Robinhood : De la commission zéro à la tokenisation des actions américaines, pionnier remodelant le paysage financier mondial off-chain

La stratégie financière off-chain de Robinhood : à la pointe de la tokenisation des actions américaines

30 juin 2025, Cannes, France. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a annoncé sur scène une série de nouvelles initiatives remarquables : la Robinhood Chain construite sur Arbitrum, le trading de jetons d'actions américaines, des contrats à terme perpétuels, le staking ETH/SOL, l'émission de jetons d'équité privée, ainsi qu'une nouvelle carte de crédit qui convertit directement les remises en espèces en actifs cryptographiques. Cet événement, intitulé "To Catch a Token", vise en réalité le cœur de l'ensemble du système financier traditionnel. Après l'annonce, l'action Robinhood a bondi de près de 10 %, portant sa capitalisation boursière au-delà de 76 milliards de dollars, suscitant des réactions enthousiastes du marché des cryptomonnaies et des investisseurs en actions américaines.

De la disruptive "zero commission" à la refonte des finances off-chain, Robinhood s'intègre profondément dans l'architecture financière mondiale. Ce n'est plus le parcours d'un simple courtier, mais une transformation stratégique englobant la technologie, les produits, la réglementation et l'accès utilisateur. Dans le contexte de l'assouplissement de la réglementation sur la cryptographie aux États-Unis et de la montée en flèche de la tokenisation des actifs à l'échelle mondiale, Robinhood tente de construire en premier lieu un écosystème complet de "jetons d'actions américaines + capital-investissement + Layer2 natif", établissant un nouvel ordre qui soutient le trading off-chain et l'émission d'actifs 24/7.

Cet article sera divisé en trois parties. En partant de l'évolution de Robinhood, nous analyserons progressivement comment ce "nouveau géant financier" a su tirer parti de la technologie blockchain et des avantages de conformité pour se transformer d'un courtier "pas cher et facile à utiliser" en une force centrale dans la vague de tokenisation des actions américaines.

L'ascension de Robinhood : de l'innovation sans commission au début de l'écosystème financier off-chain

En 2013, deux étudiants diplômés de l'Université de Stanford, Vlad Tenev et Baiju Bhatt, inspirés par le mouvement "Occupy Wall Street", ont perçu avec acuité l'injustice structurelle du système financier traditionnel : les investisseurs institutionnels bénéficient d'avantages en matière de technologie et de coûts, leur conférant des privilèges de trading, tandis que les petits investisseurs sont bloqués par des commissions élevées et des seuils d'entrée complexes. Animés par l'idéal de "démocratisation financière", ces deux fondateurs de la génération Y se sont attelés à créer Robinhood, un produit innovant qui résout précisément les problèmes des utilisateurs. En 2015, l'application a été lancée officiellement et a rapidement gagné en popularité grâce à des services de trading de titres sans commission et sans seuil d'entrée. Lors de la phase de test précoce, plus de 50 000 personnes se sont inscrites, et avant son lancement officiel, la liste d'attente a dépassé le million. En 2018, le nombre d'utilisateurs enregistrés sur la plateforme avait atteint 4 millions, surpassant les courtiers traditionnels ayant 36 ans d'histoire, marquant l'avènement de l'ère des plateformes de titres sur Internet.

Avec la maturation des modèles d'affaires, le positionnement de Robinhood a progressivement évolué d'une "plateforme de titres gratuite" à un "point d'entrée financier pour la nouvelle génération". À la fin du premier trimestre 2025, le nombre d'utilisateurs ayant effectué des dépôts sur la plateforme a atteint 25,8 millions, avec une croissance de plus de 8 % par rapport à l'année précédente ; les actifs totaux des clients ont augmenté pour atteindre 2210 milliards de dollars, avec un actif moyen par utilisateur de 8566 dollars, atteignant un niveau historique. Ce bond en avant a non seulement renforcé la capacité de Robinhood à gérer des actifs, mais marque également un changement dans la structure des utilisateurs, passant de "petits investisseurs curieux" à "force principale de la classe moyenne". Ce qui est particulièrement remarquable, c'est que le nombre d'utilisateurs payants a dépassé 3,2 millions au premier trimestre 2025, avec une croissance annuelle de 90 %, montrant pleinement son taux de pénétration et la fidélité des actifs parmi les jeunes utilisateurs à valeur nette élevée.

La vague de tokenisation des actions américaines : le chemin de Robinhood vers la finance off-chain

L'ambition de Robinhood va bien au-delà de "mettre des actifs sur la chaîne", elle tente de construire un écosystème complet de gestion d'actifs off-chain, progressant vers le positionnement de "plateforme tout-en-un version crypto". Dès 2022, cette stratégie a commencé à prendre forme. Cette année-là, Robinhood a été le premier à lancer un portefeuille non déposé, permettant aux utilisateurs d'accéder librement au BTC, à l'ETH, et de se connecter aux protocoles DeFi majeurs ; en 2023, elle a ouvert davantage l'extraction d'actifs off-chain, brisant ainsi les barrières des comptes centralisés ; en 2024, elle a acquis pour 200 millions de dollars une célèbre plateforme de trading conforme en Europe, obtenant plus de 50 licences financières au Royaume-Uni, dans l'UE, à Singapour, et intégrant son réseau de liquidité profonde couvrant plus de 5000 institutions avec un moteur de trading disponible 24h/24 et 7j/7. Cette transaction a non seulement considérablement réduit le cycle de conformité, mais a également "emballé" la capacité de service institutionnel de Robinhood avec le cadre de conformité mondial, ouvrant ainsi la dernière étape de son entrée dans la finance off-chain.

De la commission nulle à l'implantation dans la cryptographie, Robinhood est toujours en tête de l'industrie, et ces changements stratégiques ont rapidement apporté des retours concrets. Les résultats financiers du premier trimestre 2025 montrent que le chiffre d'affaires total de l'entreprise a atteint 583 millions de dollars, dont les activités liées à la cryptographie ont contribué à hauteur de 252 millions de dollars, représentant 43 %, dépassant pour la première fois les options (240 millions de dollars) et le trading d'actions (184 millions de dollars), devenant ainsi la principale source de revenus. Cela reflète non seulement la croissance rapide de nouvelles activités telles que la tokenisation des actions, mais marque également que Robinhood a déjà maîtrisé les trois capacités fondamentales : l'accès aux transactions en cryptographie, le moteur de liquidité et le circuit fermé des services financiers. Comme l'a souligné à plusieurs reprises le fondateur Tenev : "La mission ultime de Robinhood n'est pas de devenir une copie de Wall Street, mais de construire un système financier sous-jacent accessible à tous."

Vague de tokenisation des actions américaines : la percée financière en off-chain de Robinhood

La transition de Robinhood : ouvrir une nouvelle ère d'investissement en jetons dans les actions américaines et sur les chaînes mondiales

Le 30 juin 2025, lors de la conférence de lancement "To Catch a Token" à Cannes, en France, Robinhood a officiellement porté sa stratégie cryptographique à son paroxysme et a clairement défini sa répartition de marché et son système de produits. La stratégie centrale annoncée lors de cette conférence se concentre sur l'Europe comme avant-poste, autour de la "tokenisation des actions américaines + contrats perpétuels + application d'investissement tout-en-un". Sur le plan technique, Robinhood a annoncé que plus de 200 actions et ETF cotés aux États-Unis avaient été tokenisés et que les transactions pouvaient être effectuées en temps réel 24/5 via l'application grâce à la blockchain Arbitrum Layer2. Les mécanismes de distribution de dividendes et de fractionnement des actions ont également été lancés simultanément, garantissant aux utilisateurs des droits réels. Avant la fin de l'année, Robinhood prévoit d'étendre son offre à des milliers de titres, avec pour objectif de créer le marché de titres en chaîne le plus liquide au monde et avec les barrières d'entrée les plus faibles.

Vague de tokenisation des actions américaines : le chemin de Robinhood vers la finance off-chain

En accord avec cette stratégie, Robinhood a entièrement mis à jour son application européenne pour en faire une plateforme d'investissement intégrée tout-en-un. En plus des fonctionnalités de trading de crypto-monnaies existantes, la plateforme lancera des contrats à terme perpétuels à l'été 2025, avec un support de liquidité et de compensation fourni par l'échange acquis. L'interface utilisateur mobile conçue pour les utilisateurs européens est extrêmement simplifiée, avec des fonctionnalités de prise de bénéfices et de stop-loss, ainsi que des réglages de levier, tous réalisés via des barres de défilement, réduisant considérablement le coût d'apprentissage pour les utilisateurs non professionnels, réalisant pour la première fois la "tokenisation des produits dérivés pour le grand public".

En outre, Robinhood a ouvert la souscription de jetons privés pour des startups à fort potentiel telles que SpaceX et OpenAI, permettant aux utilisateurs éligibles de recevoir des jetons dans l'application. Ces jetons seront émis sur la base d'équité réelle, à un ratio de 1:1, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer pour la première fois à des capitaux privés sous forme d'actifs numériques. Cette avancée a changé la structure du marché, qui était auparavant dominée par des investisseurs à haute valeur nette et des institutions, en favorisant l'"égalité d'accès aux capitaux privés" dans un contexte cryptographique. Pour encourager la participation, Robinhood a également mis en place un mécanisme d'incitation avec une "prime de 2 % sur le dépôt", tentant de maximiser la valeur d'avant-garde du marché européen dans la réforme de la tokenisation.

En dehors de l'Europe, le marché américain, en tant que base principale des utilisateurs de Robinhood, a également été assigné un rôle de "expérience avancée off-chain" lors de cette conférence de presse. Les premiers produits incluent des services de staking ETH et SOL, qui seront entièrement ouverts sur le marché américain, sans limite de montant minimum, et offrant une récompense de 2% sur les dépôts. Robinhood souligne que le staking n'est pas seulement un outil pour obtenir des bénéfices, mais fait également partie de la participation des utilisateurs à la co-construction du réseau. Par ailleurs, l'assistant d'investissement AI de Robinhood, Cortex, a également été présenté lors de la conférence. Cet assistant sera prioritairement destiné aux membres payants, intégrant des données off-chain, des nouvelles de jeton, des transactions importantes et des événements financiers, afin de générer des recommandations stratégiques personnalisées et des alertes de risque.

Vague de tokenisation des actions américaines : le chemin de la finance on-chain de Robinhood

Derrière toute la pile technologique, "Robinhood Chain" développé par Robinhood devient une infrastructure clé. Cette chaîne publique Layer2 construite sur la pile technologique Arbitrum est définie comme la première chaîne RWA native servant des actifs réels. Son chemin d'avancement en trois étapes est clairement défini : la première étape consiste à ce que Robinhood achète des actions américaines et émette des jetons 1:1 ; la deuxième étape intégrera les bourses acquises dans le système de trading, garantissant que les actifs tokenisés conservent leur liquidité pendant la fermeture des marchés traditionnels ; la troisième étape ouvrira pleinement la capacité d'auto-garde et de migration inter-chaînes des actifs, réalisant ainsi une véritable souveraineté des actifs. Robinhood a déclaré que cette chaîne publique commencera les tests à la fin de l'année et sera entièrement lancée en 2026. À ce moment-là, Robinhood évoluera officiellement d'une plateforme de courtage traditionnelle en une couche d'accès clé à la numérisation des actifs réels dans le monde.

La percée de Robinhood : défis des risques de conformité et de la concurrence multidimensionnelle

Dans sa quête vers une finance mondiale de tokenisation, Robinhood fait face au défi principal d'un fossé politique complexe et sévère. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n'a pas encore établi de cadre juridique clair pour les jetons de type sécurité. Anna Lee, responsable de la conformité chez Robinhood, a avoué lors de plusieurs forums industriels : "La conformité de la tokenisation des actions américaines, en particulier à l'intersection des réglementations traditionnelles sur les valeurs mobilières et des scénarios d'innovation blockchain, reste pleine d'incertitudes et de risques réglementaires." Robinhood doit trouver un équilibre entre les lois existantes sur les valeurs mobilières et les nouvelles applications blockchain tout en évitant les lignes rouges réglementaires et en promouvant l'innovation technologique lors de la tokenisation des actions, des ETF et des actions privées. Bien que la Chambre des représentants des États-Unis ait adopté en 2024 le projet de loi sur l'enregistrement des actifs RWA et les exemptions de conformité, ce projet n'a pas encore été soumis au vote du Sénat, rendant difficile la fourniture d'une protection juridique complète à Robinhood à court terme.

Le marché européen est relativement mature en matière de réglementation, mais il existe encore des défis. Le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'Union européenne a établi un cadre pour la réglementation des actifs cryptographiques, mais la classification spécifique et les normes de conformité pour la tokenisation des titres sont encore en cours d'amélioration. Robinhood doit faire face à des différences réglementaires entre les pays et gérer des problèmes complexes tels que le KYC/AML transfrontalier, l'adéquation des investisseurs et la déclaration fiscale, ce qui entraîne des coûts de conformité élevés et une exécution complexe. David Chen a souligné : "Nous opérons dans plusieurs juridictions à travers le monde, chaque détail doit être contrôlé avec rigueur, cela concerne non seulement la conformité, mais aussi la pierre angulaire de la confiance des utilisateurs."

La concurrence dans le secteur devient également de plus en plus intense. Un échange bien connu a construit un écosystème complet grâce à son propre Layer2, intégrant des portefeuilles, des transactions, du staking et des protocoles DeFi, possédant une vaste base d'utilisateurs natifs en cryptographie et une communauté de développeurs active ; un autre échange, avec son projet xStocks, a testé une quantité limitée de jetons d'actions américaines sur la chaîne Solana. Bien que la liquidité soit encore faible, cela a attiré des traders à haute fréquence en raison de la latence extrêmement basse ; certaines entreprises fintech sur le marché européen se concentrent sur un modèle de "supermarché financier" et "trading social + simulation d'ETF", mettant l'accent à la fois sur le trading de cryptomonnaies et l'éducation à l'investissement, devenant ainsi un concurrent puissant de Robinhood dans le domaine des services d'investissement complets. Face à une concurrence multidimensionnelle, Robinhood doit non seulement rester en tête sur le plan technologique, mais aussi créer des barrières infranchissables grâce à la conformité et à l'expérience utilisateur.

Vague de tokenisation des actions américaines : le chemin de Robinhood vers la finance off-chain

Robinhood a actuellement construit une triple barrière essentielle. Tout d'abord, en tant que courtier en valeurs mobilières agréé aux États-Unis, Robinhood possède la qualification légale pour l'émission et le trading de valeurs mobilières, offrant une solide protection juridique pour la tokenisation des valeurs mobilières. Deuxièmement, l'acquisition d'une bourse européenne a apporté plus de 50 licences réglementaires internationales et a connecté des ressources de liquidité de plus de 5000 clients institutionnels, garantissant que le marché des jetons reste actif et profond même pendant les heures de fermeture des bourses traditionnelles. Enfin, Robinhood a des millions d'utilisateurs actifs mensuels, établissant une forte reconnaissance de marque, en particulier parmi la jeune génération d'investisseurs, et sa nouvelle fonctionnalité de cartes de crédit avec cashback en crypto permet une connexion transparente entre la consommation off-chain et la gestion des actifs on-chain, créant ainsi une intégration fluide.

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SmartContractPlumbervip
· Il y a 6h
Avant la tokenisation, faisons d'abord un audit de contrat.
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StablecoinEnjoyervip
· Il y a 6h
Lao Luo a copié l'innovation !
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GasOptimizervip
· Il y a 6h
bull wow ensemble de chaîne
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SocialFiQueenvip
· Il y a 6h
incroyable 膨胀起来了
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MEVictimvip
· Il y a 6h
Faisons le buzz ! Encore en train de surfer sur la tendance.
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MevShadowrangervip
· Il y a 6h
L'opportunité de gagner de l'argent de manière folle est arrivée.
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PanicSellervip
· Il y a 6h
Froid, je n'ai pas acheté le dip.
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