Tokenisation des actions américaines : un défi majeur pour la finance off-chain

Récemment, l'accent du marché des cryptomonnaies s'est concentré sur le phénomène de tokenisation des actions américaines. La popularité de ce sujet est telle qu'ignorer la discussion pourrait signifier se déconnecter du marché. Cependant, se concentrer uniquement sur la popularité tout en négligeant sa signification structurelle pourrait plonger les investisseurs dans la passivité.

La mise en chaîne des actions américaines est en réalité un test important pour la finance sur chaîne. Cela met à l'épreuve si l'écosystème Web3 est réellement capable de soutenir l'émission, le trading, le pricing et le rachat d'actifs financiers mainstream. Ce n'est pas simplement l'émission d'un jeton, mais cela implique la reconstruction de l'ensemble du système financier.

Il convient de noter que la tokenisation des actions n'est pas un concept nouveau. Dès 2019, certaines plateformes de trading avaient déjà tenté ce modèle, mais ont finalement été mises en pause pour des raisons de réglementation. Aujourd'hui, ce concept fait son retour, soutenu par un environnement de marché plus mature et des méthodes d'opération plus réglementées.

Prenons l'exemple d'un courtier en ligne bien connu, qui a lancé en Europe un service de tokenisation d'actions selon un modèle fermé basé sur "courtage autonome + émission off-chain". Ce modèle implique non seulement un lien de prix off-chain, mais inclut également l'achat réel d'actions, l'émission de jetons en correspondance 1:1, ainsi que la garde, le règlement et l'interaction avec les utilisateurs tout au long du processus. Cela construit en réalité un "système de交易 de titres off-chain" presque autonome.

L'émergence de cette vague de tokenisation des actions est le résultat de plusieurs facteurs conjoints. Tout d'abord, l'environnement réglementaire a connu un assouplissement évident, comme l'entrée en vigueur de la loi MiCA en Europe et l'adoucissement de l'attitude des régulateurs américains. Ensuite, les fonds off-chain recherchent de nouvelles voies d'investissement, les frontières entre les marchés financiers traditionnels et le marché des cryptomonnaies s'estompent progressivement. De plus, les géants de la finance traditionnelle commencent également à s'impliquer activement dans l'application de la technologie blockchain et la construction d'infrastructures.

Pour l'écosystème des cryptomonnaies, la tokenisation des actions représente à la fois une opportunité et un défi. Elle offre davantage de choix d'actifs de qualité pour les fonds off-chain, contribuant ainsi à améliorer la qualité globale du marché. En même temps, elle impose une pression concurrentielle aux projets natifs de cryptomonnaies, ce qui pourrait modifier les flux de capitaux existants et les préférences des utilisateurs.

En regardant vers l'avenir, la tokenisation des actions ne connaîtra peut-être pas une croissance explosive, mais elle pourrait devenir un chemin de développement d'infrastructure important dans le monde du Web3. Elle pousse les frontières des actifs à migrer vers l'off-chain et incite également le système financier traditionnel à commencer à organiser une partie des transactions et des processus de garde de manière off-chain.

Cette tendance nous pousse à reconsidérer : le Web3 peut-il vraiment devenir un système capable d'héberger des actifs grand public et des comportements de transaction réels ? Pouvons-nous, grâce à une structure de finance ouverte, construire un système de titres plus efficace et plus transparent que les marchés traditionnels ? Les réponses à ces questions se dévoileront progressivement dans le développement futur du marché.