Les turbulences du début de 2025 : Les nouvelles politiques gouvernementales et les innovations technologiques provoquent des secousses sur le marché
En janvier et février 2025, à l'occasion du premier mois au pouvoir du nouveau gouvernement, le marché a connu des fluctuations sévères. D'une part, les avantages des politiques ont eu un impact positif ; d'autre part, les percées majeures dans le domaine de l'IA ont provoqué des turbulences sur les actions technologiques, affectant ainsi l'ensemble du marché financier. En particulier en février, avec la publication de données économiques clés, l'ajustement du cadre réglementaire et l'accélération de l'innovation technologique, le marché des cryptomonnaies a également traversé des secousses et des restructurations.
En février 2025, l'économie macroéconomique américaine présente de multiples changements. Une série d'indicateurs économiques clés sont en baisse, tandis que la nouvelle politique gouvernementale d'augmentation des droits de douane sur les importations, ces deux facteurs interagissent et ont un impact profond sur l'économie américaine et mondiale, provoquant des fluctuations sur les marchés mondiaux.
Bien que la révision du PIB américain pour le quatrième trimestre maintienne une croissance de 2,3 %, plusieurs indicateurs montrent un ralentissement de la croissance économique américaine. En février, l'emploi non agricole a augmenté de 187 000, en dessous des 200 000 prévus ; la croissance des salaires horaires a chuté à 0,2 %, un nouveau plus bas en 17 mois. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a enregistré une baisse continue pendant trois mois, atteignant 98,3, reflétant une inquiétude croissante des résidents concernant la diminution de leur pouvoir d'achat.
En janvier, l'IPC de base des États-Unis a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et a enregistré une croissance de 2,5 % par rapport à l'année précédente, marquant une légère baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois dernier, ce qui indique un léger allégement de l'inflation. En janvier, l'indice des prix PCE de base a affiché un taux annuel de 2,6 %, atteignant un nouveau plus bas en 8 mois, conforme aux attentes du marché.
Cependant, la politique tarifaire deviendra le principal facteur d'influence sur l'inflation américaine. Le nouveau gouvernement a annoncé l'imposition d'un tarif de 10 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, ce qui augmente directement les coûts des automobiles, des produits agricoles, etc. Selon les estimations, cette politique pourrait faire augmenter l'IPC américain de 0,3 à 0,5 point de pourcentage supplémentaires au deuxième trimestre.
Concernant les taux d'intérêt, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés à court terme. Cependant, compte tenu de l'incertitude liée à l'inflation et à la pression potentielle des politiques tarifaires, la décision de la Réserve fédérale de baisser les taux reste incertaine.
Le principal paradoxe de l'économie américaine en 2025 réside dans la lutte entre "ralentissement de la croissance" et "résilience de l'inflation". La Réserve fédérale tente d'équilibrer les risques par une politique monétaire prudente, tandis que la politique tarifaire du nouveau gouvernement aggrave la complexité du problème, perturbant également la logique de tarification de la chaîne d'approvisionnement mondiale et augmentant l'incertitude de l'économie mondiale.
L'événement le plus marquant dans le domaine de l'IA est l'émergence d'un nouveau système d'IA, qui remet en question les perceptions existantes du chemin de développement de l'IA sur le marché. Cette percée a considérablement réduit les besoins en puissance de calcul grâce à l'optimisation des algorithmes, poussant l'industrie à passer d'une "course à la puissance de calcul" à "l'efficacité algorithmique", redéfinissant ainsi la logique de la demande de l'infrastructure IA sur le marché. Par exemple, le nouveau système a été formé uniquement avec 2048 GPU haut de gamme, tandis que les modèles traditionnels nécessitaient des dizaines de milliers de puces similaires, ébranlant directement le "douves" construites par les géants technologiques avec des dépenses en capital élevées.
Cette percée technologique, conjuguée aux inquiétudes concernant la chaîne d'approvisionnement mondiale suscitées par les nouvelles politiques tarifaires du gouvernement, a conduit les actions technologiques, en tant que secteur le plus mondialisé, à subir les plus fortes pertes. En février, le Nasdaq a chuté de 4 % en raison de la forte pondération des valeurs technologiques, effaçant ainsi ses gains de l'année et enregistrant sa pire performance mensuelle en près de 10 mois ; le Dow Jones, en raison de la forte proportion des secteurs traditionnels, a connu une baisse relativement limitée de 1,58 % ; tandis que le S&P 500 s'est situé entre les deux, avec une baisse de 1,42 %.
Le marché commence à réévaluer la dynamique concurrentielle de l'industrie de l'IA aux États-Unis, ce qui se reflète directement dans la performance des actions des géants de la technologie. Même les entreprises affichant des résultats impressionnants ont été confrontées à des prises de bénéfices en raison de leur incapacité à dépasser les attentes de manière significative. Dans l'ensemble, le marché manque de direction claire, et les grandes actions technologiques présentent les caractéristiques d'une "baisse dominée par la politique et l'émotion de fin de mois".
Dans un environnement où le sentiment du marché est morose, les actifs cryptographiques ne peuvent pas non plus se soustraire à cette tendance. Les données montrent que l'indicateur de corrélation à six mois entre le Bitcoin et le Nasdaq a récemment atteint 0,5, un niveau record en près de deux ans, ce qui signifie que la volatilité du marché boursier américain a un impact accru sur le marché des cryptomonnaies. En cas de fluctuations inattendues du marché boursier ou de propagation de la panique, l'appétit pour le risque des investisseurs diminue, ce qui conduit à un retrait des investissements sur le marché des cryptomonnaies, entraînant ainsi une pression à la baisse sur ce dernier.
La nouvelle politique de cryptographie du gouvernement a évolué d'une promesse de campagne à une action concrète. Le 18 janvier, le gouvernement a annoncé la vente d'un token officiel de Meme, dont la capitalisation boursière a dépassé 14,5 milliards de dollars avant de chuter de 60 %. Cet événement révèle la tendance de l'expansion des cryptomonnaies du monde financier vers le monde politique. Si l'approbation d'un ETF sur le bitcoin par un régulateur est un jalon pour l'entrée des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle, alors l'émission de monnaie par le gouvernement représente un symbole de l'implication des cryptomonnaies dans le politique, montrant le potentiel des actifs cryptographiques en tant que nouvel outil politique.
Après l'investiture du nouveau gouvernement, le secteur des crypto-monnaies a bénéficié de nombreux avantages, tels que la création d'un groupe de travail sur les crypto-monnaies, l'élaboration d'un nouveau plan de réglementation des actifs numériques et l'exploration de la création d'une réserve nationale de crypto-monnaies. Parallèlement, une autorité de régulation a annulé les restrictions sur la garde des actifs numériques par les banques. En conséquence, le prix du Bitcoin a augmenté de 9,5 % en janvier. Cependant, des nouvelles de percées en IA et l'impact des politiques tarifaires ont secoué le marché, et en février, le marché des crypto-monnaies a connu un ajustement violent, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars, avec une baisse mensuelle de 17,39 %, se clôturant à 85 000 dollars.
Il convient de noter que le Bitcoin a montré une certaine résilience lors de cette période de turbulences, tandis que d'autres altcoins ont subi des pertes plus importantes. L'Ethereum a atteint un plus bas annuel en raison d'un événement lié à une plateforme d'échange, et une certaine blockchain publique a également connu de fortes fluctuations en raison d'une controverse politique liée à l'émission de tokens. Certaines institutions considèrent cette volatilité à court terme comme une opportunité de configuration à long terme, comme une société cotée en bourse qui a investi 1,99 milliard de dollars pour renforcer sa position en Bitcoin à la mi-février.
Sur une période plus longue, depuis l'année dernière, les tendances des prix de l'or et du bitcoin deviennent de plus en plus similaires. En février de cette année, après avoir atteint un prix historique de 2942 dollars l'once, le prix de l'or a chuté de plus de 100 dollars en une semaine. Les fluctuations de prix des deux sont étroitement liées, ce qui signifie que la propriété de "l'or numérique" du bitcoin devient de plus en plus évidente, la raison fondamentale étant qu'ils sont tous deux considérés comme des alternatives aux monnaies fiduciaires.
Le marché de la cryptographie est actuellement dans une période de vide informationnel, avec un effet marginal décroissant des récits traditionnels (comme le cycle de réduction de moitié et les flux de capitaux des ETF). Cependant, trois grandes tendances sont en train de redéfinir le marché : d'abord, un changement de paradigme réglementaire, passant de la répression à l'orientation, qui lève les obstacles à l'entrée des institutions ; ensuite, le marché de la cryptographie évolue d'un "arbitrage politique" vers "la création de valeur", et d'un "pilotage par la spéculation" vers "un pilotage par la technologie" ; enfin, la fusion de l'IA et de la cryptographie pourrait devenir un nouveau point de rupture.
Un mois après l'entrée en fonction du nouveau gouvernement, le marché entre dans une période de chaos, avec une complexité bien supérieure à celle d'antan. Le marché des cryptomonnaies fait également face à des fluctuations fréquentes et rares. Bien que les faiblesses humaines sèment des graines de risque sur le marché, la rareté immuable du Bitcoin demeure constante, lui conférant la vitalité nécessaire pour traverser le brouillard cyclique. Comme le dit une œuvre littéraire : "Le chaos n'est pas un abîme, mais un escalier". En cette période d'incertitude, les acteurs du marché doivent rester vigilants tout en étant attentifs aux opportunités potentielles.
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Début 2025, turbulences sur le marché : nouvelles politiques, percées en IA et secousses dans les cryptoactifs
Les turbulences du début de 2025 : Les nouvelles politiques gouvernementales et les innovations technologiques provoquent des secousses sur le marché
En janvier et février 2025, à l'occasion du premier mois au pouvoir du nouveau gouvernement, le marché a connu des fluctuations sévères. D'une part, les avantages des politiques ont eu un impact positif ; d'autre part, les percées majeures dans le domaine de l'IA ont provoqué des turbulences sur les actions technologiques, affectant ainsi l'ensemble du marché financier. En particulier en février, avec la publication de données économiques clés, l'ajustement du cadre réglementaire et l'accélération de l'innovation technologique, le marché des cryptomonnaies a également traversé des secousses et des restructurations.
En février 2025, l'économie macroéconomique américaine présente de multiples changements. Une série d'indicateurs économiques clés sont en baisse, tandis que la nouvelle politique gouvernementale d'augmentation des droits de douane sur les importations, ces deux facteurs interagissent et ont un impact profond sur l'économie américaine et mondiale, provoquant des fluctuations sur les marchés mondiaux.
Bien que la révision du PIB américain pour le quatrième trimestre maintienne une croissance de 2,3 %, plusieurs indicateurs montrent un ralentissement de la croissance économique américaine. En février, l'emploi non agricole a augmenté de 187 000, en dessous des 200 000 prévus ; la croissance des salaires horaires a chuté à 0,2 %, un nouveau plus bas en 17 mois. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a enregistré une baisse continue pendant trois mois, atteignant 98,3, reflétant une inquiétude croissante des résidents concernant la diminution de leur pouvoir d'achat.
En janvier, l'IPC de base des États-Unis a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et a enregistré une croissance de 2,5 % par rapport à l'année précédente, marquant une légère baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois dernier, ce qui indique un léger allégement de l'inflation. En janvier, l'indice des prix PCE de base a affiché un taux annuel de 2,6 %, atteignant un nouveau plus bas en 8 mois, conforme aux attentes du marché.
Cependant, la politique tarifaire deviendra le principal facteur d'influence sur l'inflation américaine. Le nouveau gouvernement a annoncé l'imposition d'un tarif de 10 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, ce qui augmente directement les coûts des automobiles, des produits agricoles, etc. Selon les estimations, cette politique pourrait faire augmenter l'IPC américain de 0,3 à 0,5 point de pourcentage supplémentaires au deuxième trimestre.
Concernant les taux d'intérêt, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés à court terme. Cependant, compte tenu de l'incertitude liée à l'inflation et à la pression potentielle des politiques tarifaires, la décision de la Réserve fédérale de baisser les taux reste incertaine.
Le principal paradoxe de l'économie américaine en 2025 réside dans la lutte entre "ralentissement de la croissance" et "résilience de l'inflation". La Réserve fédérale tente d'équilibrer les risques par une politique monétaire prudente, tandis que la politique tarifaire du nouveau gouvernement aggrave la complexité du problème, perturbant également la logique de tarification de la chaîne d'approvisionnement mondiale et augmentant l'incertitude de l'économie mondiale.
L'événement le plus marquant dans le domaine de l'IA est l'émergence d'un nouveau système d'IA, qui remet en question les perceptions existantes du chemin de développement de l'IA sur le marché. Cette percée a considérablement réduit les besoins en puissance de calcul grâce à l'optimisation des algorithmes, poussant l'industrie à passer d'une "course à la puissance de calcul" à "l'efficacité algorithmique", redéfinissant ainsi la logique de la demande de l'infrastructure IA sur le marché. Par exemple, le nouveau système a été formé uniquement avec 2048 GPU haut de gamme, tandis que les modèles traditionnels nécessitaient des dizaines de milliers de puces similaires, ébranlant directement le "douves" construites par les géants technologiques avec des dépenses en capital élevées.
Cette percée technologique, conjuguée aux inquiétudes concernant la chaîne d'approvisionnement mondiale suscitées par les nouvelles politiques tarifaires du gouvernement, a conduit les actions technologiques, en tant que secteur le plus mondialisé, à subir les plus fortes pertes. En février, le Nasdaq a chuté de 4 % en raison de la forte pondération des valeurs technologiques, effaçant ainsi ses gains de l'année et enregistrant sa pire performance mensuelle en près de 10 mois ; le Dow Jones, en raison de la forte proportion des secteurs traditionnels, a connu une baisse relativement limitée de 1,58 % ; tandis que le S&P 500 s'est situé entre les deux, avec une baisse de 1,42 %.
Le marché commence à réévaluer la dynamique concurrentielle de l'industrie de l'IA aux États-Unis, ce qui se reflète directement dans la performance des actions des géants de la technologie. Même les entreprises affichant des résultats impressionnants ont été confrontées à des prises de bénéfices en raison de leur incapacité à dépasser les attentes de manière significative. Dans l'ensemble, le marché manque de direction claire, et les grandes actions technologiques présentent les caractéristiques d'une "baisse dominée par la politique et l'émotion de fin de mois".
Dans un environnement où le sentiment du marché est morose, les actifs cryptographiques ne peuvent pas non plus se soustraire à cette tendance. Les données montrent que l'indicateur de corrélation à six mois entre le Bitcoin et le Nasdaq a récemment atteint 0,5, un niveau record en près de deux ans, ce qui signifie que la volatilité du marché boursier américain a un impact accru sur le marché des cryptomonnaies. En cas de fluctuations inattendues du marché boursier ou de propagation de la panique, l'appétit pour le risque des investisseurs diminue, ce qui conduit à un retrait des investissements sur le marché des cryptomonnaies, entraînant ainsi une pression à la baisse sur ce dernier.
La nouvelle politique de cryptographie du gouvernement a évolué d'une promesse de campagne à une action concrète. Le 18 janvier, le gouvernement a annoncé la vente d'un token officiel de Meme, dont la capitalisation boursière a dépassé 14,5 milliards de dollars avant de chuter de 60 %. Cet événement révèle la tendance de l'expansion des cryptomonnaies du monde financier vers le monde politique. Si l'approbation d'un ETF sur le bitcoin par un régulateur est un jalon pour l'entrée des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle, alors l'émission de monnaie par le gouvernement représente un symbole de l'implication des cryptomonnaies dans le politique, montrant le potentiel des actifs cryptographiques en tant que nouvel outil politique.
Après l'investiture du nouveau gouvernement, le secteur des crypto-monnaies a bénéficié de nombreux avantages, tels que la création d'un groupe de travail sur les crypto-monnaies, l'élaboration d'un nouveau plan de réglementation des actifs numériques et l'exploration de la création d'une réserve nationale de crypto-monnaies. Parallèlement, une autorité de régulation a annulé les restrictions sur la garde des actifs numériques par les banques. En conséquence, le prix du Bitcoin a augmenté de 9,5 % en janvier. Cependant, des nouvelles de percées en IA et l'impact des politiques tarifaires ont secoué le marché, et en février, le marché des crypto-monnaies a connu un ajustement violent, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars, avec une baisse mensuelle de 17,39 %, se clôturant à 85 000 dollars.
Il convient de noter que le Bitcoin a montré une certaine résilience lors de cette période de turbulences, tandis que d'autres altcoins ont subi des pertes plus importantes. L'Ethereum a atteint un plus bas annuel en raison d'un événement lié à une plateforme d'échange, et une certaine blockchain publique a également connu de fortes fluctuations en raison d'une controverse politique liée à l'émission de tokens. Certaines institutions considèrent cette volatilité à court terme comme une opportunité de configuration à long terme, comme une société cotée en bourse qui a investi 1,99 milliard de dollars pour renforcer sa position en Bitcoin à la mi-février.
Sur une période plus longue, depuis l'année dernière, les tendances des prix de l'or et du bitcoin deviennent de plus en plus similaires. En février de cette année, après avoir atteint un prix historique de 2942 dollars l'once, le prix de l'or a chuté de plus de 100 dollars en une semaine. Les fluctuations de prix des deux sont étroitement liées, ce qui signifie que la propriété de "l'or numérique" du bitcoin devient de plus en plus évidente, la raison fondamentale étant qu'ils sont tous deux considérés comme des alternatives aux monnaies fiduciaires.
Le marché de la cryptographie est actuellement dans une période de vide informationnel, avec un effet marginal décroissant des récits traditionnels (comme le cycle de réduction de moitié et les flux de capitaux des ETF). Cependant, trois grandes tendances sont en train de redéfinir le marché : d'abord, un changement de paradigme réglementaire, passant de la répression à l'orientation, qui lève les obstacles à l'entrée des institutions ; ensuite, le marché de la cryptographie évolue d'un "arbitrage politique" vers "la création de valeur", et d'un "pilotage par la spéculation" vers "un pilotage par la technologie" ; enfin, la fusion de l'IA et de la cryptographie pourrait devenir un nouveau point de rupture.
Un mois après l'entrée en fonction du nouveau gouvernement, le marché entre dans une période de chaos, avec une complexité bien supérieure à celle d'antan. Le marché des cryptomonnaies fait également face à des fluctuations fréquentes et rares. Bien que les faiblesses humaines sèment des graines de risque sur le marché, la rareté immuable du Bitcoin demeure constante, lui conférant la vitalité nécessaire pour traverser le brouillard cyclique. Comme le dit une œuvre littéraire : "Le chaos n'est pas un abîme, mais un escalier". En cette période d'incertitude, les acteurs du marché doivent rester vigilants tout en étant attentifs aux opportunités potentielles.