Las variables del mercado LSD detrás de la caída del TVL de frxETH
Recientemente, frxETH lanzado por Frax Finance, como el derivado de staking líquido de ETH con el mayor rendimiento (LSD), ha visto una disminución repentina de 100,000 ETH en su volumen total de bloqueo (TVL) en los últimos 3 meses. Este fenómeno refleja la intensa competencia actual en el mercado de staking de ETH, y también refleja algunos factores más profundos.
frxETH es una moneda estable de Ethereum que se genera mediante el staking directo de ETH. Utiliza un diseño de doble token (frxETH y sfrxETH), lo que la convierte en el producto LSD de ETH con el mayor rendimiento en la actualidad. Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, el rendimiento de sfrxETH no solo ha superado en un 24% al de stETH en el mismo período, sino que incluso ha superado en un 40% al de rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha caído drásticamente con un rendimiento tan alto? La respuesta está estrechamente relacionada con la actual tendencia de re-staking. A medida que la ola de re-staking barre el mercado de LSD, algunas plataformas ofrecen puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, atrayendo una gran cantidad de TVL. Los datos muestran que el 5 de febrero, el momento en que una plataforma de re-staking abrió depósitos, coincide exactamente con el momento en que el TVL de frxETH alcanzó su punto máximo.
Los usuarios de frxETH enfrentan dos opciones principales de ganancias: la primera es depositar frxETH en un fondo de liquidez específico para obtener ganancias, al mismo tiempo que ceden sus rendimientos de staking de frxETH; la segunda es volver a stakear frxETH como sfrxETH, obteniendo así sus propios rendimientos de staking, además de obtener los rendimientos de staking de frxETH que ceden los usuarios de la primera opción. Teóricamente, estas dos opciones formarán gradualmente un equilibrio dinámico de arbitraje debido a las diferencias en las tasas de rendimiento, haciendo que las tasas de rendimiento de las dos opciones diferentes se mantengan siempre dentro de un rango similar.
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de "incentivos", utilizados para atraer a los inversores a participar en el proyecto. Sin embargo, todos los modelos de puntos son estrategias insostenibles, y los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a los usuarios atraídos por altos incentivos a cambiarse a otros proyectos.
A pesar de ello, el re-staking en sí mismo es una narrativa técnica efectiva que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2. La capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determinará si este servicio puede seguir funcionando de manera sostenible.
El plan frxETH v2 introduce nuevas funciones como validadores descentralizados, mejora de la eficiencia del capital de los nodos y establecimiento de incentivos de rendimiento para los operadores de nodos. Además, algunas de las nuevas redes L2 utilizarán frxETH como tarifas de Gas, y quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH.
En general, si frxETH puede destacar en la carrera de staking líquido de Ethereum, aún necesita ser observado más a fondo. La dirección de desarrollo de este proyecto nos proporcionará pistas importantes para entender la dinámica del mercado de LSD.
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RugpullTherapist
· 07-24 05:30
¿Correr tan rápido? No sirve de nada tener altos rendimientos, ¡eh!
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MissedTheBoat
· 07-24 00:54
Los ingresos, por altos que sean, no pueden atrapar a las personas.
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Ser_This_Is_A_Casino
· 07-23 05:28
Rug Pull了吧 没啥可惜
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ShibaOnTheRun
· 07-23 05:27
punto de equilibrio sin esperanza, solo puedo seguir acumulando.
La posición de bloqueo de frxETH ha disminuido en 100,000 unidades, la competencia en el mercado de LSD se ha intensificado.
Las variables del mercado LSD detrás de la caída del TVL de frxETH
Recientemente, frxETH lanzado por Frax Finance, como el derivado de staking líquido de ETH con el mayor rendimiento (LSD), ha visto una disminución repentina de 100,000 ETH en su volumen total de bloqueo (TVL) en los últimos 3 meses. Este fenómeno refleja la intensa competencia actual en el mercado de staking de ETH, y también refleja algunos factores más profundos.
frxETH es una moneda estable de Ethereum que se genera mediante el staking directo de ETH. Utiliza un diseño de doble token (frxETH y sfrxETH), lo que la convierte en el producto LSD de ETH con el mayor rendimiento en la actualidad. Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, el rendimiento de sfrxETH no solo ha superado en un 24% al de stETH en el mismo período, sino que incluso ha superado en un 40% al de rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha caído drásticamente con un rendimiento tan alto? La respuesta está estrechamente relacionada con la actual tendencia de re-staking. A medida que la ola de re-staking barre el mercado de LSD, algunas plataformas ofrecen puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, atrayendo una gran cantidad de TVL. Los datos muestran que el 5 de febrero, el momento en que una plataforma de re-staking abrió depósitos, coincide exactamente con el momento en que el TVL de frxETH alcanzó su punto máximo.
Los usuarios de frxETH enfrentan dos opciones principales de ganancias: la primera es depositar frxETH en un fondo de liquidez específico para obtener ganancias, al mismo tiempo que ceden sus rendimientos de staking de frxETH; la segunda es volver a stakear frxETH como sfrxETH, obteniendo así sus propios rendimientos de staking, además de obtener los rendimientos de staking de frxETH que ceden los usuarios de la primera opción. Teóricamente, estas dos opciones formarán gradualmente un equilibrio dinámico de arbitraje debido a las diferencias en las tasas de rendimiento, haciendo que las tasas de rendimiento de las dos opciones diferentes se mantengan siempre dentro de un rango similar.
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de "incentivos", utilizados para atraer a los inversores a participar en el proyecto. Sin embargo, todos los modelos de puntos son estrategias insostenibles, y los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a los usuarios atraídos por altos incentivos a cambiarse a otros proyectos.
A pesar de ello, el re-staking en sí mismo es una narrativa técnica efectiva que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2. La capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determinará si este servicio puede seguir funcionando de manera sostenible.
El plan frxETH v2 introduce nuevas funciones como validadores descentralizados, mejora de la eficiencia del capital de los nodos y establecimiento de incentivos de rendimiento para los operadores de nodos. Además, algunas de las nuevas redes L2 utilizarán frxETH como tarifas de Gas, y quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH.
En general, si frxETH puede destacar en la carrera de staking líquido de Ethereum, aún necesita ser observado más a fondo. La dirección de desarrollo de este proyecto nos proporcionará pistas importantes para entender la dinámica del mercado de LSD.