Nouveau choix pour le marché des jetons de dette publique RWA : Analyse de TProtocol V2
Les produits de jetons de dette souveraine RWA sur le marché actuel ont chacun leurs avantages et inconvénients. Bien qu'un DAO célèbre offre des taux d'intérêt plus élevés, sa stratégie d'investissement est relativement complexe, impliquant non seulement l'achat de dettes souveraines, mais aussi des prêts à petite échelle. Un autre produit purement basé sur les dettes souveraines, bien que sa structure d'actifs soit simple, fait face à des problèmes tels que des procédures KYC compliquées, des seuils d'entrée élevés et un manque de liquidité. Dans ce contexte, le marché a un besoin urgent d'un produit de jeton de dette souveraine pur et convivial pour les utilisateurs ordinaires. TProtocol V2 a été créé pour répondre aux points douloureux auxquels sont confrontés les jetons de dette souveraine RWA actuels.
TProtocol est essentiellement un produit de prêt. Prenons l'exemple du pool de fonds Matrixdock qu'il prend en charge, ce pool permet aux utilisateurs d'utiliser le jeton d'obligation d'État STBT émis par Matrixdock comme garantie pour emprunter des USDC. Les utilisateurs qui déposent des USDC recevront des rUSDP, qui est un jeton à revenu similaire à l'aUSDC d'une certaine plateforme de prêt.
Un des principaux avantages de ce produit est que le ratio de valeur de prêt (LTV) pour le prêt STBT atteint 100,5 %. En théorie, dans des circonstances extrêmes, le taux d'utilisation des fonds peut atteindre 99,5 %, ce qui signifie que presque tous les revenus des obligations d'État peuvent être alloués aux détenteurs de rUSDP. Pour faire face à la pression potentielle de retraits importants due à un tel taux d'utilisation élevé, TProtocol a adopté un modèle de transaction de gré à gré avec les emprunteurs, leur accordant un certain temps pour rembourser en liquidant les obligations d'État. Les petits retraits peuvent être réalisés par des retraits classiques ou en vendant des USDP sur des échanges décentralisés.
Il convient de noter que certains produits de jetons de dette souveraine ne sont ouverts qu'aux investisseurs qualifiés pour des raisons de conformité. Bien que certaines conditions aient été légèrement assouplies pour d'autres produits, un KYC est toujours nécessaire et il existe un cycle de frappe relativement long. L'innovation de TProtocol réside dans le fait qu'il maximise la transmission des revenus des jetons de dette souveraine aux utilisateurs de dépôts USDC grâce à un modèle de prêt et d'emprunt par des institutions, permettant ainsi aux utilisateurs ordinaires de bénéficier des revenus de la dette souveraine.
Contrairement aux prêts de crédit institutionnels qui posaient fréquemment des problèmes auparavant, TProtocol se concentre sur des produits dédiés. Prenons l'exemple de STBT, dont les objectifs d'investissement sont clairement limités aux obligations d'État à court terme et aux opérations de reverse repos sur obligations d'État, et qui s'engage à publier régulièrement des rapports d'actifs, tout en collaborant avec une plateforme d'oracle pour fournir des preuves de réserve.
Néanmoins, l'évaluation globale des risques reste largement dépendante de la confiance envers les institutions de garde des actifs sous-jacents en obligations d'État. À cette fin, TProtocol a lancé des pools de fonds indépendants pour différents actifs RWA afin d'isoler les risques. Par exemple, si des collaborations avec d'autres plateformes sont envisagées à l'avenir, de nouveaux pools de fonds indépendants seront établis pour isoler les risques entre différents actifs.
La conception de TProtocol est également assez agressive dans d'autres aspects. La conception de son jeton de gouvernance TPS/esTPS est similaire à celle de certaines plateformes de trading de contrats perpétuels, où plus la durée de stockage est longue, plus les dividendes sont élevés. De plus, il a également conçu une structure à double niveau iUSDP/USDP, similaire à celle de certains jetons stakés, où iUSDP est la version de rUSDP avec accumulation automatique des revenus, tandis que USDP n'a pas de revenus et est utilisé pour fournir de la liquidité sur des plateformes telles que des échanges décentralisés.
Ce modèle permet à TProtocol d'améliorer l'efficacité du capital et d'augmenter les rendements de l'iUSDP en incitant d'autres protocoles, rendant ses rendements potentiellement supérieurs à ceux des obligations d'État ordinaires, ce qui est similaire au modèle d'amélioration des rendements de certains jetons stakés.
Actuellement, la concurrence dans le secteur RWA est intense. Un DAO bien connu a déjà un avantage absolu, mais en tant que jeton stable sur-collatéralisé, la proportion d'actifs sous-jacents pouvant être utilisée pour acheter des obligations d'État est limitée. Ce DAO a précédemment utilisé des USDC d'un certain module pour retirer des fonds afin d'acheter des obligations d'État, mais cet espace est désormais presque saturé. Si trop d'utilisateurs déposent des jetons stables pour percevoir des intérêts, leurs intérêts pourraient même être inférieurs aux taux des obligations d'État.
Dans l'ensemble, TProtocol transmet les revenus purs des jetons de dette publique à des utilisateurs ordinaires sans KYC grâce à un modèle de prêt d'actifs RWA par le biais de garanties institutionnelles. En même temps, en s'inspirant du modèle de conception de certains jetons de staking, ses rendements devraient dépasser le rendement de base des jetons de dette publique. Ce modèle innovant ouvre de nouvelles possibilités pour le marché des jetons de dette publique RWA.
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MEV_Whisperer
· Il y a 1h
Des bénéfices si élevés, cela semble suspect.
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ChainDetective
· Il y a 13h
Oh mon dieu, directement sans KYC, génial.
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ShadowStaker
· Il y a 13h
meh... un autre protocole à 100% ltv. nous avons vu comment ce film se termine. gl avec les liquidations en cascade.
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ImpermanentSage
· Il y a 13h
Pas de KYC, c'est bien, c'est plus agréable de jouer.
TProtocol V2 : Nouveau choix de jetons de dette souveraine RWA, haute utilisation et faible seuil suscitent l'attention
Nouveau choix pour le marché des jetons de dette publique RWA : Analyse de TProtocol V2
Les produits de jetons de dette souveraine RWA sur le marché actuel ont chacun leurs avantages et inconvénients. Bien qu'un DAO célèbre offre des taux d'intérêt plus élevés, sa stratégie d'investissement est relativement complexe, impliquant non seulement l'achat de dettes souveraines, mais aussi des prêts à petite échelle. Un autre produit purement basé sur les dettes souveraines, bien que sa structure d'actifs soit simple, fait face à des problèmes tels que des procédures KYC compliquées, des seuils d'entrée élevés et un manque de liquidité. Dans ce contexte, le marché a un besoin urgent d'un produit de jeton de dette souveraine pur et convivial pour les utilisateurs ordinaires. TProtocol V2 a été créé pour répondre aux points douloureux auxquels sont confrontés les jetons de dette souveraine RWA actuels.
TProtocol est essentiellement un produit de prêt. Prenons l'exemple du pool de fonds Matrixdock qu'il prend en charge, ce pool permet aux utilisateurs d'utiliser le jeton d'obligation d'État STBT émis par Matrixdock comme garantie pour emprunter des USDC. Les utilisateurs qui déposent des USDC recevront des rUSDP, qui est un jeton à revenu similaire à l'aUSDC d'une certaine plateforme de prêt.
Un des principaux avantages de ce produit est que le ratio de valeur de prêt (LTV) pour le prêt STBT atteint 100,5 %. En théorie, dans des circonstances extrêmes, le taux d'utilisation des fonds peut atteindre 99,5 %, ce qui signifie que presque tous les revenus des obligations d'État peuvent être alloués aux détenteurs de rUSDP. Pour faire face à la pression potentielle de retraits importants due à un tel taux d'utilisation élevé, TProtocol a adopté un modèle de transaction de gré à gré avec les emprunteurs, leur accordant un certain temps pour rembourser en liquidant les obligations d'État. Les petits retraits peuvent être réalisés par des retraits classiques ou en vendant des USDP sur des échanges décentralisés.
Il convient de noter que certains produits de jetons de dette souveraine ne sont ouverts qu'aux investisseurs qualifiés pour des raisons de conformité. Bien que certaines conditions aient été légèrement assouplies pour d'autres produits, un KYC est toujours nécessaire et il existe un cycle de frappe relativement long. L'innovation de TProtocol réside dans le fait qu'il maximise la transmission des revenus des jetons de dette souveraine aux utilisateurs de dépôts USDC grâce à un modèle de prêt et d'emprunt par des institutions, permettant ainsi aux utilisateurs ordinaires de bénéficier des revenus de la dette souveraine.
Contrairement aux prêts de crédit institutionnels qui posaient fréquemment des problèmes auparavant, TProtocol se concentre sur des produits dédiés. Prenons l'exemple de STBT, dont les objectifs d'investissement sont clairement limités aux obligations d'État à court terme et aux opérations de reverse repos sur obligations d'État, et qui s'engage à publier régulièrement des rapports d'actifs, tout en collaborant avec une plateforme d'oracle pour fournir des preuves de réserve.
Néanmoins, l'évaluation globale des risques reste largement dépendante de la confiance envers les institutions de garde des actifs sous-jacents en obligations d'État. À cette fin, TProtocol a lancé des pools de fonds indépendants pour différents actifs RWA afin d'isoler les risques. Par exemple, si des collaborations avec d'autres plateformes sont envisagées à l'avenir, de nouveaux pools de fonds indépendants seront établis pour isoler les risques entre différents actifs.
La conception de TProtocol est également assez agressive dans d'autres aspects. La conception de son jeton de gouvernance TPS/esTPS est similaire à celle de certaines plateformes de trading de contrats perpétuels, où plus la durée de stockage est longue, plus les dividendes sont élevés. De plus, il a également conçu une structure à double niveau iUSDP/USDP, similaire à celle de certains jetons stakés, où iUSDP est la version de rUSDP avec accumulation automatique des revenus, tandis que USDP n'a pas de revenus et est utilisé pour fournir de la liquidité sur des plateformes telles que des échanges décentralisés.
Ce modèle permet à TProtocol d'améliorer l'efficacité du capital et d'augmenter les rendements de l'iUSDP en incitant d'autres protocoles, rendant ses rendements potentiellement supérieurs à ceux des obligations d'État ordinaires, ce qui est similaire au modèle d'amélioration des rendements de certains jetons stakés.
Actuellement, la concurrence dans le secteur RWA est intense. Un DAO bien connu a déjà un avantage absolu, mais en tant que jeton stable sur-collatéralisé, la proportion d'actifs sous-jacents pouvant être utilisée pour acheter des obligations d'État est limitée. Ce DAO a précédemment utilisé des USDC d'un certain module pour retirer des fonds afin d'acheter des obligations d'État, mais cet espace est désormais presque saturé. Si trop d'utilisateurs déposent des jetons stables pour percevoir des intérêts, leurs intérêts pourraient même être inférieurs aux taux des obligations d'État.
Dans l'ensemble, TProtocol transmet les revenus purs des jetons de dette publique à des utilisateurs ordinaires sans KYC grâce à un modèle de prêt d'actifs RWA par le biais de garanties institutionnelles. En même temps, en s'inspirant du modèle de conception de certains jetons de staking, ses rendements devraient dépasser le rendement de base des jetons de dette publique. Ce modèle innovant ouvre de nouvelles possibilités pour le marché des jetons de dette publique RWA.