Analyse des dynamiques du marché des Bitcoin ETF et des opportunités sur le marché de Hong Kong

Le Bitcoin ETF cherche à trouver un équilibre entre les attentes du marché et les doutes, le récit haussier propulsant le BTC à un nouveau sommet, tandis que les investisseurs à long terme prennent des bénéfices, entraînant un ajustement des prix, ce qui est similaire à la logique des marchés de matières premières.

Analyser le Bitcoin/ETF au comptant Ethereum du point de vue du marché des marchandises, les questions clés pour l'avenir incluent :

1. La réglementation et la situation des produits des ETF Bitcoin/ Ethereum à Hong Kong ;
2. La situation du volume des transactions des ETF Bitcoin/Ethereum dans le monde, Hong Kong pourrait devenir un centre de livraison au comptant important au niveau mondial ;
3. Interaction entre la finance traditionnelle et le marché des actifs virtuels, sources et potentiel de financement, situation des investissements institutionnels.

Cadre réglementaire et rapidité d'approbation

Les attitudes envers les ETF d'actifs virtuels varient selon les juridictions, reflétant les différences de systèmes de régulation. Le marché européen (y compris le Canada) repose sur des décisions centralisées, tandis que le processus d'approbation des ETF aux États-Unis illustre le jeu d'acteurs entre le marché et les régulateurs.

| Pays | Date d'approbation | Autorité de régulation | Raison | Vitesse d'approbation | |------|----------|----------|------|----------| | États-Unis | janvier 2024 | CFTC, SEC | Controverse sur la qualification des marchandises et des valeurs mobilières | Lent | | Hong Kong | Avril 2024 | SFC | Autorité de régulation centralisée et unifiée | Rapide | | Canada | Février 2021 | CSA | Système de réglementation unifié | Moyen |

Comparaison des ETF de cryptomonnaies

| Caractéristiques | Hong Kong ETF sur actifs virtuels au comptant | ETF américain sur actifs virtuels au comptant | Hong Kong ETF sur contrats à terme sur actifs virtuels | |------|---------------------|---------------------|---------------------| | Positions sous-jacentes | Bitcoin, Ethereum Spot | Bitcoin Spot | Futures sur Bitcoin et Ethereum | | Monnaie de transaction | HKD, USD, RMB | USD | HKD | | Temps de transaction | Heure asiatique | Heure américaine | Heure asiatique | | Méthode de souscription et de rachat | Cryptomonnaie physique ou espèces | Espèces uniquement | Espèces uniquement | | Parts non cotées | Oui | Non | Non | | Régulation des plateformes de trading | SFC de Hong Kong | Non réglementé par la SEC | Chicago Mercantile Exchange | | Réglementation des déposants | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Partiellement réglementé par la SEC | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | | Assurance | Oui | Non | Non | | Risque des dérivés | Faible | Faible | Élevé | | Coût de roulage | Aucun | Aucun | Élevé | | Qualifications des investisseurs | Investisseurs professionnels et de détail de Hong Kong | Réservé aux investisseurs professionnels de Hong Kong | Investisseurs professionnels et de détail de Hong Kong |

Prévision de la taille des transactions

On s'attend à ce que le Bitcoin ETF de Hong Kong atteigne une taille de 10 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. Le Nasdaq, les fonds S&P 500 et le fonds Grayscale servent de référence pour le volume d'échanges du BTC ETF de Hong Kong.

| Catégorie ETF | États-Unis (milliers de millions) | Hong Kong (milliers de millions) | Canada (milliers de millions) | |---------|----------------|----------------|-------------------| | Taille totale | 71900 | 521 | 301 | | Plus grand ETF unique | 5030 (SPY) | 590 (2840) | 100 (ZSP) | | Plus grand Bitcoin ETF | 264 (GBTC) | 100 (prévu) | 13 (PURPOSE) |

Avantages des ETF à Hong Kong

1. Opportunités d'arbitrage sur le marché au comptant : favoriser la liquidité et la profondeur du marché
2. Exonération de la retenue d'impôt sur les dividendes : par rapport aux ETF américains, les investisseurs en ETF de Hong Kong peuvent bénéficier de rendements plus élevés.

Impact du marché

1. Cela pourrait réduire la liquidité du marché boursier de Hong Kong, surtout en cas de rareté d'actifs de qualité.
2. Les fonds pourraient se déplacer du marché boursier traditionnel vers le Bitcoin ETF / Ethereum ETF

Participation des actifs d'État

Une société de fonds publics à Hong Kong a obtenu l'autorisation d'émettre un ETF sur les actifs virtuels, y compris des produits Bitcoin et Ethereum. La participation des actifs d'État devrait améliorer le financement et l'élargissement de la clientèle, apportant une garantie de crédit gouvernemental au marché des actifs virtuels.

Stratégie de déploiement industriel

Les institutions financières traditionnelles doivent effectuer une intégration dans un cadre de conformité, par exemple, les courtiers s'étendant en amont et en aval de la chaîne de valeur, en développant des activités d'échange et en lançant des produits compétitifs tels que le Bitcoin ETF et des fonds de deuxième niveau.

Résumé

L'ETF sur les actifs virtuels au comptant est une étape importante pour le marché des actifs virtuels à Hong Kong, offrant un canal pour l'entrée de fonds conformes, améliorant l'image et la légitimité des actifs virtuels, augmentant la liquidité et l'acceptation du marché, favorisant l'innovation et le développement de l'industrie, et contribuant à consolider la position de Hong Kong en tant que centre financier Web3 mondial.