Les variables du marché LSD derrière la baisse du TVL frxETH
Récemment, frxETH lancé par Frax Finance, en tant que produit dérivé de staking liquide ETH avec le rendement le plus élevé (LSD), a vu son volume total verrouillé (TVL) diminuer soudainement de 100 000 ETH au cours des 3 derniers mois. Ce phénomène reflète la concurrence intense actuelle sur le marché du staking ETH, tout en mettant également en lumière certains facteurs sous-jacents.
frxETH est un stablecoin Ethereum généré par le staking direct d'ETH. Il utilise un design à double jeton (frxETH et sfrxETH), ce qui en fait l'un des produits LSD ETH avec le rendement le plus élevé actuellement. Depuis son lancement en novembre 2022, le rendement de sfrxETH est non seulement supérieur de 24 % à celui de stETH pendant la même période, mais il est même supérieur de 40 % à celui de rETH.
Alors, pourquoi la TVL de frxETH a-t-elle chuté de manière significative avec un rendement si élevé ? La réponse est étroitement liée à la tendance actuelle de la re-staking. Alors que la vague de re-staking déferle sur le marché des LSD, certaines plateformes offrent des points de récompense aux utilisateurs qui verrouillent leur ETH, attirant ainsi une grande quantité de TVL. Les données montrent que le 5 février, au moment où une plateforme de re-staking a ouvert les dépôts, c'était également le moment où la TVL de frxETH a atteint son point le plus élevé.
Les utilisateurs de frxETH font face à deux principales options de rendement : d'une part, déposer frxETH dans un pool de liquidité spécifique pour obtenir des rendements, tout en renonçant à leurs propres rendements de staking frxETH ; d'autre part, staker à nouveau frxETH en tant que sfrxETH, tout en obtenant leurs propres rendements de staking, et en recevant en plus les rendements de staking frxETH que les utilisateurs de la première option ont renoncés. En théorie, ces deux choix formeront progressivement un équilibre d'arbitrage dynamique en raison des différences de taux de rendement, maintenant ainsi les taux de rendement des deux choix dans une fourchette proche.
Dans le paysage concurrentiel du LSD, les points appartiennent à la catégorie "incitation", utilisés pour attirer les investisseurs à participer au projet. Cependant, tous les modèles de points sont des stratégies non durables, les points finiront par être convertis en d'autres actifs, entraînant le passage des utilisateurs attirés par des incitations élevées à d'autres projets.
Néanmoins, le staking supplémentaire en soi est un récit technique efficace qui peut offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit d'offrir directement un service de staking natif dans frxETH v2. La capacité à concevoir un système d'incitation approprié déterminera si ce service peut continuer à fonctionner.
Le plan frxETH v2 introduit de nouvelles fonctionnalités telles que des validateurs décentralisés, une amélioration de l'efficacité du capital des nœuds et des incitations à la performance pour les opérateurs de nœuds. De plus, certains nouveaux réseaux L2 utiliseront frxETH comme frais de Gas, et brûler frxETH peut augmenter le rendement annuel de sfrxETH.
Dans l'ensemble, il reste à observer si frxETH peut se démarquer dans le domaine du staking liquide sur Ethereum. L'évolution de ce projet nous fournira des indices importants pour comprendre la dynamique du marché LSD.
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RugpullTherapist
· 07-24 05:30
Courir si vite ? Peu importe le rendement, ça ne sert à rien !
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MissedTheBoat
· 07-24 00:54
Les rendements, aussi élevés soient-ils, ne piègent pas les gens.
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Ser_This_Is_A_Casino
· 07-23 05:28
Rug Pull, il n'y a rien à regretter.
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ShibaOnTheRun
· 07-23 05:27
breakeven无望 只能继续摞着了
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HodlTheDoor
· 07-23 05:15
Les rendements élevés ne peuvent pas non plus résister au Rug Pull~
La quantité de frxETH en Position de verrouillée a diminué de 100 000 pièces, la concurrence sur le marché LSD s'intensifie.
Les variables du marché LSD derrière la baisse du TVL frxETH
Récemment, frxETH lancé par Frax Finance, en tant que produit dérivé de staking liquide ETH avec le rendement le plus élevé (LSD), a vu son volume total verrouillé (TVL) diminuer soudainement de 100 000 ETH au cours des 3 derniers mois. Ce phénomène reflète la concurrence intense actuelle sur le marché du staking ETH, tout en mettant également en lumière certains facteurs sous-jacents.
frxETH est un stablecoin Ethereum généré par le staking direct d'ETH. Il utilise un design à double jeton (frxETH et sfrxETH), ce qui en fait l'un des produits LSD ETH avec le rendement le plus élevé actuellement. Depuis son lancement en novembre 2022, le rendement de sfrxETH est non seulement supérieur de 24 % à celui de stETH pendant la même période, mais il est même supérieur de 40 % à celui de rETH.
Alors, pourquoi la TVL de frxETH a-t-elle chuté de manière significative avec un rendement si élevé ? La réponse est étroitement liée à la tendance actuelle de la re-staking. Alors que la vague de re-staking déferle sur le marché des LSD, certaines plateformes offrent des points de récompense aux utilisateurs qui verrouillent leur ETH, attirant ainsi une grande quantité de TVL. Les données montrent que le 5 février, au moment où une plateforme de re-staking a ouvert les dépôts, c'était également le moment où la TVL de frxETH a atteint son point le plus élevé.
Les utilisateurs de frxETH font face à deux principales options de rendement : d'une part, déposer frxETH dans un pool de liquidité spécifique pour obtenir des rendements, tout en renonçant à leurs propres rendements de staking frxETH ; d'autre part, staker à nouveau frxETH en tant que sfrxETH, tout en obtenant leurs propres rendements de staking, et en recevant en plus les rendements de staking frxETH que les utilisateurs de la première option ont renoncés. En théorie, ces deux choix formeront progressivement un équilibre d'arbitrage dynamique en raison des différences de taux de rendement, maintenant ainsi les taux de rendement des deux choix dans une fourchette proche.
Dans le paysage concurrentiel du LSD, les points appartiennent à la catégorie "incitation", utilisés pour attirer les investisseurs à participer au projet. Cependant, tous les modèles de points sont des stratégies non durables, les points finiront par être convertis en d'autres actifs, entraînant le passage des utilisateurs attirés par des incitations élevées à d'autres projets.
Néanmoins, le staking supplémentaire en soi est un récit technique efficace qui peut offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit d'offrir directement un service de staking natif dans frxETH v2. La capacité à concevoir un système d'incitation approprié déterminera si ce service peut continuer à fonctionner.
Le plan frxETH v2 introduit de nouvelles fonctionnalités telles que des validateurs décentralisés, une amélioration de l'efficacité du capital des nœuds et des incitations à la performance pour les opérateurs de nœuds. De plus, certains nouveaux réseaux L2 utiliseront frxETH comme frais de Gas, et brûler frxETH peut augmenter le rendement annuel de sfrxETH.
Dans l'ensemble, il reste à observer si frxETH peut se démarquer dans le domaine du staking liquide sur Ethereum. L'évolution de ce projet nous fournira des indices importants pour comprendre la dynamique du marché LSD.