Commerce prospectif dominant sur le marché : le marché des cryptomonnaies connaît un fort rebond
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Rebond est le mouvement du Dao" et prédit que "le Q2 verra un retournement de tendance". En avril, le Bitcoin a effectivement connu un rebond puissant, avec une hausse mensuelle de 14,11 %, récupérant toutes les baisses précédentes.
Les différends commerciaux qui dominent le marché financier mondial ont officiellement commencé en avril, provoquant un énorme choc sur le marché, une montée de l'anxiété et une forte baisse des prix des actifs. Mais après la libération des émotions, avec un assouplissement des politiques et des données économiques américaines montrant de la résilience, des fonds ont commencé à affluer vers le marché boursier et le marché des cryptomonnaies.
Le Bitcoin a ajusté avant le marché boursier américain, et après que ce dernier a atteint son point bas, il a connu une forte hausse grâce à un afflux massif de capitaux. Plus important encore, après plus de deux mois d'ajustement, la structure des jetons s'est considérablement améliorée, et l'état interne est devenu plus stable.
L'indice S&P 500 et le marché des cryptomonnaies ont entièrement récupéré les pertes subies depuis le début du conflit commercial. Par rapport à la poursuite du conflit commercial et à l'incertitude sur les perspectives économiques américaines, la performance du marché est très solide, continuant de prendre en compte de nouvelles informations. Cependant, pour que le marché réalise un véritable retournement, il est encore nécessaire que le conflit commercial soit résolu et que les données économiques américaines soient confirmées. Des revers peuvent survenir dans ce processus.
Finance macroéconomique : Les attentes de négociation sur les différends commerciaux entraînent des ajustements de marché importants
Le 2 avril, l'état d'urgence nationale a été déclaré, des tarifs douaniers réciproques ont été lancés ; le 3 avril, des droits de douane de 10 % ont été appliqués aux marchandises mondiales et de 104 % sur les marchandises d'un certain pays.
Du 3 au 5 avril, les actions américaines ont chuté de manière panic, les trois principaux indices ayant tous franchi la ligne annuelle. Les obligations américaines à long et à court terme ont également chuté de manière significative, les traders vendant des actions pour se réfugier dans le marché obligataire et les actions européennes. Un grand nombre de manifestations ont eu lieu pendant le week-end.
Lundi 7 avril, l'indice VIX du S&P 500 a dépassé 60. Les droits de douane ont été officiellement appliqués le 9, le rendement des obligations à 2 ans a dépassé 4 %, et le 11, le rendement des obligations à 10 ans s'est approché de 4,6 %. Le 21, les ventes se sont étendues au marché des changes, l'indice du dollar est tombé à 97,911. Le Nasdaq est tombé dans un marché baissier technique.
La "taxe d'égalisation" inattendue, l'indifférence face à la baisse des marchés financiers et la forte réaction du gouvernement d'un certain pays ont provoqué un "triple massacre" sur les actions, les obligations et les devises américaines. Cela a suscité une plus grande panique, les critiques et les manifestations venant des entreprises et du secteur financier étant en pleine effervescence, ébranlant la confiance fondamentale du marché et forçant les politiques à faire des concessions.
Tout d'abord, suspendre les droits de douane pendant 90 jours pour tous les pays sauf un certain pays, afin d'apaiser les relations avec les alliés et de gagner plus de temps pour les négociations. Le 23 avril, des rapports ont indiqué qu'il pourrait y avoir une réduction significative des droits de douane élevés de 104 % sur les produits d'un certain pays, voire de plus de la moitié, pour apaiser les tensions. Pendant ce temps, il a été souligné à plusieurs reprises qu'il y avait eu des contacts avec le gouvernement d'un certain pays, mais ce dernier a nié.
L'or est devenu le seul gagnant, augmentant fortement depuis le 9, passant de 2970 dollars/once à un maximum de 3499,93 (22 avril). Cependant, le 23, des nouvelles ont annoncé une réflexion sur la réduction des droits de douane élevés sur les marchandises d'un certain pays, entraînant un ajustement continu, et à la fin du mois, il est tombé à 3288,54 dollars/once. Sur le mois, il a tout de même enregistré une hausse de 5,08 %.
Le marché américain a temporairement rebondi fortement après avoir atteint le fond le 4 avril, et ce rebond s'est poursuivi après le "ramollissement" des politiques le 23, jusqu'au 2 mai, le Nasdaq et le S&P 500 ont complètement récupéré les pertes causées par les différends commerciaux.
Sur l'ensemble du mois, le Nasdaq a augmenté de 0,85 % en avril, le S&P 500 a baissé de 0,76 %, le Dow Jones a chuté de 3,17 %, et le Bitcoin a fortement augmenté de 14,11 %.
Dans ce processus, bien que le marché ait un temps prévu une probabilité de baisse des taux d'intérêt de plus de 80 % en mai, la Réserve fédérale a toujours maintenu une attitude ferme, n'annonçant à nouveau qu'une intervention sur le marché que lorsque les actions, les obligations et les devises ont été "tues" simultanément, en émettant quelques signaux "colombes" si le marché de l'emploi devait rencontrer des imprévus.
Le 10 avril, les données du Bureau des statistiques du travail montrent que l'IPC de mars a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, marquant la première baisse mensuelle en près de cinq ans. Le taux de croissance annualisé de l'IPC a chuté à 2,4 %. L'IPC de base a enregistré une croissance annualisée de 2,8 %, son plus bas niveau depuis mars 2021.
Le 30 avril, le Bureau d'analyse économique a estimé que le taux de croissance annuel du PIB réel pour le premier trimestre a chuté de 0,3 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2022, bien en dessous de la croissance de 2,4 % du trimestre précédent et également inférieure aux attentes du marché.
Le 2 mai, le rapport sur l'emploi non agricole d'avril a montré une augmentation de 177 000 emplois, supérieur aux prévisions mais inférieur à mars. Le taux de chômage est de 4,187 %, conforme aux attentes. La croissance du salaire horaire moyen a ralenti, indiquant une pression salariale modérée.
Les données sur l'inflation se refroidissent, l'emploi reste solide, apaisant temporairement les craintes du marché concernant une récession économique. Ajouté à un "assouplissement" des politiques, malgré les difficiles négociations sur les différends commerciaux, des fonds prospectifs achètent massivement, propulsant le marché boursier américain vers un rebond fort.
La panique déclenchée par les conflits commerciaux à court et moyen terme s'est relativement bien relâchée, les données du PIB montrent que l'économie américaine n'a pas encore subi de coup dur, et de plus, il semble que l'équipe politique soit passée d'un état de "désordre" à "la rationalité", ce qui est la raison pour laquelle les fonds prospectifs osent acheter massivement. Nous pensons que l'ajustement de février à avril est un ajustement brutal des actions américaines, dont la valorisation était trop élevée après deux années de hausse, sous l'impact externe, une mise à l'épreuve technique d'un marché baissier, mais il n'y a pas encore de données suffisantes pour indiquer que l'économie américaine va entrer en récession. Actuellement, la valorisation des actions américaines a été légèrement ajustée mais n'est pas bon marché, le pricing du marché est déjà assez complet, une poursuite de la hausse nécessite davantage de conditions de soutien, comme un apaisement supplémentaire des conflits commerciaux et une baisse supplémentaire de l'inflation. Les attentes de baisse des taux d'intérêt ont été repoussées à juillet. Après un rebond important, nous avons tendance à juger de manière neutre et devons suivre de près les progrès des conflits commerciaux ainsi que les données économiques ; si une tendance à la détérioration économique apparaît, une nouvelle révision à la baisse pourrait se produire.
Actifs cryptés : structure de jetons solide + perspectives à long terme favorables
En avril, la tendance du Bitcoin est un véritable exemple de "Rebond" : acheter dans une atmosphère de panique et attendre que les émotions se calment pour voir les prix des actifs rebondir rapidement.
En avril, le Bitcoin a ouvert à 82534,31 dollars, a atteint un minimum de 74420,69 dollars et a clôturé à 94182,54 dollars, avec une augmentation de 14,11 % sur le mois et une amplitude mensuelle atteignant 26,12 %.
Le mois entier a montré une première baisse suivie d'une hausse, le "lundi noir" du 7 avril a atteint son point le plus bas, puis a progressivement augmenté. Sur 30 jours de négociation, les jours de hausse étaient beaucoup plus nombreux que les jours de baisse.
Techniquement, le bitcoin a confirmé sa tendance à long terme avec trois rebonds sur la ligne annuelle lors de l'effondrement des actions américaines. Le 22 avril, il a explosé de 6,82 % et a franchi la ligne des 200 jours, revenant au "plancher de Trump" et s'approchant de la "première ligne de tendance haussière" de ce cycle haussier.
Comparé au marché boursier américain, le Bitcoin a une dynamique plus forte, grâce à un ajustement qui a commencé en mars, à l'accumulation par les détenteurs à long terme et les gros investisseurs, ainsi qu'au soutien favorable des politiques et des applications.
Depuis mars, plusieurs États continuent de faire avancer le "projet de loi sur les réserves de Bitcoin". Le 30 avril, la Chambre des représentants de l'Arizona a adopté deux projets de loi connexes, en attente de la signature du gouverneur. Une fois en vigueur, l'Arizona deviendra le premier État américain à autoriser le Trésor d'État à détenir des bitcoins, et d'autres États devraient également accélérer leur progression.
L'expansion de l'application du Bitcoin et l'augmentation de son prix se renforcent mutuellement. De mars à avril, les turbulences sur les marchés financiers mondiaux provoquées par les différends commerciaux ont temporairement interrompu ce processus. Cependant, la structure de détention et le fonctionnement au sein du marché des cryptomonnaies demeurent stables, et après la disparition de la panique, le Bitcoin reprend sa tendance à la hausse. L'évolution future sera encore sujette à des fluctuations en fonction des facteurs externes, et un dépassement des précédents sommets nécessitera d'attendre que les différends commerciaux se soient apaisés et que l'économie américaine n'entre pas en récession.
Structure des jetons : les détenteurs à long terme, augmentation des gros investisseurs, entrée de capitaux à long terme
Le 4 octobre 2024, des capitaux ont afflué de manière intense, et les détenteurs à long terme ont déclenché la deuxième vague de ventes de ce cycle. Après avoir absorbé la pression de vente, les capitaux vigoureux ont continué à faire grimper les prix jusqu'à près de 110 000 dollars.
Après mars, l'épuisement de la liquidité a entraîné une forte chute du Bitcoin, et les détenteurs à long terme ont à nouveau joué le rôle de "stabilisateur", passant des ventes à des achats.
Le groupe des grands détenteurs possédant entre 100 et 1000 bitcoins continue d'accumuler des avoirs en dépit de la baisse, accélérant leurs achats à la fin avril avec une augmentation de plus de 80 000 bitcoins au cours du mois, devenant ainsi une force centrale soutenant le marché. Il convient de noter que ce groupe était le principal acheteur qui a fait grimper le prix du bitcoin de 70 000 à 100 000 dollars entre octobre et décembre de l'année dernière. Étant donné que leur volume d'achats au cours de ce cycle dépasse largement celui des ventes, on peut conclure que leur comportement correspond à celui des investisseurs à long terme, et leur reconnaissance de cette fourchette de prix est favorable à la stabilité des prix.
Après les achats de toutes les parties, le stock de bitcoins de l'échange a diminué d'environ 60 000 pièces en avril.
En comparant la distribution des jetons en chaîne du 31 janvier et du 30 avril, le centre de gravité des jetons dans la plage de 74 000 à 100 000 dollars a clairement diminué, certaines jetons au-dessus de 100 000 dollars ayant été déplacés vers la plage de 74 000 à 94 000 dollars.
Au cours des deux derniers mois, le marché a été volatil. D'après la répartition des jetons, les nouveaux jetons entrants ont été contraints à la vente en raison de la chute des prix, tandis que la situation de manque de jetons dans la fourchette de 74 000 à 94 000 a été comblée. Actuellement, les détenteurs à court terme ont quitté la situation de perte latente, et le pourcentage de bitcoins en perte latente dans toute la chaîne a chuté à 14%. La pression de vente sur le marché, causée par la panique et les pertes, s'est considérablement améliorée.
Fonds : sauver la situation, plus de 10 milliards de fonds en quête d'opportunités
À la mi-mois, la moitié supérieure du mois a connu un flux de capitaux global sortant en raison des tensions commerciales et de la pression macroéconomique, mais les fonds en stablecoins ont continué d'affluer. Après la mi-mois, avec un "assouplissement" des politiques et une stabilisation des actions américaines suivie d'un rebond, les fonds des ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être acquis, propulsant rapidement les prix au-dessus de 94000 dollars.
Sur une base mensuelle, les flux de capitaux en avril s'élèvent à 8,4 milliards de dollars, ce qui en fait le sixième mois d'afflux de cette période.
Les statistiques ci-dessus ne tiennent pas compte des données d'augmentation de positions d'une certaine entreprise. Selon l'annonce, cette entreprise a effectué trois levées de fonds en avril, acquérant un total de 25 370 bitcoins, pour un investissement de plus de 2,2 milliards de dollars. En tenant compte de cette partie, les fonds entrants sur l'ensemble du marché en avril ont dépassé les 10 milliards de dollars.
Le mouvement des prix du Bitcoin reflète les flux de capitaux. Les flux de capitaux mesurables se divisent en trois catégories : premièrement, les fonds du canal ETF au comptant, qui suivent souvent les fluctuations du marché boursier américain ; deuxièmement, le financement d'une entreprise, qui est généralement plus stable ; troisièmement, les fonds du canal des stablecoins, c'est-à-dire les fonds sur le marché, qui n'ont connu qu'un mois de sortie nette depuis octobre dernier, tandis que tous les autres mois ont enregistré des entrées.
Bien que le marché des cryptomonnaies ait connu de fortes fluctuations de février à avril, tombant techniquement dans un marché baissier, l'analyse des tendances des fonds globaux et des détenteurs à long terme nous amène à croire que le cycle du marché est toujours en phase ascendante, c'est-à-dire un marché haussier. Nous pensons qu'après l'ajustement, les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme et des gros investisseurs. Cette baisse contribue à renforcer la structure des jetons, et une fois que l'impact des conflits commerciaux s'estompe et que l'enthousiasme pour le trading renaît, le prix du Bitcoin a de fortes chances de franchir à nouveau la barre vers le haut.
Conclusion
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Après avoir traversé une tempête au cours du premier trimestre, les perspectives pour le deuxième trimestre restent peu claires, mais le moment le plus douloureux est peut-être passé. Lorsque les politiques retrouveront un jeu d'équilibre rationnel, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement".
Les performances du marché en avril ont préliminairement validé ce jugement, soutenu par un "assouplissement" des politiques et des données économiques américaines relativement solides.
Après plusieurs mois d'ajustements et de redistribution des jetons, le marché des cryptomonnaies est devenu plus stable en interne, les détenteurs à long terme possédant davantage de jetons, tandis que la pression de perte latente sur les détenteurs à court terme a été éliminée et que les gains latents ne se sont pas encore manifestés, seulement 14 % des bitcoins étant en perte latente. Cet état interne fournit un soutien solide à la hausse du marché.
Mais l'incertitude de l'environnement extérieur, en particulier celle des disputes commerciales, reste très élevée. Une éventuelle récession de l'économie américaine et une nouvelle hausse de l'inflation pourraient entraîner une nouvelle révision à la baisse des valorisations des actions américaines et un report supplémentaire de la baisse des taux de la Réserve fédérale. Ce point mérite une attention particulière.
Le mouvement du marché est le résultat d'une dynamique de forces en jeu. Nous avons confiance dans l'évolution du Bitcoin pour le second semestre et à long terme, mais il faut rester vigilant face aux perturbations imprévisibles que les conflits commerciaux peuvent engendrer sur les fonds, l'humeur et l'économie mondiale.
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GateUser-afe07a92
· 07-25 11:09
Commencez à pump, c'est aussi simple que ça.
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MetaverseLandlord
· 07-24 05:53
Rebond, c'est la saison de prendre les gens pour des idiots.
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GateUser-e87b21ee
· 07-23 23:08
entrer dans une position C'est bon !
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CryptoPunster
· 07-22 22:09
J'ai déjà récupéré la moitié de ce que j'ai perdu le mois dernier, je devrais être satisfait.
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DegenGambler
· 07-22 22:07
Encore une hausse, all in, allons-y !
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NFTArchaeologist
· 07-22 22:04
必涨无疑 坐等 To the moon
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WhaleSurfer
· 07-22 22:00
Allongement des jetons en hausse
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ApeWithAPlan
· 07-22 21:53
Le premier piège de l'univers de la cryptomonnaie !
Bitcoin a rebondi de 14 % en avril, l'optimisation de la structure des jetons favorise une hausse à long terme.
Commerce prospectif dominant sur le marché : le marché des cryptomonnaies connaît un fort rebond
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Rebond est le mouvement du Dao" et prédit que "le Q2 verra un retournement de tendance". En avril, le Bitcoin a effectivement connu un rebond puissant, avec une hausse mensuelle de 14,11 %, récupérant toutes les baisses précédentes.
Les différends commerciaux qui dominent le marché financier mondial ont officiellement commencé en avril, provoquant un énorme choc sur le marché, une montée de l'anxiété et une forte baisse des prix des actifs. Mais après la libération des émotions, avec un assouplissement des politiques et des données économiques américaines montrant de la résilience, des fonds ont commencé à affluer vers le marché boursier et le marché des cryptomonnaies.
Le Bitcoin a ajusté avant le marché boursier américain, et après que ce dernier a atteint son point bas, il a connu une forte hausse grâce à un afflux massif de capitaux. Plus important encore, après plus de deux mois d'ajustement, la structure des jetons s'est considérablement améliorée, et l'état interne est devenu plus stable.
L'indice S&P 500 et le marché des cryptomonnaies ont entièrement récupéré les pertes subies depuis le début du conflit commercial. Par rapport à la poursuite du conflit commercial et à l'incertitude sur les perspectives économiques américaines, la performance du marché est très solide, continuant de prendre en compte de nouvelles informations. Cependant, pour que le marché réalise un véritable retournement, il est encore nécessaire que le conflit commercial soit résolu et que les données économiques américaines soient confirmées. Des revers peuvent survenir dans ce processus.
Finance macroéconomique : Les attentes de négociation sur les différends commerciaux entraînent des ajustements de marché importants
Le 2 avril, l'état d'urgence nationale a été déclaré, des tarifs douaniers réciproques ont été lancés ; le 3 avril, des droits de douane de 10 % ont été appliqués aux marchandises mondiales et de 104 % sur les marchandises d'un certain pays.
Du 3 au 5 avril, les actions américaines ont chuté de manière panic, les trois principaux indices ayant tous franchi la ligne annuelle. Les obligations américaines à long et à court terme ont également chuté de manière significative, les traders vendant des actions pour se réfugier dans le marché obligataire et les actions européennes. Un grand nombre de manifestations ont eu lieu pendant le week-end.
Lundi 7 avril, l'indice VIX du S&P 500 a dépassé 60. Les droits de douane ont été officiellement appliqués le 9, le rendement des obligations à 2 ans a dépassé 4 %, et le 11, le rendement des obligations à 10 ans s'est approché de 4,6 %. Le 21, les ventes se sont étendues au marché des changes, l'indice du dollar est tombé à 97,911. Le Nasdaq est tombé dans un marché baissier technique.
La "taxe d'égalisation" inattendue, l'indifférence face à la baisse des marchés financiers et la forte réaction du gouvernement d'un certain pays ont provoqué un "triple massacre" sur les actions, les obligations et les devises américaines. Cela a suscité une plus grande panique, les critiques et les manifestations venant des entreprises et du secteur financier étant en pleine effervescence, ébranlant la confiance fondamentale du marché et forçant les politiques à faire des concessions.
Tout d'abord, suspendre les droits de douane pendant 90 jours pour tous les pays sauf un certain pays, afin d'apaiser les relations avec les alliés et de gagner plus de temps pour les négociations. Le 23 avril, des rapports ont indiqué qu'il pourrait y avoir une réduction significative des droits de douane élevés de 104 % sur les produits d'un certain pays, voire de plus de la moitié, pour apaiser les tensions. Pendant ce temps, il a été souligné à plusieurs reprises qu'il y avait eu des contacts avec le gouvernement d'un certain pays, mais ce dernier a nié.
L'or est devenu le seul gagnant, augmentant fortement depuis le 9, passant de 2970 dollars/once à un maximum de 3499,93 (22 avril). Cependant, le 23, des nouvelles ont annoncé une réflexion sur la réduction des droits de douane élevés sur les marchandises d'un certain pays, entraînant un ajustement continu, et à la fin du mois, il est tombé à 3288,54 dollars/once. Sur le mois, il a tout de même enregistré une hausse de 5,08 %.
Le marché américain a temporairement rebondi fortement après avoir atteint le fond le 4 avril, et ce rebond s'est poursuivi après le "ramollissement" des politiques le 23, jusqu'au 2 mai, le Nasdaq et le S&P 500 ont complètement récupéré les pertes causées par les différends commerciaux.
Sur l'ensemble du mois, le Nasdaq a augmenté de 0,85 % en avril, le S&P 500 a baissé de 0,76 %, le Dow Jones a chuté de 3,17 %, et le Bitcoin a fortement augmenté de 14,11 %.
Dans ce processus, bien que le marché ait un temps prévu une probabilité de baisse des taux d'intérêt de plus de 80 % en mai, la Réserve fédérale a toujours maintenu une attitude ferme, n'annonçant à nouveau qu'une intervention sur le marché que lorsque les actions, les obligations et les devises ont été "tues" simultanément, en émettant quelques signaux "colombes" si le marché de l'emploi devait rencontrer des imprévus.
Le 10 avril, les données du Bureau des statistiques du travail montrent que l'IPC de mars a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, marquant la première baisse mensuelle en près de cinq ans. Le taux de croissance annualisé de l'IPC a chuté à 2,4 %. L'IPC de base a enregistré une croissance annualisée de 2,8 %, son plus bas niveau depuis mars 2021.
Le 30 avril, le Bureau d'analyse économique a estimé que le taux de croissance annuel du PIB réel pour le premier trimestre a chuté de 0,3 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2022, bien en dessous de la croissance de 2,4 % du trimestre précédent et également inférieure aux attentes du marché.
Le 2 mai, le rapport sur l'emploi non agricole d'avril a montré une augmentation de 177 000 emplois, supérieur aux prévisions mais inférieur à mars. Le taux de chômage est de 4,187 %, conforme aux attentes. La croissance du salaire horaire moyen a ralenti, indiquant une pression salariale modérée.
Les données sur l'inflation se refroidissent, l'emploi reste solide, apaisant temporairement les craintes du marché concernant une récession économique. Ajouté à un "assouplissement" des politiques, malgré les difficiles négociations sur les différends commerciaux, des fonds prospectifs achètent massivement, propulsant le marché boursier américain vers un rebond fort.
La panique déclenchée par les conflits commerciaux à court et moyen terme s'est relativement bien relâchée, les données du PIB montrent que l'économie américaine n'a pas encore subi de coup dur, et de plus, il semble que l'équipe politique soit passée d'un état de "désordre" à "la rationalité", ce qui est la raison pour laquelle les fonds prospectifs osent acheter massivement. Nous pensons que l'ajustement de février à avril est un ajustement brutal des actions américaines, dont la valorisation était trop élevée après deux années de hausse, sous l'impact externe, une mise à l'épreuve technique d'un marché baissier, mais il n'y a pas encore de données suffisantes pour indiquer que l'économie américaine va entrer en récession. Actuellement, la valorisation des actions américaines a été légèrement ajustée mais n'est pas bon marché, le pricing du marché est déjà assez complet, une poursuite de la hausse nécessite davantage de conditions de soutien, comme un apaisement supplémentaire des conflits commerciaux et une baisse supplémentaire de l'inflation. Les attentes de baisse des taux d'intérêt ont été repoussées à juillet. Après un rebond important, nous avons tendance à juger de manière neutre et devons suivre de près les progrès des conflits commerciaux ainsi que les données économiques ; si une tendance à la détérioration économique apparaît, une nouvelle révision à la baisse pourrait se produire.
Actifs cryptés : structure de jetons solide + perspectives à long terme favorables
En avril, la tendance du Bitcoin est un véritable exemple de "Rebond" : acheter dans une atmosphère de panique et attendre que les émotions se calment pour voir les prix des actifs rebondir rapidement.
En avril, le Bitcoin a ouvert à 82534,31 dollars, a atteint un minimum de 74420,69 dollars et a clôturé à 94182,54 dollars, avec une augmentation de 14,11 % sur le mois et une amplitude mensuelle atteignant 26,12 %.
Le mois entier a montré une première baisse suivie d'une hausse, le "lundi noir" du 7 avril a atteint son point le plus bas, puis a progressivement augmenté. Sur 30 jours de négociation, les jours de hausse étaient beaucoup plus nombreux que les jours de baisse.
Techniquement, le bitcoin a confirmé sa tendance à long terme avec trois rebonds sur la ligne annuelle lors de l'effondrement des actions américaines. Le 22 avril, il a explosé de 6,82 % et a franchi la ligne des 200 jours, revenant au "plancher de Trump" et s'approchant de la "première ligne de tendance haussière" de ce cycle haussier.
Comparé au marché boursier américain, le Bitcoin a une dynamique plus forte, grâce à un ajustement qui a commencé en mars, à l'accumulation par les détenteurs à long terme et les gros investisseurs, ainsi qu'au soutien favorable des politiques et des applications.
Depuis mars, plusieurs États continuent de faire avancer le "projet de loi sur les réserves de Bitcoin". Le 30 avril, la Chambre des représentants de l'Arizona a adopté deux projets de loi connexes, en attente de la signature du gouverneur. Une fois en vigueur, l'Arizona deviendra le premier État américain à autoriser le Trésor d'État à détenir des bitcoins, et d'autres États devraient également accélérer leur progression.
L'expansion de l'application du Bitcoin et l'augmentation de son prix se renforcent mutuellement. De mars à avril, les turbulences sur les marchés financiers mondiaux provoquées par les différends commerciaux ont temporairement interrompu ce processus. Cependant, la structure de détention et le fonctionnement au sein du marché des cryptomonnaies demeurent stables, et après la disparition de la panique, le Bitcoin reprend sa tendance à la hausse. L'évolution future sera encore sujette à des fluctuations en fonction des facteurs externes, et un dépassement des précédents sommets nécessitera d'attendre que les différends commerciaux se soient apaisés et que l'économie américaine n'entre pas en récession.
Structure des jetons : les détenteurs à long terme, augmentation des gros investisseurs, entrée de capitaux à long terme
Le 4 octobre 2024, des capitaux ont afflué de manière intense, et les détenteurs à long terme ont déclenché la deuxième vague de ventes de ce cycle. Après avoir absorbé la pression de vente, les capitaux vigoureux ont continué à faire grimper les prix jusqu'à près de 110 000 dollars.
Après mars, l'épuisement de la liquidité a entraîné une forte chute du Bitcoin, et les détenteurs à long terme ont à nouveau joué le rôle de "stabilisateur", passant des ventes à des achats.
Le groupe des grands détenteurs possédant entre 100 et 1000 bitcoins continue d'accumuler des avoirs en dépit de la baisse, accélérant leurs achats à la fin avril avec une augmentation de plus de 80 000 bitcoins au cours du mois, devenant ainsi une force centrale soutenant le marché. Il convient de noter que ce groupe était le principal acheteur qui a fait grimper le prix du bitcoin de 70 000 à 100 000 dollars entre octobre et décembre de l'année dernière. Étant donné que leur volume d'achats au cours de ce cycle dépasse largement celui des ventes, on peut conclure que leur comportement correspond à celui des investisseurs à long terme, et leur reconnaissance de cette fourchette de prix est favorable à la stabilité des prix.
Après les achats de toutes les parties, le stock de bitcoins de l'échange a diminué d'environ 60 000 pièces en avril.
En comparant la distribution des jetons en chaîne du 31 janvier et du 30 avril, le centre de gravité des jetons dans la plage de 74 000 à 100 000 dollars a clairement diminué, certaines jetons au-dessus de 100 000 dollars ayant été déplacés vers la plage de 74 000 à 94 000 dollars.
Au cours des deux derniers mois, le marché a été volatil. D'après la répartition des jetons, les nouveaux jetons entrants ont été contraints à la vente en raison de la chute des prix, tandis que la situation de manque de jetons dans la fourchette de 74 000 à 94 000 a été comblée. Actuellement, les détenteurs à court terme ont quitté la situation de perte latente, et le pourcentage de bitcoins en perte latente dans toute la chaîne a chuté à 14%. La pression de vente sur le marché, causée par la panique et les pertes, s'est considérablement améliorée.
Fonds : sauver la situation, plus de 10 milliards de fonds en quête d'opportunités
À la mi-mois, la moitié supérieure du mois a connu un flux de capitaux global sortant en raison des tensions commerciales et de la pression macroéconomique, mais les fonds en stablecoins ont continué d'affluer. Après la mi-mois, avec un "assouplissement" des politiques et une stabilisation des actions américaines suivie d'un rebond, les fonds des ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être acquis, propulsant rapidement les prix au-dessus de 94000 dollars.
Sur une base mensuelle, les flux de capitaux en avril s'élèvent à 8,4 milliards de dollars, ce qui en fait le sixième mois d'afflux de cette période.
Les statistiques ci-dessus ne tiennent pas compte des données d'augmentation de positions d'une certaine entreprise. Selon l'annonce, cette entreprise a effectué trois levées de fonds en avril, acquérant un total de 25 370 bitcoins, pour un investissement de plus de 2,2 milliards de dollars. En tenant compte de cette partie, les fonds entrants sur l'ensemble du marché en avril ont dépassé les 10 milliards de dollars.
Le mouvement des prix du Bitcoin reflète les flux de capitaux. Les flux de capitaux mesurables se divisent en trois catégories : premièrement, les fonds du canal ETF au comptant, qui suivent souvent les fluctuations du marché boursier américain ; deuxièmement, le financement d'une entreprise, qui est généralement plus stable ; troisièmement, les fonds du canal des stablecoins, c'est-à-dire les fonds sur le marché, qui n'ont connu qu'un mois de sortie nette depuis octobre dernier, tandis que tous les autres mois ont enregistré des entrées.
Bien que le marché des cryptomonnaies ait connu de fortes fluctuations de février à avril, tombant techniquement dans un marché baissier, l'analyse des tendances des fonds globaux et des détenteurs à long terme nous amène à croire que le cycle du marché est toujours en phase ascendante, c'est-à-dire un marché haussier. Nous pensons qu'après l'ajustement, les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme et des gros investisseurs. Cette baisse contribue à renforcer la structure des jetons, et une fois que l'impact des conflits commerciaux s'estompe et que l'enthousiasme pour le trading renaît, le prix du Bitcoin a de fortes chances de franchir à nouveau la barre vers le haut.
Conclusion
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Après avoir traversé une tempête au cours du premier trimestre, les perspectives pour le deuxième trimestre restent peu claires, mais le moment le plus douloureux est peut-être passé. Lorsque les politiques retrouveront un jeu d'équilibre rationnel, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement".
Les performances du marché en avril ont préliminairement validé ce jugement, soutenu par un "assouplissement" des politiques et des données économiques américaines relativement solides.
Après plusieurs mois d'ajustements et de redistribution des jetons, le marché des cryptomonnaies est devenu plus stable en interne, les détenteurs à long terme possédant davantage de jetons, tandis que la pression de perte latente sur les détenteurs à court terme a été éliminée et que les gains latents ne se sont pas encore manifestés, seulement 14 % des bitcoins étant en perte latente. Cet état interne fournit un soutien solide à la hausse du marché.
Mais l'incertitude de l'environnement extérieur, en particulier celle des disputes commerciales, reste très élevée. Une éventuelle récession de l'économie américaine et une nouvelle hausse de l'inflation pourraient entraîner une nouvelle révision à la baisse des valorisations des actions américaines et un report supplémentaire de la baisse des taux de la Réserve fédérale. Ce point mérite une attention particulière.
Le mouvement du marché est le résultat d'une dynamique de forces en jeu. Nous avons confiance dans l'évolution du Bitcoin pour le second semestre et à long terme, mais il faut rester vigilant face aux perturbations imprévisibles que les conflits commerciaux peuvent engendrer sur les fonds, l'humeur et l'économie mondiale.