Fluctuation sévère des actions américaines, les cryptoactifs subissent des erreurs de jugement
Au cours de la semaine dernière, les actions américaines ont connu la semaine de fluctuation la plus importante depuis 2019. Bien que la clôture globale soit restée relativement stable, il y a eu des mouvements de type montagnes russes. Après une vente panique lundi, une réaction de reprise a eu lieu mardi. Mercredi, les actions ont de nouveau chuté, puis jeudi, elles ont augmenté en raison des données sur le chômage qui ont suscité un sentiment d'achat. Vendredi, la reprise s'est poursuivie, mais dans une mesure limitée.
Le marché boursier et le marché des Cryptoactifs présentent une forte corrélation. L'opinion dominante est que la récession américaine et la levée des transactions d'arbitrage en yen sont des sujets centraux, mais cela pourrait être deux "faux postulats". En réalité, la véritable panique est très brève et il n'y a pas eu de phénomène de vente massive habituellement observé en période de crise.
Le marché boursier américain a connu un repli maximal d'environ 8 % par rapport à son point historique le plus élevé, mais il est encore en hausse de 12 % par rapport au début de l'année. Compte tenu de la hausse des obligations, l'impact de la baisse des indices boursiers sur les investisseurs diversifiés est limité. Au cours des dernières décennies, il y a eu en moyenne 3 ajustements de plus de 5 % et 1 ajustement de 10 % par an. En l'absence de récession économique ou de bénéfices d'entreprise, les ajustements du marché boursier sont souvent temporaires.
91 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats du deuxième trimestre, et 55 % des entreprises ont dépassé les prévisions de revenus. Bien que cela soit en dessous de la moyenne récente, c'est toujours supérieur à 50 %. Les performances varient considérablement selon les secteurs, avec de bons résultats dans les soins de santé, l'industrie et la technologie de l'information, tandis que l'énergie et l'immobilier sont relativement faibles.
Le marché des Cryptoactifs a connu son recul le plus brusque depuis la crise FTX, le Bitcoin ayant chuté de plus de 15 % avant de se redresser. Cet ajustement a été principalement provoqué par des chocs externes du marché traditionnel, et non par des événements internes au chiffrement. Sur le plan technique, le marché est gravement survendu, avec un niveau proche du 16 août de l'année dernière.
Les sorties de fonds des ETF au comptant Bitcoin en août ont atteint un niveau record. En comparaison, le sentiment de couverture sur le marché des contrats à terme est limité, et la courbe des contrats à terme avec un contango montre que les investisseurs restent optimistes. Le Bitcoin a atteint un minimum autour de 49 000 dollars, proche du coût de production estimé par JPMorgan. Si le prix reste longtemps en dessous de ce niveau, cela pourrait exercer une pression sur les mineurs.
Les facteurs qui maintiennent l'optimisme des investisseurs institutionnels incluent : Morgan Stanley permettant aux conseillers de recommander des ETF Bitcoin, la pression de liquidation des faillites de Mt. Gox et Genesis pourrait être passée, les paiements de faillite de FTX pourraient stimuler la demande, et les deux parties des élections américaines pourraient soutenir des réglementations favorables, etc.
Le ratio de la répartition des actions des investisseurs est actuellement de (46,5%), ce qui est encore significativement supérieur à la moyenne après 2015. Pour revenir au niveau moyen, le prix des actions doit encore baisser de 8%. La répartition en espèces est à un niveau très bas, ce qui pourrait augmenter la fragilité du marché. La répartition des obligations a récemment augmenté de manière significative.
Les investisseurs de détail réagissent de manière relativement modérée, sans retrait massif de capitaux. L'enquête sur le sentiment des petits investisseurs reste plutôt positive. Les positions longues sur les contrats à terme Nikkei ont considérablement diminué, tandis que les positions nettes à découvert spéculatives sur le yen sont pratiquement tombées à zéro.
La taille totale des transactions d'arbitrage en yens est estimée à environ 40000 milliards de dollars, y compris les investisseurs étrangers achetant des actions japonaises, empruntant des yens pour investir à l'étranger, ainsi que les investisseurs nationaux japonais se repositionnant à l'étranger. Actuellement, ces positions n'ont pas été largement liquidées.
Les fonds thématiques chinois continuent d'affluer depuis la fin mai. Cette semaine, les fonds actions enregistrent un afflux net pour la 16ème semaine consécutive, tandis que l'afflux de fonds obligataires ralentit. Les allocations des investisseurs subjectifs et systématiques ont toutes deux légèrement baissé par rapport au niveau moyen.
L'indice VIX a atteint un niveau historique de fluctuation quotidienne, reflétant une amplification de la peur sur le marché des dérivés. Les clients de Goldman Sachs ont considérablement acheté des actions individuelles la semaine dernière, en particulier dans les secteurs technologique et des biens de consommation essentiels, ce qui pourrait indiquer un changement d'attention des investisseurs, passant du risque global aux opportunités d'actions individuelles.
Les événements clés à venir comprennent les données CPI, les données des ventes au détail, la réunion de Jackson Hole et les résultats financiers de Nvidia, entre autres. Le marché suivra de près ces événements pour des indications sur les perspectives économiques et l'orientation des politiques.
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Les actions américaines connaissent de fortes fluctuations, les cryptoactifs subissent des ventes excessives, le Bitcoin atteint 49000 dollars.
Fluctuation sévère des actions américaines, les cryptoactifs subissent des erreurs de jugement
Au cours de la semaine dernière, les actions américaines ont connu la semaine de fluctuation la plus importante depuis 2019. Bien que la clôture globale soit restée relativement stable, il y a eu des mouvements de type montagnes russes. Après une vente panique lundi, une réaction de reprise a eu lieu mardi. Mercredi, les actions ont de nouveau chuté, puis jeudi, elles ont augmenté en raison des données sur le chômage qui ont suscité un sentiment d'achat. Vendredi, la reprise s'est poursuivie, mais dans une mesure limitée.
Le marché boursier et le marché des Cryptoactifs présentent une forte corrélation. L'opinion dominante est que la récession américaine et la levée des transactions d'arbitrage en yen sont des sujets centraux, mais cela pourrait être deux "faux postulats". En réalité, la véritable panique est très brève et il n'y a pas eu de phénomène de vente massive habituellement observé en période de crise.
Le marché boursier américain a connu un repli maximal d'environ 8 % par rapport à son point historique le plus élevé, mais il est encore en hausse de 12 % par rapport au début de l'année. Compte tenu de la hausse des obligations, l'impact de la baisse des indices boursiers sur les investisseurs diversifiés est limité. Au cours des dernières décennies, il y a eu en moyenne 3 ajustements de plus de 5 % et 1 ajustement de 10 % par an. En l'absence de récession économique ou de bénéfices d'entreprise, les ajustements du marché boursier sont souvent temporaires.
91 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats du deuxième trimestre, et 55 % des entreprises ont dépassé les prévisions de revenus. Bien que cela soit en dessous de la moyenne récente, c'est toujours supérieur à 50 %. Les performances varient considérablement selon les secteurs, avec de bons résultats dans les soins de santé, l'industrie et la technologie de l'information, tandis que l'énergie et l'immobilier sont relativement faibles.
Le marché des Cryptoactifs a connu son recul le plus brusque depuis la crise FTX, le Bitcoin ayant chuté de plus de 15 % avant de se redresser. Cet ajustement a été principalement provoqué par des chocs externes du marché traditionnel, et non par des événements internes au chiffrement. Sur le plan technique, le marché est gravement survendu, avec un niveau proche du 16 août de l'année dernière.
Les sorties de fonds des ETF au comptant Bitcoin en août ont atteint un niveau record. En comparaison, le sentiment de couverture sur le marché des contrats à terme est limité, et la courbe des contrats à terme avec un contango montre que les investisseurs restent optimistes. Le Bitcoin a atteint un minimum autour de 49 000 dollars, proche du coût de production estimé par JPMorgan. Si le prix reste longtemps en dessous de ce niveau, cela pourrait exercer une pression sur les mineurs.
Les facteurs qui maintiennent l'optimisme des investisseurs institutionnels incluent : Morgan Stanley permettant aux conseillers de recommander des ETF Bitcoin, la pression de liquidation des faillites de Mt. Gox et Genesis pourrait être passée, les paiements de faillite de FTX pourraient stimuler la demande, et les deux parties des élections américaines pourraient soutenir des réglementations favorables, etc.
Le ratio de la répartition des actions des investisseurs est actuellement de (46,5%), ce qui est encore significativement supérieur à la moyenne après 2015. Pour revenir au niveau moyen, le prix des actions doit encore baisser de 8%. La répartition en espèces est à un niveau très bas, ce qui pourrait augmenter la fragilité du marché. La répartition des obligations a récemment augmenté de manière significative.
Les investisseurs de détail réagissent de manière relativement modérée, sans retrait massif de capitaux. L'enquête sur le sentiment des petits investisseurs reste plutôt positive. Les positions longues sur les contrats à terme Nikkei ont considérablement diminué, tandis que les positions nettes à découvert spéculatives sur le yen sont pratiquement tombées à zéro.
La taille totale des transactions d'arbitrage en yens est estimée à environ 40000 milliards de dollars, y compris les investisseurs étrangers achetant des actions japonaises, empruntant des yens pour investir à l'étranger, ainsi que les investisseurs nationaux japonais se repositionnant à l'étranger. Actuellement, ces positions n'ont pas été largement liquidées.
Les fonds thématiques chinois continuent d'affluer depuis la fin mai. Cette semaine, les fonds actions enregistrent un afflux net pour la 16ème semaine consécutive, tandis que l'afflux de fonds obligataires ralentit. Les allocations des investisseurs subjectifs et systématiques ont toutes deux légèrement baissé par rapport au niveau moyen.
L'indice VIX a atteint un niveau historique de fluctuation quotidienne, reflétant une amplification de la peur sur le marché des dérivés. Les clients de Goldman Sachs ont considérablement acheté des actions individuelles la semaine dernière, en particulier dans les secteurs technologique et des biens de consommation essentiels, ce qui pourrait indiquer un changement d'attention des investisseurs, passant du risque global aux opportunités d'actions individuelles.
Les événements clés à venir comprennent les données CPI, les données des ventes au détail, la réunion de Jackson Hole et les résultats financiers de Nvidia, entre autres. Le marché suivra de près ces événements pour des indications sur les perspectives économiques et l'orientation des politiques.