Coinbase occupe une place dans le système financier traditionnel, mais fait encore face à de nombreux défis.

Récemment, Coinbase a montré des signaux positifs dans plusieurs domaines, avec une reprise à la fois du prix des actions et de l'activité des utilisateurs. Au 16 juin 2025, le prix de l'action Coinbase est remonté à 242,71 dollars, avec une augmentation de plus de 60 % depuis son point bas d'avril. Ce rebond est en partie dû à son inclusion officielle dans l'indice S&P 500, marquant une augmentation de la reconnaissance par les marchés financiers traditionnels. Cependant, par rapport au pic d'introduction, le prix des actions reste en baisse d'environ 29 %.

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Les données montrent que 1560 institutions cotées détiennent des actions Coinbase, pour un total de plus de 120 millions d'actions. Parmi eux se trouvent des investisseurs de poids tels que Vanguard et BlackRock. En termes d'activité des utilisateurs, le nombre d'utilisateurs actifs de Coinbase a atteint 34,7 millions en mai, se classant au deuxième rang de l'industrie.

Cependant, la structure de rentabilité de Coinbase présente des inquiétudes. Le rapport financier de 2024 montre qu'environ 63 % des revenus proviennent des frais de transaction, rendant ses revenus extrêmement dépendants des fluctuations du marché. Au premier trimestre 2025, les revenus des transactions ont diminué de 19 % par rapport au trimestre précédent, tombant à 1,3 milliard de dollars, ce qui montre que le volume des transactions sur le marché est sous pression. De plus, le développement rapide de l'écosystème en chaîne a également intensifié la concurrence contre les échanges centralisés.

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Coinbase a récemment été confronté à de graves défis en matière de confiance. Une fuite de données révélée en mai a affecté plus de 69 000 utilisateurs, avec des pertes potentielles s'élevant à plusieurs centaines de millions de dollars. En même temps, en raison de la performance de son action et de problèmes de divulgation d'informations, l'entreprise fait face à un recours collectif, et la Commission américaine des valeurs mobilières enquête sur la possibilité qu'elle ait exagéré les données des utilisateurs lors de son processus d'introduction en bourse directe.

Face à ces défis, Coinbase cherche activement des voies de croissance diversifiées grâce à l'innovation produit et à une stratégie mondiale. En ce qui concerne les contrats perpétuels, la société a annoncé le lancement de produits de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, comblant ainsi un vide dans le paysage des dérivés locaux. De plus, Coinbase a conclu un accord pour acquérir Deribit pour 2,9 milliards de dollars, renforçant considérablement sa position sur le marché des dérivés cryptographiques.

Dans le domaine des paiements, Coinbase s'associe à Shopify et Stripe pour promouvoir l'utilisation de l'USDC sur les plateformes de commerce électronique. La société collabore également avec American Express pour lancer la Coinbase One Card, prévue pour être émise aux États-Unis à l'automne 2025, offrant jusqu'à 4 % de remboursement en Bitcoin sur les achats.

Pour répondre à la tendance de fusion entre CEX et DEX, Coinbase a annoncé l'intégration du DEX sur le réseau Base dans son application principale, permettant l'accès à des millions d'actifs en chaîne. L'entreprise a également lancé les tokens cbDOGE et cbXRP sur Base, renforçant sa compétitivité sur le réseau Layer2. À l'intention des développeurs, Coinbase a lancé le portefeuille CDP, combinant abstraction de compte et accès à la custodie.

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Pour répondre aux besoins des investisseurs institutionnels, Coinbase Asset Management a lancé le Coinbase Bitcoin Yield Fund, offrant aux investisseurs institutionnels non américains l'opportunité de détenir du Bitcoin et de bénéficier de rendements sur la chaîne.

Dans le cadre de son déploiement mondial, Coinbase s'efforce activement d'obtenir une licence d'activité cryptographique à l'échelle européenne sous la réglementation MiCA, et a déjà obtenu une licence de monnaie virtuelle dans l'État de New York aux États-Unis. L'entreprise renforce également son influence en introduisant des ressources politiques et en parrainant des événements.

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Bien que Coinbase occupe une place dans le système financier traditionnel, la manière dont elle fera face à un environnement réglementaire complexe et à une concurrence de marché féroce, tout en gérant efficacement les risques politiques, en diversifiant sa structure de rentabilité et en continuant à gagner la confiance des utilisateurs, restera un défi clé pour son développement futur.