Análisis del impacto potencial de las elecciones estadounidenses de 2024 en los mercados de activos

I. Visión general de la situación electoral

Recientemente, el primer debate de las elecciones de 2024 se llevó a cabo el 28 de junio a la hora de Pekín. Los resultados del debate muestran que Trump se destacó, mientras que el desempeño de Biden generó dudas públicas sobre su capacidad. Después del debate, la tasa de apoyo a Trump aumentó significativamente. Es notable que Trump también ocupa una posición ventajosa en los estados clave, incluidos Carolina del Norte, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan y Pensilvania.

Hay tres momentos clave a tener en cuenta en el proceso electoral futuro:

1. Convención nacional de los dos partidos: se llevarán a cabo a mediados de julio y a finales de agosto de 2024.
2. Segundo debate de los candidatos: 10 de septiembre de 2024
3. Día de las elecciones presidenciales: 5 de noviembre de 2024

Dos, principales diferencias de políticas

Trump y Biden tienen un consenso en ciertas áreas, como la construcción de infraestructuras, políticas comerciales, relaciones exteriores, expansión de inversiones y fomento de la reindustrialización. Sin embargo, en cuestiones de fiscalidad, inmigración y la industria de energías renovables, las propuestas de ambos presentan diferencias significativas.

1. Políticas fiscales: Trump aboga por reducir aún más el impuesto sobre sociedades, mientras que Biden tiende a aumentar las tasas impositivas para las empresas y los grupos de altos ingresos.

2. Políticas de inmigración: Trump tiende a endurecer las políticas de inmigración, pero es relativamente flexible con los talentos altamente calificados. Biden, por otro lado, adopta una política de inmigración más moderada.

3. Política industrial: Trump apoya el desarrollo de energías tradicionales y podría reducir los subsidios a las energías renovables. Biden, en cambio, sigue promoviendo el desarrollo de energías limpias.

4. Política comercial: Ambos apoyan políticas de altos aranceles, pero la postura de Trump es más radical.

Tres, características de los precios de los activos en un año electoral

El desempeño general del mercado durante todo el año electoral no presenta diferencias significativas con respecto a los años no electorales. Sin embargo, en puntos específicos en el tiempo, existen algunas particularidades:

• En el tercer trimestre de un año electoral, las variaciones en la tasa de fondos federales suelen ser pequeñas, mientras que la volatilidad de los precios de los activos aumenta.
• En comparación con los años sin elecciones, el rendimiento de las acciones en octubre durante un año electoral suele ser más débil.

Cuatro, revisión de la reacción del mercado tras la elección de Trump en 2016

Después de la inesperada victoria de Trump en 2016, el mercado experimentó el fenómeno denominado "Trump Trade":

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron y luego bajaron
• El precio del oro cayó y luego subió
• Las acciones estadounidenses (S&P 500 y Nasdaq) subieron
• El precio de Bitcoin ha subido

Cabe destacar que esta ronda del "Trump Trade" ha comenzado antes de lo previsto, el mercado ha estado posicionándose desde el primer debate.

Cinco, conclusión

1. Las elecciones en sí mismas no deben ser vistas como una razón suficiente para ser optimistas sobre el mercado.
2. En el año de elecciones, alrededor de octubre, la volatilidad del mercado aumenta y existe un riesgo a la baja.
3. Basado en la situación actual, las posibles estrategias de trading incluyen:
   • Mantener un optimismo cauteloso sobre la inflación y las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU.
   • Mantener una actitud cautelosa hacia el oro
   • Mantener un optimismo moderado sobre el mercado de valores estadounidense, pero la magnitud puede no ser tan alta como en 2016
   • Tener una actitud positiva hacia Bitcoin, considerando su correlación con las acciones de EE. UU. y la postura amistosa de Trump hacia las criptomonedas