chiffrement capital-risque gros paris sur TON, le fondateur arrêté suscite des vagues

L'arrestation du fondateur de Telegram en France a suscité des secousses dans le domaine du chiffrement et du capital-risque, plusieurs institutions d'investissement ayant déjà investi dans le jeton numérique associé à cette application, Toncoin.

Selon des informations, plus d'une dizaine d'institutions, dont Pantera Capital Management, Animoca Brands et Mirana Ventures, ont investi dans Toncoin. Telegram utilise sa blockchain pour traiter des opérations comme les paiements instantanés. Des sources ont révélé qu'en tant que l'un des plus grands fonds de capital-risque en chiffrement, Pantera a investi plus de 100 millions de dollars dans Toncoin plus tôt cette année.

Les investisseurs ont été attirés par une vision de chiffrement séduisante : Telegram se développera en une "super application" d'actifs numériques similaire à WeChat, dont les 900 millions d'utilisateurs dépendront de Toncoin pour diverses activités allant des paiements aux jeux blockchain. De février à début juillet de cette année, le prix de ce jeton a quadruplé, et la valeur totale verrouillée sur sa blockchain TON a un moment dépassé 1 milliard de dollars.

Cependant, le fondateur a été détenu pour avoir été accusé de ne pas lutter suffisamment contre la criminalité sur la plateforme, ce qui expose des risques potentiels. Le 29 août, le fondateur a été accusé d'avoir participé à la diffusion de contenus pédopornographiques et d'avoir été impliqué dans des activités illégales liées au trafic de drogue sur l'application. Telegram a déclaré respecter les lois européennes.

Après l'arrestation du fondateur le 24 août en périphérie de Paris, le Toncoin a chuté d'environ 20 %, puis a partiellement rebondi. Selon les données de la plateforme, la valeur totale verrouillée de TON a chuté à 573 millions de dollars.

Un fondateur d'une institution de capital-risque en chiffrement a déclaré que la plupart des investisseurs pensent que l'application elle-même va fortement promouvoir l'adoption du réseau Toncoin. Cependant, les événements imprévus auxquels l'entreprise et son fondateur sont confrontés pourraient susciter des doutes sur l'avenir.

Les investisseurs en capital-risque qui investissent massivement dans Toncoin ( signent généralement un accord de non-vente des jetons d'au moins un an ) et évaluent si les actions de la France contre les fondateurs entraîneront une perte d'utilisateurs. L'application est très populaire dans le cercle du chiffrement, en grande partie grâce à sa réglementation laxiste, ce qui l'a également plongée dans des litiges.

Pantera a déclaré que Toncoin est son plus grand investissement, mais n'a pas révélé le montant exact. La fondation responsable de la gestion de la blockchain a indiqué n'avoir jamais levé de fonds. Certaines institutions n'ont pas fait de commentaire sur les questions d'investissement.

Certains supporters de Toncoin ont vu une opportunité. Un teneur de marché en chiffrement a dépensé "des millions" de dollars sur le marché public pour acheter le jeton après la chute du prix de Toncoin.

Les investissements hors bourse dans des projets tels que TON par des sociétés de capital-risque sont appelés "transactions de jetons", où les investisseurs reçoivent des jetons plutôt que des actions traditionnelles. Pour ce faire, les investisseurs en capital-risque mettent souvent en place des outils indépendants pour détenir des actifs à court terme. Étant donné que de nombreuses transactions se font de manière bilatérale, il est donc difficile d'estimer avec précision la popularité des jetons.

Pour les sociétés de capital-risque et leurs investisseurs, les jetons présentent plusieurs avantages, le plus évident étant une sortie plus rapide. La structure courante est que les jetons commencent à se débloquer après 12 mois, après quoi les investisseurs peuvent les vendre progressivement. La volatilité des jetons permet également aux supporters de comprendre pleinement l'avancement du projet.

Le trading de jetons peut impliquer des remises importantes. Il est rapporté que Pantera a acquis Toncoin à un prix inférieur de 40 % au prix du marché. En se basant sur un prix moyen de 6,32 dollars annoncé lors de la transaction en mai, cet investissement est toujours en état de profit.

Selon les informations, la période de verrouillage de Pantera est d'un an, après quoi Toncoin pourra être vendu par tranches sur plusieurs années.

Une autre caractéristique de l'investissement dans les tokens est que les actifs sont extrêmement instables : dès qu'il y a un problème d'investissement, cela se manifeste immédiatement. Les fonds évaluent généralement régulièrement leurs actifs détenus en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie qu'une forte baisse des prix se reflétera immédiatement dans les rapports destinés aux investisseurs.

L'incident de l'effondrement d'un projet de stablecoin en mai 2022 illustre pleinement ce risque. Il y a seulement quelques mois, plusieurs institutions d'investissement avaient acheté pour plus d'un milliard de dollars de tokens associés. Lorsque le stablecoin s'est effondré, ces tokens sont devenus sans valeur. Par la suite, certaines institutions d'investissement ont fait faillite, provoquant une réaction en chaîne dans l'ensemble de l'industrie du chiffrement.