La larga batalla legal entre Ripple y la SEC está a punto de llegar a su fin, ¿quién saldrá victorioso en la "lucha por los valores"?

Recientemente, ha circulado información en el ámbito de las criptomonedas de que el caso de demanda entre Ripple y la SEC podría llegar a su fin en junio o julio de este año. Esta guerra legal, que ha durado más de dos años, no solo afecta el futuro de Ripple, sino que también podría tener un profundo impacto en el panorama de la regulación de criptomonedas en Estados Unidos.

Como resultado de esta noticia, el precio de XRP experimentó un aumento significativo la semana pasada. Sin embargo, esta semana el precio de XRP ha caído inesperadamente a su punto más bajo desde marzo. Es evidente que este caso de litigio pendiente ha sido un factor clave que afecta la tendencia de XRP. A medida que el caso se acerca a su fin, el sentimiento del mercado se vuelve cada vez más inestable, y los inversores prestan cada vez más atención a la dirección y posibles resultados de esta prolongada batalla.

El proceso de litigio de tres años entre Ripple y la SEC

Esta disputa se remonta a diciembre de 2020, cuando la SEC acusó a Ripple de violar la ley federal de valores. La SEC considera que la empresa Ripple y sus fundadores obtuvieron beneficios a través de la venta de XRP, lo que constituye una transacción de valores, pero Ripple no registró XRP como un valor. Según la ley federal de valores, todas las emisiones y ventas de valores, incluidas aquellas que involucran activos digitales, deben ser registradas o exentas según lo estipulado.

Ya en 2019, la SEC publicó un marco basado en la prueba de Howey para determinar si los activos digitales son valores. La opinión de la SEC es que si el desarrollo de una criptomoneda depende de los esfuerzos de una empresa y los inversores esperan obtener ganancias de ella, entonces esa criptomoneda debe considerarse un valor. Por el contrario, si una criptomoneda es lo suficientemente independiente y descentralizada, de modo que ningún participante pueda influir en su funcionamiento y los inversores no tienen expectativas de ganancias, entonces no se clasifica como un valor.

Es evidente que, dentro de este marco, monedas centralizadas como XRP pueden ser fácilmente clasificadas como valores. Sin embargo, Ripple sostiene que XRP, como herramienta de pago transfronterizo, no debería ser considerado un valor.

Desde entonces, ambas partes han entrado en una prolongada batalla legal, con el núcleo de la discusión siempre centrado en la cuestión de si "XRP es un valor". Hasta marzo de este año, ambas partes aún estaban defendiendo sus respectivas posiciones.

El presidente de la SEC considera que la SEC tiene la autoridad para decidir qué activos digitales son valores, sin necesidad de determinarlo a través de la legislación. Afirmó que la legislación de valores actual ya abarca la mayor parte de las actividades en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, el CEO de Ripple sostiene que tal decisión debería basarse en la legislación, y no en la opinión personal del presidente de la SEC.

¿Por qué la controversia ha persistido tanto tiempo?

El núcleo de este debate que ha durado años es si "la emisión de XRP tiene como propósito la venta". Desde una perspectiva más amplia, la disputa entre ambas partes también involucra "quién tiene el derecho de decidir si un activo digital es un valor". Este es un tema importante para las empresas de criptomonedas y los intercambios; para las agencias reguladoras de EE. UU., es una lucha por el poder regulatorio. El resultado de esta disputa sentará las bases para la regulación de criptomonedas en EE. UU. en el futuro y también influirá en la dirección de todo el mercado de criptomonedas.

El negocio de pagos transfronterizos de Ripple se divide en dos líneas: una que involucra XRP y otra que no. Pero solo la línea de negocio que involucra XRP es realmente rentable. Hay opiniones que sostienen que Ripple ha logrado un rápido crecimiento de la compañía a través de la comercialización de la tecnología de pagos de liquidez de XRP (ODL). Al respecto, el director de tecnología de Ripple argumentó que el objetivo de la compañía es simplemente hacer que XRP se utilice ampliamente, y no para obtener ganancias mediante su venta.

El presidente de la SEC tiene una postura muy firme hacia la industria de las criptomonedas, criticando la conformidad de esta y expresando preocupación por la regulación de las stablecoins. Sostiene que el mercado de activos digitales necesita una regulación más estricta para proteger los intereses de los inversores y la confianza del público en los mercados de capitales. Por su parte, Ripple teme que si XRP es considerado un valor, enfrentará una regulación estricta que podría obstaculizar la innovación en criptomonedas.

¿Quién tiene más probabilidades de ganar?

La fluctuación del precio de XRP refleja en cierta medida las expectativas de los inversores sobre el resultado del juicio. Anteriormente se informó que Ripple podría ganar el caso, lo que hizo que XRP subiera más del 20% en 24 horas. Algunos expertos de la industria creen que las posibilidades de que Ripple gane el juicio son muy altas, lo que también ha impulsado el aumento del precio de XRP.

Sin embargo, también hay abogados que participan en la demanda que creen que este caso podría terminar en un empate. Esto se debe a que los propios expertos de la SEC reconocen que desde mediados de 2018, las fluctuaciones de precio de Bitcoin y Ethereum pueden explicar hasta el 90% de los cambios en el precio de XRP. Esto contradice la opinión de la SEC de que la alta proporción de XRP que posee Ripple Labs significa que XRP es un valor centralizado.

Se espera que el fallo final de esta demanda se publique en las próximas semanas. Sin embargo, la comunidad de XRP sigue siendo optimista sobre la situación actual. Creen que, dada la inconsistencia en las posiciones de los reguladores, es poco probable que el juez apoye completamente la perspectiva de la SEC.

Independientemente del resultado final, esta disputa legal de tres años tendrá un profundo impacto en la industria de las criptomonedas y proporcionará una referencia importante para las futuras prácticas regulatorias.