Les exportations de produits fabriqués dans le centre de la Chine, un pilier à long terme de sa reprise post-pandémique, semblent être en difficulté sous le poids des nouveaux droits de douane américains imposés par l'administration Trump.
La Chine est l'un des pays les plus touchés par les tarifs imposés par les États-Unis, qui ont intensifié les tensions géopolitiques entre les deux superpuissances économiques, avec des effets s'étendant à travers le monde.
Des fissures commencent à apparaître dans le secteur manufacturier chinois
Un sondage de Reuters auprès de 32 économistes a révélé que les expéditions à l'étranger ont augmenté de seulement 1,9 % en glissement annuel en avril, une forte décélération par rapport à l'augmentation de 12,4 % de mars, qui avait été entraînée par des entreprises se précipitant pour devancer les droits de douane entrants.
En même temps, les importations devraient avoir chuté de 5,9 %, approfondissant le déclin de 4,3 % de mars et soulignant l'impact sur l'économie de 18,7 billions de dollars de la Chine.
Pékin, qui n'a commencé à changer de politique pour stimuler la demande intérieure que tard l'année dernière, s'est fortement appuyé sur les exportations pour soutenir la croissance depuis la fin de la pandémie. Mais avec le président américain Donald Trump augmentant les droits de douane sur les biens chinois à un taux effectif de 145 % et la Chine réagissant avec des droits allant jusqu'à 125 % sur les importations américaines, cette stratégie est menacée.
Alors que des responsables des deux capitales se préparent à se rencontrer en Suisse ce week-end, les marchés espèrent une désescalade, mais la situation immédiate reste sombre.
Pendant ce temps, le secteur manufacturier chinois montre déjà des signes de faiblesse. Les données officielles publiées fin avril ont révélé que l'indice des directeurs d'achat manufacturiers (PMI) a chuté à 49,0, son niveau le plus bas en 16 mois et fermement en territoire de contraction.
L'Indice des directeurs d'achat non manufacturier, couvrant les services et la construction, a également légèrement diminué, bien qu'il soit resté marginalement au-dessus du seuil de 50 qui sépare la croissance du déclin.
Les guerres commerciales affaiblissent la Chine
Zhao Qinghe, un statisticien au Bureau national des statistiques, a attribué le ralentissement à "des changements brusques dans l'environnement extérieur de la Chine". Ses commentaires font écho à un consensus croissant selon lequel le retournement soudain des exportations anticipées en mars vers un ralentissement prononcé en avril est directement lié à l'effet paralysant de la guerre commerciale sur le sentiment des entreprises.
« Le PMI manufacturier faible en avril est dû à la guerre commerciale. »
Zhiwei Zhang, président et économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, dans une note aux clients.
Goldman Sachs a même averti que jusqu'à 16 millions d'emplois dans les industries liées à l'exportation pourraient être en danger si les droits de douane élevés persistent.
Les analystes de Nomura calculent que les États-Unis représentaient un peu plus d'un cinquième des exportations de biens de la Chine en 2024, lorsque les réexportations via Hong Kong et les itinéraires alternatifs sont prises en compte, et estiment qu'environ 2,2 % du PIB de la Chine est directement exposé aux droits de douane américains. Ils prévoient que la Chine pourrait perdre environ 1,1 % du PIB à court terme si les exportations vers les États-Unis étaient réduites de moitié.
En réponse, Pékin a lancé cette semaine une nouvelle série de mesures de stimulus monétaire, y compris des injections de liquidité et des baisses de taux d'intérêt, visant à atténuer le choc tarifaire. Pourtant, les analystes mettent en garde que le stimulus à lui seul pourrait ne pas compenser pleinement l'effet de la demande externe en déclin et d'un ralentissement prolongé du secteur immobilier, qui a déjà affaibli la consommation intérieure.
Le surplus commercial de la Chine devrait également se réduire considérablement, passant de 102,6 milliards de dollars en mars à un estimé de 89 milliards de dollars en avril, alors que le décalage entre les exportations en déclin et les importations toujours en baisse persiste.
Avec le Politburo promettant un soutien aux entreprises et aux travailleurs les plus touchés et le vice-président de la Commission nationale de développement et de réforme exprimant sa confiance dans l'atteinte de l'objectif de croissance de 5 % pour 2025, les décideurs politiques font face à un délicat exercice d'équilibre entre le soutien fiscal, la stabilité financière et le rééquilibrage économique à long terme.
À court terme, tous les regards seront tournés vers les pourparlers en Suisse. Un résultat constructif pourrait atténuer l'incertitude et rouvrir les marchés d'exportation, tandis qu'un effondrement risquerait d'intensifier la récession. Pour l'instant, cependant, les données d'avril servent d'avertissement précoce que la reprise axée sur les exportations de la Chine a perdu de son élan, et que la deuxième plus grande économie du monde pourrait avoir besoin de plus que des tarifs et des mesures de relance pour tracer un chemin durable vers l'avenir.
Académie Cryptopolitan : Vous souhaitez faire fructifier votre argent en 2025 ? Apprenez à le faire avec DeFi lors de notre prochaine webclass. Réservez votre place
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La Chine devrait enregistrer une dip de ses exportations en avril en raison des tarifs douaniers américains.
Les exportations de produits fabriqués dans le centre de la Chine, un pilier à long terme de sa reprise post-pandémique, semblent être en difficulté sous le poids des nouveaux droits de douane américains imposés par l'administration Trump.
La Chine est l'un des pays les plus touchés par les tarifs imposés par les États-Unis, qui ont intensifié les tensions géopolitiques entre les deux superpuissances économiques, avec des effets s'étendant à travers le monde.
Des fissures commencent à apparaître dans le secteur manufacturier chinois
Un sondage de Reuters auprès de 32 économistes a révélé que les expéditions à l'étranger ont augmenté de seulement 1,9 % en glissement annuel en avril, une forte décélération par rapport à l'augmentation de 12,4 % de mars, qui avait été entraînée par des entreprises se précipitant pour devancer les droits de douane entrants.
En même temps, les importations devraient avoir chuté de 5,9 %, approfondissant le déclin de 4,3 % de mars et soulignant l'impact sur l'économie de 18,7 billions de dollars de la Chine.
Pékin, qui n'a commencé à changer de politique pour stimuler la demande intérieure que tard l'année dernière, s'est fortement appuyé sur les exportations pour soutenir la croissance depuis la fin de la pandémie. Mais avec le président américain Donald Trump augmentant les droits de douane sur les biens chinois à un taux effectif de 145 % et la Chine réagissant avec des droits allant jusqu'à 125 % sur les importations américaines, cette stratégie est menacée.
Alors que des responsables des deux capitales se préparent à se rencontrer en Suisse ce week-end, les marchés espèrent une désescalade, mais la situation immédiate reste sombre.
Pendant ce temps, le secteur manufacturier chinois montre déjà des signes de faiblesse. Les données officielles publiées fin avril ont révélé que l'indice des directeurs d'achat manufacturiers (PMI) a chuté à 49,0, son niveau le plus bas en 16 mois et fermement en territoire de contraction.
L'Indice des directeurs d'achat non manufacturier, couvrant les services et la construction, a également légèrement diminué, bien qu'il soit resté marginalement au-dessus du seuil de 50 qui sépare la croissance du déclin.
Les guerres commerciales affaiblissent la Chine
Zhao Qinghe, un statisticien au Bureau national des statistiques, a attribué le ralentissement à "des changements brusques dans l'environnement extérieur de la Chine". Ses commentaires font écho à un consensus croissant selon lequel le retournement soudain des exportations anticipées en mars vers un ralentissement prononcé en avril est directement lié à l'effet paralysant de la guerre commerciale sur le sentiment des entreprises.
« Le PMI manufacturier faible en avril est dû à la guerre commerciale. »
Zhiwei Zhang, président et économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, dans une note aux clients.
Goldman Sachs a même averti que jusqu'à 16 millions d'emplois dans les industries liées à l'exportation pourraient être en danger si les droits de douane élevés persistent.
Les analystes de Nomura calculent que les États-Unis représentaient un peu plus d'un cinquième des exportations de biens de la Chine en 2024, lorsque les réexportations via Hong Kong et les itinéraires alternatifs sont prises en compte, et estiment qu'environ 2,2 % du PIB de la Chine est directement exposé aux droits de douane américains. Ils prévoient que la Chine pourrait perdre environ 1,1 % du PIB à court terme si les exportations vers les États-Unis étaient réduites de moitié.
En réponse, Pékin a lancé cette semaine une nouvelle série de mesures de stimulus monétaire, y compris des injections de liquidité et des baisses de taux d'intérêt, visant à atténuer le choc tarifaire. Pourtant, les analystes mettent en garde que le stimulus à lui seul pourrait ne pas compenser pleinement l'effet de la demande externe en déclin et d'un ralentissement prolongé du secteur immobilier, qui a déjà affaibli la consommation intérieure.
Le surplus commercial de la Chine devrait également se réduire considérablement, passant de 102,6 milliards de dollars en mars à un estimé de 89 milliards de dollars en avril, alors que le décalage entre les exportations en déclin et les importations toujours en baisse persiste.
Avec le Politburo promettant un soutien aux entreprises et aux travailleurs les plus touchés et le vice-président de la Commission nationale de développement et de réforme exprimant sa confiance dans l'atteinte de l'objectif de croissance de 5 % pour 2025, les décideurs politiques font face à un délicat exercice d'équilibre entre le soutien fiscal, la stabilité financière et le rééquilibrage économique à long terme.
À court terme, tous les regards seront tournés vers les pourparlers en Suisse. Un résultat constructif pourrait atténuer l'incertitude et rouvrir les marchés d'exportation, tandis qu'un effondrement risquerait d'intensifier la récession. Pour l'instant, cependant, les données d'avril servent d'avertissement précoce que la reprise axée sur les exportations de la Chine a perdu de son élan, et que la deuxième plus grande économie du monde pourrait avoir besoin de plus que des tarifs et des mesures de relance pour tracer un chemin durable vers l'avenir.
Académie Cryptopolitan : Vous souhaitez faire fructifier votre argent en 2025 ? Apprenez à le faire avec DeFi lors de notre prochaine webclass. Réservez votre place