La montée des actions tokenisées, le paysage du marché des cryptomonnaies pourrait être redéfini

Récemment, le trading d'actions tokenisées est devenu un sujet brûlant dans le marché des cryptomonnaies. Avec plusieurs plateformes de trading renommées qui se lancent dans cette activité, le monde de la cryptographie subit une transformation de sa structure de marché et des flux de capitaux. Certains estiment que cette innovation pourrait élargir l'échelle globale du marché et propulser l'écosystème cryptographique vers le mainstream. D'autres voix soulignent que l'introduction d'actifs de qualité pourrait avoir un impact sur les petites monnaies qui dépendent d'un récit. Actuellement, les actions tokenisées en sont encore à un stade précoce, faisant face à des défis multiples tels que le manque de liquidité et la réglementation.

Les petits jetons font face à une pression de survie ?

Avec la "tokenisation" progressive des actifs traditionnels de qualité, les flux de capitaux dans le marché des cryptomonnaies changent silencieusement. Certains points de vue estiment qu'avec un modèle commercial clair, un cadre réglementaire conforme et des rendements réels stables, les actifs traditionnels tokenisés deviennent le nouveau favori des capitaux en chaîne, créant un effet de siphon sur le marché des petits jetons. En particulier, ceux qui manquent de modèles de revenus réels, dont les produits sont immatures et qui ne reposent que sur une narration, sont confrontés à une épuisement de la liquidité et à des pressions de survie.

Un KOL du chiffrement a posé une question aiguë : lorsque des actifs traditionnels de qualité peuvent tous être échangés sur la chaîne, quelle est la valeur d'existence des actifs natifs du chiffrement ? Les investisseurs peuvent acheter directement des actifs avec une forte liquidité, une volatilité stable et une valorisation claire, pourquoi parier sur un petit jeton "qui pourrait construire un produit" ? Il pense que la différenciation structurelle des petits jetons a déjà commencé, avec l'augmentation des actifs physiques de qualité sur la chaîne, les petits jetons narratifs pourraient être marginalisés voire disparaître.

Cette tendance marque également la fin d'une ère où le marché des cryptomonnaies était uniquement alimenté par des récits, se dirigeant vers un chemin de développement plus rationnel et axé sur la valeur réelle. Des analystes ont souligné que les petites monnaies ne disparaîtront pas nécessairement, mais leur survie devient de plus en plus difficile. Chaque nouvel actif de qualité représente une menace pour les actifs dont le prix est soutenu par le consensus. L'unique issue pour les petites monnaies à l'avenir est de générer une valeur d'application réelle et de devoir être capables de générer des revenus réels. Les jetons qui ne peuvent pas se concrétiser et qui survivent uniquement grâce à des récits entreront progressivement dans un cycle de mort. Il se peut que le marché des petites monnaies connaisse encore des fluctuations, mais l'apogée d'une hausse généralisée des milliers de jetons est peu susceptible de se reproduire.

Cependant, certains soutiennent que la tokenisation des actions ne remplacera pas les petites cryptomonnaies, mais que les contrats à terme sur actions représentent la véritable menace. En effet, ils présentent un nouveau récit continu et une volatilité élevée après ajustement de l'effet de levier. Des experts de l'industrie soulignent qu'en comparaison avec le trading au comptant, les contrats à terme sur les jetons d'actions pourraient être le véritable atout. Si des plateformes décentralisées peuvent offrir de tels produits, cela pourrait donner de bons résultats. Cependant, en plus de la réglementation, attirer les investisseurs traditionnels en actions et en cryptomonnaies à échanger ce type de produit hybride nécessitera un processus d'éducation relativement long.

Fusion transfrontalière des finances traditionnelles

Pour la tendance des actions tokenisées, de nombreux professionnels de la cryptographie adoptent une attitude optimiste. Ils estiment que la mise en chaîne des actions n'est pas seulement une innovation des outils de transaction, mais pourrait également transformer complètement l'écosystème et la structure des transactions de titres, favorisant ainsi l'augmentation de la taille et de la profondeur du marché des cryptomonnaies.

Des KOL ont indiqué qu'en comparaison avec les premières tentatives, l'environnement du marché actuel, le profil des utilisateurs et l'infrastructure ont tous connu des améliorations qualitatives. La clé réside dans le degré d'intégration des actions sur la chaîne avec l'écosystème des actifs sur la chaîne, le simple trading n'étant qu'un aspect superficiel. Le changement le plus important est l'évolution de l'attitude des régulateurs, ce qui pourrait permettre une intégration multi-chaînes et multi-écosystèmes.

D'autres points de vue soulignent que la caractéristique de la technologie de chiffrement est de réduire les barrières à l'entrée des transactions et de favoriser la liberté des échanges. Dans certaines régions, les utilisateurs, qui n'étaient auparavant pas en mesure d'acheter des titres, ont maintenant cette opportunité. Les actions d'entreprises populaires non cotées peuvent également circuler par le biais de la tokenisation. Ces tendances commencent déjà à émerger. En même temps, la libre circulation des transactions engendrera un effet de concentration, les actifs et monnaies de tête obtiendront plus d'opportunités, tandis que les actifs faibles pourraient être marginalisés. La véritable influence de la technologie de chiffrement ne fait que commencer à se manifester.

Des experts soulignent que l'achat direct d'actions américaines via un protocole DeFi est une avancée majeure, signifiant que les actions peuvent être évaluées par AMM et permettre des dérivés comme Loop et Yield Swap. Des opérations qui sont extrêmement complexes dans la finance traditionnelle deviennent simples et efficaces sur la blockchain. L'avantage clé de la finance blockchain réside dans le "paiement immédiat", ce qui est difficile à réaliser dans les réseaux financiers traditionnels. Sur cette base, même si les actions américaines ne peuvent pas être négociées en continu, la tokenisation des actions américaines est possible, car le cœur de la transaction repose sur l'appariement de liquidité.

D'un point de vue macroéconomique, l'émission de jetons actions marque la convergence des infrastructures financières traditionnelles avec la blockchain, rendant la distinction entre la finance traditionnelle et les actifs cryptographiques moins claire. Cela pourrait stimuler davantage d'innovations, telles que la tokenisation d'entreprises émergentes, de biens immobiliers et d'œuvres d'art. Des professionnels du secteur affirment qu'il y aura de nombreuses innovations en matière de tokenisation des actions à l'avenir, comme des contrats perpétuels sur actions, qui pourraient changer le paysage du secteur. Le changement d'attitude des régulateurs incite également les entreprises à prendre des initiatives plus audacieuses.

Pour les utilisateurs des marchés émergents, la tokenisation des actions représente à la fois une opportunité d'arbitrage et une porte d'entrée pour attirer davantage de petits investisseurs vers les cryptomonnaies. Si cette tendance se manifeste réellement au cours des 2 à 3 prochaines années, ce sera un avantage considérable.

Faire face à de multiples défis

Bien que le concept de tokenisation des actions soit en vogue, il est encore à un stade précoce et n'a pas encore atteint une profondeur de marché suffisante. Les données montrent qu'actuellement, la liquidité réelle sur la chaîne est relativement limitée.

Des investisseurs ont souligné que la clé de l'échec des tentatives similaires dans le passé réside dans le manque de liquidités suffisamment significatives. La simple tokenisation n'est pas difficile, le véritable défi réside dans la fourniture de liquidités suffisantes pour soutenir des transactions à l'échelle mondiale, ce qui reste difficile à rivaliser avec les marchés traditionnels à ce stade.

De plus, des experts soulignent les lacunes actuelles dans la structure des produits. La plupart des plateformes dépendent de véhicules à but spécial pour acheter des actions réelles en tant que garantie, mais cela est limité aux heures d'ouverture du marché boursier américain. Cela signifie que les transactions après les heures d'ouverture ou le week-end doivent être prises en charge par les teneurs de marché, qui assument le risque. Ces fluctuations sont difficiles à couvrir dans la finance traditionnelle. Les frais de rachat peuvent atteindre jusqu'à 25 points de base, ce qui représente un lourd fardeau pour les teneurs de marché. Par ailleurs, tout protocole DeFi ou teneur de marché qui fournirait par erreur des services aux utilisateurs américains fait face à des risques de conformité supérieurs à ceux des autres actifs cryptographiques.

Malgré de nombreux défis, les perspectives à long terme restent encourageantes. À l'avenir, lorsque le marché primaire sera véritablement mis sur la chaîne, que les actifs sous-jacents se tourneront vers des actions tokenisées et que les institutions traditionnelles mettront à niveau leur architecture technologique, les actions devraient connaître une liquidité massive sur la chaîne, avec des transactions fluides, des prix précis et une participation active des institutions, accélérant ainsi l'intégration entre le chiffrement et les infrastructures financières traditionnelles. Les produits actuels ne sont peut-être qu'une transition vers l'avenir, apportant certains sujets de discussion et une valeur expérimentale, mais ce n'est pas une fin en soi.