Analyse de la piste AI Agent : potentiel et opportunités coexistent

Avant d'explorer le domaine des agents IA, examinons d'abord les changements dans l'industrie des cryptomonnaies durant ce cycle :

La différenciation entre le Bitcoin et le marché des cryptomonnaies

Au cours de ce cycle, le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques ont montré une nette divergence. Après l'approbation du ETF Bitcoin au comptant, de personnalités politiques aux entreprises cotées en bourse, la reconnaissance de la valeur du Bitcoin est devenue un point de vue mainstream. Cependant, d'autres actifs cryptographiques tels qu'Ethereum n'ont pas reçu un niveau de reconnaissance équivalent.

La principale raison de cette différenciation est la position des actifs différente :

• Le Bitcoin est considéré comme un actif alternatif similaire à l'or, avec des propriétés de couverture contre l'inflation et de préservation de la valeur.
• Les cryptomonnaies comme Ethereum manquent encore de modèles commerciaux matures aux yeux des finances traditionnelles et sont considérées comme des actions technologiques à haut risque.

Comparé à des géants de la technologie comme Nvidia et Microsoft, ces actifs cryptographiques ont une valorisation non négligeable mais une faible flexibilité de rendement, avec un rapport risque-rendement relativement bas. Les données montrent que le ratio de Sharpe d'Ethereum est inférieur à celui de sociétés technologiques comme Meta et Google, tandis que Bitcoin arrive juste après Nvidia, qui a brillé lors de cette période.

De plus, l'environnement macroéconomique actuel est caractérisé par une liquidité plus serrée par rapport à la dernière bulle haussière, et le développement florissant de l'industrie de l'IA a conduit à un manque d'attrait du marché des cryptomonnaies pour les fonds hors marché.

Déséquilibre de l'écosystème interne du marché des cryptomonnaies

En raison de la capacité limitée à attirer des fonds externes, les fonds internes deviennent cruciaux. Une estimation approximative indique que le montant total des stablecoins dans les fonds internes ( ainsi que le volume des contrats ) ont déjà dépassé le dernier marché haussier, mais la plupart des tokens n'ont pas encore atteint de nouveaux sommets, reflétant un déséquilibre sérieux entre l'offre et la demande.

De nombreux nouveaux projets surévalués émergent du côté de l'offre, mais la plupart n'ont pas trouvé de point de convergence produit-marché et de véritables utilisateurs. Cela découle d'un financement excessif des capital-risqueurs en crypto-monnaie pendant le marché haussier de 2022, qui ont négligé la qualité des projets pour atteindre leurs objectifs d'investissement.

La demande est donc affectée par la réglementation. Après l'incident FTX, les échanges centralisés sont devenus la cible de critiques, devant passer d'une expansion des utilisateurs à la recherche de profits, ce qui a comprimé l'espace pour le listing de nouveaux projets et les avantages pour les utilisateurs, affaiblissant ainsi la dynamique de croissance de la demande sur le marché.

Avantages de l'Agent AI par rapport aux Meme coins

Le principal cas d'utilisation du marché des cryptomonnaies est le trading et l'émission d'actifs. Dans le contexte actuel de déséquilibre entre l'offre et la demande des projets fortement valorisés, les Meme coins, grâce à des caractéristiques telles que l'absence de financement par des capital-risqueurs et une émission équitable, ouvrent la voie et entraînent de nouveaux modèles d'émission et de trading d'actifs.

Cependant, le caractère dépourvu d'utilité pratique des Meme coins rend leur reconnaissance par le grand public difficile. En revanche, l'Agent AI peut rassembler un consensus plus large :

• Raconter l'histoire de l'investissement dans les infrastructures d'IA aux LP de fonds
• Expliquer la logique meme sur la chaîne aux spéculateurs
• Parler de la logique d'investissement dans le projet AI Agent pour les professionnels du secteur et les VC.

L'agent IA devrait devenir le plus grand commun dénominateur de ce cycle dans l'industrie de la cryptographie.

Cadre d'analyse du projet AI Agent

L'Agent IA a redéfini la chaîne de valeur et la logique d'évaluation de l'industrie cryptographique. En intégrant l'IA dans la pile technologique de base de la blockchain, le niveau IA fonctionne en parallèle avec les contrats intelligents, formant ainsi un niveau Agent de la chaîne complète.

Sur cette base, une logique d'évaluation peut être établie:

• Le cadre d'Agent IA peut concurrencer les middleware DeFi, avec l'espoir d'atteindre 5% de la capitalisation boursière d'Ethereum.
• Une plateforme de lancement avec cadre peut être comparée à Chainlink + Uniswap
• Des projets de haute qualité comme Freysai peuvent rivaliser avec AAVE, la limite étant de 1,25 % à 3 % de la capitalisation boursière d'Ethereum.
• D'autres projets de premier plan peuvent se référer à l'évaluation de projets similaires lors du dernier cycle.

L'Agent IA va également changer l'écosystème du marché des cryptomonnaies :

• Simplifier le processus de trading d'actifs, prendre en charge l'interaction en langage naturel
• Changer le mode de financement des projets, s'adresser directement à la communauté
• Améliorer la transparence de l'émission des tokens, réduire les risques de centralisation

L'AgentApp, capable de gagner l'accès aux transactions des utilisateurs, devrait se positionner par rapport à l'évaluation des jetons de plateforme des échanges.

D'un point de vue plus macro, l'agent AI pourrait former une nouvelle société AI, créant une économie de l'ordre de mille milliards, et les actifs cryptographiques joueront un rôle important.

Étapes de développement et perspectives de l'agent IA

La capitalisation boursière totale des agents IA est d'environ 18,6 milliards de dollars, représentant 64 % de la capitalisation boursière totale de DeFi, 75 % de GameFi et 62 % de Layer2. Dans l'ensemble, elle se trouve en phase de développement intermédiaire, avec encore un potentiel de hausse important à l'avenir.

Les directions potentielles de tendance à suivre comprennent :

• Échange de crypto-monnaies piloté par des agents : mise en œuvre de l'émission décentralisée de jetons, de la garde d'actifs, etc.
• Stablecoin piloté par l'agent : ajustement automatique par l'IA pour maintenir l'ancrage
• Application d'Agentisation : Intégration de services Agent pour divers types d'applications

Dans l'ensemble, l'ère d'AgentFi vient à peine de commencer, et le potentiel de développement futur est immense.