TON : héritage historique et chemin de reconstruction
Au cours des deux dernières années, TON( The Open Network) a réalisé une transformation de l'inactivité à l'explosion. Grâce à la base d'utilisateurs de plusieurs centaines de millions de Telegram, TON a rapidement établi une forte influence dans la communauté crypto. Des récits multiples tels que la gamification de l'écosystème, l'économie des robots et le système de paiement Stars ont suscité un grand intérêt. Cependant, avec la volatilité des prix, le recul de la capitalisation boursière et la baisse de l'activité, TON a également révélé des problèmes structurels profonds : concentration élevée des jetons, homogénéisation de l'écosystème, infrastructures faibles.
Cet article analysera systématiquement la distribution des jetons de TON, l'économie des tokens, les utilisateurs et les flux de fonds, l'écosystème de développement et l'architecture TAC, en explorant une question centrale : la prospérité à court terme de TON peut-elle soutenir sa valeur à long terme ?
La concentration extrême des jetons TON : le fossé entre les baleines et les petits investisseurs
TON a toujours connu des problèmes structurels tels que la concentration massive des jetons et le verrouillage historique des mineurs, et il essaie maintenant de se reconstruire à partir de ces "coûts irrécupérables". La structure des jetons, la tendance des tokens et les flux de capitaux révèlent un aperçu réel de son développement écologique.
En raison de l'historique du projet, la plupart des jetons TON sont détenus par un petit nombre de premiers mineurs. L'équipe officielle de TON rachète des jetons aux premiers mineurs par le biais d'OTC et offre un APY de 6 à 7 % aux baleines qui verrouillent leurs tokens à long terme.
Selon les données on-chain, il y a 12 adresses de baleines détenant plus de 1 % de l'offre totale de TON, dont 6 sont des adresses à faible activité. 171 adresses de baleines marquées comme "gelées" par un vote de la communauté, ainsi que des mineurs inactifs des débuts (, ont un total de 1,081 milliard de TON verrouillés. Les actifs des adresses marquées "TON Believers Fund" sont gelés jusqu'en octobre 2025, avec environ 1,317 milliard de TON ) représentant 52 % (.
La distribution des jetons TON est extrêmement inégale, avec près de 99,9 % des utilisateurs détenant moins de 100 TON. À partir de mars 2024, un grand nombre de petits investisseurs afflueront, mais le nombre d'adresses détenant de grandes quantités de TON a diminué après le retrait de l'engouement.
![TON : poids historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
![TON : passé historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
![TON : héritage historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
La valorisation de TON a chuté, mais un potentiel de hausse demeure
Le prix du TON a connu plusieurs vagues de forte hausse :
Lancement de l'échange centralisé en novembre 2021 avec le soutien public du fondateur de Telegram.
En février-mars 2024, un afflux important de fonds, Mirana Ventures investit 8 millions de dollars, le nombre d'utilisateurs de Telegram dépasse 900 millions.
Augmentation en juin-juillet 2024, mais la capture du CEO le 25 août a entraîné une baisse d'environ 20 %.
Selon les données de CMC, le prix minimal de TON était de 0,5194 $ en septembre 2021, et le prix maximal était de 8,25 $ le 15 juin 2024.
Au cours de l'année écoulée, le TON a chuté de plus de 50 % par rapport à son point le plus élevé, avec une forte réduction de sa capitalisation boursière. La TVL de l'écosystème est passée d'un maximum de 770 millions de dollars à 140 millions de dollars, soit une baisse de près de 80 %.
Néanmoins, en termes de capitalisation boursière, le TON a encore de la marge pour augmenter. Au 11 mai 2025, la capitalisation boursière du TON s'élevait à 8,64 milliards de dollars, en baisse de 65,65 % par rapport au pic de 25,17 milliards de dollars au milieu de 2024, mais il présente toujours un potentiel de hausse significatif.
![TON : héritage historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
![TON : Histoire des fardeaux et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
L'inflation de TON est contrôlable, les cas d'utilisation restent à élargir
L'approvisionnement initial en jetons TON est de 5 milliards de jetons, sans limite, et augmente d'environ 0,6 % par an. Les jetons sont utilisés pour récompenser les validateurs, et actuellement, le staking de TON peut générer un APY d'environ 4,7 %.
Les utilisations des tokens incluent : le paiement des frais de transaction des contrats intelligents, des frais de services d'application de la plateforme, le staking, les transactions inter-chaînes, la gouvernance et les services de stockage, etc. À l'avenir, ils pourront être utilisés pour payer les services d'agent TON.
Telegram lance un système de transit Stars pour se conformer à la réglementation et améliorer l'expérience utilisateur. Stars peuvent être achetés par carte de crédit et utilisés pour acheter des produits numériques fournis par des robots. C'est une stratégie de TON pour guider progressivement les utilisateurs de Web2 vers le monde de la cryptographie.
![TON : bagages historiques et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
La réalité après le reflux du trafic TON : les douleurs de la transformation de l'écosystème
L'écosystème TON est actuellement concentré et encombré, les autorités ne se concentrent plus sur l'écosystème de jeux, mais se tournent plutôt vers le domaine des paiements. Plus de 1000 projets ne sont répartis que dans 20 petites catégories, en réalité, il n'y a que 5 grandes catégories : NFT, jeux, échanges, social et outils.
En dehors des jeux et des mèmes, la notoriété des autres projets de la catégorie est généralement faible. La catégorie Shopping présente des problèmes comme un utilisateur unique ) ne prenant en charge que la zone russe (, des fonctionnalités de base ) principalement d'assistance au paiement TON (, etc.
L'activité sur la chaîne TON continue de diminuer, reflétant un déclin de la vitalité économique interne de l'écosystème. La participation des utilisateurs et la fréquence des transactions diminuent toutes les deux, montrant une nette réduction de la dynamique de croissance de l'écosystème.
Cette difficulté provient de multiples facteurs :
TON s'appuyait sur les avantages liés au trafic de Telegram à ses débuts, sans parvenir à établir un mécanisme efficace de rétention des utilisateurs.
Récits écologiques unidimensionnels, manque de diversité dans l'aménagement des pistes telles que DeFi, IA et DePIN.
L'architecture de développement unique et le langage de programmation ne sont pas assez conviviaux pour les développeurs, limitant l'innovation des projets.
Si TON ne parvient pas à se libérer de sa dépendance à la popularité à court terme et à développer des cas d'application concrets à partir du jeton, il sera difficile de se transformer en une valeur on-chain durable.
![TON : Histoire des bagages et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
![TON : fardeau historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(
![TON : Héritage historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(
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État des utilisateurs et développeurs de TON
Le nombre d'utilisateurs de TON a rapidement augmenté, passant de 20 millions en mai 2024 à 150 millions actuellement. Cependant, le nombre d'adresses actives a considérablement diminué avec la baisse de la chaleur de l'écosystème, actuellement il y a 2 millions d'adresses actives par mois et 30 000 adresses actives par jour, bien en dessous des 10 millions de mois actifs prévus pour fin 2024.
Le volume des transactions TON a considérablement diminué par rapport à auparavant, mais reste globalement stable. Actuellement, le volume moyen des transactions par jour est d'environ 2,5 millions, ce qui est inférieur aux 4 millions de transactions prévues pour fin 2024, mais reste supérieur au volume quotidien des transactions de BTC et ETH.
Le nombre de validateurs TON est relativement faible, actuellement 400, répartis dans 26 pays. La quantité de TON stakée approche 700 millions de TON, représentant 12 % de l'offre totale de jetons et 28 % de la circulation. Un nombre insuffisant de validateurs pourrait entraîner une centralisation du réseau et des problèmes de retard dans le traitement des transactions.
Le nombre de développeurs est stable mais en légère baisse. En mai 2025, il y a 30 développeurs à plein temps pour TON et plus de 150 développeurs actifs par mois, une baisse de 100 personnes par rapport à la fin de 2024. Par rapport à d'autres écosystèmes, le nombre de développeurs est à un niveau moyen.
La croissance de TON présente une caractéristique "user-first", mais met également en évidence des problèmes tels qu'une base écologique instable et un soutien insuffisant des développeurs. Si une direction de développement durable adaptée à l'application Telegram ne peut pas être trouvée, TON aura du mal à rivaliser avec d'autres blockchains.
![TON : fardeau historique et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(
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![TON : Histoire des fardeaux et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(
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![TON : Histoire des fardeaux et voie de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(
L'avenir de TON : vers la compatibilité et la connexion
Malgré un vaste potentiel d'utilisateurs, le développement de l'écosystème TON est confronté à des obstacles d'incompatibilité avec les applications EVM mainstream. Le projet TAC)TON Access( vise à fournir un canal d'accès à l'écosystème TON et Telegram pour les dApps EVM.
TAC est une extension du réseau TON, reliant TON aux applications compatibles avec EVM, créant une expérience unifiée pour les utilisateurs et les développeurs. Il s'agit d'une chaîne publique EVM indépendante construite sur Cosmos SDK + Ethermint, utilisant un consensus dPoS et garantissant la sécurité du staking BTC via Babylon.
TAC réalise la communication inter-chaînes via un système de contrats intelligents Proxy, rendant l'ensemble du processus transparent pour l'utilisateur. Cela non seulement étend les frontières de l'écosystème TON, mais permet également aux utilisateurs de Web3 d'avoir "un portefeuille, pour parcourir tous les mondes".
L'avenir de TON repose sur le chemin de compatibilité ouvert par l'architecture TAC. La capacité à s'intégrer avec le monde EVM mainstream, à construire un écosystème de développeurs solide et à surmonter les goulots d'étranglement liés aux paiements et à la mise en œuvre des scénarios déterminera si TON pourra sortir de son propre paradigme de développement grâce aux dividendes de la plateforme.
Après que le bonus de trafic s'est estompé, ce qui peut réellement rester, c'est la capacité d'auto-financement de la chaîne. TON se trouve encore à un carrefour crucial.
![TON : historique des fardeaux et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(
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NftDataDetective
· Il y a 21h
vu ce modèle auparavant... baleines empilent pendant que le retail dump
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hodl_therapist
· Il y a 21h
C'est juste un scamcoin.
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GasFeeLady
· Il y a 21h
je regarde le gas dip rn... ton fait juste son truc tbh
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TestnetFreeloader
· Il y a 21h
À ce prix-là, qui ne buy the dip ?
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DefiPlaybook
· Il y a 21h
Zut, cette fois-ci c'est encore un jeu classique de concentration des adresses de jetons.
La reconstruction de l'écosystème TON : la voie de la concentration des jetons et de la compatibilité
TON : héritage historique et chemin de reconstruction
Au cours des deux dernières années, TON( The Open Network) a réalisé une transformation de l'inactivité à l'explosion. Grâce à la base d'utilisateurs de plusieurs centaines de millions de Telegram, TON a rapidement établi une forte influence dans la communauté crypto. Des récits multiples tels que la gamification de l'écosystème, l'économie des robots et le système de paiement Stars ont suscité un grand intérêt. Cependant, avec la volatilité des prix, le recul de la capitalisation boursière et la baisse de l'activité, TON a également révélé des problèmes structurels profonds : concentration élevée des jetons, homogénéisation de l'écosystème, infrastructures faibles.
Cet article analysera systématiquement la distribution des jetons de TON, l'économie des tokens, les utilisateurs et les flux de fonds, l'écosystème de développement et l'architecture TAC, en explorant une question centrale : la prospérité à court terme de TON peut-elle soutenir sa valeur à long terme ?
La concentration extrême des jetons TON : le fossé entre les baleines et les petits investisseurs
TON a toujours connu des problèmes structurels tels que la concentration massive des jetons et le verrouillage historique des mineurs, et il essaie maintenant de se reconstruire à partir de ces "coûts irrécupérables". La structure des jetons, la tendance des tokens et les flux de capitaux révèlent un aperçu réel de son développement écologique.
En raison de l'historique du projet, la plupart des jetons TON sont détenus par un petit nombre de premiers mineurs. L'équipe officielle de TON rachète des jetons aux premiers mineurs par le biais d'OTC et offre un APY de 6 à 7 % aux baleines qui verrouillent leurs tokens à long terme.
Selon les données on-chain, il y a 12 adresses de baleines détenant plus de 1 % de l'offre totale de TON, dont 6 sont des adresses à faible activité. 171 adresses de baleines marquées comme "gelées" par un vote de la communauté, ainsi que des mineurs inactifs des débuts (, ont un total de 1,081 milliard de TON verrouillés. Les actifs des adresses marquées "TON Believers Fund" sont gelés jusqu'en octobre 2025, avec environ 1,317 milliard de TON ) représentant 52 % (.
La distribution des jetons TON est extrêmement inégale, avec près de 99,9 % des utilisateurs détenant moins de 100 TON. À partir de mars 2024, un grand nombre de petits investisseurs afflueront, mais le nombre d'adresses détenant de grandes quantités de TON a diminué après le retrait de l'engouement.
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La valorisation de TON a chuté, mais un potentiel de hausse demeure
Le prix du TON a connu plusieurs vagues de forte hausse :
Selon les données de CMC, le prix minimal de TON était de 0,5194 $ en septembre 2021, et le prix maximal était de 8,25 $ le 15 juin 2024.
Au cours de l'année écoulée, le TON a chuté de plus de 50 % par rapport à son point le plus élevé, avec une forte réduction de sa capitalisation boursière. La TVL de l'écosystème est passée d'un maximum de 770 millions de dollars à 140 millions de dollars, soit une baisse de près de 80 %.
Néanmoins, en termes de capitalisation boursière, le TON a encore de la marge pour augmenter. Au 11 mai 2025, la capitalisation boursière du TON s'élevait à 8,64 milliards de dollars, en baisse de 65,65 % par rapport au pic de 25,17 milliards de dollars au milieu de 2024, mais il présente toujours un potentiel de hausse significatif.
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L'inflation de TON est contrôlable, les cas d'utilisation restent à élargir
L'approvisionnement initial en jetons TON est de 5 milliards de jetons, sans limite, et augmente d'environ 0,6 % par an. Les jetons sont utilisés pour récompenser les validateurs, et actuellement, le staking de TON peut générer un APY d'environ 4,7 %.
Les utilisations des tokens incluent : le paiement des frais de transaction des contrats intelligents, des frais de services d'application de la plateforme, le staking, les transactions inter-chaînes, la gouvernance et les services de stockage, etc. À l'avenir, ils pourront être utilisés pour payer les services d'agent TON.
Telegram lance un système de transit Stars pour se conformer à la réglementation et améliorer l'expérience utilisateur. Stars peuvent être achetés par carte de crédit et utilisés pour acheter des produits numériques fournis par des robots. C'est une stratégie de TON pour guider progressivement les utilisateurs de Web2 vers le monde de la cryptographie.
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La réalité après le reflux du trafic TON : les douleurs de la transformation de l'écosystème
L'écosystème TON est actuellement concentré et encombré, les autorités ne se concentrent plus sur l'écosystème de jeux, mais se tournent plutôt vers le domaine des paiements. Plus de 1000 projets ne sont répartis que dans 20 petites catégories, en réalité, il n'y a que 5 grandes catégories : NFT, jeux, échanges, social et outils.
En dehors des jeux et des mèmes, la notoriété des autres projets de la catégorie est généralement faible. La catégorie Shopping présente des problèmes comme un utilisateur unique ) ne prenant en charge que la zone russe (, des fonctionnalités de base ) principalement d'assistance au paiement TON (, etc.
L'activité sur la chaîne TON continue de diminuer, reflétant un déclin de la vitalité économique interne de l'écosystème. La participation des utilisateurs et la fréquence des transactions diminuent toutes les deux, montrant une nette réduction de la dynamique de croissance de l'écosystème.
Cette difficulté provient de multiples facteurs :
Si TON ne parvient pas à se libérer de sa dépendance à la popularité à court terme et à développer des cas d'application concrets à partir du jeton, il sera difficile de se transformer en une valeur on-chain durable.
![TON : Histoire des bagages et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
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État des utilisateurs et développeurs de TON
Le nombre d'utilisateurs de TON a rapidement augmenté, passant de 20 millions en mai 2024 à 150 millions actuellement. Cependant, le nombre d'adresses actives a considérablement diminué avec la baisse de la chaleur de l'écosystème, actuellement il y a 2 millions d'adresses actives par mois et 30 000 adresses actives par jour, bien en dessous des 10 millions de mois actifs prévus pour fin 2024.
Le volume des transactions TON a considérablement diminué par rapport à auparavant, mais reste globalement stable. Actuellement, le volume moyen des transactions par jour est d'environ 2,5 millions, ce qui est inférieur aux 4 millions de transactions prévues pour fin 2024, mais reste supérieur au volume quotidien des transactions de BTC et ETH.
Le nombre de validateurs TON est relativement faible, actuellement 400, répartis dans 26 pays. La quantité de TON stakée approche 700 millions de TON, représentant 12 % de l'offre totale de jetons et 28 % de la circulation. Un nombre insuffisant de validateurs pourrait entraîner une centralisation du réseau et des problèmes de retard dans le traitement des transactions.
Le nombre de développeurs est stable mais en légère baisse. En mai 2025, il y a 30 développeurs à plein temps pour TON et plus de 150 développeurs actifs par mois, une baisse de 100 personnes par rapport à la fin de 2024. Par rapport à d'autres écosystèmes, le nombre de développeurs est à un niveau moyen.
La croissance de TON présente une caractéristique "user-first", mais met également en évidence des problèmes tels qu'une base écologique instable et un soutien insuffisant des développeurs. Si une direction de développement durable adaptée à l'application Telegram ne peut pas être trouvée, TON aura du mal à rivaliser avec d'autres blockchains.
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L'avenir de TON : vers la compatibilité et la connexion
Malgré un vaste potentiel d'utilisateurs, le développement de l'écosystème TON est confronté à des obstacles d'incompatibilité avec les applications EVM mainstream. Le projet TAC)TON Access( vise à fournir un canal d'accès à l'écosystème TON et Telegram pour les dApps EVM.
TAC est une extension du réseau TON, reliant TON aux applications compatibles avec EVM, créant une expérience unifiée pour les utilisateurs et les développeurs. Il s'agit d'une chaîne publique EVM indépendante construite sur Cosmos SDK + Ethermint, utilisant un consensus dPoS et garantissant la sécurité du staking BTC via Babylon.
TAC réalise la communication inter-chaînes via un système de contrats intelligents Proxy, rendant l'ensemble du processus transparent pour l'utilisateur. Cela non seulement étend les frontières de l'écosystème TON, mais permet également aux utilisateurs de Web3 d'avoir "un portefeuille, pour parcourir tous les mondes".
L'avenir de TON repose sur le chemin de compatibilité ouvert par l'architecture TAC. La capacité à s'intégrer avec le monde EVM mainstream, à construire un écosystème de développeurs solide et à surmonter les goulots d'étranglement liés aux paiements et à la mise en œuvre des scénarios déterminera si TON pourra sortir de son propre paradigme de développement grâce aux dividendes de la plateforme.
Après que le bonus de trafic s'est estompé, ce qui peut réellement rester, c'est la capacité d'auto-financement de la chaîne. TON se trouve encore à un carrefour crucial.
![TON : historique des fardeaux et chemin de reconstruction])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(
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