La dernière recherche de Messari met en évidence un lien clair entre les entrées de stablecoins et les mouvements des rendements des bons du Trésor américain.
Les mouvements de capitaux hebdomadaires vers les principales stablecoins peuvent assouplir les rendements des billets du Trésor de plusieurs points de base, agissant ainsi comme un léger coup de pouce à la liquidité.
Pendant ce temps, la tokenisation des actifs réels et les stablecoins générant des rendements gagnent en popularité, renforçant la pertinence de la blockchain pour les marchés traditionnels et élargissant l'intérêt des investisseurs pour les trésoreries tokenisées.
Le marché obligataire et l'espace des actifs numériques se rencontrent de manière inattendue.Le rapport de Messari sur l'"État des Stablecoins" attire l'attention sur la manière dont des milliards investis dans les stablecoins influencent le plus grand marché de la dette souveraine au monde. L'analyse souligne que lorsque les investisseurs placent des capitaux dans des stablecoins, les émetteurs déploient souvent des réserves dans des bons du Trésor à court terme. Ce changement de liquidité peut légèrement faire baisser les rendements, imitant les effets d'un léger assouplissement quantitatif.
Selon le rapport, les nouvelles entrées de plusieurs milliards de dollars par semaine sont associées à une baisse d'environ 2,5 points de base des rendements des bons du Trésor à trois mois dans les dix jours. Si les entrées persistent pendant vingt jours, la baisse peut atteindre jusqu'à 5 points de base. En revanche, lorsque les détenteurs de stablecoins échangent en masse, les sorties font grimper les rendements de 6 à 8 points de base en peu de temps.
La percée de Circle et la levée de fonds d'un milliard de Plasma
Cette tendance est soutenue par une demande en plein essor pour les stablecoins et les entreprises qui se construisent autour d'eux. L'IPO de Circle plus tôt cette année a montré à quel point les investisseurs sont désireux d'exposition. Ses actions ont décollé de dix fois, quelques semaines après leur introduction en bourse et restent bien au-dessus de leur prix de début, malgré quelques prises de bénéfices.
Pendant ce temps, l'innovation continue. La sidechain Plasma, conçue spécifiquement pour les applications de stablecoin, a levé 1 milliard de dollars presque du jour au lendemain grâce à son ICO en cours. Le modèle de Plasma lie la distribution des jetons directement aux stablecoins mis en jeu, ancrant la liquidité initiale de la chaîne et alignant les incitations pour les premiers soutiens.
Les Trésoreries Tokenisées Alimentent le Rendement Onchain
Au-delà des stablecoins conventionnels, la tokenisation des actifs réels s'étend à une vitesse fulgurante. Le marché des Trésors américains tokenisés représente désormais environ 27 % du secteur total des RWA, qui lui-même a presque triplé depuis janvier. Cette tendance montre que les investisseurs recherchent non seulement une valeur stable mais aussi un rendement, mélangeant la sécurité de la dette publique avec l'efficacité de la blockchain.
Des réseaux comme Stellar tirent parti de cet élan. Depuis début 2024, la capitalisation boursière des stablecoins générateurs de rendement de Stellar a augmenté d'un tiers, et le volume des transactions pour les actifs du monde réel sur la chaîne a fortement augmenté. Des acteurs institutionnels comme Franklin Templeton, utilisant Stellar pour son fonds monétaire on-chain, ont constaté qu'ils pouvaient réduire considérablement les coûts tout en offrant des actifs numériques adossés à une exposition traditionnelle aux Trésors.
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Les flux de stablecoins trouvés pour influencer les rendements du Trésor américain, selon les rapports de Messari - Crypto Economy
TL;DR
Le marché obligataire et l'espace des actifs numériques se rencontrent de manière inattendue. Le rapport de Messari sur l'"État des Stablecoins" attire l'attention sur la manière dont des milliards investis dans les stablecoins influencent le plus grand marché de la dette souveraine au monde. L'analyse souligne que lorsque les investisseurs placent des capitaux dans des stablecoins, les émetteurs déploient souvent des réserves dans des bons du Trésor à court terme. Ce changement de liquidité peut légèrement faire baisser les rendements, imitant les effets d'un léger assouplissement quantitatif.
Selon le rapport, les nouvelles entrées de plusieurs milliards de dollars par semaine sont associées à une baisse d'environ 2,5 points de base des rendements des bons du Trésor à trois mois dans les dix jours. Si les entrées persistent pendant vingt jours, la baisse peut atteindre jusqu'à 5 points de base. En revanche, lorsque les détenteurs de stablecoins échangent en masse, les sorties font grimper les rendements de 6 à 8 points de base en peu de temps.
La percée de Circle et la levée de fonds d'un milliard de Plasma
Cette tendance est soutenue par une demande en plein essor pour les stablecoins et les entreprises qui se construisent autour d'eux. L'IPO de Circle plus tôt cette année a montré à quel point les investisseurs sont désireux d'exposition. Ses actions ont décollé de dix fois, quelques semaines après leur introduction en bourse et restent bien au-dessus de leur prix de début, malgré quelques prises de bénéfices.
Pendant ce temps, l'innovation continue. La sidechain Plasma, conçue spécifiquement pour les applications de stablecoin, a levé 1 milliard de dollars presque du jour au lendemain grâce à son ICO en cours. Le modèle de Plasma lie la distribution des jetons directement aux stablecoins mis en jeu, ancrant la liquidité initiale de la chaîne et alignant les incitations pour les premiers soutiens.
Les Trésoreries Tokenisées Alimentent le Rendement Onchain
Au-delà des stablecoins conventionnels, la tokenisation des actifs réels s'étend à une vitesse fulgurante. Le marché des Trésors américains tokenisés représente désormais environ 27 % du secteur total des RWA, qui lui-même a presque triplé depuis janvier. Cette tendance montre que les investisseurs recherchent non seulement une valeur stable mais aussi un rendement, mélangeant la sécurité de la dette publique avec l'efficacité de la blockchain.
Des réseaux comme Stellar tirent parti de cet élan. Depuis début 2024, la capitalisation boursière des stablecoins générateurs de rendement de Stellar a augmenté d'un tiers, et le volume des transactions pour les actifs du monde réel sur la chaîne a fortement augmenté. Des acteurs institutionnels comme Franklin Templeton, utilisant Stellar pour son fonds monétaire on-chain, ont constaté qu'ils pouvaient réduire considérablement les coûts tout en offrant des actifs numériques adossés à une exposition traditionnelle aux Trésors.