Analyse de l'état actuel du marché des cryptomonnaies : Liquidité insuffisante et déséquilibre de la valorisation

Revue de l'histoire : Règles de spéculation du marché

Les marchés haussiers de différents secteurs présentent souvent des modèles de spéculation similaires. Prenons l'exemple des actions A, où les courtiers mènent généralement la danse, suivis par les actions de blue chips de qualité, et enfin, ce sont les actions thématiques qui explosent. Le marché haussier des cryptomonnaies de 2021 a également suivi une logique similaire : le récit DeFi s'est ouvert, le Bitcoin et l'Ethereum ont augmenté, divers thèmes ont été spéculés successivement, et enfin, les monnaies Meme et le concept de métavers ont explosé.

En résumé, la logique de spéculation du marché haussier est essentiellement la suivante : actifs principaux - grande capitalisation - moyenne capitalisation - petite capitalisation - Meme - NFT/autres.

Les particularités du marché haussier actuel

Une caractéristique marquante de ce cycle haussier est le manque de liquidité des fonds, avec un effet de profit peu évident. Bien que l'approbation des ETF Bitcoin ait injecté de la liquidité sur le marché, cette liquidité a du mal à se transmettre à d'autres secteurs. Même si la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt, le marché des cryptomonnaies pourrait ne pas être le premier choix pour les fonds.

Dans des conditions de manque de Liquidité, le marché présente un état extrême : les actifs principaux augmentent, les autres actifs restent stables voire diminuent, tandis que les pièces Meme connaissent une hausse à court terme influencée par l'émotion. Cependant, cette hausse est souvent difficile à maintenir, reflétant la pénurie de fonds.

Les racines du manque de liquidité des fonds

La structure de flux de fonds du marché des cryptomonnaies a changé. Les fonds injectés par les ETF vont principalement vers le Bitcoin et l'Ethereum, sans pouvoir se transmettre comme auparavant. Le marché ressemble à un réservoir, où seuls les niveaux supérieurs débordants peuvent faire couler vers les niveaux inférieurs. Le flux de fonds vers le bas signifie souvent que les opportunités au niveau actuel sont réduites et que les risques augmentent.

Dilemme du marché primaire

Le marché primaire est également affecté par le manque de liquidité sur le marché secondaire. Un grand nombre d'investisseurs affluent vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais l'absence de preneurs sur le marché secondaire rend cette stratégie difficilement efficace. Les investisseurs ordinaires ont du mal à survivre sur le marché primaire, faisant face à la concurrence d'équipes professionnelles.

De plus, la mise sur le marché de jetons à forte valorisation continue d'exercer une pression supplémentaire sur la liquidité du marché. D'après les performances récentes des nouvelles monnaies, le marché doute de la valeur des projets à forte valorisation.

Phénomène de haute FDV et ses impacts

Actuellement, le ratio MC/FDV du marché est à son plus bas niveau depuis près de trois ans, et le maintien du prix actuel nécessite un soutien en liquidité considérable. Un FDV élevé peut être favorable aux équipes de projet et aux capital-risqueurs, mais défavorable aux petits investisseurs. Cela a conduit à une situation de "non-prise de relais" : les petits investisseurs ne souhaitent pas acquérir des jetons avec un FDV élevé, tandis que les institutions ne veulent pas prendre de risque avec des monnaies Meme très volatiles.

Conclusion

Le problème central auquel le marché des cryptomonnaies est confronté actuellement est le manque de liquidités et le déséquilibre des évaluations. Ces problèmes affectent la performance du marché secondaire, ce qui influence à son tour le marché primaire. Ce n'est qu'en résolvant progressivement ces problèmes qu'un véritable marché haussier des cryptomonnaies pourra se produire. Les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies pour s'adapter aux nouvelles évolutions du marché.