Kuru Labs : construire une plateforme de trading haute performance sur la chaîne complète

Les échanges décentralisés ont toujours été confrontés à des goulets d'étranglement structurels dans l'expérience de trading sur la chaîne. Bien que le modèle de teneur de marché automatisé (AMM) ait propulsé le développement des premiers échanges décentralisés, ses limitations en termes d'efficacité d'utilisation de la liquidité, de mécanisme de découverte des prix et de support des ordres à cours limité persistent. D'autre part, le modèle de carnet d'ordres à cours limité central (CLOB), bien qu'il offre une plus grande flexibilité et précision, reste longtemps limité par la performance des chaînes publiques et le coût d'exécution sur la chaîne, rendant sa mise en œuvre réelle difficile.

Récemment, Kuru Labs a annoncé avoir achevé un financement de série A de 11,5 millions de dollars, dirigé par une institution d'investissement bien connue, avec la participation de plusieurs investisseurs providentiels du secteur. Kuru Labs s'engage à construire une plateforme de trading complète alliant une architecture de livre d'ordres et une logique de market making automatique sur la blockchain Monad de haute performance de type Layer 1. Le projet vise à offrir des chemins de produits plus équilibrés à la fois pour les traders professionnels et les utilisateurs ordinaires grâce à la reconstruction de l'architecture sous-jacente.

Kuru Labs a été fondée en 2024 par une équipe possédant une expérience en trading haute fréquence, développement de protocoles DeFi et optimisation de systèmes en chaîne. L'objectif du projet est de créer une plateforme de trading décentralisée entièrement basée sur la blockchain, avec des fonctionnalités de carnet de commandes et de market making automatique. La conception de Kuru ne cherche pas à tirer parti des structures existantes, mais part plutôt des bases pour combiner les avantages des deux modèles dominants, visant à reproduire un système de trading au comptant plus proche de l'expérience des échanges centralisés.

En termes de financement, Kuru a terminé un tour de financement par capital-risque au milieu de 2024, levant 2 millions de dollars avec la participation de plusieurs institutions d'investissement réputées. Ce tour de financement est principalement destiné à établir une équipe technique, à construire un produit minimum viable (MVP) et à préparer la phase de test. Ce tour de financement de série A sera utilisé pour élargir les ressources nécessaires à l'expansion de l'équipe et pour réaliser la vision d'un livre de commandes entièrement on-chain sur le réseau principal Monad.

Kuru n'a pas adopté le modèle AMM utilisé par les bourses décentralisées mainstream, mais essaie de construire un système hybride combinant un carnet d'ordres et des fonctionnalités de market making automatiques. L'idée principale est d'introduire un algorithme de market making automatique par défaut dans le carnet d'ordres de chaque paire de trading sur la chaîne, permettant aux utilisateurs d'obtenir un soutien de prix de base même en l'absence de fournisseurs de liquidité proactifs. Ce design ne dépend pas des teneurs de marché centralisés pour maintenir la liquidité du marché, et ne ressemble pas à la contrainte uniforme des courbes de prix AMM, mais offre plutôt la possibilité de passer de l'un à l'autre de manière flexible.

En termes de mode opératoire, Kuru a conçu un mécanisme de gestion des commandes adapté à l'environnement de la chaîne. La soumission et l'annulation des ordres à prix limité utilisent des coûts de gaz bas et prévisibles, permettant aux teneurs de marché ou aux traders stratégiques d'effectuer des opérations fréquentes sans être limités dans leur efficacité par des coûts élevés. L'équipe développe également un mécanisme de liquidité passive, permettant aux utilisateurs ordinaires de ne pas avoir à gérer les ordres en attente, tout en utilisant des contrats stratégiques pour soutenir la liquidité de leurs actifs. Cette approche vise à réduire le seuil de participation tout en augmentant la couverture de fonds du livre de commandes en chaîne.

D'un point de vue technique, Kuru a choisi la blockchain Monad comme plateforme de déploiement. Monad est une blockchain Layer 1 compatible avec l'EVM d'Ethereum, qui est actuellement encore en phase de test. Contrairement aux chaînes publiques EVM existantes, Monad n'a pas simplement copié le code d'Ethereum, mais a reconstruit le moteur d'exécution depuis le bas, adoptant une architecture parallélisée et un mécanisme de planification en pipeline pour améliorer la capacité de traitement par seconde et réduire la latence de génération de blocs. Les données de test internes montrent que Monad peut atteindre une capacité de traitement de 10 000 TPS dans un environnement contrôlé, tout en maintenant une vitesse de génération de blocs d'une seconde.

Le modèle de carnet de commandes hybride construit par Kuru est actuellement en phase de validation sur le marché. Ce modèle tente d'offrir une nouvelle option en chaîne entre les AMM existants et les carnets de commandes centralisés, rapprochant ainsi le comportement de market making des systèmes de trading traditionnels, tout en préservant l'ouverture et la modularité des protocoles décentralisés. Dans un état idéal, cette architecture peut non seulement couvrir les paires de trading dominantes, mais aussi servir des actifs de longue traîne, fournissant ainsi une infrastructure de trading unifiée pour divers types d'actifs.

Cependant, il existe encore une série de facteurs d'incertitude à ce stade. Tout d'abord, il y a le risque de réalisation technologique. Bien que les objectifs de conception de Monad soient attrayants, il existe toujours un écart entre le livre blanc et l'environnement d'exécution réel. Des dimensions telles que le débit en chaîne, la confirmation des transactions et la synchronisation des nœuds peuvent toutes devenir des conditions limitantes. Deuxièmement, il y a la motivation réelle de migration des utilisateurs. Actuellement, la plupart des utilisateurs de transactions en chaîne ont déjà pris l'habitude d'utiliser des plateformes AMM, et il n'est pas facile de les convaincre de passer à un modèle de carnet de commandes. Bien que Kuru soutienne mécaniquement une manière simplifiée de participer à la liquidité, son efficacité réelle doit encore être observée dans le temps.