Rapport d'analyse du marché des stablecoins : Une nouvelle ordre en évolution
Introduction
Le stablecoin, en tant que composant clé reliant la finance traditionnelle à l'écosystème des actifs cryptographiques, voit sa position stratégique continuer à croître. Depuis les modèles de garde centralisés des débuts jusqu'aux mécanismes algorithmiques et de synthèse sur la chaîne d'aujourd'hui, la structure du marché a subi des changements fondamentaux.
La demande pour les stablecoins dans les réseaux DeFi, RWA, LSD et L2 s'est rapidement étendue, entraînant la formation d'un nouveau schéma de coexistence, de concurrence et de collaboration entre divers modèles. Cela ne concerne plus seulement la segmentation du marché, mais aussi une compétition profonde sur la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne".
Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en examinant systématiquement les mécanismes de fonctionnement, les performances sur le marché et l'activité en chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le futur paysage concurrentiel.
I. Tendances du marché des stablecoins
1.1 Valeur totale du marché des stablecoins dans le monde et tendances de croissance
Au 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars, enregistrant une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, montrant une croissance explosive. Cela souligne l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, ainsi que leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la DeFi.
Le marché des stablecoins continuera de connaître une croissance rapide en 2025, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à une capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant ainsi sa position clé.
Données annuelles et croissance de la capitalisation des stablecoins de 2019 à 2025 :
2019: 5 milliards de dollars
2020: 29 milliards de dollars, croissance de 480%
2021: 140,5 milliards de dollars, augmentation de 384,48%
2022 : 167,9 milliards de dollars, croissance de 19,50 %
2023: 138,4 milliards de dollars, en baisse de 17,57%
2024: 210,4 milliards de dollars, augmentation de 52,02%
2025: 2463,82 milliards de dollars, augmentation de 17,10%
Tendances et perspectives:
2019-2022 : La capitalisation boursière a explosé, passant de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement propulsée par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et le besoin de la market de refuge.
2023: La capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD et du resserrement de la réglementation cryptographique mondiale.
2024-2025: une forte reprise de la capitalisation boursière, avec une croissance de 78,02%, reflétant une augmentation de la participation des institutions et une expansion continue des applications DeFi.
1.2 Facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique:
La pression inflationniste mondiale et les turbulences sur les marchés financiers s'intensifient, entraînant une demande significative des investisseurs pour la "liquidité on-chain". Le département du Trésor américain définit les stablecoins comme de la "liquidité on-chain", fournissant un soutien logique politique pour attirer des capitaux traditionnels. Parallèlement, en période de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont considérés comme un refuge sûr.
Avancées technologiques et avantages de coût:
Certaines blockchains publiques efficaces réduisent considérablement les coûts de transaction, comme les transferts USDT sur la chaîne Tron qui sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de trading. Des blockchains à haut débit comme Solana stimulent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins grâce à leur rapidité et leurs faibles frais.
Les institutions adoptent des améliorations:
En 2024, BlackRock émettra un fonds tokenisé BUIDL réglé en USDC, visant à explorer l'enchaînement d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel. Selon OKG Research, dans un scénario optimiste où le cadre réglementaire mondial se déploie progressivement et où les institutions et les particuliers adoptent largement, l'offre mondiale de stablecoins atteindra 30 000 milliards de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions mensuel en chaîne atteignant 9 000 milliards de dollars et un volume total de transactions annuel dépassant 100 000 milliards de dollars. Cela signifie que les stablecoins rivaliseront avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, occupant une position structurelle fondamentale dans le réseau de règlement mondial. En termes de capitalisation boursière, les stablecoins deviendront la "quatrième catégorie d'actifs monétaires de base" après les obligations d'État, les liquidités et les dépôts bancaires, devenant un important moyen d'échange pour les paiements numériques et la circulation d'actifs.
Demande de DeFi:
La banque Citibank a indiqué que les stablecoins sont le "principal point d'entrée" dans la DeFi, et que leur faible volatilité en fait le choix privilégié pour le stockage et l'échange de valeur. Selon un rapport de Chainalysis, les stablecoins représentent plus des deux tiers du volume des transactions en chaîne, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidité sur les DEX et le minage. En 2024, la croissance du TVL des principaux protocoles DeFi comme Uniswap et Aave devrait atteindre environ 30 %, avec USDC et DAI comme principales paires de trading. Après les élections américaines de 2024, la capitalisation des stablecoins devrait augmenter de 25 milliards de dollars, confirmant davantage leur rôle central dans les scénarios DeFi.
II. Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
2.1 Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, avec une capitalisation boursière de Tether atteignant 150,335 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; la capitalisation boursière de l'USD Coin est de 60,822 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, les deux représentent une part de marché de 86,06 %, formant un oligopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergents sont en train de se développer progressivement, remettant en question la position dominante. Par exemple, l'USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, le USD1 et le USD0 montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, ils ne sont pas encore suffisants pour ébranler la position dominante de l'USDT et de l'USDC.
Classement de la capitalisation boursière des 20 principales stablecoins au monde ( Source des données : CoinGecko 16 mai 2025 ) :
USDT: 1503,35 milliards de dollars
USDC : 608,22 milliards de dollars
BUSD : 103,48 milliards de dollars américains
DAI: 36,31 millions de dollars
USDE: 48,89 milliards de dollars
TUSD : 32,67 milliards de dollars
USD1: 21,33 millions de dollars
USDP : 922 millions de dollars
GUSD : 691 millions de dollars
USDD : 659 millions de dollars
LUSD: 654 millions de dollars
USD0: 6,41 millions de dollars
FRAX : 5,97 millions de dollars
FDUSD : 5,87 millions de dollars
USDX: 5,42 millions de dollars
USDT : 518 millions de dollars ( TRC20)
USDC : 489 millions de dollars ( TRC20)
USDJ : 476 millions de dollars
USDT : 4,52 millions de dollars ( ERC20)
USDC : 437 millions de dollars (ERC20)
2.2 Analyse de la concurrence
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, bénéficiant de transparence et de conformité pour dominer dans les échanges centralisés et la finance traditionnelle. Par exemple, USDT a ajouté 30 milliards de dollars de capitalisation boursière en 2024, montrant son degré de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : USDE, grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif, deviendra une paire de trading populaire sur un certain DEX en 2024, avec une augmentation de 50% de son volume verrouillé, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis que DAI, s'appuyant sur la gouvernance d'une certaine organisation décentralisée, attire les utilisateurs DeFi, mais reste de petite taille, avec seulement 36,31 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : USD1 s'est rapidement étendu à 2,133 milliards de dollars grâce à un soutien institutionnel ; USD0 attire les utilisateurs avec un mécanisme d'incitation DeFi, atteignant une capitalisation boursière de 641 millions de dollars.
Autres : En 2022, l'effondrement d'un stablecoin basé sur un algorithme a provoqué une crise de confiance, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents. USDC a ainsi connu une croissance de sa part de marché d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
La logique de l'essor de 2.3 USDE
USDE est un stablecoin synthétique basé sur Ethereum, développé par Ethena Labs, qui utilise l'Ethereum staké comme garantie et adopte une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant :
USDE offre des rendements élevés aux détenteurs grâce à la fonction "obligations Internet", provenant des revenus de staking de stETH et de l'écart de taux de financement sur le marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé attire un grand nombre d'utilisateurs DeFi et d'investisseurs institutionnels, en particulier dans un environnement de faibles taux d'intérêt où les produits financiers traditionnels peinent à offrir des rendements similaires.
Intégration profonde de l'écosystème DeFi :
Le large soutien de l'USDE sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs de DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des emprunts, sans avoir à se soucier des fluctuations de prix. Une plateforme de données montre que le volume de l'USDE verrouillé sur un DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure:
En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, USDE ne dépend pas du système financier traditionnel, ce qui présente un attrait significatif pour les utilisateurs cherchant à se décentraliser, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché :
Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande de stablecoins continue d'augmenter. USDE, en tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoins.
Soutien et collaboration des institutions :
La collaboration entre Ethena Labs et des institutions d'investissement en cryptomonnaies et des échanges réputés a renforcé la confiance et la liquidité du marché pour le USDE.
Marketing et engagement communautaire :
Ethena Labs a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire, favorisant l'adoption du USDE.
2.4 Les défis des nouveaux stablecoins
USD1 : émis par World Liberty Financial, USD1 a une capitalisation boursière de 2,133 millions de dollars, se classant au 7e rang, sa capitalisation boursière ayant grimpé de 128 millions de dollars à 2,133 millions de dollars en seulement une semaine, montrant une forte dynamique de croissance.
WLFI est associé à la famille Trump et a obtenu un investissement de 200 millions de dollars d'une certaine plateforme de trading et de MGX, renforçant ainsi le soutien institutionnel. Un rapport indique que USD1 a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, comme le projet de coopération du gouvernement pakistanais, augmentant ainsi son influence sur le marché.
USD1 se développe rapidement grâce à des accords exclusifs et à l'adoption par des institutions, mais son contexte politique pourrait engendrer des risques réglementaires.
USD0 : USD0 émis par la plateforme Usual, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classé 12ème. Présentation de Usual, qui attire les utilisateurs grâce à un mécanisme d'incitation par le jeton USUAL, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les bénéfices de la plateforme.
USD0 combine la faible volatilité des stablecoins avec le potentiel de rendement de la DeFi, attirant ainsi les utilisateurs soucieux de l'innovation décentralisée.
La position unique de l'USD0 dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il doit améliorer la notoriété du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché grâce à des stratégies différenciées, mais il sera difficile de remettre en question la position dominante de l'USDT et de l'USDC à court terme.
Trois, analyse et comparaison des stablecoins principaux
Cette section propose une analyse systématique et comparative des cinq principales stablecoins classées par capitalisation boursière, en tenant compte de la structure mécanique, des types de soutien d'actifs, de la liquidité et des cas d'utilisation, ainsi que des points de risque.
Tableau comparatif des paramètres principaux 3.1
| Paramètre | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 |
|------|------|------|-----|------|------|
| Émetteur | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI |
| Capitalisation de marché( milliards de dollars) | 1503,35 | 608,22 | 36,31 | 48,89 | 21,33 |
| Type de mécanisme | Collatéral en monnaie fiduciaire | Collatéral en monnaie fiduciaire | Collatéral en crypto | Synthétique | Collatéral en monnaie fiduciaire |
| Actifs de réserve | Liquidités, obligations d'État, etc. | Liquidités, obligations d'État | ETH, USDC, etc. | stETH | Non divulgué |
| Transparence | Rapport trimestriel | Audit mensuel | Publié sur la chaîne | Publié sur la chaîne | Non publié |
| Principaux cas d'utilisation | Transaction, paiement | Règlement institutionnel | Prêts DeFi | Rendement
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RiddleMaster
· Il y a 14h
La vie avec des données est vraiment ennuyeuse, mais tout mettre sur un coup est intéressant.
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JustHodlIt
· Il y a 14h
La position de l'USDT est toujours solide~
Voir l'originalRépondre0
DecentralizeMe
· Il y a 14h
USDT doit encore régner pendant longtemps.
Voir l'originalRépondre0
FarmToRiches
· Il y a 14h
Il aurait été préférable de dire que Tether est le leader, pourquoi créer autant de produits concurrents ?
Voir l'originalRépondre0
GasFeeNightmare
· Il y a 14h
usdt ne vous inquiétez pas, le stablecoin a un nouveau maître.
Restructuration du marché des stablecoins : l'émergence de l'USDE remet en question le double oligopole USDT USDC
Rapport d'analyse du marché des stablecoins : Une nouvelle ordre en évolution
Introduction
Le stablecoin, en tant que composant clé reliant la finance traditionnelle à l'écosystème des actifs cryptographiques, voit sa position stratégique continuer à croître. Depuis les modèles de garde centralisés des débuts jusqu'aux mécanismes algorithmiques et de synthèse sur la chaîne d'aujourd'hui, la structure du marché a subi des changements fondamentaux.
La demande pour les stablecoins dans les réseaux DeFi, RWA, LSD et L2 s'est rapidement étendue, entraînant la formation d'un nouveau schéma de coexistence, de concurrence et de collaboration entre divers modèles. Cela ne concerne plus seulement la segmentation du marché, mais aussi une compétition profonde sur la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne".
Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en examinant systématiquement les mécanismes de fonctionnement, les performances sur le marché et l'activité en chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le futur paysage concurrentiel.
I. Tendances du marché des stablecoins
1.1 Valeur totale du marché des stablecoins dans le monde et tendances de croissance
Au 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars, enregistrant une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, montrant une croissance explosive. Cela souligne l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, ainsi que leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la DeFi.
Le marché des stablecoins continuera de connaître une croissance rapide en 2025, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à une capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant ainsi sa position clé.
Données annuelles et croissance de la capitalisation des stablecoins de 2019 à 2025 :
Tendances et perspectives:
2019-2022 : La capitalisation boursière a explosé, passant de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement propulsée par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et le besoin de la market de refuge.
2023: La capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD et du resserrement de la réglementation cryptographique mondiale.
2024-2025: une forte reprise de la capitalisation boursière, avec une croissance de 78,02%, reflétant une augmentation de la participation des institutions et une expansion continue des applications DeFi.
1.2 Facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique:
La pression inflationniste mondiale et les turbulences sur les marchés financiers s'intensifient, entraînant une demande significative des investisseurs pour la "liquidité on-chain". Le département du Trésor américain définit les stablecoins comme de la "liquidité on-chain", fournissant un soutien logique politique pour attirer des capitaux traditionnels. Parallèlement, en période de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont considérés comme un refuge sûr.
Avancées technologiques et avantages de coût:
Certaines blockchains publiques efficaces réduisent considérablement les coûts de transaction, comme les transferts USDT sur la chaîne Tron qui sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de trading. Des blockchains à haut débit comme Solana stimulent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins grâce à leur rapidité et leurs faibles frais.
Les institutions adoptent des améliorations:
En 2024, BlackRock émettra un fonds tokenisé BUIDL réglé en USDC, visant à explorer l'enchaînement d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel. Selon OKG Research, dans un scénario optimiste où le cadre réglementaire mondial se déploie progressivement et où les institutions et les particuliers adoptent largement, l'offre mondiale de stablecoins atteindra 30 000 milliards de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions mensuel en chaîne atteignant 9 000 milliards de dollars et un volume total de transactions annuel dépassant 100 000 milliards de dollars. Cela signifie que les stablecoins rivaliseront avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, occupant une position structurelle fondamentale dans le réseau de règlement mondial. En termes de capitalisation boursière, les stablecoins deviendront la "quatrième catégorie d'actifs monétaires de base" après les obligations d'État, les liquidités et les dépôts bancaires, devenant un important moyen d'échange pour les paiements numériques et la circulation d'actifs.
Demande de DeFi:
La banque Citibank a indiqué que les stablecoins sont le "principal point d'entrée" dans la DeFi, et que leur faible volatilité en fait le choix privilégié pour le stockage et l'échange de valeur. Selon un rapport de Chainalysis, les stablecoins représentent plus des deux tiers du volume des transactions en chaîne, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidité sur les DEX et le minage. En 2024, la croissance du TVL des principaux protocoles DeFi comme Uniswap et Aave devrait atteindre environ 30 %, avec USDC et DAI comme principales paires de trading. Après les élections américaines de 2024, la capitalisation des stablecoins devrait augmenter de 25 milliards de dollars, confirmant davantage leur rôle central dans les scénarios DeFi.
II. Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
2.1 Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, avec une capitalisation boursière de Tether atteignant 150,335 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; la capitalisation boursière de l'USD Coin est de 60,822 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, les deux représentent une part de marché de 86,06 %, formant un oligopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergents sont en train de se développer progressivement, remettant en question la position dominante. Par exemple, l'USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, le USD1 et le USD0 montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, ils ne sont pas encore suffisants pour ébranler la position dominante de l'USDT et de l'USDC.
Classement de la capitalisation boursière des 20 principales stablecoins au monde ( Source des données : CoinGecko 16 mai 2025 ) :
2.2 Analyse de la concurrence
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, bénéficiant de transparence et de conformité pour dominer dans les échanges centralisés et la finance traditionnelle. Par exemple, USDT a ajouté 30 milliards de dollars de capitalisation boursière en 2024, montrant son degré de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : USDE, grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif, deviendra une paire de trading populaire sur un certain DEX en 2024, avec une augmentation de 50% de son volume verrouillé, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis que DAI, s'appuyant sur la gouvernance d'une certaine organisation décentralisée, attire les utilisateurs DeFi, mais reste de petite taille, avec seulement 36,31 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : USD1 s'est rapidement étendu à 2,133 milliards de dollars grâce à un soutien institutionnel ; USD0 attire les utilisateurs avec un mécanisme d'incitation DeFi, atteignant une capitalisation boursière de 641 millions de dollars.
Autres : En 2022, l'effondrement d'un stablecoin basé sur un algorithme a provoqué une crise de confiance, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents. USDC a ainsi connu une croissance de sa part de marché d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
La logique de l'essor de 2.3 USDE
USDE est un stablecoin synthétique basé sur Ethereum, développé par Ethena Labs, qui utilise l'Ethereum staké comme garantie et adopte une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant :
USDE offre des rendements élevés aux détenteurs grâce à la fonction "obligations Internet", provenant des revenus de staking de stETH et de l'écart de taux de financement sur le marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé attire un grand nombre d'utilisateurs DeFi et d'investisseurs institutionnels, en particulier dans un environnement de faibles taux d'intérêt où les produits financiers traditionnels peinent à offrir des rendements similaires.
Intégration profonde de l'écosystème DeFi :
Le large soutien de l'USDE sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs de DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des emprunts, sans avoir à se soucier des fluctuations de prix. Une plateforme de données montre que le volume de l'USDE verrouillé sur un DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure:
En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, USDE ne dépend pas du système financier traditionnel, ce qui présente un attrait significatif pour les utilisateurs cherchant à se décentraliser, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché :
Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande de stablecoins continue d'augmenter. USDE, en tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoins.
Soutien et collaboration des institutions :
La collaboration entre Ethena Labs et des institutions d'investissement en cryptomonnaies et des échanges réputés a renforcé la confiance et la liquidité du marché pour le USDE.
Marketing et engagement communautaire :
Ethena Labs a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire, favorisant l'adoption du USDE.
2.4 Les défis des nouveaux stablecoins
USD1 : émis par World Liberty Financial, USD1 a une capitalisation boursière de 2,133 millions de dollars, se classant au 7e rang, sa capitalisation boursière ayant grimpé de 128 millions de dollars à 2,133 millions de dollars en seulement une semaine, montrant une forte dynamique de croissance.
WLFI est associé à la famille Trump et a obtenu un investissement de 200 millions de dollars d'une certaine plateforme de trading et de MGX, renforçant ainsi le soutien institutionnel. Un rapport indique que USD1 a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, comme le projet de coopération du gouvernement pakistanais, augmentant ainsi son influence sur le marché.
USD1 se développe rapidement grâce à des accords exclusifs et à l'adoption par des institutions, mais son contexte politique pourrait engendrer des risques réglementaires.
USD0 : USD0 émis par la plateforme Usual, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classé 12ème. Présentation de Usual, qui attire les utilisateurs grâce à un mécanisme d'incitation par le jeton USUAL, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les bénéfices de la plateforme.
USD0 combine la faible volatilité des stablecoins avec le potentiel de rendement de la DeFi, attirant ainsi les utilisateurs soucieux de l'innovation décentralisée.
La position unique de l'USD0 dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il doit améliorer la notoriété du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché grâce à des stratégies différenciées, mais il sera difficile de remettre en question la position dominante de l'USDT et de l'USDC à court terme.
Trois, analyse et comparaison des stablecoins principaux
Cette section propose une analyse systématique et comparative des cinq principales stablecoins classées par capitalisation boursière, en tenant compte de la structure mécanique, des types de soutien d'actifs, de la liquidité et des cas d'utilisation, ainsi que des points de risque.
Tableau comparatif des paramètres principaux 3.1
| Paramètre | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 | |------|------|------|-----|------|------| | Émetteur | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI | | Capitalisation de marché( milliards de dollars) | 1503,35 | 608,22 | 36,31 | 48,89 | 21,33 | | Type de mécanisme | Collatéral en monnaie fiduciaire | Collatéral en monnaie fiduciaire | Collatéral en crypto | Synthétique | Collatéral en monnaie fiduciaire | | Actifs de réserve | Liquidités, obligations d'État, etc. | Liquidités, obligations d'État | ETH, USDC, etc. | stETH | Non divulgué | | Transparence | Rapport trimestriel | Audit mensuel | Publié sur la chaîne | Publié sur la chaîne | Non publié | | Principaux cas d'utilisation | Transaction, paiement | Règlement institutionnel | Prêts DeFi | Rendement