Modèle de jeton déflationniste : une nouvelle approche pour faire face aux fluctuations du marché

Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu la plus grande liquidation depuis l'effondrement de LUNA. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 80 000 dollars, et la sensibilité des investisseurs au risque a considérablement augmenté. Dans ce contexte, les gens commencent à réévaluer les modèles économiques des jetons, à la recherche de solutions capables de maintenir la stabilité en période de turbulences sur le marché.

Limites du modèle d'inflation

La plupart des projets choisissent un modèle d'inflation non par hasard. En émettant davantage de jetons, il est possible de récompenser rapidement les développeurs, la communauté et les investisseurs précoces, ce qui permet de lancer l'écosystème. Cependant, cette stratégie peut avoir l'effet inverse en période de marché morose. Lorsque l'expansion de l'offre est couplée à une diminution de la demande, le prix des jetons peut facilement tomber dans une spirale descendante.

L'expérience précoce d'Ethereum est un cas typique. En raison de l'absence de limite d'approvisionnement total, les problèmes d'inflation à long terme ont suscité des inquiétudes parmi les utilisateurs. Ce n'est qu'après l'introduction de la proposition EIP-1559 que le mécanisme de destruction a efficacement atténué la pression de vente, ce qui a eu un impact profond sur le modèle économique d'Ethereum.

Avantages du modèle déflationniste

En contraste frappant avec le modèle d'inflation, il y a le mécanisme de réduction de moitié du Bitcoin qui se produit tous les quatre ans. Après chaque réduction de moitié, la vitesse de production de nouveaux jetons est réduite de moitié, et la rareté pousse les prix à la hausse. Ce mécanisme permet au Bitcoin de conserver des attributs déflationnistes même lors de plusieurs marchés baissiers, devenant ainsi "l'or numérique" à travers les cycles.

Certains projets s'inspirent de cette idée. Par exemple, la proposition SIMD-0228 dans l'écosystème Solana tente d'équilibrer les incitations écologiques et la conservation de la valeur en ajustant dynamiquement le taux d'inflation. Lorsque le taux de mise dépasse 50%, l'émission est réduite pour contenir l'inflation, tandis que lorsqu'il est inférieur à 50%, l'émission est augmentée pour stimuler la mise. Ce design d'"inflation élastique" révèle un principe clé : la déflation n'est pas un rejet total de l'inflation, mais un outil d'équilibre en jeu dynamique avec celle-ci.

La triple valeur du mécanisme de déflation

Dans l'environnement actuel de contre-cyclisme, la valeur du mécanisme de déflation devient de plus en plus évidente :

1. Prime de rareté : lorsque le taux de circulation augmente moins rapidement que le taux de demande, la valeur du jeton augmente naturellement.
2. Propriété anti-inflation : face à l'émission excessive de monnaie fiduciaire et aux chocs réglementaires, les jetons déflationnistes deviennent un refuge pour les capitaux.
3. Renforcement du consensus communautaire : Les actions de destruction transparentes vis-à-vis de la communauté transmettent l'engagement à long terme des porteurs de projet, attirant ainsi les investisseurs de valeur.

Pour réaliser ces valeurs, des outils concrets sont nécessaires, les mécanismes de déflation principaux incluent :

• Destruction de jetons : transférer une partie des jetons en circulation vers l'adresse trou noir.
• Staking : Encourager la détention à long terme par des incitations de rendement.
• Consommation écologique : utiliser les jetons comme frais de Gas ou en tant que garantie, formant un cycle positif de consommation immédiate et de destruction.

Exemples pratiques de conception déflationniste

Un jeton connu a montré une stabilité relative lors des récentes fluctuations du marché, et son modèle de déflation multi-niveaux mérite l'attention. Le cœur de ce modèle est un mécanisme de destruction transparent sur la chaîne, incluant la destruction automatique lors des interactions écologiques et la destruction massive déclenchée par des événements. Dans l'ensemble du marché fluctuant, ce jeton a continué à réduire son volume en circulation, réalisant une économie déflationniste, atteignant dans une certaine mesure l'objectif de "suivre les hausses sans suivre les baisses".

Le mécanisme de destruction quotidien de ce projet est intégré à toutes les applications écologiques, avec un volume de destruction en constante augmentation. De plus, la communauté organise régulièrement des activités de destruction à grande échelle. Par exemple, lors d'une activité en décembre dernier, près de 1,8 % du total des jetons en circulation ont été détruits ; en février de cette année, une autre destruction à grande échelle a eu lieu. Ces mesures renforcent non seulement la confiance des investisseurs, mais offrent également un soutien aux prix en réduisant la pression de vente.

Ces mesures de déflation ont produit un triple effet :

1. Reconfiguration de la rareté : à mesure que l'offre de jetons en circulation diminue, la perception de sa valeur augmente, ce qui peut exercer une pression à la hausse sur le prix.
2. Établir la confiance de la communauté : La destruction des jetons envoie un signal positif à la communauté, indiquant que le projet est engagé dans une croissance à long terme et une durabilité.
3. Potentiel de croissance exponentielle : La destruction continue pourrait créer un plus grand espace de croissance pour le prix du jeton, attirant les investisseurs à la recherche de risques élevés et de rendements élevés.

Conclusion

Dans un environnement de marché à forte fluctuation, l'importance de l'économie des jetons se fait de plus en plus sentir. Ce n'est plus une formule abstraite dans un livre blanc, mais un facteur clé qui détermine la survie des projets. De plus en plus de projets commencent à lutter contre l'inflation par des mécanismes de destruction, ou à équilibrer le staking et la rareté grâce à des mécanismes d'ajustement dynamique comme Solana. La conception déflationniste passe d'une stratégie optionnelle à un besoin vital. À certains moments clés, un modèle économique de jetons soigneusement conçu peut décider du destin d'un projet plus que n'importe quelle stratégie marketing.