La stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et sa performance boursière
Le prix de l'action MicroStrategy (MSTR) a connu une hausse remarquable depuis le début de l'année, passant de 69 dollars à un récent sommet de 543 dollars, une augmentation qui dépasse même celle du Bitcoin. Il est à noter que même lorsque le Bitcoin a corrigé en raison de certains événements, le prix de l'action MSTR a continué d'afficher une forte dynamique à la hausse. La logique d'investissement derrière cette performance mérite d'être approfondie.
La stratégie principale de MSTR : émettre des obligations convertibles pour acheter des Bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une entreprise technologique spécialisée dans les systèmes de rapports d'intelligence commerciale, mais avec l'évolution du secteur, l'entreprise a trouvé une nouvelle direction de développement. Actuellement, sa stratégie principale est de lever des fonds en émettant des obligations convertibles, d'acheter massivement des Bitcoins et de les considérer comme une composante importante des actifs de l'entreprise.
Analyse du mécanisme des obligations convertibles
Les obligations convertibles sont un outil de financement spécial, permettant aux investisseurs de choisir de recevoir le capital et les intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de l'entreprise à un prix prédéterminé. Ce mécanisme offre flexibilité tant pour les entreprises que pour les investisseurs :
Si le prix des actions augmente considérablement, les investisseurs ont tendance à convertir leurs actions, ce qui entraîne une dilution des parts de l'entreprise.
Si la performance du prix des actions est médiocre, les investisseurs pourraient choisir de récupérer le capital et les intérêts, tandis que l'entreprise devra supporter les coûts de financement correspondants.
Mode d'opération de MSTR
Utiliser des obligations convertibles pour lever des fonds afin d'acheter Bitcoin.
Augmenter continuellement la quantité de Bitcoin détenue par la société de cette manière, tout en augmentant la valeur du Bitcoin par action.
Par exemple, selon les données du début de 2024, chaque 100 actions MSTR correspondait à 0,091 Bitcoin, passant à 0,107 Bitcoin, et atteignant même 0,12 Bitcoin le 16 novembre.
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté sa détention de Bitcoin de 189 000 à 252 000 jetons grâce à l'émission d'obligations convertibles, soit une augmentation de 33,3 %, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %. Cela signifie que la quantité de Bitcoin détenue par action augmente en réalité.
Les dernières données mises à jour au 16 novembre montrent que MSTR a annoncé l'acquisition de 51 780 Bitcoins pour 4,6 milliards de dollars, portant le total à 331 200. Selon cette tendance, la valeur des Bitcoins correspondants pour 100 actions est désormais proche de 0,12. Du point de vue de l'étalon Bitcoin, les "droits" en Bitcoin des actionnaires de MSTR continuent d'augmenter.
Analyse de la durabilité du mode MSTR
Le modèle opérationnel de MSTR ressemble dans une certaine mesure à l'utilisation de l'effet de levier de Wall Street pour "miner" : en émettant constamment des obligations pour acheter des Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoin par action grâce à la dilution des actions. Pour les investisseurs, acheter des actions de MSTR équivaut à détenir indirectement des Bitcoin, tout en bénéficiant des gains d'effet de levier dus à la hausse du prix des Bitcoin.
Cependant, la durabilité de ce modèle fait face à plusieurs défis clés :
Difficulté de levée de fonds : si le prix des actions ne peut pas continuer à augmenter, l'émission ultérieure d'obligations convertibles pourrait devenir difficile.
Dilution excessive : Si la vitesse d'émission des actions dépasse celle de l'accumulation de Bitcoin, les droits des actionnaires peuvent être affectés.
Intensification de la concurrence : avec l'adoption de stratégies similaires par davantage d'entreprises, l'unicité de MSTR pourrait progressivement disparaître.
La logique d'investissement et les risques potentiels de MSTR
À long terme, l'accumulation de Bitcoin par de grands capitaux peut avoir une signification stratégique. Étant donné que l'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, l'accumulation de Bitcoin par les participants du marché des capitaux américains n'est pas seulement un acte d'investissement, mais pourrait également constituer un choix stratégique à long terme.
Cependant, le risque d'investissement de MSTR ne doit pas être négligé :
Si le prix du Bitcoin se corrige, le prix de l'action MSTR pourrait subir une plus forte baisse en raison de l'effet de levier.
La capacité de l'entreprise à maintenir un modèle de forte croissance dépendra de sa capacité à lever des fonds à l'avenir et de l'environnement concurrentiel du marché.
Réflexion et mise à niveau des investisseurs
En regardant en arrière sur l'achat massif de Bitcoin par MSTR en 2020, de nombreux investisseurs ont manqué l'occasion en pensant que le prix était trop élevé. Cependant, MSTR a acheté en grande quantité lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 10 000 dollars, et par la suite, le prix du Bitcoin a grimpé à 20 000 dollars. Ce manque à gagner d'investissement avec MSTR nous rappelle que nous devrions sérieusement apprendre et comprendre la logique opérationnelle et l'intuition des grands acteurs du marché des capitaux américains.
Le modèle d'investissement de MSTR, bien qu'il semble simple, reflète une ferme conviction dans la valeur à long terme du Bitcoin. Pour les investisseurs, il n'est pas terrible de manquer une opportunité, l'essentiel est d'en tirer des leçons et d'améliorer continuellement sa compréhension et sa capacité de jugement en matière d'investissement.
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Derrière l'envolée du prix des actions de MicroStrategy : analyse de la stratégie d'investissement en Bitcoin
La stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et sa performance boursière
Le prix de l'action MicroStrategy (MSTR) a connu une hausse remarquable depuis le début de l'année, passant de 69 dollars à un récent sommet de 543 dollars, une augmentation qui dépasse même celle du Bitcoin. Il est à noter que même lorsque le Bitcoin a corrigé en raison de certains événements, le prix de l'action MSTR a continué d'afficher une forte dynamique à la hausse. La logique d'investissement derrière cette performance mérite d'être approfondie.
La stratégie principale de MSTR : émettre des obligations convertibles pour acheter des Bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une entreprise technologique spécialisée dans les systèmes de rapports d'intelligence commerciale, mais avec l'évolution du secteur, l'entreprise a trouvé une nouvelle direction de développement. Actuellement, sa stratégie principale est de lever des fonds en émettant des obligations convertibles, d'acheter massivement des Bitcoins et de les considérer comme une composante importante des actifs de l'entreprise.
Analyse du mécanisme des obligations convertibles
Les obligations convertibles sont un outil de financement spécial, permettant aux investisseurs de choisir de recevoir le capital et les intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de l'entreprise à un prix prédéterminé. Ce mécanisme offre flexibilité tant pour les entreprises que pour les investisseurs :
Mode d'opération de MSTR
Par exemple, selon les données du début de 2024, chaque 100 actions MSTR correspondait à 0,091 Bitcoin, passant à 0,107 Bitcoin, et atteignant même 0,12 Bitcoin le 16 novembre.
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté sa détention de Bitcoin de 189 000 à 252 000 jetons grâce à l'émission d'obligations convertibles, soit une augmentation de 33,3 %, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %. Cela signifie que la quantité de Bitcoin détenue par action augmente en réalité.
Les dernières données mises à jour au 16 novembre montrent que MSTR a annoncé l'acquisition de 51 780 Bitcoins pour 4,6 milliards de dollars, portant le total à 331 200. Selon cette tendance, la valeur des Bitcoins correspondants pour 100 actions est désormais proche de 0,12. Du point de vue de l'étalon Bitcoin, les "droits" en Bitcoin des actionnaires de MSTR continuent d'augmenter.
Analyse de la durabilité du mode MSTR
Le modèle opérationnel de MSTR ressemble dans une certaine mesure à l'utilisation de l'effet de levier de Wall Street pour "miner" : en émettant constamment des obligations pour acheter des Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoin par action grâce à la dilution des actions. Pour les investisseurs, acheter des actions de MSTR équivaut à détenir indirectement des Bitcoin, tout en bénéficiant des gains d'effet de levier dus à la hausse du prix des Bitcoin.
Cependant, la durabilité de ce modèle fait face à plusieurs défis clés :
La logique d'investissement et les risques potentiels de MSTR
À long terme, l'accumulation de Bitcoin par de grands capitaux peut avoir une signification stratégique. Étant donné que l'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, l'accumulation de Bitcoin par les participants du marché des capitaux américains n'est pas seulement un acte d'investissement, mais pourrait également constituer un choix stratégique à long terme.
Cependant, le risque d'investissement de MSTR ne doit pas être négligé :
Réflexion et mise à niveau des investisseurs
En regardant en arrière sur l'achat massif de Bitcoin par MSTR en 2020, de nombreux investisseurs ont manqué l'occasion en pensant que le prix était trop élevé. Cependant, MSTR a acheté en grande quantité lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 10 000 dollars, et par la suite, le prix du Bitcoin a grimpé à 20 000 dollars. Ce manque à gagner d'investissement avec MSTR nous rappelle que nous devrions sérieusement apprendre et comprendre la logique opérationnelle et l'intuition des grands acteurs du marché des capitaux américains.
Le modèle d'investissement de MSTR, bien qu'il semble simple, reflète une ferme conviction dans la valeur à long terme du Bitcoin. Pour les investisseurs, il n'est pas terrible de manquer une opportunité, l'essentiel est d'en tirer des leçons et d'améliorer continuellement sa compréhension et sa capacité de jugement en matière d'investissement.