De la burbuja especulativa a la revalorización: el camino de transformación del mercado de criptomonedas
Después de la locura de 2020-2021, el actual mercado de criptomonedas ha dejado a muchos inversores confundidos y angustiados. La era de prosperidad impulsada por la política de flexibilización monetaria masiva de los bancos centrales globales ha quedado atrás, y ahora los mercados financieros globales se encuentran en un delicado punto de equilibrio. Por un lado, están los sólidos datos económicos de EE. UU. que superan las expectativas, y por el otro, la postura hawkish mantenida por la Reserva Federal. Un entorno de tasas de interés sin precedentes ha ejercido una enorme presión sobre todos los activos de riesgo.
Este cambio de paradigma dominado por el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en el período más desafiante para los inversores comunes. El modelo anterior, que dependía de la liquidez y de la especulación puramente emocional, ha quedado obsoleto, siendo reemplazado por un entorno de mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos.
Sin embargo, los desafíos y las oportunidades coexisten. Cuando la burbuja se desinfla, los verdaderos inversores de valor entrarán en su edad dorada. Es en un entorno como este donde la entrada regulada de instituciones, la desinflación programática de la tecnología y las aplicaciones reales que se combinan con la economía real pueden destacar su valor a lo largo de los ciclos. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad esta profunda transformación y aclarar por qué esta época, que resulta difícil para los especuladores, en realidad ha pavimentado un camino dorado para los inversores preparados.
I. Dilema del mercado en un contexto macroeconómico adverso
Las dificultades de este ciclo se deben a un giro fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno de extrema flexibilidad de la última fase alcista, el mercado actual enfrenta los vientos macroeconómicos más severos en décadas. La Reserva Federal ha iniciado un ciclo de endurecimiento sin precedentes para frenar la inflación más grave en cuarenta años, lo que ha traído una doble presión al mercado de criptomonedas, poniendo fin por completo al antiguo modelo de ganancias fáciles.
1. Laberinto de datos económicos: la reducción de tasas está lejos
Para entender la dificultad actual del mercado, la clave está en comprender por qué la Reserva Federal no se ha pronunciado sobre el final de las subidas de tasas. La respuesta está oculta en los recientes datos macroeconómicos: estos datos que parecen "buenos" se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan flexibilización.
A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su rigidez supera ampliamente las expectativas. Los últimos datos muestran que, aunque la tasa interanual del IPC de EE. UU. en mayo estuvo ligeramente por debajo de lo esperado, la tasa de inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta en el 2.8%, lo que representa una diferencia significativa con respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esta obstinación se refleja directamente en las últimas previsiones económicas de la Reserva Federal y en el muy esperado "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron drásticamente sus expectativas de recortes de tasas, disminuyendo la mediana de recortes de tasas para este año de tres a solo uno. Este cambio de postura hawkish ha devastado el optimismo del mercado.
Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE. UU. continúa mostrando una asombrosa resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo mostró que se añadieron 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor está respaldado, lo que a su vez puede ejercer presión al alza sobre la inflación, haciendo que la Reserva Federal sea más cautelosa respecto a la cuestión de las tasas de interés.
2. La "gravedad" de las altas tasas de interés: el efecto de "pérdida de sangre" de los activos encriptados
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Erosión de la liquidez: las altas tasas de interés significan una reducción del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, especialmente en las pequeñas monedas digitales, el endurecimiento de la liquidez es su golpe más mortal. El auge en el que "todo subía" ha sido reemplazado en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" e incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU., el costo de oportunidad de mantener activos como el bitcoin, que no generan flujo de efectivo y tienen una alta volatilidad de precios, aumenta drásticamente. Esto ha provocado que una gran cantidad de fondos en busca de rendimientos estables salgan del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" del mercado.
Para los inversores comunes que están acostumbrados a perseguir tendencias en un entorno de liquidez abundante, este cambio en el ambiente es brutal. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la moda pueden sufrir grandes golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de la "dificultad" de este ciclo.
Dos, la revalorización: la aparición de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están expulsando las burbujas del mercado, filtrando los activos centrales y narrativas que realmente tienen un valor a largo plazo, abriendo así una era dorada sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potencias endógenas fuertes que son independientes de la política monetaria macroeconómica.
1. Entrada de instituciones: el ETF de contado inicia una nueva era
A principios de 2024, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aprobó históricamente la cotización de un ETF de Bitcoin al contado. No se trata solo de un lanzamiento de producto, sino de una revolución en el mundo de la encriptación. Abre una "puerta dorada" para que billones de dólares en el ámbito financiero tradicional inviertan en Bitcoin de manera conforme y conveniente.
Hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF principales han superado los cientos de miles de millones de dólares en activos gestionados, y el flujo neto diario promedio continuo ha proporcionado un gran poder de compra al mercado. Este "nuevo flujo" proveniente de las finanzas tradicionales ha compensado en gran medida la contracción de liquidez causada por las altas tasas de interés.
2. La fe en el código: el apoyo duro del mecanismo de reducción a la mitad
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario nuevo de 900 monedas a 450 monedas. Esta contracción de suministro, predecible y dictada por el código, es el atractivo único de Bitcoin que lo distingue de todos los activos financieros tradicionales. En un contexto donde la demanda (especialmente la de los ETF) se mantiene estable o incluso crece, la reducción a la mitad proporciona un sólido y matemático soporte subyacente para el precio de Bitcoin. Los datos históricos muestran que, en los 12-18 meses posteriores a las tres primeras reducciones a la mitad, el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos. Para los inversores de valor, esto no es un truco de corto plazo, sino una lógica de inversión a largo plazo confiable y que atraviesa ciclos.
3. La revolución narrativa: resolver problemas prácticos del Web3
Los vientos macroeconómicos adversos obligan a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los temas candentes de este ciclo ya no son los activos especulativos sin fundamento, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
Inteligencia Artificial (IA) + encriptación: combinar la capacidad de cálculo de la IA con el mecanismo de incentivos de la blockchain y la propiedad de los datos, creando nuevas aplicaciones inteligentes descentralizadas.
Tokenización de activos del mundo real (RWA): llevar activos del mundo real como bienes raíces, bonos, obras de arte, etc. a la cadena, liberando su liquidez y rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales.
Red de infraestructura física descentralizada (DePIN): utilizar incentivos de tokens para permitir que usuarios de todo el mundo construyan y operen conjuntamente una red de infraestructura del mundo físico, como estaciones base 5G, redes de sensores, etc.
El auge de estas narrativas marca una transformación fundamental en la industria de la encriptación, pasando de la "especulación" a "crear valor". Para los inversores comunes, esto significa que las oportunidades de descubrir valor a través de investigaciones profundas han aumentado considerablemente; el conocimiento y la comprensión se han vuelto, por primera vez en este mercado, más importantes que la simple audacia y la suerte.
Tres, la ley de supervivencia del nuevo ciclo: paciencia para planificar el futuro
Estamos en un punto de intersección de una era. El "capítulo final de la política agresiva" de la Reserva Federal se está desarrollando, y la obertura de la flexibilización aún no ha sonado. Para los inversores comunes, entender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es la clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades doradas.
1. Cambio fundamental en el paradigma de inversión
De perseguir tendencias a la inversión en valor: renunciar a la ilusión de buscar el "próximo activo en explosión" y centrarse en el estudio de los fundamentos del proyecto, entendiendo su tecnología, equipo, modelo económico y el panorama del sector en el que se encuentra.
De la especulación a corto plazo a la tenencia a largo plazo: en un mercado de "valores alcistas", los verdaderos rendimientos pertenecen a aquellos inversores que pueden identificar activos fundamentales y mantenerlos a largo plazo, superando la volatilidad, en lugar de a los especuladores que operan frecuentemente.
Construir una cartera de inversión diferenciada: en el nuevo ciclo, el papel de los diferentes activos será más claro. Bitcoin, como "oro digital" reconocido por las instituciones, es la "ballast" de la cartera; Ethereum, con su potente ecosistema y expectativas de ETF, es un activo central que combina las propiedades de almacenamiento de valor y medios de producción; mientras que las pequeñas criptomonedas de alto crecimiento deben ser activos de "alto riesgo y alta recompensa" basados en investigaciones profundas y pequeñas posiciones, enfocados en áreas de vanguardia con verdadero potencial como IA y DePIN.
2. Mantén la paciencia y planifica con anticipación.
Los estudios muestran que en los últimos 12 meses del mandato de los tres últimos presidentes de la Reserva Federal, incluso con las tasas de interés manteniéndose altas, el índice S&P 500 ha aumentado un promedio del 16%. Esto sugiere que, una vez que el mercado esté convencido de que el ciclo de ajuste ha terminado, incluso antes de que se produzcan recortes en las tasas de interés, la aversión al riesgo podría recuperarse anticipadamente.
Este tipo de行情 de "salto anticipado" también podría aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en el corto plazo de "cuándo bajarán las tasas de interés", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán las posiciones más favorables en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y el ciclo industrial.
Conclusión
Este ciclo de encriptación sin duda es una prueba extrema para la comprensión y la mentalidad de los inversores comunes. La era en la que se podía obtener ganancias fácilmente con valentía y suerte ha llegado a su fin, y ha comenzado una era de "toros de valor" que requiere investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Esa es precisamente su "dificultad".
Sin embargo, también es en esta era donde el capital institucional ha fluido a una escala sin precedentes, proporcionando una base sólida para el mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a arraigarse. Para aquellos inversores que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización del conocimiento, sin duda, este es un "edad dorada" donde pueden competir con las mentes más brillantes y compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.
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CodeSmellHunter
· 07-25 05:36
El hombre fuerte no puede contenerse más... son solo ilusiones.
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HalfBuddhaMoney
· 07-25 05:36
Peor que sea, es mejor que tontos.
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TokenRationEater
· 07-25 05:36
Ah, otra vez hablando, ¿no es solo una Gran caída?
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RugpullSurvivor
· 07-25 05:34
Seguir siendo un oso un año más, también lo acepto.
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SybilAttackVictim
· 07-25 05:31
El bull run y la burbuja son temporales, el Efectivo Digital es el objetivo final.
De burbujas a la reconstrucción de valor: nuevas oportunidades y reglas de supervivencia en el mercado de criptomonedas.
De la burbuja especulativa a la revalorización: el camino de transformación del mercado de criptomonedas
Después de la locura de 2020-2021, el actual mercado de criptomonedas ha dejado a muchos inversores confundidos y angustiados. La era de prosperidad impulsada por la política de flexibilización monetaria masiva de los bancos centrales globales ha quedado atrás, y ahora los mercados financieros globales se encuentran en un delicado punto de equilibrio. Por un lado, están los sólidos datos económicos de EE. UU. que superan las expectativas, y por el otro, la postura hawkish mantenida por la Reserva Federal. Un entorno de tasas de interés sin precedentes ha ejercido una enorme presión sobre todos los activos de riesgo.
Este cambio de paradigma dominado por el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en el período más desafiante para los inversores comunes. El modelo anterior, que dependía de la liquidez y de la especulación puramente emocional, ha quedado obsoleto, siendo reemplazado por un entorno de mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos.
Sin embargo, los desafíos y las oportunidades coexisten. Cuando la burbuja se desinfla, los verdaderos inversores de valor entrarán en su edad dorada. Es en un entorno como este donde la entrada regulada de instituciones, la desinflación programática de la tecnología y las aplicaciones reales que se combinan con la economía real pueden destacar su valor a lo largo de los ciclos. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad esta profunda transformación y aclarar por qué esta época, que resulta difícil para los especuladores, en realidad ha pavimentado un camino dorado para los inversores preparados.
I. Dilema del mercado en un contexto macroeconómico adverso
Las dificultades de este ciclo se deben a un giro fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno de extrema flexibilidad de la última fase alcista, el mercado actual enfrenta los vientos macroeconómicos más severos en décadas. La Reserva Federal ha iniciado un ciclo de endurecimiento sin precedentes para frenar la inflación más grave en cuarenta años, lo que ha traído una doble presión al mercado de criptomonedas, poniendo fin por completo al antiguo modelo de ganancias fáciles.
1. Laberinto de datos económicos: la reducción de tasas está lejos
Para entender la dificultad actual del mercado, la clave está en comprender por qué la Reserva Federal no se ha pronunciado sobre el final de las subidas de tasas. La respuesta está oculta en los recientes datos macroeconómicos: estos datos que parecen "buenos" se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan flexibilización.
A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su rigidez supera ampliamente las expectativas. Los últimos datos muestran que, aunque la tasa interanual del IPC de EE. UU. en mayo estuvo ligeramente por debajo de lo esperado, la tasa de inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta en el 2.8%, lo que representa una diferencia significativa con respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esta obstinación se refleja directamente en las últimas previsiones económicas de la Reserva Federal y en el muy esperado "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron drásticamente sus expectativas de recortes de tasas, disminuyendo la mediana de recortes de tasas para este año de tres a solo uno. Este cambio de postura hawkish ha devastado el optimismo del mercado.
Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE. UU. continúa mostrando una asombrosa resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo mostró que se añadieron 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor está respaldado, lo que a su vez puede ejercer presión al alza sobre la inflación, haciendo que la Reserva Federal sea más cautelosa respecto a la cuestión de las tasas de interés.
2. La "gravedad" de las altas tasas de interés: el efecto de "pérdida de sangre" de los activos encriptados
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Erosión de la liquidez: las altas tasas de interés significan una reducción del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, especialmente en las pequeñas monedas digitales, el endurecimiento de la liquidez es su golpe más mortal. El auge en el que "todo subía" ha sido reemplazado en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" e incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU., el costo de oportunidad de mantener activos como el bitcoin, que no generan flujo de efectivo y tienen una alta volatilidad de precios, aumenta drásticamente. Esto ha provocado que una gran cantidad de fondos en busca de rendimientos estables salgan del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" del mercado.
Para los inversores comunes que están acostumbrados a perseguir tendencias en un entorno de liquidez abundante, este cambio en el ambiente es brutal. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la moda pueden sufrir grandes golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de la "dificultad" de este ciclo.
Dos, la revalorización: la aparición de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están expulsando las burbujas del mercado, filtrando los activos centrales y narrativas que realmente tienen un valor a largo plazo, abriendo así una era dorada sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potencias endógenas fuertes que son independientes de la política monetaria macroeconómica.
1. Entrada de instituciones: el ETF de contado inicia una nueva era
A principios de 2024, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aprobó históricamente la cotización de un ETF de Bitcoin al contado. No se trata solo de un lanzamiento de producto, sino de una revolución en el mundo de la encriptación. Abre una "puerta dorada" para que billones de dólares en el ámbito financiero tradicional inviertan en Bitcoin de manera conforme y conveniente.
Hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF principales han superado los cientos de miles de millones de dólares en activos gestionados, y el flujo neto diario promedio continuo ha proporcionado un gran poder de compra al mercado. Este "nuevo flujo" proveniente de las finanzas tradicionales ha compensado en gran medida la contracción de liquidez causada por las altas tasas de interés.
2. La fe en el código: el apoyo duro del mecanismo de reducción a la mitad
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario nuevo de 900 monedas a 450 monedas. Esta contracción de suministro, predecible y dictada por el código, es el atractivo único de Bitcoin que lo distingue de todos los activos financieros tradicionales. En un contexto donde la demanda (especialmente la de los ETF) se mantiene estable o incluso crece, la reducción a la mitad proporciona un sólido y matemático soporte subyacente para el precio de Bitcoin. Los datos históricos muestran que, en los 12-18 meses posteriores a las tres primeras reducciones a la mitad, el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos. Para los inversores de valor, esto no es un truco de corto plazo, sino una lógica de inversión a largo plazo confiable y que atraviesa ciclos.
3. La revolución narrativa: resolver problemas prácticos del Web3
Los vientos macroeconómicos adversos obligan a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los temas candentes de este ciclo ya no son los activos especulativos sin fundamento, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
El auge de estas narrativas marca una transformación fundamental en la industria de la encriptación, pasando de la "especulación" a "crear valor". Para los inversores comunes, esto significa que las oportunidades de descubrir valor a través de investigaciones profundas han aumentado considerablemente; el conocimiento y la comprensión se han vuelto, por primera vez en este mercado, más importantes que la simple audacia y la suerte.
Tres, la ley de supervivencia del nuevo ciclo: paciencia para planificar el futuro
Estamos en un punto de intersección de una era. El "capítulo final de la política agresiva" de la Reserva Federal se está desarrollando, y la obertura de la flexibilización aún no ha sonado. Para los inversores comunes, entender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es la clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades doradas.
1. Cambio fundamental en el paradigma de inversión
2. Mantén la paciencia y planifica con anticipación.
Los estudios muestran que en los últimos 12 meses del mandato de los tres últimos presidentes de la Reserva Federal, incluso con las tasas de interés manteniéndose altas, el índice S&P 500 ha aumentado un promedio del 16%. Esto sugiere que, una vez que el mercado esté convencido de que el ciclo de ajuste ha terminado, incluso antes de que se produzcan recortes en las tasas de interés, la aversión al riesgo podría recuperarse anticipadamente.
Este tipo de行情 de "salto anticipado" también podría aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en el corto plazo de "cuándo bajarán las tasas de interés", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán las posiciones más favorables en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y el ciclo industrial.
Conclusión
Este ciclo de encriptación sin duda es una prueba extrema para la comprensión y la mentalidad de los inversores comunes. La era en la que se podía obtener ganancias fácilmente con valentía y suerte ha llegado a su fin, y ha comenzado una era de "toros de valor" que requiere investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Esa es precisamente su "dificultad".
Sin embargo, también es en esta era donde el capital institucional ha fluido a una escala sin precedentes, proporcionando una base sólida para el mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a arraigarse. Para aquellos inversores que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización del conocimiento, sin duda, este es un "edad dorada" donde pueden competir con las mentes más brillantes y compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.