Las expectativas de recesión económica en EE. UU. resurgen, Bitcoin sufre un duro golpe, lo que genera oportunidades de asignación.
La situación macrofinanciera global, especialmente en el mercado estadounidense, está experimentando cambios rápidos y dramáticos.
Los últimos datos muestran que la inflación en Estados Unidos ha aumentado, mientras que la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses. Estos factores han llevado a los traders a comenzar a valorar una posible recesión económica, lo que ha impulsado a los tres principales índices bursátiles de EE. UU. a caer rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
En este entorno incierto, el sentimiento de aversión al riesgo ha aumentado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha caído drásticamente, y los precios del oro también han mostrado señales de haber alcanzado su punto máximo.
Debido al impacto del comportamiento de las acciones estadounidenses, el Bitcoin, que originalmente estaba acumulando impulso, experimentó una caída brusca en la última semana de febrero, enfrentando la mayor corrección desde el inicio de este ciclo.
El análisis sugiere que esta ronda de mercado es esencialmente un ajuste a las expectativas anteriores de "la operación Trump". Teniendo en cuenta que la política estadounidense podría ajustarse por sí misma y las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar entrando en una buena oportunidad para una estrategia de inversión a medio y largo plazo. Los inversores pueden considerar acumular posiciones largas en varias etapas, basado en un control de riesgo adecuado.
Macrofinanzas: Preocupaciones sobre una recesión económica impulsan la caída del mercado, que podría seguir bajo presión a corto plazo.
Recientemente, los datos económicos y de empleo publicados por Estados Unidos, junto con el caos provocado por la política arancelaria del gobierno de Trump, se han convertido en dos factores clave que afectan la tendencia del mercado financiero macro y de criptomonedas.
Los datos del empleo central publicados a principios de febrero muestran que la nómina no agrícola aumentó en 143,000 en enero, muy por debajo de la expectativa de 170,000. La tasa de desempleo es del 4%, ligeramente por debajo de la expectativa del 4.1%. La desaceleración del crecimiento del empleo ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
Los datos del CPI publicados posteriormente muestran que la tasa mensual del CPI en enero alcanzó el 0.5%, superior a la expectativa del 0.3% y al 0.4% de diciembre del año pasado, lo que impulsó la tasa anual al 3%, superando la expectativa del 2.9%. Esta es ya la tercera subida consecutiva de la inflación en tres meses, lo que refuerza la percepción del mercado de que la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas. Incluso si la economía muestra signos de recesión, podría ser difícil cambiar la postura de la Reserva Federal.
A finales de febrero, el índice de confianza del consumidor de febrero publicado por la Universidad de Michigan en EE. UU. fue de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, alcanzando un nuevo mínimo en 15 meses. La confianza del consumidor sigue siendo baja, lo que se espera que afecte las perspectivas comerciales de las empresas.
Estos datos negativos se acumularon y finalmente socavaron la confianza del mercado. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron drásticamente. En la semana siguiente, el mercado continuó cayendo, borrando todas las ganancias de este mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el promedio industrial Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas empresas Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, enfrentar un repunte de la inflación y una posible deterioración del panorama laboral, la sombra de una "recesión económica" vuelve a acechar, y reducir las posiciones largas parece ser la mejor opción en este momento.
Además de la deterioración de los datos económicos, la imprevisibilidad del gobierno de Trump en la política arancelaria también ha exacerbado la confusión y el pesimismo en el mercado. A finales de enero, se anunció un aumento de aranceles a varios países, y luego se cambiaron varias veces los plazos de ejecución y las tasas, dejando al mercado desorientado. La política arancelaria, que originalmente se consideraba un medio para la negociación política, está a punto de implementarse y se ha convertido en un factor importante para aumentar la inflación, lo que podría superar las expectativas del mercado y afectar aún más la confianza de los operadores.
El "diálogo ruso-ucraniano" que había suscitado grandes expectativas sufrió un giro dramático a finales de febrero, y el acuerdo que se iba a firmar fracasó. Los países europeos reafirmaron su apoyo a la posición de Ucrania, y se espera que las diferencias entre Estados Unidos y Europa se agudicen aún más. Por lo tanto, las expectativas de poner fin a la guerra para aumentar la producción de petróleo y reducir la inflación se han visto notablemente disminuidas.
Desde noviembre del año pasado, el "comercio de Trump" se ha basado en las expectativas de un fuerte crecimiento económico. Hoy en día, con datos de empleo decepcionantes, inflación alta y aranceles que agravan las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han cambiado, comenzando a abandonar el "comercio de Trump" y optando por valorar un escenario de "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles de EE. UU. podría ser solo el comienzo.
Desde mediados de enero, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años ha estado en constante descenso, cayendo desde un máximo del 4.809% hasta el 4.210%. Este enorme cambio en el "ancla de precios" refleja que las expectativas pesimistas del mercado de capitales sobre el panorama económico se están profundizando.
Con el rebote de la inflación, signos de recesión económica y la caída significativa de los mercados de valores y los rendimientos de los bonos del gobierno, las expectativas del mercado sobre recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año han comenzado a aumentar nuevamente, pronosticando un aumento de 1 a 2 recortes. Desde el punto de vista técnico, el índice Nasdaq y el S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Dada la grave situación actual, si las expectativas del mercado sobre los recortes de tasas no reciben una respuesta positiva, podrían continuar presionándose a la baja en el corto plazo.
Activos criptográficos: se rompe el soporte clave, aparecen oportunidades de posicionamiento a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares, el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el punto máximo, la caída máxima fue del 28.52%, marcando el mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
Cabe destacar que la caída del mes se concentró en la última semana, con una rápida venta a corto plazo que llevó el sentimiento del mercado a un extremo de pánico. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, siendo este el mínimo del ciclo, cerca de los 6 puntos durante el colapso de LUNA en el último ciclo bajista.
Desde el punto de vista técnico, los niveles de soporte clave previos han sido efectivamente superados, lo que refleja el retroceso de las acciones estadounidenses en relación con el "acuerdo Trump". Las dos importantes líneas de tendencia alcista de este ciclo han sido atravesadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de valores estadounidense, los eventos negativos internos del mercado de criptomonedas también son una de las razones que han llevado a una caída cíclica significativa este mes:
A mediados de febrero, el presidente de Argentina promovió una cierta moneda MEME en las plataformas sociales, lo que provocó una ola de especulación, y su capitalización de mercado alcanzó temporalmente los 4,500 millones de dólares, pero luego el creador retiró los fondos, lo que llevó a un colapso del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
A finales de febrero, supuestos hackers norcoreanos aprovecharon una vulnerabilidad en un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, estableciendo el ataque más grande en la historia de las criptomonedas.
Al mismo tiempo, un protocolo DeFi fue atacado, y los fondos robados superaron los 49 millones de dólares.
Además, la liquidación por quiebra de FTX a principios de marzo resultará en el desbloqueo de una gran cantidad de tokens SOL, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares, lo que representa el 2.29% del total de SOL, lo que impulsará su precio a una caída de más del 50% durante todo el mes en un mercado débil.
El análisis sugiere que la caída más significativa del ciclo en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída vinculada a las acciones estadounidenses impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también se puede entender como una corrección del "negocio de Trump". Teóricamente, el Bitcoin podría caer hasta aproximadamente 73000 dólares, pero considerando que el impacto positivo de la llegada del gobierno de Trump sobre los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que el de las acciones estadounidenses, la probabilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. Actualmente, el ciclo sigue en curso, y basándose en la autoajuste de las políticas estadounidenses y la lógica optimista a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, es posible que el Bitcoin esté experimentando una buena oportunidad para una estrategia de inversión a mediano y largo plazo, pudiendo acumular posiciones en múltiples etapas mientras se controle el riesgo.
Situación financiera: grandes salidas de fondos de ETF se convierten en el principal impulsor de la caída
Con la disminución del sentimiento comercial de Trump, el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas en febrero se ha desacelerado considerablemente. La desaceleración de los flujos de fondos ha interactuado continuamente con la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera drásticamente después de consolidarse durante mucho tiempo alrededor de los 96000 dólares en la última semana de febrero. El volumen de flujos de fondos en febrero disminuyó drásticamente a 2.111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital revela que el canal de stablecoins presenta una divergencia con el canal del ETF de Bitcoin. El canal de stablecoins tuvo una entrada neta de 5,3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que el canal del ETF tuvo una salida neta de 3,249 millones de dólares.
Análisis previos han señalado en múltiples ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya tiene el control de la fijación de precios a corto plazo, por lo que el movimiento del precio de Bitcoin está altamente correlacionado con las acciones estadounidenses.
Este mes, las salidas netas del canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot superaron los 3,2 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento y convirtiéndose en el factor externo más directo de la caída. El desarrollo posterior del Bitcoin dependerá principalmente de la mejora de las expectativas económicas de Estados Unidos y de la situación de retorno de fondos en los ETF.
Datos en cadena: los inversores a corto plazo se detienen y salen
Desde que se inició la segunda venta masiva a principios de octubre de 2023, se han transferido 1,12 millones de Bitcoins de los titulares a largo plazo a los inversores a corto plazo. La segunda venta masiva se considera una condición necesaria para el final del ciclo alcista, y la lógica detrás de esto es que, una vez que la cantidad de Bitcoins en estado activo crezca hasta cierto nivel, se agotará la liquidez, lo que llevará a la conclusión definitiva de la tendencia alcista.
Al examinar la consolidación y la caída del mercado en febrero, los poseedores a largo plazo han mantenido una extrema moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los actuales poseedores a largo plazo ya han ignorado las cotizaciones en el rango de 89000-110000 dólares, eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, los chips vendidos provienen principalmente de inversores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los inversores a corto plazo seguían firmes, pero el 25 se produjo una liquidación masiva, logrando solo en ese día los inversores a corto plazo una pérdida de 255 millones de dólares. Esta es la segunda mayor pérdida diaria en este ciclo, solo superada por el 5 de agosto de 2023 (pérdida en cadena de 362 millones). La experiencia histórica indica que, tras experimentar pérdidas significativas de tamaño similar, los inversores a corto plazo a menudo llevan al mercado a un fondo temporal.
Un análisis más profundo de los datos en la cadena revela que desde el 24 de febrero, el número de Bitcoin en el rango de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que en el rango de 89000 a 110000 dólares, el número de Bitcoin ha disminuido en 412875.03 monedas.
Los holders en el rango de 89000-110000 dólares se formaron principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año, perteneciendo a la categoría de inversores a corto plazo. La venta de pérdidas por parte de los inversores a corto plazo podría construir un fondo a medio plazo, al mismo tiempo que consolida el rango de 73000-89000, que tiene menos acumulación de monedas.
Conclusión
El informe de enero enfatizó que "la mayor incertidumbre externa proviene de la reacción encadenada a las expectativas de disminución de tasas de interés y la oferta de fondos tras la implementación de las políticas económicas de Trump; una vez que la liquidez de fondos se vea afectada, la volatilidad aumentará considerablemente". Esta preocupación se ha hecho realidad.
Según el análisis, las actuales ventas por stop loss provienen principalmente de inversores a corto plazo, mientras que los titulares a largo plazo han disminuido silenciosamente sus ventas y están esperando a que suban los precios. Se determina que el actual mercado alcista se encuentra solo en un estado de continuación, y no en una reversión a un mercado bajista.
En febrero, se produjo la mayor corrección de este ciclo de Bitcoin, provocada por el ajuste a la baja en la valoración de las "expectativas de recesión económica" en las acciones estadounidenses, que estaban en niveles históricos altos. Esto llevó a una gran salida de fondos de los ETF de Bitcoin, y su impulso de cambio también vendrá del cambio en las expectativas del mercado de acciones estadounidenses y el rebote de tendencias.
Desde la perspectiva de la estructura interna, es relativamente estable, el Bitcoin y el mercado de criptomonedas aún operan dentro de las leyes cíclicas, la caída de precios a corto plazo puede ofrecer oportunidades para la planificación a medio y largo plazo.
Es necesario prestar atención a la tendencia de la macroeconomía estadounidense, las expectativas del mercado y la actitud de la Reserva Federal hacia la posibilidad de reiniciar la reducción de tasas.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
8 me gusta
Recompensa
8
4
Compartir
Comentar
0/400
wagmi_eventually
· hace12h
comprar la caída冲了今晚吃泡面
Ver originalesResponder0
WenMoon42
· hace12h
Otra caída, ¿quién no se lo merece?
Ver originalesResponder0
PrivateKeyParanoia
· hace12h
Otra oportunidad para comprar la caída, me muero de risa.
Bitcoin se enfrenta al retroceso más grande del ciclo, y se presenta una oportunidad de posicionamiento bajo riesgos macroeconómicos.
Las expectativas de recesión económica en EE. UU. resurgen, Bitcoin sufre un duro golpe, lo que genera oportunidades de asignación.
La situación macrofinanciera global, especialmente en el mercado estadounidense, está experimentando cambios rápidos y dramáticos.
Los últimos datos muestran que la inflación en Estados Unidos ha aumentado, mientras que la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses. Estos factores han llevado a los traders a comenzar a valorar una posible recesión económica, lo que ha impulsado a los tres principales índices bursátiles de EE. UU. a caer rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
En este entorno incierto, el sentimiento de aversión al riesgo ha aumentado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha caído drásticamente, y los precios del oro también han mostrado señales de haber alcanzado su punto máximo.
Debido al impacto del comportamiento de las acciones estadounidenses, el Bitcoin, que originalmente estaba acumulando impulso, experimentó una caída brusca en la última semana de febrero, enfrentando la mayor corrección desde el inicio de este ciclo.
El análisis sugiere que esta ronda de mercado es esencialmente un ajuste a las expectativas anteriores de "la operación Trump". Teniendo en cuenta que la política estadounidense podría ajustarse por sí misma y las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar entrando en una buena oportunidad para una estrategia de inversión a medio y largo plazo. Los inversores pueden considerar acumular posiciones largas en varias etapas, basado en un control de riesgo adecuado.
Macrofinanzas: Preocupaciones sobre una recesión económica impulsan la caída del mercado, que podría seguir bajo presión a corto plazo.
Recientemente, los datos económicos y de empleo publicados por Estados Unidos, junto con el caos provocado por la política arancelaria del gobierno de Trump, se han convertido en dos factores clave que afectan la tendencia del mercado financiero macro y de criptomonedas.
Los datos del empleo central publicados a principios de febrero muestran que la nómina no agrícola aumentó en 143,000 en enero, muy por debajo de la expectativa de 170,000. La tasa de desempleo es del 4%, ligeramente por debajo de la expectativa del 4.1%. La desaceleración del crecimiento del empleo ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
Los datos del CPI publicados posteriormente muestran que la tasa mensual del CPI en enero alcanzó el 0.5%, superior a la expectativa del 0.3% y al 0.4% de diciembre del año pasado, lo que impulsó la tasa anual al 3%, superando la expectativa del 2.9%. Esta es ya la tercera subida consecutiva de la inflación en tres meses, lo que refuerza la percepción del mercado de que la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas. Incluso si la economía muestra signos de recesión, podría ser difícil cambiar la postura de la Reserva Federal.
A finales de febrero, el índice de confianza del consumidor de febrero publicado por la Universidad de Michigan en EE. UU. fue de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, alcanzando un nuevo mínimo en 15 meses. La confianza del consumidor sigue siendo baja, lo que se espera que afecte las perspectivas comerciales de las empresas.
Estos datos negativos se acumularon y finalmente socavaron la confianza del mercado. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron drásticamente. En la semana siguiente, el mercado continuó cayendo, borrando todas las ganancias de este mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el promedio industrial Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas empresas Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, enfrentar un repunte de la inflación y una posible deterioración del panorama laboral, la sombra de una "recesión económica" vuelve a acechar, y reducir las posiciones largas parece ser la mejor opción en este momento.
Además de la deterioración de los datos económicos, la imprevisibilidad del gobierno de Trump en la política arancelaria también ha exacerbado la confusión y el pesimismo en el mercado. A finales de enero, se anunció un aumento de aranceles a varios países, y luego se cambiaron varias veces los plazos de ejecución y las tasas, dejando al mercado desorientado. La política arancelaria, que originalmente se consideraba un medio para la negociación política, está a punto de implementarse y se ha convertido en un factor importante para aumentar la inflación, lo que podría superar las expectativas del mercado y afectar aún más la confianza de los operadores.
El "diálogo ruso-ucraniano" que había suscitado grandes expectativas sufrió un giro dramático a finales de febrero, y el acuerdo que se iba a firmar fracasó. Los países europeos reafirmaron su apoyo a la posición de Ucrania, y se espera que las diferencias entre Estados Unidos y Europa se agudicen aún más. Por lo tanto, las expectativas de poner fin a la guerra para aumentar la producción de petróleo y reducir la inflación se han visto notablemente disminuidas.
Desde noviembre del año pasado, el "comercio de Trump" se ha basado en las expectativas de un fuerte crecimiento económico. Hoy en día, con datos de empleo decepcionantes, inflación alta y aranceles que agravan las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han cambiado, comenzando a abandonar el "comercio de Trump" y optando por valorar un escenario de "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles de EE. UU. podría ser solo el comienzo.
Desde mediados de enero, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años ha estado en constante descenso, cayendo desde un máximo del 4.809% hasta el 4.210%. Este enorme cambio en el "ancla de precios" refleja que las expectativas pesimistas del mercado de capitales sobre el panorama económico se están profundizando.
Con el rebote de la inflación, signos de recesión económica y la caída significativa de los mercados de valores y los rendimientos de los bonos del gobierno, las expectativas del mercado sobre recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año han comenzado a aumentar nuevamente, pronosticando un aumento de 1 a 2 recortes. Desde el punto de vista técnico, el índice Nasdaq y el S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Dada la grave situación actual, si las expectativas del mercado sobre los recortes de tasas no reciben una respuesta positiva, podrían continuar presionándose a la baja en el corto plazo.
Activos criptográficos: se rompe el soporte clave, aparecen oportunidades de posicionamiento a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares, el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el punto máximo, la caída máxima fue del 28.52%, marcando el mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
Cabe destacar que la caída del mes se concentró en la última semana, con una rápida venta a corto plazo que llevó el sentimiento del mercado a un extremo de pánico. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, siendo este el mínimo del ciclo, cerca de los 6 puntos durante el colapso de LUNA en el último ciclo bajista.
Desde el punto de vista técnico, los niveles de soporte clave previos han sido efectivamente superados, lo que refleja el retroceso de las acciones estadounidenses en relación con el "acuerdo Trump". Las dos importantes líneas de tendencia alcista de este ciclo han sido atravesadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de valores estadounidense, los eventos negativos internos del mercado de criptomonedas también son una de las razones que han llevado a una caída cíclica significativa este mes:
A mediados de febrero, el presidente de Argentina promovió una cierta moneda MEME en las plataformas sociales, lo que provocó una ola de especulación, y su capitalización de mercado alcanzó temporalmente los 4,500 millones de dólares, pero luego el creador retiró los fondos, lo que llevó a un colapso del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
A finales de febrero, supuestos hackers norcoreanos aprovecharon una vulnerabilidad en un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, estableciendo el ataque más grande en la historia de las criptomonedas.
Al mismo tiempo, un protocolo DeFi fue atacado, y los fondos robados superaron los 49 millones de dólares.
Además, la liquidación por quiebra de FTX a principios de marzo resultará en el desbloqueo de una gran cantidad de tokens SOL, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares, lo que representa el 2.29% del total de SOL, lo que impulsará su precio a una caída de más del 50% durante todo el mes en un mercado débil.
El análisis sugiere que la caída más significativa del ciclo en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída vinculada a las acciones estadounidenses impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también se puede entender como una corrección del "negocio de Trump". Teóricamente, el Bitcoin podría caer hasta aproximadamente 73000 dólares, pero considerando que el impacto positivo de la llegada del gobierno de Trump sobre los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que el de las acciones estadounidenses, la probabilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. Actualmente, el ciclo sigue en curso, y basándose en la autoajuste de las políticas estadounidenses y la lógica optimista a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, es posible que el Bitcoin esté experimentando una buena oportunidad para una estrategia de inversión a mediano y largo plazo, pudiendo acumular posiciones en múltiples etapas mientras se controle el riesgo.
Situación financiera: grandes salidas de fondos de ETF se convierten en el principal impulsor de la caída
Con la disminución del sentimiento comercial de Trump, el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas en febrero se ha desacelerado considerablemente. La desaceleración de los flujos de fondos ha interactuado continuamente con la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera drásticamente después de consolidarse durante mucho tiempo alrededor de los 96000 dólares en la última semana de febrero. El volumen de flujos de fondos en febrero disminuyó drásticamente a 2.111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital revela que el canal de stablecoins presenta una divergencia con el canal del ETF de Bitcoin. El canal de stablecoins tuvo una entrada neta de 5,3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que el canal del ETF tuvo una salida neta de 3,249 millones de dólares.
Análisis previos han señalado en múltiples ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya tiene el control de la fijación de precios a corto plazo, por lo que el movimiento del precio de Bitcoin está altamente correlacionado con las acciones estadounidenses.
Este mes, las salidas netas del canal de ETF de Bitcoin en el mercado spot superaron los 3,2 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento y convirtiéndose en el factor externo más directo de la caída. El desarrollo posterior del Bitcoin dependerá principalmente de la mejora de las expectativas económicas de Estados Unidos y de la situación de retorno de fondos en los ETF.
Datos en cadena: los inversores a corto plazo se detienen y salen
Desde que se inició la segunda venta masiva a principios de octubre de 2023, se han transferido 1,12 millones de Bitcoins de los titulares a largo plazo a los inversores a corto plazo. La segunda venta masiva se considera una condición necesaria para el final del ciclo alcista, y la lógica detrás de esto es que, una vez que la cantidad de Bitcoins en estado activo crezca hasta cierto nivel, se agotará la liquidez, lo que llevará a la conclusión definitiva de la tendencia alcista.
Al examinar la consolidación y la caída del mercado en febrero, los poseedores a largo plazo han mantenido una extrema moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los actuales poseedores a largo plazo ya han ignorado las cotizaciones en el rango de 89000-110000 dólares, eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, los chips vendidos provienen principalmente de inversores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los inversores a corto plazo seguían firmes, pero el 25 se produjo una liquidación masiva, logrando solo en ese día los inversores a corto plazo una pérdida de 255 millones de dólares. Esta es la segunda mayor pérdida diaria en este ciclo, solo superada por el 5 de agosto de 2023 (pérdida en cadena de 362 millones). La experiencia histórica indica que, tras experimentar pérdidas significativas de tamaño similar, los inversores a corto plazo a menudo llevan al mercado a un fondo temporal.
Un análisis más profundo de los datos en la cadena revela que desde el 24 de febrero, el número de Bitcoin en el rango de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que en el rango de 89000 a 110000 dólares, el número de Bitcoin ha disminuido en 412875.03 monedas.
Los holders en el rango de 89000-110000 dólares se formaron principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año, perteneciendo a la categoría de inversores a corto plazo. La venta de pérdidas por parte de los inversores a corto plazo podría construir un fondo a medio plazo, al mismo tiempo que consolida el rango de 73000-89000, que tiene menos acumulación de monedas.
Conclusión
El informe de enero enfatizó que "la mayor incertidumbre externa proviene de la reacción encadenada a las expectativas de disminución de tasas de interés y la oferta de fondos tras la implementación de las políticas económicas de Trump; una vez que la liquidez de fondos se vea afectada, la volatilidad aumentará considerablemente". Esta preocupación se ha hecho realidad.
Según el análisis, las actuales ventas por stop loss provienen principalmente de inversores a corto plazo, mientras que los titulares a largo plazo han disminuido silenciosamente sus ventas y están esperando a que suban los precios. Se determina que el actual mercado alcista se encuentra solo en un estado de continuación, y no en una reversión a un mercado bajista.
En febrero, se produjo la mayor corrección de este ciclo de Bitcoin, provocada por el ajuste a la baja en la valoración de las "expectativas de recesión económica" en las acciones estadounidenses, que estaban en niveles históricos altos. Esto llevó a una gran salida de fondos de los ETF de Bitcoin, y su impulso de cambio también vendrá del cambio en las expectativas del mercado de acciones estadounidenses y el rebote de tendencias.
Desde la perspectiva de la estructura interna, es relativamente estable, el Bitcoin y el mercado de criptomonedas aún operan dentro de las leyes cíclicas, la caída de precios a corto plazo puede ofrecer oportunidades para la planificación a medio y largo plazo.
Es necesario prestar atención a la tendencia de la macroeconomía estadounidense, las expectativas del mercado y la actitud de la Reserva Federal hacia la posibilidad de reiniciar la reducción de tasas.
![