el DAO son un campo emergente, que aún no ha formado un consenso general ni mejores prácticas, y necesita ser explorado más a fondo.