Segmentos de mercado en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al hablar de RWA, nos enfocamos más en los activos subyacentes como los bonos del gobierno, la renta fija y los valores. De hecho, actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar está Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en un proyecto RWA en colaboración con una plataforma de préstamos. Esto demuestra la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre TradFi y DeFi. Creemos que esta forma de activo, debido a (1) su propia regulación; (2) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más la necesidad de captura de valor unidireccional de las criptomonedas hacia el mundo real. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), una vez que los fondos se tokenizan a través de blockchain y tecnología de libro mayor distribuido, pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de los activos son el portador del valor del activo y son el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos; después de la tokenización de los fondos, se forma el fondo tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de la blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades digitales de los fondos para satisfacer la creciente demanda de distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización por parte de los inversores. El ritmo de crecimiento de los costos de gestión de fondos es más rápido que el de los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos están siendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados a un pequeño número de inversores institucionales durante mucho tiempo. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión, lanzando productos alternativos a través de un diseño de producto adecuado que pueda satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos a nivel global. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (RWA, la diversidad de activos tokenizados ); sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores (inversores no bancarizados de las regiones de Asia, África y América Latina para invertir a través de activos criptográficos ), mejorar la experiencia de inversión de los usuarios (KYC incrustado en contratos inteligentes ); y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria (mejora digital ), al mismo tiempo que reduce drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libros de contabilidad distribuidos ).
Dos, la tokenización tendrá un impacto profundo en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los agentes de transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de entender al cliente ) KYC (, la verificación de lavado de dinero ) AML (, la lucha contra la financiación del terrorismo ) CFT ( y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los gestores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:)1( Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;)2( La fijación de precios del fondo no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)3( El agente de transferencia establece el precio sobre la base del valor neto de los activos al recibir e integrar los pedidos, y liquida los pedidos a través de un método de contabilidad en el registro centralizado, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo del inversor y del fondo;)4( Tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, tanto el fondo como los inversores enfrentarán la volatilidad del mercado y el riesgo del contraparte;)5( La liquidez del fondo también obliga a los gestores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar en gran medida el complejo proceso mencionado anteriormente: ) cuando los fondos tokenizados se emiten y comercian en la blockchain, las etapas de suscripción y reembolso se liquidarán directamente a través del token del fondo y el token de pago y se ingresarán en la cuenta del inversor ( en la billetera electrónica ), las transacciones tienen una naturaleza definitiva de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) como todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gerentes de fondos y a los inversores a lograr la digitalización de la interacción: ( debido a la integración de la verificación de filtrado KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ) basado en liquidaciones atómicas más eficientes en blockchain, logrando precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real; ( el acceso a un libro mayor unificado para múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) los gerentes de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en la cadena de cierto protocolo
Un protocolo establecido en 2020, dedicado a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, ha completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto del protocolo, V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en la cadena. Los fondos tokenizados creados a través del protocolo pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, intercambio y liquidación de fondos en la cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que el protocolo ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
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El mecanismo central del protocolo es permitir a los administradores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ) en monedas estables, BTC, ETH, etc. en el contrato inteligente del protocolo, y generar a los inversionistas un NFT/SFT que representa los certificados de participación en el fondo, lo que permite a los administradores de fondos realizar inversiones según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se dispone según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, es lanzado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT e invierte en activos RWA de deuda pública estadounidense, proporcionando a los poseedores de monedas estables un rendimiento de intereses de la deuda pública estadounidense.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que la gestión del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo. Las acciones pueden emitirse en cualquier momento y se permite a los inversores redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer estos fondos utilizando una estructura corporativa abierta.
A través de este protocolo se emiten fondos tokenizados en toda la cadena, con fuentes de recaudación de fondos provenientes de BTC/ETH/moneda estable, los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como los valores del Tesoro de EE. UU. RWA ). Esta estructura de fondos tokenizados en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de este protocolo, ###1( puede permitir que los administradores de fondos se enfrenten directamente a los inversores, obteniendo más datos de inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realiza a través de blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de las participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, y muchas otras ventajas.
El protocolo indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Este protocolo está construyendo la infraestructura y el ecosistema, proporcionando servicios integrales, incluyendo la creación, emisión, comercialización y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
El inversionista de cierta firma de valores declaró: "Este protocolo construye una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la cadena de bloques."
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Tres, la tokenización de fondos de liquidación
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunas instituciones intermediarias ) como los distribuidores de fondos (, y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará de manera más realista es la forma en que se liquidan las suscripciones y los reembolsos de fondos.
) 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios de valor neto de activos, y el administrador del fondo realiza liquidaciones mediante el sistema bancario para cobrar o pagar efectivo, tres días después de (T+3) al emitir o cancelar participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y debido a que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. En el caso de un protocolo, podemos ver que los fondos tokenizados completamente basados en blockchain pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica (Atomic Settlement), lo que significa que las transacciones de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos están directamente relacionadas, es decir, cuando se produce una transferencia de un activo, se produce simultáneamente la transferencia de otro activo. En otras palabras,
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Nuevo punto de inflexión en RWA: análisis de la exploración y práctica de la tokenización de fondos
Segmentos de mercado en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al hablar de RWA, nos enfocamos más en los activos subyacentes como los bonos del gobierno, la renta fija y los valores. De hecho, actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar está Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en un proyecto RWA en colaboración con una plataforma de préstamos. Esto demuestra la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre TradFi y DeFi. Creemos que esta forma de activo, debido a (1) su propia regulación; (2) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más la necesidad de captura de valor unidireccional de las criptomonedas hacia el mundo real. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), una vez que los fondos se tokenizan a través de blockchain y tecnología de libro mayor distribuido, pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de los activos son el portador del valor del activo y son el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos; después de la tokenización de los fondos, se forma el fondo tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de la blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades digitales de los fondos para satisfacer la creciente demanda de distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización por parte de los inversores. El ritmo de crecimiento de los costos de gestión de fondos es más rápido que el de los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos están siendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados a un pequeño número de inversores institucionales durante mucho tiempo. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión, lanzando productos alternativos a través de un diseño de producto adecuado que pueda satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos a nivel global. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (RWA, la diversidad de activos tokenizados ); sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores (inversores no bancarizados de las regiones de Asia, África y América Latina para invertir a través de activos criptográficos ), mejorar la experiencia de inversión de los usuarios (KYC incrustado en contratos inteligentes ); y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria (mejora digital ), al mismo tiempo que reduce drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libros de contabilidad distribuidos ).
Dos, la tokenización tendrá un impacto profundo en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los agentes de transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de entender al cliente ) KYC (, la verificación de lavado de dinero ) AML (, la lucha contra la financiación del terrorismo ) CFT ( y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los gestores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:)1( Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;)2( La fijación de precios del fondo no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)3( El agente de transferencia establece el precio sobre la base del valor neto de los activos al recibir e integrar los pedidos, y liquida los pedidos a través de un método de contabilidad en el registro centralizado, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo del inversor y del fondo;)4( Tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, tanto el fondo como los inversores enfrentarán la volatilidad del mercado y el riesgo del contraparte;)5( La liquidez del fondo también obliga a los gestores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar en gran medida el complejo proceso mencionado anteriormente: ) cuando los fondos tokenizados se emiten y comercian en la blockchain, las etapas de suscripción y reembolso se liquidarán directamente a través del token del fondo y el token de pago y se ingresarán en la cuenta del inversor ( en la billetera electrónica ), las transacciones tienen una naturaleza definitiva de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) como todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gerentes de fondos y a los inversores a lograr la digitalización de la interacción: ( debido a la integración de la verificación de filtrado KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ) basado en liquidaciones atómicas más eficientes en blockchain, logrando precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real; ( el acceso a un libro mayor unificado para múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) los gerentes de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en la cadena de cierto protocolo
Un protocolo establecido en 2020, dedicado a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, ha completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto del protocolo, V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en la cadena. Los fondos tokenizados creados a través del protocolo pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, intercambio y liquidación de fondos en la cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que el protocolo ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
![RWA que no se puede ignorar en el segmento: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
El mecanismo central del protocolo es permitir a los administradores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ) en monedas estables, BTC, ETH, etc. en el contrato inteligente del protocolo, y generar a los inversionistas un NFT/SFT que representa los certificados de participación en el fondo, lo que permite a los administradores de fondos realizar inversiones según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se dispone según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, es lanzado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT e invierte en activos RWA de deuda pública estadounidense, proporcionando a los poseedores de monedas estables un rendimiento de intereses de la deuda pública estadounidense.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que la gestión del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo. Las acciones pueden emitirse en cualquier momento y se permite a los inversores redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer estos fondos utilizando una estructura corporativa abierta.
A través de este protocolo se emiten fondos tokenizados en toda la cadena, con fuentes de recaudación de fondos provenientes de BTC/ETH/moneda estable, los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como los valores del Tesoro de EE. UU. RWA ). Esta estructura de fondos tokenizados en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de este protocolo, ###1( puede permitir que los administradores de fondos se enfrenten directamente a los inversores, obteniendo más datos de inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realiza a través de blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de las participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, y muchas otras ventajas.
El protocolo indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Este protocolo está construyendo la infraestructura y el ecosistema, proporcionando servicios integrales, incluyendo la creación, emisión, comercialización y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
El inversionista de cierta firma de valores declaró: "Este protocolo construye una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la cadena de bloques."
![Segmentos de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Tres, la tokenización de fondos de liquidación
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunas instituciones intermediarias ) como los distribuidores de fondos (, y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará de manera más realista es la forma en que se liquidan las suscripciones y los reembolsos de fondos.
) 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios de valor neto de activos, y el administrador del fondo realiza liquidaciones mediante el sistema bancario para cobrar o pagar efectivo, tres días después de (T+3) al emitir o cancelar participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y debido a que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. En el caso de un protocolo, podemos ver que los fondos tokenizados completamente basados en blockchain pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica (Atomic Settlement), lo que significa que las transacciones de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos están directamente relacionadas, es decir, cuando se produce una transferencia de un activo, se produce simultáneamente la transferencia de otro activo. En otras palabras,