Análisis comparativo de la dificultad de crecimiento y las estrategias de inversión de las empresas de encriptación con capitalización de mercado de k miles de millones.

En la industria de Activos Cripto, solo dos empresas han logrado superar la capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares, lo que podría indicar que el desarrollo de la industria ha alcanzado cierto estancamiento. Tomando como referencia al gigante farmacéutico Pfizer, su capitalización de mercado de 140 mil millones de dólares y sus 4 mil millones de dólares de beneficio trimestral, podrían representar el límite potencial de algunas empresas cripto en situaciones extremas.

Una conocida plataforma de intercambio de Activos Cripto fue una de las bolsas más rentables del mundo, con una capitalización de mercado que superó los 10 mil millones de dólares en un momento dado. Durante su oferta pública inicial, las ganancias de un solo trimestre alcanzaron los 3 mil millones de dólares, demostrando una increíble capacidad de generación de beneficios.

Otra empresa muy observada ha adquirido Bitcoin a través de financiamiento continuo, actualmente posee 331,200 monedas, lo que representa aproximadamente el 1.5% del total de Bitcoin, y su valor de tenencia ha alcanzado los 33,000 millones de dólares. Algunos profesionales de la industria han señalado que la estrategia central de la empresa es tratar la deuda a largo plazo como ganancias en el balance, en lugar de enfocarse en generar flujo de efectivo, lo que podría explicar el notable aumento en su precio de las acciones.

Supongamos que hay dos empresas que financian cada una 1200 millones de dólares; una utiliza todo para comprar Bitcoin, mientras que la otra invierte en máquinas mineras para minar. Cuando el precio de Bitcoin sube de 50,000 a 100,000 dólares, la primera obtiene una ganancia neta de 1200 millones de dólares a través de la inversión en Bitcoin, pero esto es una ganancia no realizada en el balance, que no está relacionada con el flujo de caja real del negocio de la empresa. Teniendo en cuenta el Bitcoin acumulado previamente, los ingresos anuales reales podrían superar los 1500 millones de dólares.

En comparación, aunque las empresas que invierten en minería tienen costos iniciales más altos, con el tiempo, la inversión en máquinas mineras puede recuperarse en un año, generando aproximadamente 100 millones de dólares en flujo de efectivo mensual después de eso. Esto significa que las ganancias de la primera dependen principalmente de la volatilidad del precio de Bitcoin, mientras que las ganancias de la segunda dependen más de la estabilidad continua del precio de Bitcoin.

Esto también podría explicar por qué, cuando el bitcoin alcanza los 100,000 dólares, los inversores podrían trasladar fondos de las empresas que poseen bitcoin hacia las acciones de minería. Siempre que el precio del bitcoin se mantenga estable y la capacidad de cálculo no cambie, las ganancias acumuladas de las empresas mineras aumentarán con el tiempo.

Sin embargo, a medida que el precio de Bitcoin aumenta, el efecto marginal de comprar Bitcoin a través de financiamiento se irá debilitando gradualmente. Por ejemplo, cuando el precio de Bitcoin ya ha alcanzado los 100,000 dólares, volver a financiar 1,200 millones de dólares para comprar Bitcoin hará que la dificultad de duplicar la inversión aumente significativamente, lo que probablemente solo generará un aumento del 20%, lo que resultará en ganancias de alrededor de 240 millones de dólares.

Además, el espacio de aumento del precio de Bitcoin es limitado, lo que también restringe el potencial de crecimiento de la compra de Bitcoin a través del financiamiento. A medida que el precio de Bitcoin sube, la capacidad de financiamiento de las empresas también se verá limitada, lo que hará que el modelo de crecimiento que parece ser un ciclo infinito finalmente encuentre un techo, y el financiamiento será difícil de mantener.