Profundidad del análisis Usual: USD0++ la verdad detrás de la desanclaje y la obtención de liquidación de préstamos circulares
Recientemente, el desanclaje del stablecoin USD0++ emitido por Usual ha provocado un gran debate en el mercado y ha llevado al pánico entre los usuarios. El proyecto, que se lanzó en exchanges principales en noviembre del año pasado, vio un aumento de precio de más de 10 veces. Su mecanismo de emisión de stablecoin basado en activos reales (RWA) y su modelo de token son bastante similares a proyectos de la última corrida alcista como Luna y OlympusDAO. Además, con el respaldo del miembro del Parlamento francés Pierre Person, Usual recibió mucha atención.
Sin embargo, una serie de eventos recientes ha hecho caer a Usual de su pedestal. El 10 de enero, Usual anunció oficialmente la modificación de las reglas de reembolso anticipado de USD0++, lo que provocó que USD0++ se desenganchara a alrededor de 0.9 dólares. A fecha del 15 de enero, USD0++ aún ronda cerca de 0.9 dólares.
Lógica de productos de Usual
El sistema de productos de Usual incluye principalmente 4 tipos de tokens: stablecoin USD0, bono token USD0++, token de proyecto USUAL y token de gobernanza USUALx. La lógica de sus productos se puede dividir en tres niveles:
Primera capa: moneda estable USD0
USD0 es una moneda estable respaldada por colateral equivalente, utilizando activos RWA como garantía. Actualmente, la mayor parte de USD0 es emitida por USYC, y una parte utiliza M como colateral. Los usuarios pueden acuñar USD0 de dos maneras:
Acuñar activos RWA directamente
Transferir USDC al proveedor de RWA, quien se encargará de acuñarlo.
Segunda capa: bonos del tesoro mejorados USD0++
Los titulares de USD0++ pueden compartir los intereses de los activos RWA subyacentes, así como el 45% de los nuevos tokens USUAL generados diariamente. USD0 se puede utilizar para acuñar USD0++ en una proporción de 1:1, con un bloqueo predeterminado de 4 años. USD0++ es similar a un bono de tasa de interés flotante a 4 años tokenizado.
Tercera capa: el token del proyecto USUAL y USUALx
Los usuarios pueden obtener USUAL al apostar USD0++ o comprar en el mercado secundario. USUAL se puede apostar 1:1 para acuñar el token de gobernanza USUALx.
Análisis de eventos de desanclaje
El 10 de enero, Usual anunció la modificación de las reglas de redención de USD0++, ofreciendo dos opciones:
Recompra condicionada: proporción 1:1, pero se debe pagar parte de los ingresos USUAL.
Redención incondicional: sin deducir ganancias, pero la proporción de redención se reduce al mínimo del 87%
Esta modificación provocó pánico en el mercado, grandes ventas de USD0++, lo que llevó a la desanclaje.
La "teoría de la conspiración" detrás
Préstamo cíclico de explosión precisa: un precio mínimo de reembolso del 87% sin condiciones, que es ligeramente superior al 86% de la línea de liquidación de la plataforma de préstamos Morpha. Esto podría ser para liquidar posiciones de préstamos cíclicos en USD0++/USDC en Morpha y resolver el problema de arbitraje de minería.
Bajo costo para estabilizar el mercado: el mecanismo de recompra condicional está diseñado para empoderar el token USUAL, reducir la circulación e intentar revertir la tendencia a la baja.
Problemas expuestos
Los usuarios participan en proyectos DeFi sin leer detenidamente la documentación.
La toma de decisiones del proyecto es demasiado centralizada y carece de gobernanza comunitaria.
La industria está en constante desarrollo, y los recién llegados están aprendiendo de las lecciones del pasado.
A pesar de que el evento de Usual expuso muchos problemas, también reflejó el continuo progreso de la industria. No debemos perder la confianza en toda la industria, sino que debemos centrarnos en la conciencia de descentralización de los equipos de proyecto y los usuarios, así como en los problemas de seguridad de los activos.
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CryingOldWallet
· 07-23 08:45
Otra gran conclusión de luna, ¿quién se lo esperaba?
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ILCollector
· 07-21 22:15
Tsk tsk, otra luna ha llegado.
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LiquidityWitch
· 07-21 22:04
otro hechizo de luna lanzado en las piscinas oscuras... el ritual de depegado prohibido comienza de nuevo
Usual脱锚风波:USD0++modificación de las reglas de redención provoca pánico en el mercado
Profundidad del análisis Usual: USD0++ la verdad detrás de la desanclaje y la obtención de liquidación de préstamos circulares
Recientemente, el desanclaje del stablecoin USD0++ emitido por Usual ha provocado un gran debate en el mercado y ha llevado al pánico entre los usuarios. El proyecto, que se lanzó en exchanges principales en noviembre del año pasado, vio un aumento de precio de más de 10 veces. Su mecanismo de emisión de stablecoin basado en activos reales (RWA) y su modelo de token son bastante similares a proyectos de la última corrida alcista como Luna y OlympusDAO. Además, con el respaldo del miembro del Parlamento francés Pierre Person, Usual recibió mucha atención.
Sin embargo, una serie de eventos recientes ha hecho caer a Usual de su pedestal. El 10 de enero, Usual anunció oficialmente la modificación de las reglas de reembolso anticipado de USD0++, lo que provocó que USD0++ se desenganchara a alrededor de 0.9 dólares. A fecha del 15 de enero, USD0++ aún ronda cerca de 0.9 dólares.
Lógica de productos de Usual
El sistema de productos de Usual incluye principalmente 4 tipos de tokens: stablecoin USD0, bono token USD0++, token de proyecto USUAL y token de gobernanza USUALx. La lógica de sus productos se puede dividir en tres niveles:
Primera capa: moneda estable USD0
USD0 es una moneda estable respaldada por colateral equivalente, utilizando activos RWA como garantía. Actualmente, la mayor parte de USD0 es emitida por USYC, y una parte utiliza M como colateral. Los usuarios pueden acuñar USD0 de dos maneras:
Segunda capa: bonos del tesoro mejorados USD0++
Los titulares de USD0++ pueden compartir los intereses de los activos RWA subyacentes, así como el 45% de los nuevos tokens USUAL generados diariamente. USD0 se puede utilizar para acuñar USD0++ en una proporción de 1:1, con un bloqueo predeterminado de 4 años. USD0++ es similar a un bono de tasa de interés flotante a 4 años tokenizado.
Tercera capa: el token del proyecto USUAL y USUALx
Los usuarios pueden obtener USUAL al apostar USD0++ o comprar en el mercado secundario. USUAL se puede apostar 1:1 para acuñar el token de gobernanza USUALx.
Análisis de eventos de desanclaje
El 10 de enero, Usual anunció la modificación de las reglas de redención de USD0++, ofreciendo dos opciones:
Esta modificación provocó pánico en el mercado, grandes ventas de USD0++, lo que llevó a la desanclaje.
La "teoría de la conspiración" detrás
Préstamo cíclico de explosión precisa: un precio mínimo de reembolso del 87% sin condiciones, que es ligeramente superior al 86% de la línea de liquidación de la plataforma de préstamos Morpha. Esto podría ser para liquidar posiciones de préstamos cíclicos en USD0++/USDC en Morpha y resolver el problema de arbitraje de minería.
Bajo costo para estabilizar el mercado: el mecanismo de recompra condicional está diseñado para empoderar el token USUAL, reducir la circulación e intentar revertir la tendencia a la baja.
Problemas expuestos
A pesar de que el evento de Usual expuso muchos problemas, también reflejó el continuo progreso de la industria. No debemos perder la confianza en toda la industria, sino que debemos centrarnos en la conciencia de descentralización de los equipos de proyecto y los usuarios, así como en los problemas de seguridad de los activos.