Rapport spécial sur le marché des actifs cryptographiques en Corée : le sous-continent numérique sous le Kimchi Premium
Alors que l'engouement sur le marché mondial du chiffrement tend à se stabiliser, la Corée du Sud continue de connaître un "essor alternatif" avec une activité de trading dynamique et un engouement croissant.
Selon le rapport annuel sur les paiements et règlements publié par la Banque centrale de Corée le 21 avril, d'ici la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du marché coréen devrait dépasser 100 000 milliards de wons (environ 748 millions de dollars), et les cinq principales bourses locales géreront un total d'actifs de 73 milliards de dollars ; la valeur moyenne des transactions quotidiennes de décembre a augmenté de manière spectaculaire, passant de 2,38 milliards de dollars en octobre à 10,7 milliards de dollars, dépassant ainsi les deux principales bourses de valeurs mobilières coréennes en seulement deux mois. Les revenus annuels du marché de la cryptographie en Corée devraient passer de 264,3 millions de dollars en 2024 à 635,4 millions de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 16,1 %. Jusqu'en avril 2025, 25 millions de personnes ont été confirmées comme ayant ouvert des comptes sur des plateformes d'échange d'actifs cryptographiques, investissant dans des cryptomonnaies. Environ la moitié des 51 millions d'habitants de la Corée du Sud ont investi dans le marché des cryptomonnaies. Ce qui est encore plus frappant, c'est le phénomène unique du "Kimchi Premium" sur le marché de la cryptographie en Corée, qui désigne le fait que les prix des cryptomonnaies (comme Bitcoin, Ethereum, etc.) sur les bourses coréennes sont significativement plus élevés que sur d'autres principales bourses mondiales. En mars 2024, cette prime a atteint 8,5 %, atteignant même 10 % en novembre, bien au-dessus de la moyenne mondiale, reflétant l'enthousiasme très élevé des investisseurs locaux et la demande d'arbitrage sous le contrôle des capitaux.
Un flux de capitaux considérable, une vaste base d'utilisateurs et un effet unique de différence de prix sur le marché ont ensemble façonné l'activité intense et l'extraordinaire engouement du marché coréen de la cryptographie, qui apparaît comme une "terre d'or" à l'ère numérique dans le paysage mondial de la cryptographie. Pourquoi le marché coréen de la cryptographie a-t-il connu une explosion si rapide ? Nous allons analyser la logique profonde derrière cette terre numérique à travers trois dimensions principales : les facteurs de conduite, le portrait de la situation actuelle et les opportunités futures : comment la structure politique et économique a-t-elle engendré une forte demande de protection et de spéculation ? Comment l'écosystème local est-il passé du "Kimchi Premium" à un volume de transactions quotidien de cent milliards de dollars, créant une vitalité commerciale mondiale de premier plan ? En regardant vers l'avenir, quels secteurs et innovations continueront à propulser le marché coréen en tête ? Passons maintenant à une exploration approfondie de cette prospérité phénoménale.
2. Analyse des raisons de l'engouement du marché coréen du chiffrement
2.1 Raisons économiques
Canaux d'investissement limités
Les canaux d'investissement traditionnels en Corée du Sud sont relativement limités. Dans le cadre de la théorie du choix des consommateurs, les individus, face à une allocation de ressources limitée, vont peser l'utilité entre différentes catégories d'actifs afin de maximiser le retour attendu.
Lorsque des actifs d'investissement traditionnels tels que l'immobilier et les actions sont confrontés à des prix élevés, à une baisse des rendements, à une faible liquidité et à des barrières d'entrée élevées, les investisseurs ont naturellement tendance à rechercher des actifs alternatifs présentant une utilité marginale plus élevée.
En Corée, les canaux d'investissement traditionnels font face à des difficultés structurelles. Prenons l'immobilier et les actions comme exemples :
Immobilier :
En 2023, la croissance économique de la Corée du Sud n'est que de 1,4 %, bien qu'elle remonte à 2 % en 2024, la confiance en consommation et en investissement reste néanmoins faible.
Dans ce contexte, les prix de l'immobilier restent élevés, présentant des contradictions structurelles. Depuis 2010, la région de la capitale a augmenté de 47,1 %, tandis que les cinq grandes villes métropolitaines ont connu une augmentation de 76,5 %. En 2024, le volume des transactions dans la région de la capitale a diminué de 7,5 % par rapport à l'année précédente, et Séoul a connu trois mois consécutifs de baisse d'août à octobre (20,1 %, 34,9 %, 19,2 %).
Face à la situation des "trois hauts et un bas" avec des prix immobiliers élevés, des taux d'emprunt élevés, des taux d'intérêt élevés et un faible volume de transactions, l'immobilier traditionnel ne possède plus d'attributs d'investissement largement adaptables, et l'enthousiasme des participants du marché a clairement diminué. Les jeunes et les personnes à revenu moyen ou faible sont limités dans leur accès à la propriété, ce qui les pousse à se tourner vers des canaux d'investissement émergents tels que les actifs chiffrés, qui présentent une forte volatilité et des attentes de rendement élevées.
Actions
Sur le marché boursier, le KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Indice composite des prix des actions de Corée) a chuté de 8,03 % en 2024, bien en dessous de l'indice composite de Shanghai +12,68 % et du Nikkei 225 +17,06 % durant la même période. Pendant ce temps, le S&P 500 a augmenté, ce qui a creusé l'écart de rendement entre les deux marchés et le marché coréen à 32,3 %, le niveau le plus élevé depuis 2000. Alors que les marchés boursiers mondiaux se redressent généralement, le marché coréen présente une situation de "baisse isolée (고립된 약세)". La confiance des investisseurs a été considérablement ébranlée.
Dans un contexte où le marché boursier traditionnel sud-coréen continue de connaître une performance morose et des attentes de rendement faibles, certains investisseurs sud-coréens commencent à se tourner vers le domaine des actifs chiffrés, qui présente une volatilité plus élevée et un potentiel de rendement plus important.
Taux d'intérêt bas et environnement monétaire accommodant
Une politique monétaire à long terme et un environnement de taux d'intérêt bas ont incité les investisseurs sud-coréens à se tourner plus rapidement vers des actifs à haut rendement. Depuis la pandémie, le taux directeur de la Banque centrale de Corée est resté longtemps à 3,5 %, nettement inférieur au niveau de plus de 5 % de la Réserve fédérale, ce qui a diminué l'attractivité de l'épargne et a rendu les rendements réels difficiles à résister à la pression inflationniste.
Dans ce contexte, la demande de capitaux pour des actifs à forte volatilité et à fort rendement augmente. Les cryptomonnaies, en raison de leur fort potentiel de rendement, de leur faible barrière à l'entrée et de leur forte liquidité, deviennent la direction de choix pour les investisseurs à forte appétence au risque, en particulier parmi les jeunes. Dans l'ensemble, la politique de taux d'intérêt bas, tout en affaiblissant l'attractivité des outils financiers traditionnels, a encore poussé les capitaux vers les actifs cryptographiques.
Prévision de dévaluation du won
Ces dernières années, le won coréen s'est dévalué de manière continue, atteignant en avril 2025 un taux de change de 1473,75 wons pour un dollar, le niveau le plus bas depuis 2009. La dévaluation du won, combinée à des prix élevés du pétrole et à l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, a exercé une pression à la hausse sur l'inflation domestique. Les données montrent qu'en mars 2025, l'IPC de la Corée a augmenté de 2,1 % par rapport à l'année précédente, les prix du kimchi et du café ayant respectivement augmenté de 15,3 % et 8,3 %, ce qui a affecté le pouvoir d'achat réel des ménages et mis la reprise économique sous pression.
Les cryptomonnaies, en tant qu'actifs libellés en dollars, circulant mondialement et décentralisés, deviennent une nouvelle voie pour les investisseurs cherchant à se couvrir contre la dévaluation de leur monnaie locale et à préserver la valeur de leurs actifs.
2.2 Raisons psychologiques sociales
Selon la théorie de "bonheur = utilité / désir" proposée par l'économiste Samuelson, lorsque le désir augmente rapidement et que l'acquisition d'utilité est limitée, le sentiment de bonheur des individus diminuera considérablement.
La solidification à long terme des classes sociales, la forte pression concurrentielle et les fluctuations économiques exacerbent l'anxiété financière des jeunes, rendant l'"argent" l'objectif principal de la vie. Les données de la Banque de Corée de 2024 montrent que 72,4 % des répondants estiment que la "situation économique" est le principal facteur de bonheur. En outre, le rapport du Bureau des statistiques de Corée au début de 2025 indique que 69,1 % des personnes âgées de 20 à 39 ans considèrent "la liberté financière" comme l'objectif principal de leur vie.
Dans une telle atmosphère sociale, des slogans comme "돈이 최고야（l'argent est le plus important）" et "현실이 개차반이야（la réalité est pourrie）" sont populaires.
Sous la pression des chemins traditionnels tels que l'emploi, l'épargne et les retours du marché boursier qui ne parviennent pas à satisfaire le désir de richesse, les jeunes se tournent vers le chiffrement comme un choix d'investissement efficace et libérateur des contraintes de classe, considéré comme un potentiel canal pour réaliser le bonheur et inverser le destin.
En parallèle, autour de l'objectif de "liberté financière", la philosophie de consommation des jeunes sud-coréens connaît également des changements profonds, influençant davantage leurs préférences d'investissement.
Selon des médias tels que "Asia Economic", les jeunes en Corée du Sud présentent deux types typiques de différenciation psychologique de consommation :
D'une part, le groupe "YOLO (You Only Live Once)" qui met l'accent sur le plaisir immédiat et une forte propension au risque ;
Deuxièmement, le groupe "YONO (You Only Need One)" a tendance à la consommation rationnelle et accorde de l'importance à l'accumulation d'actifs.
Dans la famille YOLO, face à la pression de la réalité et à l'anxiété de classe, de nombreux jeunes ont tendance à considérer le marché de la cryptomonnaie comme une "opportunité de richesse rapide" surpassant le marché boursier, franchissant ainsi des chemins traditionnels de la richesse pour réaliser une ascension sociale. En revanche, la génération YONO, soucieuse de la préservation des actifs et de la couverture contre l'incertitude économique, se tourne progressivement vers l'augmentation de l'épargne et de l'investissement. Selon une enquête sur les tendances de consommation de la génération Z en 2024, environ 71,7 % des jeunes interrogés ont déclaré qu'ils privilégieraient l'épargne et l'allocation d'actifs. Les actifs cryptographiques, en raison de leurs rendements élevés, deviennent un nouveau choix d'investissement.
Bien que les attitudes de consommation diffèrent, les deux convergent sur la motivation d'investissement dans des actifs à haut rendement, le chiffrement répond parfaitement à leur quête de retour sur investissement et de croissance de la richesse.
2.3 Pourquoi la Corée du Sud est-elle si prospère, et non le Japon
2.3.1 Perspective économique : le won coréen est relativement faible, nécessitant davantage de chemins de substitution
Yen : En raison de ses taux d'intérêt extrêmement bas et de ses vastes réserves de change, le yen est considéré comme une monnaie refuge sur la scène internationale. Même lorsque le taux de change du yen fluctue, son avantage de financement reste inchangé. Le marché est plus enclin à détenir des actifs en yen pour se protéger contre les risques de baisse des autres marchés en cas de risques géopolitiques ou de turbulences financières.
Won sud-coréen : marché de petite taille, faible liquidité, fluctuation en fonction des émotions de risque globales. De plus, position de réserve de change relativement faible, certaines restrictions de capital, difficile de supporter la même position que le yen.
Ainsi, par rapport aux investisseurs japonais, les investisseurs sud-coréens manquent davantage de confiance et de sécurité à long terme envers les actifs libellés en monnaie locale, et ont tendance à rechercher des actifs libellés en dehors de leur monnaie, circulant à l'échelle mondiale. Les cryptomonnaies répondent parfaitement aux besoins des investisseurs.
2.3.2 Perspective économique : les rendements des investissements traditionnels sont plus faibles, à la recherche de rendements plus élevés
Immobilier : L'investissement immobilier en Corée du Sud représente plus de 50 %, bien supérieur aux 37 % du Japon, mais le rendement réel global est néanmoins plus faible, et des restrictions supplémentaires s'appliquent à l'investissement immobilier :
Marché boursier : Ces dernières années, le marché boursier sud-coréen a été relativement faible par rapport à celui du Japon. Mais en 2024, cela est particulièrement évident :
2.3.3 Perspective politique : attitude ouverte de la Corée du Sud, restrictions conservatrices du Japon
2.3.4 Perspective culturelle : la Corée du Sud recherche la richesse rapide, tandis que le Japon met l'accent sur l'accumulation stable.
Japon : Met davantage l'accent sur "petit à petit" et "gestion financière prudente". Le proverbe "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (travailler dur toute sa vie et économiser petit à petit) et "家宝は寝て待て" (les trésors de la maison doivent attendre d'eux-mêmes) reflètent la tendance des Japonais à accumuler à long terme et à valoriser une augmentation prudente, en mettant l'accent sur la maîtrise de soi, l'accumulation et la patience.
Corée du Sud : Met en avant le concept de "succès rapide" et "suivre la tendance", avec des notions comme "빨리빨리（快快）" qui circulent dans la société. Les gens ont tendance à rechercher des rendements élevés à court terme, désireux de s'enrichir rapidement par le biais de la bourse, des crypto-monnaies, de l'immobilier, etc.
La prospérité du marché des chiffrement en Corée du Sud est essentiellement le résultat d'un arbitrage optimal des investisseurs en matière de macroéconomie, d'actifs traditionnels, d'attitudes gouvernementales et de culture de pensée. Bien que le Japon, en tant que pays développé d'Asie de l'Est, dispose d'un sol relativement similaire, il reste légèrement en deçà de la Corée du Sud, qui se distingue dans le marché mondial des chiffrement.
2.4 L'inspiration du modèle sud-coréen pour le marché mondial du chiffrement
Alors que le paysage du marché asiatique du chiffrement évolue discrètement, la "voie du juste milieu" présentée par la Corée du Sud met en évidence sa valeur stratégique. Par rapport à certaines régions qui ont récemment resserré la réglementation sur les services des projets locaux vers l'étranger, ainsi qu'à l' rythme lent d'approbation et de fiscalité à Hong Kong et au Japon, la flexibilité du système coréen, l'adéquation culturelle et l'environnement capital sont en train de constituer un nouvel avantage comparatif.
Une nouvelle politique d'un organisme de régulation financière exige que les projets locaux cessent de fournir des services de jetons à l'étranger avant la fin juin, et annule le soutien de la période de transition, brisant ainsi son image de régulation "amicale envers l'extérieur". Ce retournement de politique a conduit de nombreuses entreprises de chiffrement à réévaluer leur déploiement sur le marché asiatique, en se tournant vers des pays avec des régulations plus flexibles et plus d'espace pour se développer. Bien que Hong Kong aussi
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Analyse du marché des cryptomonnaies en Corée : le pays de l'or numérique sous le Kimchi Premium
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Selon le rapport annuel sur les paiements et règlements publié par la Banque centrale de Corée le 21 avril, d'ici la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du marché coréen devrait dépasser 100 000 milliards de wons (environ 748 millions de dollars), et les cinq principales bourses locales géreront un total d'actifs de 73 milliards de dollars ; la valeur moyenne des transactions quotidiennes de décembre a augmenté de manière spectaculaire, passant de 2,38 milliards de dollars en octobre à 10,7 milliards de dollars, dépassant ainsi les deux principales bourses de valeurs mobilières coréennes en seulement deux mois. Les revenus annuels du marché de la cryptographie en Corée devraient passer de 264,3 millions de dollars en 2024 à 635,4 millions de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 16,1 %. Jusqu'en avril 2025, 25 millions de personnes ont été confirmées comme ayant ouvert des comptes sur des plateformes d'échange d'actifs cryptographiques, investissant dans des cryptomonnaies. Environ la moitié des 51 millions d'habitants de la Corée du Sud ont investi dans le marché des cryptomonnaies. Ce qui est encore plus frappant, c'est le phénomène unique du "Kimchi Premium" sur le marché de la cryptographie en Corée, qui désigne le fait que les prix des cryptomonnaies (comme Bitcoin, Ethereum, etc.) sur les bourses coréennes sont significativement plus élevés que sur d'autres principales bourses mondiales. En mars 2024, cette prime a atteint 8,5 %, atteignant même 10 % en novembre, bien au-dessus de la moyenne mondiale, reflétant l'enthousiasme très élevé des investisseurs locaux et la demande d'arbitrage sous le contrôle des capitaux.
Un flux de capitaux considérable, une vaste base d'utilisateurs et un effet unique de différence de prix sur le marché ont ensemble façonné l'activité intense et l'extraordinaire engouement du marché coréen de la cryptographie, qui apparaît comme une "terre d'or" à l'ère numérique dans le paysage mondial de la cryptographie. Pourquoi le marché coréen de la cryptographie a-t-il connu une explosion si rapide ? Nous allons analyser la logique profonde derrière cette terre numérique à travers trois dimensions principales : les facteurs de conduite, le portrait de la situation actuelle et les opportunités futures : comment la structure politique et économique a-t-elle engendré une forte demande de protection et de spéculation ? Comment l'écosystème local est-il passé du "Kimchi Premium" à un volume de transactions quotidien de cent milliards de dollars, créant une vitalité commerciale mondiale de premier plan ? En regardant vers l'avenir, quels secteurs et innovations continueront à propulser le marché coréen en tête ? Passons maintenant à une exploration approfondie de cette prospérité phénoménale.
2. Analyse des raisons de l'engouement du marché coréen du chiffrement
2.1 Raisons économiques
Canaux d'investissement limités
Les canaux d'investissement traditionnels en Corée du Sud sont relativement limités. Dans le cadre de la théorie du choix des consommateurs, les individus, face à une allocation de ressources limitée, vont peser l'utilité entre différentes catégories d'actifs afin de maximiser le retour attendu.
Lorsque des actifs d'investissement traditionnels tels que l'immobilier et les actions sont confrontés à des prix élevés, à une baisse des rendements, à une faible liquidité et à des barrières d'entrée élevées, les investisseurs ont naturellement tendance à rechercher des actifs alternatifs présentant une utilité marginale plus élevée.
En Corée, les canaux d'investissement traditionnels font face à des difficultés structurelles. Prenons l'immobilier et les actions comme exemples :
En 2023, la croissance économique de la Corée du Sud n'est que de 1,4 %, bien qu'elle remonte à 2 % en 2024, la confiance en consommation et en investissement reste néanmoins faible.
Dans ce contexte, les prix de l'immobilier restent élevés, présentant des contradictions structurelles. Depuis 2010, la région de la capitale a augmenté de 47,1 %, tandis que les cinq grandes villes métropolitaines ont connu une augmentation de 76,5 %. En 2024, le volume des transactions dans la région de la capitale a diminué de 7,5 % par rapport à l'année précédente, et Séoul a connu trois mois consécutifs de baisse d'août à octobre (20,1 %, 34,9 %, 19,2 %).
Face à la situation des "trois hauts et un bas" avec des prix immobiliers élevés, des taux d'emprunt élevés, des taux d'intérêt élevés et un faible volume de transactions, l'immobilier traditionnel ne possède plus d'attributs d'investissement largement adaptables, et l'enthousiasme des participants du marché a clairement diminué. Les jeunes et les personnes à revenu moyen ou faible sont limités dans leur accès à la propriété, ce qui les pousse à se tourner vers des canaux d'investissement émergents tels que les actifs chiffrés, qui présentent une forte volatilité et des attentes de rendement élevées.
Sur le marché boursier, le KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Indice composite des prix des actions de Corée) a chuté de 8,03 % en 2024, bien en dessous de l'indice composite de Shanghai +12,68 % et du Nikkei 225 +17,06 % durant la même période. Pendant ce temps, le S&P 500 a augmenté, ce qui a creusé l'écart de rendement entre les deux marchés et le marché coréen à 32,3 %, le niveau le plus élevé depuis 2000. Alors que les marchés boursiers mondiaux se redressent généralement, le marché coréen présente une situation de "baisse isolée (고립된 약세)". La confiance des investisseurs a été considérablement ébranlée.
Dans un contexte où le marché boursier traditionnel sud-coréen continue de connaître une performance morose et des attentes de rendement faibles, certains investisseurs sud-coréens commencent à se tourner vers le domaine des actifs chiffrés, qui présente une volatilité plus élevée et un potentiel de rendement plus important.
Taux d'intérêt bas et environnement monétaire accommodant
Une politique monétaire à long terme et un environnement de taux d'intérêt bas ont incité les investisseurs sud-coréens à se tourner plus rapidement vers des actifs à haut rendement. Depuis la pandémie, le taux directeur de la Banque centrale de Corée est resté longtemps à 3,5 %, nettement inférieur au niveau de plus de 5 % de la Réserve fédérale, ce qui a diminué l'attractivité de l'épargne et a rendu les rendements réels difficiles à résister à la pression inflationniste.
Dans ce contexte, la demande de capitaux pour des actifs à forte volatilité et à fort rendement augmente. Les cryptomonnaies, en raison de leur fort potentiel de rendement, de leur faible barrière à l'entrée et de leur forte liquidité, deviennent la direction de choix pour les investisseurs à forte appétence au risque, en particulier parmi les jeunes. Dans l'ensemble, la politique de taux d'intérêt bas, tout en affaiblissant l'attractivité des outils financiers traditionnels, a encore poussé les capitaux vers les actifs cryptographiques.
Prévision de dévaluation du won
Ces dernières années, le won coréen s'est dévalué de manière continue, atteignant en avril 2025 un taux de change de 1473,75 wons pour un dollar, le niveau le plus bas depuis 2009. La dévaluation du won, combinée à des prix élevés du pétrole et à l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, a exercé une pression à la hausse sur l'inflation domestique. Les données montrent qu'en mars 2025, l'IPC de la Corée a augmenté de 2,1 % par rapport à l'année précédente, les prix du kimchi et du café ayant respectivement augmenté de 15,3 % et 8,3 %, ce qui a affecté le pouvoir d'achat réel des ménages et mis la reprise économique sous pression.
Les cryptomonnaies, en tant qu'actifs libellés en dollars, circulant mondialement et décentralisés, deviennent une nouvelle voie pour les investisseurs cherchant à se couvrir contre la dévaluation de leur monnaie locale et à préserver la valeur de leurs actifs.
2.2 Raisons psychologiques sociales
Selon la théorie de "bonheur = utilité / désir" proposée par l'économiste Samuelson, lorsque le désir augmente rapidement et que l'acquisition d'utilité est limitée, le sentiment de bonheur des individus diminuera considérablement.
En parallèle, autour de l'objectif de "liberté financière", la philosophie de consommation des jeunes sud-coréens connaît également des changements profonds, influençant davantage leurs préférences d'investissement.
Selon des médias tels que "Asia Economic", les jeunes en Corée du Sud présentent deux types typiques de différenciation psychologique de consommation :
Dans la famille YOLO, face à la pression de la réalité et à l'anxiété de classe, de nombreux jeunes ont tendance à considérer le marché de la cryptomonnaie comme une "opportunité de richesse rapide" surpassant le marché boursier, franchissant ainsi des chemins traditionnels de la richesse pour réaliser une ascension sociale. En revanche, la génération YONO, soucieuse de la préservation des actifs et de la couverture contre l'incertitude économique, se tourne progressivement vers l'augmentation de l'épargne et de l'investissement. Selon une enquête sur les tendances de consommation de la génération Z en 2024, environ 71,7 % des jeunes interrogés ont déclaré qu'ils privilégieraient l'épargne et l'allocation d'actifs. Les actifs cryptographiques, en raison de leurs rendements élevés, deviennent un nouveau choix d'investissement.
Bien que les attitudes de consommation diffèrent, les deux convergent sur la motivation d'investissement dans des actifs à haut rendement, le chiffrement répond parfaitement à leur quête de retour sur investissement et de croissance de la richesse.
2.3 Pourquoi la Corée du Sud est-elle si prospère, et non le Japon
2.3.1 Perspective économique : le won coréen est relativement faible, nécessitant davantage de chemins de substitution
Ainsi, par rapport aux investisseurs japonais, les investisseurs sud-coréens manquent davantage de confiance et de sécurité à long terme envers les actifs libellés en monnaie locale, et ont tendance à rechercher des actifs libellés en dehors de leur monnaie, circulant à l'échelle mondiale. Les cryptomonnaies répondent parfaitement aux besoins des investisseurs.
2.3.2 Perspective économique : les rendements des investissements traditionnels sont plus faibles, à la recherche de rendements plus élevés
2.3.3 Perspective politique : attitude ouverte de la Corée du Sud, restrictions conservatrices du Japon
2.3.4 Perspective culturelle : la Corée du Sud recherche la richesse rapide, tandis que le Japon met l'accent sur l'accumulation stable.
La prospérité du marché des chiffrement en Corée du Sud est essentiellement le résultat d'un arbitrage optimal des investisseurs en matière de macroéconomie, d'actifs traditionnels, d'attitudes gouvernementales et de culture de pensée. Bien que le Japon, en tant que pays développé d'Asie de l'Est, dispose d'un sol relativement similaire, il reste légèrement en deçà de la Corée du Sud, qui se distingue dans le marché mondial des chiffrement.
2.4 L'inspiration du modèle sud-coréen pour le marché mondial du chiffrement
Alors que le paysage du marché asiatique du chiffrement évolue discrètement, la "voie du juste milieu" présentée par la Corée du Sud met en évidence sa valeur stratégique. Par rapport à certaines régions qui ont récemment resserré la réglementation sur les services des projets locaux vers l'étranger, ainsi qu'à l' rythme lent d'approbation et de fiscalité à Hong Kong et au Japon, la flexibilité du système coréen, l'adéquation culturelle et l'environnement capital sont en train de constituer un nouvel avantage comparatif.
Une nouvelle politique d'un organisme de régulation financière exige que les projets locaux cessent de fournir des services de jetons à l'étranger avant la fin juin, et annule le soutien de la période de transition, brisant ainsi son image de régulation "amicale envers l'extérieur". Ce retournement de politique a conduit de nombreuses entreprises de chiffrement à réévaluer leur déploiement sur le marché asiatique, en se tournant vers des pays avec des régulations plus flexibles et plus d'espace pour se développer. Bien que Hong Kong aussi