BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un nuevo ascenso
El fuerte rendimiento del mercado de activos de riesgo ha sorprendido a muchos, lo que lleva a preguntarse si se han pasado por alto ciertas informaciones importantes.
Después del rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo con fuerza, y BTC alcanzó un nuevo máximo histórico.
A pesar de que la "guerra arancelaria entre pares" se ha suavizado, ambas partes aún no han alcanzado un acuerdo revolucionario. El "conflicto entre Rusia y Ucrania" sigue estancado entre negociaciones y ataques.
Sin embargo, el flujo de capital es fuerte, el ETF de BTC en el mercado spot ha atraído más de 2,7 mil millones de dólares en fondos. Las posiciones de los holders a largo plazo están cerca de sus niveles máximos, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la relación de oferta y demanda de BTC es muy favorable.
A nivel político, los proyectos de ley sobre reservas de BTC en los estados de EE. UU. han logrado un avance histórico. La ley relacionada con las monedas estables, el "GENIUS ACT", también fue aprobada por votación en el Senado.
Los datos de empleo de la economía estadounidense muestran un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la disputa arancelaria aún no se ha resuelto, y las preocupaciones sobre la deuda estadounidense provocadas por el "gran plan hermoso" persisten. El comportamiento del mercado de valores estadounidense y BTC este mes ya incluye las expectativas más optimistas; en el futuro, podría haber fluctuaciones para eliminar la incertidumbre, a la espera de la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los "aranceles recíprocos" está provocando una "recesión moderada" en la economía estadounidense
En el informe de abril, señalamos que "el período más doloroso ha pasado, una vez que Washington y la Reserva Federal reanuden un juego racional, el mercado debería volver a sus propias reglas de funcionamiento". De hecho, la lucha geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos han superado las ambiciones de Trump, y las expectativas del mercado finalmente han regresado a la racionalidad, dando lugar a un repunte continuo y realizando la valoración más optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una intensa agitación en el mercado financiero estadounidense. Junto con la fuerte oposición del sector empresarial, Trump se ha visto obligado a ceder. La "guerra de aranceles recíprocos" que inició rápidamente entró en la segunda fase de "negociación" en mayo y comenzó a entrar en la tercera fase, llegando primero a un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, EE. UU. y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, presionando el botón de pausa en más de un mes de intensa guerra arancelaria entre los dos países. Ambas partes emitieron una declaración conjunta el 12 de mayo, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los últimos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la "suavización" de la actitud de Trump, las acciones estadounidenses comenzaron a repuntar significativamente, recuperando casi todas las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones entre Estados Unidos y China, el mercado estadounidense, que había estado estancado, volvió a ganar impulso y continuó subiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones registraron aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede verse como una reacción al final de la venta por pánico y a la suavización de la actitud de Trump, siendo una rápida valoración tras el final de la primera fase de la "guerra de aranceles recíprocos". El aumento de mayo refleja las expectativas optimistas del mercado sobre la segunda fase de la "guerra de aranceles recíprocos" (negociaciones). Según la información pública actual, esta valoración ya es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en la guerra de aranceles, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y avances adicionales en el "conflicto entre Rusia y Ucrania", creemos que continuar elevando las valoraciones de manera significativa puede ser imprudente.
El precio de mayo ya incluye el rendimiento "fuerte" relativo de la economía y el mercado laboral de Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de EE. UU. se contrajo un 0.2% en términos interanuales en el primer trimestre. Esta cifra es ligeramente superior a la estimación inicial previamente publicada (una contracción del 0.3%), pero aún indica que la economía de EE. UU. sufrió cierto daño a principios de año debido a la disminución del gasto de consumo y las importaciones.
Después de meses de subestimación, los datos blandos del PIB han mostrado un rebote. Los datos de GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta indican que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando un 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la relajación de la guerra comercial.
Los datos del PCE más importantes para la Reserva Federal, publicados en mayo, muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante tres meses consecutivos hasta un bajo 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al nivel del 2% que la Reserva Federal espera para reducir las tasas de interés.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024, el número de empleos no agrícolas aumentó en 177,000, por encima de las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana que finalizó el 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior (revisada a 226,000), superando las expectativas del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, eliminó las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, permitió que la Reserva Federal se centrara en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante el período de "la masacre de acciones, bonos y divisas", la Reserva Federal había enviado algunos mensajes "dovish" al mercado, después de la estabilización de los mercados financieros, la Reserva Federal resistió la enorme presión del presidente Trump y continuó sin hacer cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un rebote en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la guerra de "aranceles recíprocos" que aún no ha terminado, y la posibilidad de que la inflación rebote, hace que el mercado juzgue que es poco probable que la Reserva Federal reinicie los recortes de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos de CME FedWatch muestran que los operadores esperan que Estados Unidos solo recorte las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un gran aumento en las acciones y activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, esperamos que el mercado de valores de EE. UU. y BTC mantengan una alta probabilidad de volatilidad en los próximos 2 meses, hasta que en agosto las expectativas de recortes de tasas puedan impulsar al mercado de valores de EE. UU. y BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un desenlace optimista para la "guerra de aranceles recíprocos" y una recesión relativamente "suave" en la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y en el segundo trimestre, la caída de la confianza del consumidor y el caos en el mercado provocados por la "guerra arancelaria equivalente" podría llevar a una ligera disminución del PIB en el segundo trimestre, alcanzando así el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, un recorte de tasas de interés en septiembre podría ser una expectativa más prudente.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
El 5 de mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, con un aumento de 10463.33 dólares durante todo el mes, un incremento del 11.11%, una amplitud del 19.79% y un volumen de operaciones que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde los indicadores técnicos que hemos estado monitoreando, el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares tras regresar al "suelo de Trump" (90,000-110,000 dólares) en abril, y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote desde el fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de una empresa incluida en el Nasdaq 100, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
A partir de enero de 2024, se aprobaron 11 ETFs de BTC, en mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera" (FIT21), y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se establecieron gradualmente como áreas clave de desarrollo en EE. UU. Posteriormente, la aplicación de los activos criptográficos representados por BTC se volvió aún más generalizada en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos firmó una orden ejecutiva para establecer una "reserva estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer proyectos de ley de reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado de EE. UU. en incorporar oficialmente las criptomonedas a sus reservas estratégicas. El proyecto de ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Los proyectos de ley de reservas de Bitcoin en Texas y Arizona también han sido aprobados por votación en el senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, el "GENIUS ACT", que regula el desarrollo de las monedas estables, fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra en una votación procesal, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el 21, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley para establecer un sistema de licencias para emisores de monedas estables de moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta, involucrando a varias instituciones financieras conocidas.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares entrarán en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico más adoptado y también podrían convertirse en la primera aplicación de tipo "killer" en el ámbito de Web3 en superar los 1,000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el desarrollo próspero de blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Una vez integrado en el sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en una cima tecnológica que Estados Unidos debe conquistar. El sentimiento de inversión y especulación desencadenado por esta tendencia se está extendiendo. Además de cierta empresa, varias compañías a nivel mundial, incluida la Trump Media Group, están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos (como ETH y SOL).
La expansión de los casos de uso, así como la FOMO y el poder de compra impulsados por los avances en cumplimiento, se han convertido en los principales motores del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: Precios optimistas + Expansión enérgica
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, lo que llevó a que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, con el fuerte rebote del mercado de valores estadounidense, la demanda de ETF de BTC también se ha recuperado con fuerza, con flujos de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar todas las pérdidas y alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
El sector de las stablecoins (no todas destinadas a transacciones de criptomonedas) también se ha expandido, con flujos de 5,375 y 5,567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con las variaciones de fondos en el canal del ETF de BTC, el cambio es menor.
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha pasado de los fondos del mercado interno a los fondos de los ETF de BTC y a las instituciones similares a ciertas empresas. Estas instituciones muestran una tendencia a largo plazo hacia posiciones largas, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito político de EE. UU. Esto no solo explica por qué BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo y superar al índice Nasdaq al alcanzar un nuevo máximo histórico, sino que también es un soporte lógico subyacente que se puede considerar positivo a largo plazo.
Pero hay que tener en cuenta que el mercado estadounidense ya ha realizado una valoración extremadamente optimista respecto a la guerra tarifaria, y puede implicar que la economía de EE.UU. no sufrirá una gran recesión. Actualmente, es difícil que el mercado estadounidense supere nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque algunas empresas y otras instituciones continúan invirtiendo, el ETF de BTC en el mercado físico es difícil de diferenciar de la tendencia del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto o mediano plazo puede ser demasiado optimista.
Estructura de chips: La cantidad de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
Hasta finales de mayo, la tenencia a largo plazo alcanzó un total de 14,419,900 BTC, acercándose a un máximo histórico. En contraste, el volumen en los intercambios centralizados ha continuado disminuyendo, quedando actualmente en 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez se disparó, la venta por parte de los grandes inversores objetivamente reprimió el aumento de precios, pero durante la caída de precios en el ciclo, los grandes inversores ralentizan las ventas e incluso comienzan a acumular, y este ciclo no es una excepción.
a diferencia de los ciclos anteriores, la "segunda venta" de los grandes tenedores solía acabar con el mercado alcista, y
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FOMOmonster
· hace22h
BTC galleta papá nos lleva To the moon
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GateUser-1a2ed0b9
· hace22h
¿Esto también se considera un nuevo récord histórico?
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MintMaster
· hace22h
El bull run ya ha zarpado, solo estoy mirando quién puede llegar a la orilla.
BTC alcanzó un nuevo máximo, el mercado espera que la reducción de tasas impulse la próxima etapa de subir
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un nuevo ascenso
El fuerte rendimiento del mercado de activos de riesgo ha sorprendido a muchos, lo que lleva a preguntarse si se han pasado por alto ciertas informaciones importantes.
Después del rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo con fuerza, y BTC alcanzó un nuevo máximo histórico.
A pesar de que la "guerra arancelaria entre pares" se ha suavizado, ambas partes aún no han alcanzado un acuerdo revolucionario. El "conflicto entre Rusia y Ucrania" sigue estancado entre negociaciones y ataques.
Sin embargo, el flujo de capital es fuerte, el ETF de BTC en el mercado spot ha atraído más de 2,7 mil millones de dólares en fondos. Las posiciones de los holders a largo plazo están cerca de sus niveles máximos, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la relación de oferta y demanda de BTC es muy favorable.
A nivel político, los proyectos de ley sobre reservas de BTC en los estados de EE. UU. han logrado un avance histórico. La ley relacionada con las monedas estables, el "GENIUS ACT", también fue aprobada por votación en el Senado.
Los datos de empleo de la economía estadounidense muestran un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la disputa arancelaria aún no se ha resuelto, y las preocupaciones sobre la deuda estadounidense provocadas por el "gran plan hermoso" persisten. El comportamiento del mercado de valores estadounidense y BTC este mes ya incluye las expectativas más optimistas; en el futuro, podría haber fluctuaciones para eliminar la incertidumbre, a la espera de la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los "aranceles recíprocos" está provocando una "recesión moderada" en la economía estadounidense
En el informe de abril, señalamos que "el período más doloroso ha pasado, una vez que Washington y la Reserva Federal reanuden un juego racional, el mercado debería volver a sus propias reglas de funcionamiento". De hecho, la lucha geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos han superado las ambiciones de Trump, y las expectativas del mercado finalmente han regresado a la racionalidad, dando lugar a un repunte continuo y realizando la valoración más optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una intensa agitación en el mercado financiero estadounidense. Junto con la fuerte oposición del sector empresarial, Trump se ha visto obligado a ceder. La "guerra de aranceles recíprocos" que inició rápidamente entró en la segunda fase de "negociación" en mayo y comenzó a entrar en la tercera fase, llegando primero a un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, EE. UU. y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, presionando el botón de pausa en más de un mes de intensa guerra arancelaria entre los dos países. Ambas partes emitieron una declaración conjunta el 12 de mayo, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los últimos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la "suavización" de la actitud de Trump, las acciones estadounidenses comenzaron a repuntar significativamente, recuperando casi todas las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones entre Estados Unidos y China, el mercado estadounidense, que había estado estancado, volvió a ganar impulso y continuó subiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones registraron aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede verse como una reacción al final de la venta por pánico y a la suavización de la actitud de Trump, siendo una rápida valoración tras el final de la primera fase de la "guerra de aranceles recíprocos". El aumento de mayo refleja las expectativas optimistas del mercado sobre la segunda fase de la "guerra de aranceles recíprocos" (negociaciones). Según la información pública actual, esta valoración ya es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en la guerra de aranceles, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y avances adicionales en el "conflicto entre Rusia y Ucrania", creemos que continuar elevando las valoraciones de manera significativa puede ser imprudente.
El precio de mayo ya incluye el rendimiento "fuerte" relativo de la economía y el mercado laboral de Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de EE. UU. se contrajo un 0.2% en términos interanuales en el primer trimestre. Esta cifra es ligeramente superior a la estimación inicial previamente publicada (una contracción del 0.3%), pero aún indica que la economía de EE. UU. sufrió cierto daño a principios de año debido a la disminución del gasto de consumo y las importaciones.
Después de meses de subestimación, los datos blandos del PIB han mostrado un rebote. Los datos de GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta indican que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando un 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la relajación de la guerra comercial.
Los datos del PCE más importantes para la Reserva Federal, publicados en mayo, muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante tres meses consecutivos hasta un bajo 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al nivel del 2% que la Reserva Federal espera para reducir las tasas de interés.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024, el número de empleos no agrícolas aumentó en 177,000, por encima de las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana que finalizó el 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior (revisada a 226,000), superando las expectativas del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, eliminó las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, permitió que la Reserva Federal se centrara en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante el período de "la masacre de acciones, bonos y divisas", la Reserva Federal había enviado algunos mensajes "dovish" al mercado, después de la estabilización de los mercados financieros, la Reserva Federal resistió la enorme presión del presidente Trump y continuó sin hacer cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un rebote en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la guerra de "aranceles recíprocos" que aún no ha terminado, y la posibilidad de que la inflación rebote, hace que el mercado juzgue que es poco probable que la Reserva Federal reinicie los recortes de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos de CME FedWatch muestran que los operadores esperan que Estados Unidos solo recorte las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un gran aumento en las acciones y activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, esperamos que el mercado de valores de EE. UU. y BTC mantengan una alta probabilidad de volatilidad en los próximos 2 meses, hasta que en agosto las expectativas de recortes de tasas puedan impulsar al mercado de valores de EE. UU. y BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un desenlace optimista para la "guerra de aranceles recíprocos" y una recesión relativamente "suave" en la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y en el segundo trimestre, la caída de la confianza del consumidor y el caos en el mercado provocados por la "guerra arancelaria equivalente" podría llevar a una ligera disminución del PIB en el segundo trimestre, alcanzando así el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, un recorte de tasas de interés en septiembre podría ser una expectativa más prudente.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
El 5 de mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, con un aumento de 10463.33 dólares durante todo el mes, un incremento del 11.11%, una amplitud del 19.79% y un volumen de operaciones que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde los indicadores técnicos que hemos estado monitoreando, el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares tras regresar al "suelo de Trump" (90,000-110,000 dólares) en abril, y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote desde el fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de una empresa incluida en el Nasdaq 100, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
A partir de enero de 2024, se aprobaron 11 ETFs de BTC, en mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera" (FIT21), y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se establecieron gradualmente como áreas clave de desarrollo en EE. UU. Posteriormente, la aplicación de los activos criptográficos representados por BTC se volvió aún más generalizada en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos firmó una orden ejecutiva para establecer una "reserva estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer proyectos de ley de reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado de EE. UU. en incorporar oficialmente las criptomonedas a sus reservas estratégicas. El proyecto de ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Los proyectos de ley de reservas de Bitcoin en Texas y Arizona también han sido aprobados por votación en el senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, el "GENIUS ACT", que regula el desarrollo de las monedas estables, fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra en una votación procesal, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el 21, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley para establecer un sistema de licencias para emisores de monedas estables de moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta, involucrando a varias instituciones financieras conocidas.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares entrarán en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico más adoptado y también podrían convertirse en la primera aplicación de tipo "killer" en el ámbito de Web3 en superar los 1,000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el desarrollo próspero de blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Una vez integrado en el sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en una cima tecnológica que Estados Unidos debe conquistar. El sentimiento de inversión y especulación desencadenado por esta tendencia se está extendiendo. Además de cierta empresa, varias compañías a nivel mundial, incluida la Trump Media Group, están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos (como ETH y SOL).
La expansión de los casos de uso, así como la FOMO y el poder de compra impulsados por los avances en cumplimiento, se han convertido en los principales motores del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: Precios optimistas + Expansión enérgica
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, lo que llevó a que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, con el fuerte rebote del mercado de valores estadounidense, la demanda de ETF de BTC también se ha recuperado con fuerza, con flujos de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar todas las pérdidas y alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
El sector de las stablecoins (no todas destinadas a transacciones de criptomonedas) también se ha expandido, con flujos de 5,375 y 5,567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con las variaciones de fondos en el canal del ETF de BTC, el cambio es menor.
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha pasado de los fondos del mercado interno a los fondos de los ETF de BTC y a las instituciones similares a ciertas empresas. Estas instituciones muestran una tendencia a largo plazo hacia posiciones largas, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito político de EE. UU. Esto no solo explica por qué BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo y superar al índice Nasdaq al alcanzar un nuevo máximo histórico, sino que también es un soporte lógico subyacente que se puede considerar positivo a largo plazo.
Pero hay que tener en cuenta que el mercado estadounidense ya ha realizado una valoración extremadamente optimista respecto a la guerra tarifaria, y puede implicar que la economía de EE.UU. no sufrirá una gran recesión. Actualmente, es difícil que el mercado estadounidense supere nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque algunas empresas y otras instituciones continúan invirtiendo, el ETF de BTC en el mercado físico es difícil de diferenciar de la tendencia del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto o mediano plazo puede ser demasiado optimista.
Estructura de chips: La cantidad de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
Hasta finales de mayo, la tenencia a largo plazo alcanzó un total de 14,419,900 BTC, acercándose a un máximo histórico. En contraste, el volumen en los intercambios centralizados ha continuado disminuyendo, quedando actualmente en 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez se disparó, la venta por parte de los grandes inversores objetivamente reprimió el aumento de precios, pero durante la caída de precios en el ciclo, los grandes inversores ralentizan las ventas e incluso comienzan a acumular, y este ciclo no es una excepción.
a diferencia de los ciclos anteriores, la "segunda venta" de los grandes tenedores solía acabar con el mercado alcista, y