Un haut responsable de la régulation américaine : les titres on-chain vont remodeler le marché et appelle à l'élaboration de règles claires.

Récemment, lors d'une table ronde sur la tokenisation, un haut responsable de la régulation a prononcé un discours important sur la régulation du marché des cryptoactifs.

Les intervenants ont souligné que les titres passent des bases de données traditionnelles aux systèmes de registres distribués basés sur la blockchain. Cette transition pourrait transformer tous les aspects du marché des titres, en introduisant de nouveaux moyens d'émettre, de négocier, de détenir et d'utiliser des titres. Par exemple, les titres sur blockchain peuvent utiliser des contrats intelligents pour distribuer régulièrement des dividendes de manière transparente aux actionnaires. La tokenisation peut également faciliter la formation de capital en transformant des actifs relativement peu liquides en opportunités d'investissement liquides.

Pour que les États-Unis deviennent le leader mondial dans le domaine des cryptoactifs, les régulateurs doivent suivre le rythme de l'innovation et envisager s'il est nécessaire de réformer la réglementation pour s'adapter aux titres en chaîne et à d'autres cryptoactifs. Les règles conçues pour les titres traditionnels peuvent être incompatibles avec les actifs en chaîne ou non nécessaires, et peuvent freiner le développement de la technologie blockchain.

Le conférencier a souligné que l'élaboration d'un cadre réglementaire raisonnable est une tâche importante, qui comprend l'établissement de règles claires pour l'émission, la garde et le commerce des cryptoactifs, tout en continuant à empêcher les mauvais acteurs de violer la loi. Des règles claires sont essentielles pour protéger les investisseurs contre la fraude, en les aidant notamment à identifier les arnaques illégales.

En matière d'émission, les régulateurs devraient établir des lignes directrices claires et raisonnables pour l'émission d'actifs cryptographiques qui relèvent des titres ou sont soumis à des contrats d'investissement. Actuellement, les émetteurs évitent largement de telles émissions, en partie en raison de la difficulté à satisfaire aux exigences de divulgation pertinentes. Les régulateurs doivent considérer s'il est nécessaire de fournir des orientations supplémentaires, des exemptions d'enregistrement et des zones de sécurité afin d'ouvrir la voie à l'émission d'actifs cryptographiques aux États-Unis.

En ce qui concerne la garde, l'orateur soutient de donner plus d'autonomie aux enregistreurs, leur permettant de décider eux-mêmes comment garder les cryptoactifs. Il est nécessaire de préciser quels types de gardiens répondent aux qualifications de "gardiens qualifiés" conformément aux réglementations légales pertinentes, ainsi que de clarifier les exceptions raisonnables aux exigences de garde qualifiée, afin de s'adapter à certaines pratiques courantes sur le marché des cryptoactifs.

En ce qui concerne le trading, l'orateur soutient la possibilité pour les inscrits de trader davantage de types de produits sur sa plateforme et de répondre à la demande du marché en engageant des activités précédemment interdites. Par exemple, certains courtiers tentent d'entrer sur le marché avec une "super application" qui offre un trading intégré de titres, de non-titres et d'autres services financiers.

Le conférencier a déclaré qu'alors que les régulateurs s'efforcent d'élaborer un cadre réglementaire complet pour les cryptoactifs, les participants au marché des valeurs mobilières ne devraient pas être contraints de se rendre à l'étranger pour innover dans la technologie blockchain. Il espère explorer si des exemptions conditionnelles seraient appropriées pour les enregistreurs et les non-enregistreurs cherchant à introduire de nouveaux produits et services sur le marché, si ces produits et services pourraient être incompatibles avec les règles en vigueur.

Enfin, le conférencier a exprimé l'espoir de coordonner avec le gouvernement et les collègues du Congrès pour faire des États-Unis le meilleur endroit au monde pour participer au marché des cryptoactifs.