Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: punto de inflexión estructural en el Cumplimiento y los ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. La estabilización del entorno macroeconómico global y la implementación de políticas amigables proporcionan un buen contexto para el desarrollo de la industria. El sector de las stablecoins es especialmente activo, desde la expansión de escala hasta la implementación de marcos regulatorios, impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia la corriente principal. Al mismo tiempo, los derivados en cadena continúan calentándose, Hyperliquid se convierte en el líder, acelerando la transición estructural de "copia fuera de la cadena" a "nativo en la cadena".
La regulación global de las stablecoins acelera su implementación
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins presenta una doble característica de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado global de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una cuota de mercado superior al 95%. USDT y USDC juntas ocupan el 89.4% de la cuota de mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustado de 2.2 billones de dólares.
La "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." aprobada por el Congreso de EE. UU. (GENIUS Act) es una legislación histórica que establece un marco regulatorio federal integral para las stablecoins de pago. Esta ley requiere que las stablecoins de cumplimiento tengan reservas totales de 1:1 en dólares y implementen un sistema de auditoría y divulgación de información de alta frecuencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado por las stablecoins, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." profundamente vinculado a los sistemas de pago en la cadena.
Además de Estados Unidos, Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están promoviendo activamente un marco de regulación para las monedas estables. Corea del Sur ha propuesto la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir monedas estables. Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Monedas Estables", convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones en establecer un sistema de licencias para monedas estables a nivel mundial.
Estas tendencias regulatorias han abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, principalmente en los siguientes aspectos:
Cumplimiento de monedas estables y la profunda integración con el ecosistema DeFi, liberando un enorme potencial de capital.
Las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al ámbito de los pagos, especialmente en pagos transfronterizos, liquidaciones instantáneas y micropagos en mercados emergentes.
RWA combina el anclaje de stablecoins con la tecnología blockchain, fomentando la digitalización de activos y la innovación en liquidez.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena de bloques
Circle se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, lo que alcanza una capitalización de mercado de 6.9 mil millones de dólares en su oferta pública inicial. Esto representa que las empresas de encriptación que cumplen con la normativa han entrado oficialmente en el mercado de capitales convencional, abriendo una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
Varias empresas cotizadas han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming ha acumulado 188,478 ETH y los ha desplegado todos en un protocolo de staking. DeFi Development Corp está reestructurando su modelo de negocio con Solana como activo central. Hasta junio de 2025, Strategy posee 592,345 Bitcoins, manteniéndose como el mayor poseedor público de BTC en el mundo.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado estadounidense, mostrando características de globalización y multichain. Las empresas están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando el modelo financiero de "reserva" a "generación de ingresos", de "cobertura" a "producción".
Hyperliquid, derivados en cadena y el auge de DeFi con ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, Hyperliquid logró un avance clave en el mercado de derivados en cadena. Su volumen de comercio mensual se disparó de 187.5 mil millones de dólares en abril a 248 mil millones de dólares en mayo, alcanzando un volumen total de comercio de 621.5 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Hyperliquid posee una participación del 80% en el mercado de contratos perpetuos descentralizados.
La fuente principal de ingresos de Hyperliquid depende del volumen de operaciones de la plataforma, el 97% de los ingresos se utiliza para recomprar tokens HYPE. En los últimos siete meses, las tarifas totales han alcanzado los 450 millones de dólares, y el valor de mercado de HYPE en el fondo de asistencia supera los 1,000 millones de dólares.
El éxito de Hyperliquid ha reavivado el interés de la industria por el concepto de "ingresos reales". Este modelo enfatiza la generación de ingresos a partir de actividades económicas reales, en lugar de a través de la emisión inflacionaria de tokens. Los ingresos reales son cruciales para la viabilidad a largo plazo de los protocolos DeFi, caracterizándose por fuentes de ingresos derivadas de actividades reales del protocolo, un enfoque en la eficiencia del capital a largo plazo y la confianza del usuario, y ofreciendo una verdadera utilidad financiera.
Las instituciones de inversión deben priorizar los protocolos que tengan actividades económicas reales y modelos comerciales defendibles, que posean una sólida economía de tokens y modelos de participación en los ingresos, como Hyperliquid, AAVE, etc., y centrarse en su sostenibilidad a largo plazo.
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NullWhisperer
· 07-28 05:54
Hmm, hablando técnicamente, estos marcos regulatorios aún son teóricamente explotables...
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GasFeePhobia
· 07-28 05:50
La regulación ha llegado, pero aún se puede ganar dinero. Los que entienden, entienden.
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MEVVictimAlliance
· 07-28 05:46
Jugando en la cadena, me fui a la cadena fuera para seguir arruinado.
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DeFiCaffeinator
· 07-28 05:30
El alcista ha vuelto.
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BridgeJumper
· 07-28 05:28
Una vez más soñando con el mercado de predicción, ¿verdad? No puedo decirlo.
2025 segundo trimestre mercado de criptomonedas se recupera: Cumplimiento de la regulación y derivación on-chain lideran un nuevo patrón.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: punto de inflexión estructural en el Cumplimiento y los ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. La estabilización del entorno macroeconómico global y la implementación de políticas amigables proporcionan un buen contexto para el desarrollo de la industria. El sector de las stablecoins es especialmente activo, desde la expansión de escala hasta la implementación de marcos regulatorios, impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia la corriente principal. Al mismo tiempo, los derivados en cadena continúan calentándose, Hyperliquid se convierte en el líder, acelerando la transición estructural de "copia fuera de la cadena" a "nativo en la cadena".
La regulación global de las stablecoins acelera su implementación
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins presenta una doble característica de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado global de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una cuota de mercado superior al 95%. USDT y USDC juntas ocupan el 89.4% de la cuota de mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustado de 2.2 billones de dólares.
La "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." aprobada por el Congreso de EE. UU. (GENIUS Act) es una legislación histórica que establece un marco regulatorio federal integral para las stablecoins de pago. Esta ley requiere que las stablecoins de cumplimiento tengan reservas totales de 1:1 en dólares y implementen un sistema de auditoría y divulgación de información de alta frecuencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado por las stablecoins, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." profundamente vinculado a los sistemas de pago en la cadena.
Además de Estados Unidos, Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están promoviendo activamente un marco de regulación para las monedas estables. Corea del Sur ha propuesto la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir monedas estables. Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Monedas Estables", convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones en establecer un sistema de licencias para monedas estables a nivel mundial.
Estas tendencias regulatorias han abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, principalmente en los siguientes aspectos:
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena de bloques
Circle se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, lo que alcanza una capitalización de mercado de 6.9 mil millones de dólares en su oferta pública inicial. Esto representa que las empresas de encriptación que cumplen con la normativa han entrado oficialmente en el mercado de capitales convencional, abriendo una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
Varias empresas cotizadas han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming ha acumulado 188,478 ETH y los ha desplegado todos en un protocolo de staking. DeFi Development Corp está reestructurando su modelo de negocio con Solana como activo central. Hasta junio de 2025, Strategy posee 592,345 Bitcoins, manteniéndose como el mayor poseedor público de BTC en el mundo.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado estadounidense, mostrando características de globalización y multichain. Las empresas están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando el modelo financiero de "reserva" a "generación de ingresos", de "cobertura" a "producción".
Hyperliquid, derivados en cadena y el auge de DeFi con ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, Hyperliquid logró un avance clave en el mercado de derivados en cadena. Su volumen de comercio mensual se disparó de 187.5 mil millones de dólares en abril a 248 mil millones de dólares en mayo, alcanzando un volumen total de comercio de 621.5 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Hyperliquid posee una participación del 80% en el mercado de contratos perpetuos descentralizados.
La fuente principal de ingresos de Hyperliquid depende del volumen de operaciones de la plataforma, el 97% de los ingresos se utiliza para recomprar tokens HYPE. En los últimos siete meses, las tarifas totales han alcanzado los 450 millones de dólares, y el valor de mercado de HYPE en el fondo de asistencia supera los 1,000 millones de dólares.
El éxito de Hyperliquid ha reavivado el interés de la industria por el concepto de "ingresos reales". Este modelo enfatiza la generación de ingresos a partir de actividades económicas reales, en lugar de a través de la emisión inflacionaria de tokens. Los ingresos reales son cruciales para la viabilidad a largo plazo de los protocolos DeFi, caracterizándose por fuentes de ingresos derivadas de actividades reales del protocolo, un enfoque en la eficiencia del capital a largo plazo y la confianza del usuario, y ofreciendo una verdadera utilidad financiera.
Las instituciones de inversión deben priorizar los protocolos que tengan actividades económicas reales y modelos comerciales defendibles, que posean una sólida economía de tokens y modelos de participación en los ingresos, como Hyperliquid, AAVE, etc., y centrarse en su sostenibilidad a largo plazo.