Nuevos desafíos en el mercado de criptomonedas: falta de fondos y dilema de sobrevaloración
Antes de discutir la situación actual del mercado, revisemos los patrones de los mercados alcistas pasados.
Evolución de la lógica de la especulación en el mercado
Los mercados de valores tradicionales y el mercado de criptomonedas siguen un patrón de especulación similar durante un mercado alcista: comienzan con activos de alta calidad centrales, se extienden gradualmente a varios sectores y finalmente terminan con una locura de acciones temáticas y de pequeña capitalización. El mercado alcista de criptomonedas de 2021 no fue una excepción, comenzó con el verano de DeFi, pasó por el aumento de Bitcoin y Ethereum, seguido de una rotación de varios temas y narrativas, y finalmente terminó con la explosión de las monedas Meme y el concepto de metaverso.
Sin embargo, con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain, nuevas narrativas están surgiendo constantemente, como redes de segunda capa, re-staking, inscripciones y AI. Estos campos emergentes están reemplazando los antiguos puntos de interés. Por lo tanto, necesitamos analizar el ciclo del mercado desde la perspectiva de la capitalización de mercado:
Activos clave → Alta capitalización → Media capitalización → Baja capitalización → Monedas Meme → NFT y otros
La singularidad del mercado alcista actual
La sensación intuitiva que deja esta ronda de mercado es que hay una falta de liquidez en los fondos y un efecto de ganancias relativamente débil. A pesar de que el lanzamiento de ETF ha inyectado un fuerte impulso a Bitcoin, esta liquidez parece no poder transmitirse de manera efectiva a otros sectores. Incluso si la Reserva Federal pudiera bajar las tasas de interés, no se puede garantizar que los fondos fluyan de inmediato al mercado de criptomonedas.
En este entorno, hemos observado una situación extrema: los activos principales suben, mientras que otras capitalizaciones de mercado se mantienen estables o incluso bajan. Aunque las monedas Meme han subido debido al sentimiento especulativo a corto plazo, este aumento a menudo es difícil de mantener.
Cambios estructurales en el flujo de fondos
La razón fundamental de la falta de capital en el mercado actual radica en que los mecanismos de flujo y transmisión de capital han experimentado un cambio estructural. Los fondos traídos por los ETF se concentran principalmente en Bitcoin y Ethereum, y no pueden derramarse como antes hacia otros campos.
Podemos comparar el mercado de criptomonedas con un sistema de depósitos en múltiples capas; solo cuando el depósito superior se desborda, el capital fluirá hacia la siguiente capa. Esto significa que el capital del mercado buscará oportunidades hacia abajo solo cuando el campo actual esté saturado o no se puedan encontrar objetivos adecuados, y al mismo tiempo, el riesgo aumentará.
Impacto del mercado secundario en el mercado primario
Los casos recientes de proyectos ZK muestran que la debilidad del mercado secundario está afectando al mercado primario. Con la falta de liquidez en el mercado secundario, muchos inversores se están volviendo al mercado primario en busca de oportunidades, pero ignoran que el mercado primario carece de significado sin un mercado secundario saludable que lo respalde. Para los inversores comunes, obtener ganancias en el actual mercado primario se ha vuelto extremadamente difícil.
Además, la continua aparición de proyectos sobrevalorados ha comprimido aún más la liquidez del mercado. A partir del rendimiento reciente de las nuevas monedas listadas, el mercado en general adopta una actitud cautelosa hacia los proyectos sobrevalorados.
Problema de alta FDV (valoración totalmente diluida)
Según los datos, la relación entre la capitalización de mercado actual del token y el FDV se encuentra en el nivel más bajo en casi tres años, mientras que el FDV de los tokens emitidos en los primeros 5 meses de este año ya se acerca al total del año pasado. Aunque este modelo de alto FDV y baja circulación puede impulsar el precio del token a corto plazo, a largo plazo podría obstaculizar el desarrollo saludable del mercado.
El impacto de un alto FDV varía según los diferentes participantes:
El equipo del proyecto podría beneficiarse de un alto valor de mercado potencial.
El capital de riesgo podría obtener un buen desempeño de las altas valoraciones.
La bolsa prácticamente no se ve afectada.
Los minoristas pueden no estar dispuestos a comprar debido al alto FDV, y en su lugar, centrarse en las monedas Meme de circulación total.
Esto ha llevado a una situación de mercado de "no hacerse cargo el uno del otro": los inversores individuales no están dispuestos a hacerse cargo de las monedas de VC con alta FDV, mientras que las instituciones carecen de interés en las monedas Meme.
Conclusión
Los fundamentos del mercado actual han cambiado, y la lógica de inversión necesita ajustarse en consecuencia. La falta de capital y la alta valoración con baja circulación son las razones principales por las que el efecto de ganancias en esta ronda de mercado es deficiente, lo que a su vez ha afectado el rendimiento del mercado primario.
Aunque no podemos predecir con precisión la dirección del mercado o el precio del Bitcoin, abordar los problemas actuales que enfrenta el mercado podría ser la clave para desencadenar la próxima verdadera bull market. Solo al resolver estos problemas de manera gradual, el mercado de criptomonedas podría experimentar un nuevo período de prosperidad.
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SchroedingerMiner
· hace6h
¿Quién recuerda los días en que ganábamos solo por estar acostados en 2021...
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MEVSupportGroup
· hace6h
Otra vez tm es una sobrevaloración
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WenMoon42
· hace6h
No te apresures a hacer scalping, perro de trading.
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ForkTongue
· hace6h
Nuevos tontos están analizando esto.
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BlockImposter
· hace6h
Otra vez dibujando BTC, quien lo crea es tonto.
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MissedAirdropBro
· hace7h
perseguir el mercado y trampa
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Anon32942
· hace7h
Perder dinero honestamente es lo único que hay que hacer.
Mercado de criptomonedas en crisis: el doble desafío de la escasez de fondos y los proyectos sobrevalorados
Nuevos desafíos en el mercado de criptomonedas: falta de fondos y dilema de sobrevaloración
Antes de discutir la situación actual del mercado, revisemos los patrones de los mercados alcistas pasados.
Evolución de la lógica de la especulación en el mercado
Los mercados de valores tradicionales y el mercado de criptomonedas siguen un patrón de especulación similar durante un mercado alcista: comienzan con activos de alta calidad centrales, se extienden gradualmente a varios sectores y finalmente terminan con una locura de acciones temáticas y de pequeña capitalización. El mercado alcista de criptomonedas de 2021 no fue una excepción, comenzó con el verano de DeFi, pasó por el aumento de Bitcoin y Ethereum, seguido de una rotación de varios temas y narrativas, y finalmente terminó con la explosión de las monedas Meme y el concepto de metaverso.
Sin embargo, con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain, nuevas narrativas están surgiendo constantemente, como redes de segunda capa, re-staking, inscripciones y AI. Estos campos emergentes están reemplazando los antiguos puntos de interés. Por lo tanto, necesitamos analizar el ciclo del mercado desde la perspectiva de la capitalización de mercado:
Activos clave → Alta capitalización → Media capitalización → Baja capitalización → Monedas Meme → NFT y otros
La singularidad del mercado alcista actual
La sensación intuitiva que deja esta ronda de mercado es que hay una falta de liquidez en los fondos y un efecto de ganancias relativamente débil. A pesar de que el lanzamiento de ETF ha inyectado un fuerte impulso a Bitcoin, esta liquidez parece no poder transmitirse de manera efectiva a otros sectores. Incluso si la Reserva Federal pudiera bajar las tasas de interés, no se puede garantizar que los fondos fluyan de inmediato al mercado de criptomonedas.
En este entorno, hemos observado una situación extrema: los activos principales suben, mientras que otras capitalizaciones de mercado se mantienen estables o incluso bajan. Aunque las monedas Meme han subido debido al sentimiento especulativo a corto plazo, este aumento a menudo es difícil de mantener.
Cambios estructurales en el flujo de fondos
La razón fundamental de la falta de capital en el mercado actual radica en que los mecanismos de flujo y transmisión de capital han experimentado un cambio estructural. Los fondos traídos por los ETF se concentran principalmente en Bitcoin y Ethereum, y no pueden derramarse como antes hacia otros campos.
Podemos comparar el mercado de criptomonedas con un sistema de depósitos en múltiples capas; solo cuando el depósito superior se desborda, el capital fluirá hacia la siguiente capa. Esto significa que el capital del mercado buscará oportunidades hacia abajo solo cuando el campo actual esté saturado o no se puedan encontrar objetivos adecuados, y al mismo tiempo, el riesgo aumentará.
Impacto del mercado secundario en el mercado primario
Los casos recientes de proyectos ZK muestran que la debilidad del mercado secundario está afectando al mercado primario. Con la falta de liquidez en el mercado secundario, muchos inversores se están volviendo al mercado primario en busca de oportunidades, pero ignoran que el mercado primario carece de significado sin un mercado secundario saludable que lo respalde. Para los inversores comunes, obtener ganancias en el actual mercado primario se ha vuelto extremadamente difícil.
Además, la continua aparición de proyectos sobrevalorados ha comprimido aún más la liquidez del mercado. A partir del rendimiento reciente de las nuevas monedas listadas, el mercado en general adopta una actitud cautelosa hacia los proyectos sobrevalorados.
Problema de alta FDV (valoración totalmente diluida)
Según los datos, la relación entre la capitalización de mercado actual del token y el FDV se encuentra en el nivel más bajo en casi tres años, mientras que el FDV de los tokens emitidos en los primeros 5 meses de este año ya se acerca al total del año pasado. Aunque este modelo de alto FDV y baja circulación puede impulsar el precio del token a corto plazo, a largo plazo podría obstaculizar el desarrollo saludable del mercado.
El impacto de un alto FDV varía según los diferentes participantes:
Esto ha llevado a una situación de mercado de "no hacerse cargo el uno del otro": los inversores individuales no están dispuestos a hacerse cargo de las monedas de VC con alta FDV, mientras que las instituciones carecen de interés en las monedas Meme.
Conclusión
Los fundamentos del mercado actual han cambiado, y la lógica de inversión necesita ajustarse en consecuencia. La falta de capital y la alta valoración con baja circulación son las razones principales por las que el efecto de ganancias en esta ronda de mercado es deficiente, lo que a su vez ha afectado el rendimiento del mercado primario.
Aunque no podemos predecir con precisión la dirección del mercado o el precio del Bitcoin, abordar los problemas actuales que enfrenta el mercado podría ser la clave para desencadenar la próxima verdadera bull market. Solo al resolver estos problemas de manera gradual, el mercado de criptomonedas podría experimentar un nuevo período de prosperidad.