La concurrence entre le staking BTC et les actifs enveloppés s'intensifie
Récemment, avec le lancement de la première phase du réseau principal de Babylon, le soutien de Pendle pour les actifs BTC LST et le lancement de divers actifs enveloppés BTC, l'attention du marché pour BTCFi a de nouveau augmenté. Cet article examinera les dernières évolutions dans ce domaine sous deux angles : le staking de BTC (re) et les actifs ancrés en BTC.
BTC (Re)La concurrence sur le marché du staking s'intensifie
Après avoir rapidement atteint la limite de 1000 BTC au Stage 1 de Babylon, la concurrence entre les BTC LST s'est intensifiée. Au cours des 30 derniers jours, Lombard Finance a grimpé en tête du classement TVL avec un montant de dépôt de 5,9k BTC, dépassant le Solv Protocol qui était en tête depuis longtemps. Lombard a obtenu un avantage concurrentiel en établissant une coopération stratégique avec le protocole de re-staking de premier plan Symbiotic, offrant aux utilisateurs des rendements de re-staking ETH et des opportunités de participation DeFi plus riches.
Actuellement, la stratégie écologique est devenue un facteur clé dans le paysage concurrentiel des BTC LST. Par rapport aux ETH LRT, les BTC LST font face à des considérations plus complexes, y compris les scénarios d'applications DeFi en aval, le stade de développement des BTC L2, la combinaison avec les actifs ancrés BTC de chaque chaîne, ainsi que l'intégration avec les plateformes de re-staking. Les choix stratégiques de chaque fournisseur de BTC LST influenceront directement leur vitesse de croissance et leur part de marché précoce.
Lombard Finance se concentre actuellement sur le développement de l'écosystème ETH. Grâce à des partenariats avec Symbiotic et Karak Network, Lombard offre aux stakers de riches récompenses externes. LBTC, en tant que premier BTC LST bénéficiant du soutien des protocoles de re-staking sur ETH, promeut activement les jeux à effet de levier sur ETH, avec des partenaires principaux tels que Pendle, Gearbox Protocol et Zerolend. Avec Ether.Fi recevant des dépôts LBTC, LBTC bénéficiera à l'avenir de toutes les applications en aval liées à eBTC.
En revanche, le Solv Protocol et Bedrock DeFi adoptent une stratégie d'expansion multi-chaînes tout en développant la réception de dépôts en amont et la construction d'applications en aval. La principale liquidité de SolvBTC.BBN et uniBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant également de la liquidité BTC dans d'autres L2. L'unicité de Solv réside dans le fait qu'il exige des utilisateurs de déposer du SolvBTC pour le convertir en SolvBTC.BBN afin de participer à Babylon, ce qui stimulera la demande du marché pour le SolvBTC.
Lorenzo Protocol et pStake Finance se concentreront au début sur la construction de la chaîne BNB, en soutenant les dépôts BTCB et en émettant respectivement stBTC et yBTC sur la chaîne BNB. La caractéristique de Lorenzo réside dans la construction d'un marché de rendement basé sur BTCFi, en adoptant une structure qui sépare le token de capital liquide (LPT) et le token d'accumulation de rendement (YAT), rendant le jeu de rendement de restaking BTC plus flexible.
Pendle fait son entrée dans le domaine de BTCFi
Pendle a récemment intégré quatre types de LST BTC : LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN dans son marché de points. L'adoption réelle de LBTC est supérieure aux valeurs de surface, car 37 % de eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de eBTC par Pendle bénéficie également à Lombard de manière indirecte.
À l'exception de eBTC, les trois autres LST ont tous établi un partenariat avec Corn. Corn est un L2 ETH émergent, doté de veTokenomics et de deux conceptions uniques : le Hybrid Tokenized Bitcoin. Un chemin d'intégration pourrait émerger à l'avenir : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, ajoutant un nouveau levier de type poupée russe au système BTCFi, mais introduisant également de nouveaux risques systémiques.
Le levier de points est l'un des scénarios clés des stratégies d'actifs générateurs de revenus. L'intégration de Pendle avec BTC LST stimulera en grande partie la tendance d'application plus large de l'écosystème DeFi. Actuellement, Gearbox Protocol a introduit LBTC dans son marché de points, et Pichi Finance a également laissé entendre qu'elle intégrera BTC LST dans un avenir proche.
SatLayer rejoint le marché de nouveau staking BTC
SatLayer entre dans le domaine de la re-staking BTC et devient un nouveau concurrent du Pell Network. Les deux acceptent le re-staking des BTC LST et les utilisent pour garantir la sécurité d'autres protocoles. Pell, en tant que pionnier, a accumulé un TVL de 270 millions de dollars, intégrant les principaux dérivés de BTC à travers 13 réseaux. SatLayer, après avoir annoncé un financement le mois dernier, est également en train de se développer rapidement sur le marché.
SatLayer est actuellement déployé sur Ethereum, prenant en charge la réception de divers LST BTC, et davantage d'intégrations sont prévues. Avec l'augmentation du nombre de plateformes de restaking homogènes, la concurrence pour la liquidité des BTC et de ses actifs dérivés va s'intensifier. Cela offre aux participants des opportunités supplémentaires de gains en couches, mais cela révèle également des signes de surcapacité d'infrastructure du côté de l'offre dans le secteur du restaking.
Marché des jetons encapsulés BTC
Depuis que Justin Sun s'est impliqué dans la garde de WBTC, la concurrence sur le marché des BTC emballés s'est intensifiée. Les principaux actifs de substitution concurrents comprennent le BTCB de Binance, le mBTC de Merlin, le tBTC de TN, le FBTC de Mantle ainsi que divers actifs BTC LST.
Coinbase a lancé l'actif emballé cbBTC soutenu par sa garde, avec un approvisionnement actuel de 2,7k. Le cbBTC est déployé sur les réseaux Base et Ethereum, a obtenu le soutien de plusieurs protocoles DeFi majeurs et prévoit de s'étendre à davantage de chaînes. PumpBTC et Solv Protocol ont rapidement déclaré qu'ils collaboreraient avec Base, montrant le potentiel de développement de cbBTC dans BTCFi.
Malgré les inquiétudes concernant la sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC emballés. BitGo a annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et la chaîne BNB, et tente de consolider sa position sur le marché grâce à la norme de jetons interopérables de LayerZero. Cependant, le taux d'adoption de WBTC continue de diminuer, alors que des protocoles DeFi de premier plan comme Aave et Sky Ecosystem commencent à retirer WBTC de leur liste de garanties, cette tendance pourrait influencer l'attitude de plus de protocoles envers WBTC.
FBTC a été déployé sur Ethereum, Mantle et BNB Chain, et promeut activement l'adoption généralisée dans le domaine BTCFi à travers la "Sparkle Campaign". Dans le domaine du staking BTC (re), FBTC a été adopté par Solv, BedRock, PumpBTC et Pell, offrant des incitations en points Sparks aux premiers utilisateurs.
Actuellement, tous les actifs encapsulés en BTC s'efforcent d'être intégrés dans les principaux protocoles DeFi et d'être largement acceptés par les utilisateurs, afin de rivaliser avec la position de marché de WBTC. En plus des actifs existants, de nouveaux participants comme le tgBTC de TON et le sBTC de Stacks rejoindront bientôt la compétition.
Résumé
Dans la tendance de croissance continue de BTCFi, le staking de BTC (re) et les actifs indexés sur BTC sont deux segments clés qui méritent une attention soutenue. Le domaine du staking de BTC (re) a montré une tendance à une surconstruction excessive du côté de l'offre, tandis que la taille du marché du côté de la demande reste incertaine. Les stratégies écologiques différenciées et les jeux uniques en aval sont devenus des facteurs clés dans la concurrence des BTC LST. Parallèlement, la tendance d'interconnexion des actifs indexés sur BTC a introduit de nouveaux risques systémiques, et chaque protocole fait également face à la possibilité d'une sur-exploitation avec des rendements très faibles.
Pour les actifs adossés au BTC, la confiance reste un problème central. Les bourses, les L2 et les différentes parties prenantes des BTC LST développent activement leurs propres actifs adossés au BTC à travers différentes solutions, cherchant à être acceptés par les protocoles DeFi mainstream et un large éventail d'utilisateurs, afin de s'emparer rapidement de la part de marché perdue par le WBTC.
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SerumSquirter
· 07-21 03:19
C'est tellement compétitif, qui peut gagner ?
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TokenEconomist
· 07-20 22:13
en fait, les dynamiques de rendement ici suivent la théorie économique classique
La concurrence sur le marché du staking BTC s'intensifie, la titrisation des actifs adopte un nouveau modèle.
La concurrence entre le staking BTC et les actifs enveloppés s'intensifie
Récemment, avec le lancement de la première phase du réseau principal de Babylon, le soutien de Pendle pour les actifs BTC LST et le lancement de divers actifs enveloppés BTC, l'attention du marché pour BTCFi a de nouveau augmenté. Cet article examinera les dernières évolutions dans ce domaine sous deux angles : le staking de BTC (re) et les actifs ancrés en BTC.
BTC (Re)La concurrence sur le marché du staking s'intensifie
Après avoir rapidement atteint la limite de 1000 BTC au Stage 1 de Babylon, la concurrence entre les BTC LST s'est intensifiée. Au cours des 30 derniers jours, Lombard Finance a grimpé en tête du classement TVL avec un montant de dépôt de 5,9k BTC, dépassant le Solv Protocol qui était en tête depuis longtemps. Lombard a obtenu un avantage concurrentiel en établissant une coopération stratégique avec le protocole de re-staking de premier plan Symbiotic, offrant aux utilisateurs des rendements de re-staking ETH et des opportunités de participation DeFi plus riches.
Actuellement, la stratégie écologique est devenue un facteur clé dans le paysage concurrentiel des BTC LST. Par rapport aux ETH LRT, les BTC LST font face à des considérations plus complexes, y compris les scénarios d'applications DeFi en aval, le stade de développement des BTC L2, la combinaison avec les actifs ancrés BTC de chaque chaîne, ainsi que l'intégration avec les plateformes de re-staking. Les choix stratégiques de chaque fournisseur de BTC LST influenceront directement leur vitesse de croissance et leur part de marché précoce.
Lombard Finance se concentre actuellement sur le développement de l'écosystème ETH. Grâce à des partenariats avec Symbiotic et Karak Network, Lombard offre aux stakers de riches récompenses externes. LBTC, en tant que premier BTC LST bénéficiant du soutien des protocoles de re-staking sur ETH, promeut activement les jeux à effet de levier sur ETH, avec des partenaires principaux tels que Pendle, Gearbox Protocol et Zerolend. Avec Ether.Fi recevant des dépôts LBTC, LBTC bénéficiera à l'avenir de toutes les applications en aval liées à eBTC.
En revanche, le Solv Protocol et Bedrock DeFi adoptent une stratégie d'expansion multi-chaînes tout en développant la réception de dépôts en amont et la construction d'applications en aval. La principale liquidité de SolvBTC.BBN et uniBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant également de la liquidité BTC dans d'autres L2. L'unicité de Solv réside dans le fait qu'il exige des utilisateurs de déposer du SolvBTC pour le convertir en SolvBTC.BBN afin de participer à Babylon, ce qui stimulera la demande du marché pour le SolvBTC.
Lorenzo Protocol et pStake Finance se concentreront au début sur la construction de la chaîne BNB, en soutenant les dépôts BTCB et en émettant respectivement stBTC et yBTC sur la chaîne BNB. La caractéristique de Lorenzo réside dans la construction d'un marché de rendement basé sur BTCFi, en adoptant une structure qui sépare le token de capital liquide (LPT) et le token d'accumulation de rendement (YAT), rendant le jeu de rendement de restaking BTC plus flexible.
Pendle fait son entrée dans le domaine de BTCFi
Pendle a récemment intégré quatre types de LST BTC : LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN dans son marché de points. L'adoption réelle de LBTC est supérieure aux valeurs de surface, car 37 % de eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de eBTC par Pendle bénéficie également à Lombard de manière indirecte.
À l'exception de eBTC, les trois autres LST ont tous établi un partenariat avec Corn. Corn est un L2 ETH émergent, doté de veTokenomics et de deux conceptions uniques : le Hybrid Tokenized Bitcoin. Un chemin d'intégration pourrait émerger à l'avenir : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, ajoutant un nouveau levier de type poupée russe au système BTCFi, mais introduisant également de nouveaux risques systémiques.
Le levier de points est l'un des scénarios clés des stratégies d'actifs générateurs de revenus. L'intégration de Pendle avec BTC LST stimulera en grande partie la tendance d'application plus large de l'écosystème DeFi. Actuellement, Gearbox Protocol a introduit LBTC dans son marché de points, et Pichi Finance a également laissé entendre qu'elle intégrera BTC LST dans un avenir proche.
SatLayer rejoint le marché de nouveau staking BTC
SatLayer entre dans le domaine de la re-staking BTC et devient un nouveau concurrent du Pell Network. Les deux acceptent le re-staking des BTC LST et les utilisent pour garantir la sécurité d'autres protocoles. Pell, en tant que pionnier, a accumulé un TVL de 270 millions de dollars, intégrant les principaux dérivés de BTC à travers 13 réseaux. SatLayer, après avoir annoncé un financement le mois dernier, est également en train de se développer rapidement sur le marché.
SatLayer est actuellement déployé sur Ethereum, prenant en charge la réception de divers LST BTC, et davantage d'intégrations sont prévues. Avec l'augmentation du nombre de plateformes de restaking homogènes, la concurrence pour la liquidité des BTC et de ses actifs dérivés va s'intensifier. Cela offre aux participants des opportunités supplémentaires de gains en couches, mais cela révèle également des signes de surcapacité d'infrastructure du côté de l'offre dans le secteur du restaking.
Marché des jetons encapsulés BTC
Depuis que Justin Sun s'est impliqué dans la garde de WBTC, la concurrence sur le marché des BTC emballés s'est intensifiée. Les principaux actifs de substitution concurrents comprennent le BTCB de Binance, le mBTC de Merlin, le tBTC de TN, le FBTC de Mantle ainsi que divers actifs BTC LST.
Coinbase a lancé l'actif emballé cbBTC soutenu par sa garde, avec un approvisionnement actuel de 2,7k. Le cbBTC est déployé sur les réseaux Base et Ethereum, a obtenu le soutien de plusieurs protocoles DeFi majeurs et prévoit de s'étendre à davantage de chaînes. PumpBTC et Solv Protocol ont rapidement déclaré qu'ils collaboreraient avec Base, montrant le potentiel de développement de cbBTC dans BTCFi.
Malgré les inquiétudes concernant la sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC emballés. BitGo a annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et la chaîne BNB, et tente de consolider sa position sur le marché grâce à la norme de jetons interopérables de LayerZero. Cependant, le taux d'adoption de WBTC continue de diminuer, alors que des protocoles DeFi de premier plan comme Aave et Sky Ecosystem commencent à retirer WBTC de leur liste de garanties, cette tendance pourrait influencer l'attitude de plus de protocoles envers WBTC.
FBTC a été déployé sur Ethereum, Mantle et BNB Chain, et promeut activement l'adoption généralisée dans le domaine BTCFi à travers la "Sparkle Campaign". Dans le domaine du staking BTC (re), FBTC a été adopté par Solv, BedRock, PumpBTC et Pell, offrant des incitations en points Sparks aux premiers utilisateurs.
Actuellement, tous les actifs encapsulés en BTC s'efforcent d'être intégrés dans les principaux protocoles DeFi et d'être largement acceptés par les utilisateurs, afin de rivaliser avec la position de marché de WBTC. En plus des actifs existants, de nouveaux participants comme le tgBTC de TON et le sBTC de Stacks rejoindront bientôt la compétition.
Résumé
Dans la tendance de croissance continue de BTCFi, le staking de BTC (re) et les actifs indexés sur BTC sont deux segments clés qui méritent une attention soutenue. Le domaine du staking de BTC (re) a montré une tendance à une surconstruction excessive du côté de l'offre, tandis que la taille du marché du côté de la demande reste incertaine. Les stratégies écologiques différenciées et les jeux uniques en aval sont devenus des facteurs clés dans la concurrence des BTC LST. Parallèlement, la tendance d'interconnexion des actifs indexés sur BTC a introduit de nouveaux risques systémiques, et chaque protocole fait également face à la possibilité d'une sur-exploitation avec des rendements très faibles.
Pour les actifs adossés au BTC, la confiance reste un problème central. Les bourses, les L2 et les différentes parties prenantes des BTC LST développent activement leurs propres actifs adossés au BTC à travers différentes solutions, cherchant à être acceptés par les protocoles DeFi mainstream et un large éventail d'utilisateurs, afin de s'emparer rapidement de la part de marché perdue par le WBTC.