Cet article fournit une analyse approfondie des méthodes de gestion des risques des contrats perpétuels, de la liquidation forcée, des fonds d’assurance à la réduction automatique des positions, explique le mécanisme de contrôle des risques de la bourse et fournit aux traders des stratégies d’adaptation. (Synopsis : Crypto Gambler’s Blood Record : Se nourrir par le désir dans le contrat, dévoré par le destin – Zhejiang Reborn, James Wynn, Liang Xi) (Supplément de fond : James Wynn la baleine « perd et admet sa défaite » : Abandonne l’ouverture du contrat, je veux quitter cet endroit déchu) La fermeture et la liquidation des positions sont le « destin » auquel la bourse et chaque trader doivent faire face tôt ou tard. Si l’ouverture d’un poste est le début d’une relation, pleine d’émotions, de croyances et de fantasmes, alors la fermeture d’un poste est la fin de l’histoire, que ce soit volontairement ou involontairement. La liquidation forcée, pour l’échange, est en fait une corvée ingrate. Non seulement offenser les utilisateurs, mais aussi une légère négligence peut facilement conduire à des positions traversantes et causer des pertes, et personne ne vous plaindra lorsque vous aurez des ennuis. Par conséquent, pour atteindre le « fort » ultime, il faut un réel effort. En d’autres termes, indépendamment de ce que l’on appelle l’effet de création de richesse, le mécanisme de compensation est la conscience et la responsabilité d’un échange. Aujourd’hui, nous ne parlerons que de structure et d’algorithmes, quelle est la vraie logique de la liquidation forcée ? Comment le modèle de compensation protège-t-il la sécurité globale du marché ? Avis de non-responsabilité : Si vous pensez que j’ai tort, vous avez raison. Avis de non-responsabilité en matière de divertissement : Ne vous souciez pas trop des chiffres, concentrez-vous sur la compréhension de la logique, jetez un coup d’œil, Tu Yile ! Partie 1 : Cadre de gestion des risques de base pour les contrats perpétuels Les contrats perpétuels sont un dérivé financier complexe qui permet aux traders d’utiliser l’effet de levier pour amplifier leur capital, générant ainsi potentiellement des rendements bien au-delà de leur capital initial. Cependant, le potentiel de cette récompense élevée s’accompagne d’un risque égal, voire supérieur. L’effet de levier amplifie non seulement les profits potentiels, mais aussi les pertes potentielles, faisant de la gestion des risques un élément central du trading de contrats perpétuels. Le cœur de ce système est de contrôler et de résoudre efficacement les risques systémiques apportés par le trading à fort effet de levier, qui n’est pas un mécanisme unique, mais un ensemble de processus de contrôle des risques « échelonnés » composés de plusieurs couches défensives interdépendantes et stratifiées, visant à limiter les pertes causées par la liquidation des comptes individuels à une fourchette contrôlable, à les empêcher de se propager et à impacter l’ensemble de l’écosystème de trading. Comment transformer la puissance de la cascade en douceur du ruisseau : libération libre, eau qui coule, rigidité et douceur. Les trois piliers de l’atténuation des risques Le cadre de gestion des risques de la bourse repose sur trois piliers, qui construisent ensemble un réseau de défense complet de l’individu au système, de la routine à l’extrême : Liquidation forcée : Il s’agit de la première ligne de défense et de la plus couramment utilisée pour la gestion des risques. Lorsque le prix du marché évolue dans une direction défavorable pour le trader, ce qui rend son solde de marge insuffisant pour maintenir la position, le moteur de risque de la bourse intervient automatiquement et ferme de force la position perdante. Fonds d’assurance : Il s’agit de la deuxième ligne de défense, agissant comme un tampon contre le risque systémique. En période de forte volatilité du marché, les positions de liquidation peuvent être négociées à un prix inférieur au prix de faillite du trader (c’est-à-dire le prix auquel la perte épuise toute marge), et les pertes supplémentaires qui en résultent (c’est-à-dire les « pertes croisées ») seront couvertes par le Fonds d’assurance. Réduction automatique de position (ADL) : Il s’agit de la dernière ligne de défense rarement déclenchée. Le mécanisme ADL n’est activé qu’après que des conditions de marché extrêmes (c’est-à-dire des événements de type « cygne noir ») entraînent une liquidation massive et épuisent le fonds de protection contre les risques. Il compense les pertes qui ne peuvent pas être couvertes par le Fonds de protection des risques en forçant la réduction des positions de retournement les plus rentables et les plus fortement endettées sur le marché, assurant ainsi la solvabilité de la bourse et la stabilité finale de l’ensemble du marché. Ensemble, ces trois piliers forment une chaîne de contrôle des risques logique et rigoureuse, et la philosophie de conception de l’ensemble du système peut être comprise comme une sorte de « contrat social » en économie, qui clarifie le principe de la superposition des risques dans un environnement de trading à effet de levier à haut risque. Risque du trader – Fonds de protection contre les risques > – Réduction > Automatique de Position (ADL) Initialement, le risque est supporté par les traders individuels qui sont responsables de s’assurer qu’il y a une marge suffisante sur leur compte. Si les responsabilités individuelles ne peuvent être assumées, le risque est transféré à un pool tampon de fonds collectifs (par le biais de frais de liquidation, etc.), le Fonds de protection des risques. Ce n’est que dans les cas extrêmes, lorsque ce pool tampon collectif ne peut pas résister au choc, que le risque sera transféré directement aux participants les plus rentables du marché par le biais d’une réduction automatique de la position. Ce mécanisme de stratification est conçu pour maximiser l’isolation et l’absorption des risques, en maintenant la santé et la stabilité de l’ensemble de l’écosystème de trading. Partie 2 : Base du risque : marge et effet de levier Dans le trading de contrats perpétuels, la marge et l’effet de levier sont les deux facteurs les plus fondamentaux qui déterminent l’exposition au risque d’un trader et les profits et pertes potentiels. Une compréhension approfondie de ces deux concepts et de leur interaction est fondamentale pour gérer efficacement les risques et éviter la liquidation forcée. La marge est une garantie que les traders doivent déposer et verrouiller afin d’ouvrir et de maintenir des positions à effet de levier. Il est divisé en deux niveaux clés : Marge initiale : Il s’agit de la garantie minimale requise pour ouvrir une position à effet de levier. Il s’agit d’un « ticket d’entrée » permettant à un trader de participer à un trading à effet de levier, généralement calculé en divisant la valeur notionnelle de la position par le multiple de l’effet de levier. Par exemple, pour ouvrir une position d’une valeur de 10 000 USDT avec un effet de levier de 10x, un trader devra déposer 1 000 USDT comme marge initiale. Marge de maintien : Il s’agit de la garantie minimale requise pour maintenir une position ouverte. Il s’agit d’un seuil changeant dynamiquement qui est numériquement inférieur à la marge initiale. Une procédure de liquidation forcée est déclenchée lorsque le prix du marché évolue dans une direction défavorable, ce qui fait tomber le solde de marge du trader (marge initiale +/- P&L non réalisé) en dessous du niveau de marge de maintien. Taux de marge de maintien (MMR) : fait référence au taux de maintien de marge le plus bas Analyse du modèle de marge : analyse comparative Les bourses fournissent généralement une variété de modèles de marge pour répondre aux besoins de gestion des risques de différents traders, il en existe trois types principaux : Marge isolée : Dans ce modèle, les traders allouent un montant spécifique de marge à chaque position. Les risques de chaque position sont isolés les uns des autres, et en cas de liquidation, la perte maximale qu’un trader doit supporter est limitée à la marge allouée à cette position et n’affectera pas les autres fonds ou autres positions sur le compte. Marge croisée : Dans ce modèle, tous les soldes disponibles sur le compte à terme d’un trader sont considérés comme une marge partagée pour toutes les positions ouvertes. Cela signifie que la perte d’une position peut être compensée par d’autres fonds disponibles sur le compte ou par le bénéfice non réalisé d’autres positions rentables, réduisant ainsi le risque de liquidation d’une seule position. Mais une fois qu’une liquidation est déclenchée, les traders peuvent perdre tous les fonds de leur compte, et pas seulement la marge pour une seule position. Marge de portefeuille : Il s’agit d’un modèle de calcul de marge plus complexe conçu pour les traders institutionnels ou professionnels expérimentés. Il évalue les exigences de marge en fonction du risque global de l’ensemble du portefeuille, y compris le comptant, les contrats à terme, les options et plusieurs instruments. En identifiant et en calculant l’effet de couverture entre différentes positions, le modèle de marge de portefeuille peut réduire considérablement les exigences de marge pour les portefeuilles bien couverts et diversifiés, améliorant ainsi considérablement l’utilisation du capital. Afin d’éviter qu’un seul trader ne détienne une position trop importante, et que cela puisse avoir un impact énorme sur la liquidité du marché en cas de forte liquidité, les bourses mettent généralement en œuvre un système de marge à plusieurs niveaux, également connu sous le nom de limite de risque. La logique de base du système est la suivante : plus la position est grande, plus le risque est élevé, de sorte que des mesures de contrôle des risques plus strictes sont nécessaires. ...
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Dix parier, dix perdre ? Déconstruire le risque "fatal" des Futures Perpétuel et la voie de "l'invincibilité" des plateformes d'échange.
Cet article fournit une analyse approfondie des méthodes de gestion des risques des contrats perpétuels, de la liquidation forcée, des fonds d’assurance à la réduction automatique des positions, explique le mécanisme de contrôle des risques de la bourse et fournit aux traders des stratégies d’adaptation. (Synopsis : Crypto Gambler’s Blood Record : Se nourrir par le désir dans le contrat, dévoré par le destin – Zhejiang Reborn, James Wynn, Liang Xi) (Supplément de fond : James Wynn la baleine « perd et admet sa défaite » : Abandonne l’ouverture du contrat, je veux quitter cet endroit déchu) La fermeture et la liquidation des positions sont le « destin » auquel la bourse et chaque trader doivent faire face tôt ou tard. Si l’ouverture d’un poste est le début d’une relation, pleine d’émotions, de croyances et de fantasmes, alors la fermeture d’un poste est la fin de l’histoire, que ce soit volontairement ou involontairement. La liquidation forcée, pour l’échange, est en fait une corvée ingrate. Non seulement offenser les utilisateurs, mais aussi une légère négligence peut facilement conduire à des positions traversantes et causer des pertes, et personne ne vous plaindra lorsque vous aurez des ennuis. Par conséquent, pour atteindre le « fort » ultime, il faut un réel effort. En d’autres termes, indépendamment de ce que l’on appelle l’effet de création de richesse, le mécanisme de compensation est la conscience et la responsabilité d’un échange. Aujourd’hui, nous ne parlerons que de structure et d’algorithmes, quelle est la vraie logique de la liquidation forcée ? Comment le modèle de compensation protège-t-il la sécurité globale du marché ? Avis de non-responsabilité : Si vous pensez que j’ai tort, vous avez raison. Avis de non-responsabilité en matière de divertissement : Ne vous souciez pas trop des chiffres, concentrez-vous sur la compréhension de la logique, jetez un coup d’œil, Tu Yile ! Partie 1 : Cadre de gestion des risques de base pour les contrats perpétuels Les contrats perpétuels sont un dérivé financier complexe qui permet aux traders d’utiliser l’effet de levier pour amplifier leur capital, générant ainsi potentiellement des rendements bien au-delà de leur capital initial. Cependant, le potentiel de cette récompense élevée s’accompagne d’un risque égal, voire supérieur. L’effet de levier amplifie non seulement les profits potentiels, mais aussi les pertes potentielles, faisant de la gestion des risques un élément central du trading de contrats perpétuels. Le cœur de ce système est de contrôler et de résoudre efficacement les risques systémiques apportés par le trading à fort effet de levier, qui n’est pas un mécanisme unique, mais un ensemble de processus de contrôle des risques « échelonnés » composés de plusieurs couches défensives interdépendantes et stratifiées, visant à limiter les pertes causées par la liquidation des comptes individuels à une fourchette contrôlable, à les empêcher de se propager et à impacter l’ensemble de l’écosystème de trading. Comment transformer la puissance de la cascade en douceur du ruisseau : libération libre, eau qui coule, rigidité et douceur. Les trois piliers de l’atténuation des risques Le cadre de gestion des risques de la bourse repose sur trois piliers, qui construisent ensemble un réseau de défense complet de l’individu au système, de la routine à l’extrême : Liquidation forcée : Il s’agit de la première ligne de défense et de la plus couramment utilisée pour la gestion des risques. Lorsque le prix du marché évolue dans une direction défavorable pour le trader, ce qui rend son solde de marge insuffisant pour maintenir la position, le moteur de risque de la bourse intervient automatiquement et ferme de force la position perdante. Fonds d’assurance : Il s’agit de la deuxième ligne de défense, agissant comme un tampon contre le risque systémique. En période de forte volatilité du marché, les positions de liquidation peuvent être négociées à un prix inférieur au prix de faillite du trader (c’est-à-dire le prix auquel la perte épuise toute marge), et les pertes supplémentaires qui en résultent (c’est-à-dire les « pertes croisées ») seront couvertes par le Fonds d’assurance. Réduction automatique de position (ADL) : Il s’agit de la dernière ligne de défense rarement déclenchée. Le mécanisme ADL n’est activé qu’après que des conditions de marché extrêmes (c’est-à-dire des événements de type « cygne noir ») entraînent une liquidation massive et épuisent le fonds de protection contre les risques. Il compense les pertes qui ne peuvent pas être couvertes par le Fonds de protection des risques en forçant la réduction des positions de retournement les plus rentables et les plus fortement endettées sur le marché, assurant ainsi la solvabilité de la bourse et la stabilité finale de l’ensemble du marché. Ensemble, ces trois piliers forment une chaîne de contrôle des risques logique et rigoureuse, et la philosophie de conception de l’ensemble du système peut être comprise comme une sorte de « contrat social » en économie, qui clarifie le principe de la superposition des risques dans un environnement de trading à effet de levier à haut risque. Risque du trader – Fonds de protection contre les risques > – Réduction > Automatique de Position (ADL) Initialement, le risque est supporté par les traders individuels qui sont responsables de s’assurer qu’il y a une marge suffisante sur leur compte. Si les responsabilités individuelles ne peuvent être assumées, le risque est transféré à un pool tampon de fonds collectifs (par le biais de frais de liquidation, etc.), le Fonds de protection des risques. Ce n’est que dans les cas extrêmes, lorsque ce pool tampon collectif ne peut pas résister au choc, que le risque sera transféré directement aux participants les plus rentables du marché par le biais d’une réduction automatique de la position. Ce mécanisme de stratification est conçu pour maximiser l’isolation et l’absorption des risques, en maintenant la santé et la stabilité de l’ensemble de l’écosystème de trading. Partie 2 : Base du risque : marge et effet de levier Dans le trading de contrats perpétuels, la marge et l’effet de levier sont les deux facteurs les plus fondamentaux qui déterminent l’exposition au risque d’un trader et les profits et pertes potentiels. Une compréhension approfondie de ces deux concepts et de leur interaction est fondamentale pour gérer efficacement les risques et éviter la liquidation forcée. La marge est une garantie que les traders doivent déposer et verrouiller afin d’ouvrir et de maintenir des positions à effet de levier. Il est divisé en deux niveaux clés : Marge initiale : Il s’agit de la garantie minimale requise pour ouvrir une position à effet de levier. Il s’agit d’un « ticket d’entrée » permettant à un trader de participer à un trading à effet de levier, généralement calculé en divisant la valeur notionnelle de la position par le multiple de l’effet de levier. Par exemple, pour ouvrir une position d’une valeur de 10 000 USDT avec un effet de levier de 10x, un trader devra déposer 1 000 USDT comme marge initiale. Marge de maintien : Il s’agit de la garantie minimale requise pour maintenir une position ouverte. Il s’agit d’un seuil changeant dynamiquement qui est numériquement inférieur à la marge initiale. Une procédure de liquidation forcée est déclenchée lorsque le prix du marché évolue dans une direction défavorable, ce qui fait tomber le solde de marge du trader (marge initiale +/- P&L non réalisé) en dessous du niveau de marge de maintien. Taux de marge de maintien (MMR) : fait référence au taux de maintien de marge le plus bas Analyse du modèle de marge : analyse comparative Les bourses fournissent généralement une variété de modèles de marge pour répondre aux besoins de gestion des risques de différents traders, il en existe trois types principaux : Marge isolée : Dans ce modèle, les traders allouent un montant spécifique de marge à chaque position. Les risques de chaque position sont isolés les uns des autres, et en cas de liquidation, la perte maximale qu’un trader doit supporter est limitée à la marge allouée à cette position et n’affectera pas les autres fonds ou autres positions sur le compte. Marge croisée : Dans ce modèle, tous les soldes disponibles sur le compte à terme d’un trader sont considérés comme une marge partagée pour toutes les positions ouvertes. Cela signifie que la perte d’une position peut être compensée par d’autres fonds disponibles sur le compte ou par le bénéfice non réalisé d’autres positions rentables, réduisant ainsi le risque de liquidation d’une seule position. Mais une fois qu’une liquidation est déclenchée, les traders peuvent perdre tous les fonds de leur compte, et pas seulement la marge pour une seule position. Marge de portefeuille : Il s’agit d’un modèle de calcul de marge plus complexe conçu pour les traders institutionnels ou professionnels expérimentés. Il évalue les exigences de marge en fonction du risque global de l’ensemble du portefeuille, y compris le comptant, les contrats à terme, les options et plusieurs instruments. En identifiant et en calculant l’effet de couverture entre différentes positions, le modèle de marge de portefeuille peut réduire considérablement les exigences de marge pour les portefeuilles bien couverts et diversifiés, améliorant ainsi considérablement l’utilisation du capital. Afin d’éviter qu’un seul trader ne détienne une position trop importante, et que cela puisse avoir un impact énorme sur la liquidité du marché en cas de forte liquidité, les bourses mettent généralement en œuvre un système de marge à plusieurs niveaux, également connu sous le nom de limite de risque. La logique de base du système est la suivante : plus la position est grande, plus le risque est élevé, de sorte que des mesures de contrôle des risques plus strictes sont nécessaires. ...