Bitcoin Halving un an : Changement et maturation du comportement du marché
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique complètement différente des années précédentes. Contrairement aux hausses explosifs observées après les précédents Halvings, l'augmentation de cette fois est relativement modérée, n'atteignant que 31 %, tandis que l'augmentation de la période précédente à la même époque avait atteint 436 %.
En même temps, les indicateurs des détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché est en train de mûrir, l'espace de hausse étant comprimé. Dans l'ensemble, ces changements signifient que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle ère, caractérisée par une croissance progressive plutôt que par des sommets paraboliques, davantage propulsée par des institutions.
Performance de cycle unique
Le modèle de développement du cycle Bitcoin actuel est manifestement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer un changement dans la façon dont le marché réagit à l'événement de Halving.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse après le Halving. Cette période est souvent accompagnée d'un fort élan haussier et d'une tendance des prix en parabole, principalement en raison de l'enthousiasme des particuliers et de la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel a pris une direction différente. Le prix n'a pas accéléré après le Halving, mais a commencé à monter en flèche dès octobre et décembre 2024, avant de se stabiliser en janvier 2025 et de connaître un repli à la fin février.
Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques, où le Halving servait généralement de catalyseur pour de fortes hausses.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par les petits investisseurs, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, associée à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse pendant la même période de ce cycle n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est important de noter que les cycles précédents ont également connu des phases de consolidation et de correction avant de retrouver une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de dynamisme, elle peut représenter un ajustement sain avant la prochaine vague de hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir de rupture dramatique de bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage motivée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices obtenus par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes bénéfices latents et une formation de sommet évidente. Au cours du cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio LTH MVRV n'est que de 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les gains des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiple des gains de chaque cycle est en baisse.
L'espace de hausse explosif du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché mature.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'époque des multiples de profit extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante croissance signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour faire monter les prix de manière significative.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer si le cycle actuel a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents incluaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle croissant des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits au sommet pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
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GweiTooHigh
· Il y a 5h
Le grand market maker entre en scène, nous, les pigeons, ne sommes rien.
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GhostAddressMiner
· 07-26 18:21
Un autre cycle de récolte des lames de chiendent a commencé, les grandes adresses ont déjà commencé à disperser les jetons.
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AlwaysAnon
· 07-25 17:38
stabiliser un marteau
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DEXRobinHood
· 07-25 17:36
31% personne n'a vraiment d'entrain.
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FancyResearchLab
· 07-25 17:35
Je me dis que c'est tout simplement le plan de retraite des spéculateurs en Finance décentralisée.
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GasOptimizer
· 07-25 17:32
Le ratio MVRV a chuté de 31,7 %, perte arrondie à un chiffre après la virgule /冷静脸
Anniversaire de la Halving de Bitcoin : La maturité du marché entraîne un nouveau paysage
Bitcoin Halving un an : Changement et maturation du comportement du marché
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique complètement différente des années précédentes. Contrairement aux hausses explosifs observées après les précédents Halvings, l'augmentation de cette fois est relativement modérée, n'atteignant que 31 %, tandis que l'augmentation de la période précédente à la même époque avait atteint 436 %.
En même temps, les indicateurs des détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché est en train de mûrir, l'espace de hausse étant comprimé. Dans l'ensemble, ces changements signifient que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle ère, caractérisée par une croissance progressive plutôt que par des sommets paraboliques, davantage propulsée par des institutions.
Performance de cycle unique
Le modèle de développement du cycle Bitcoin actuel est manifestement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer un changement dans la façon dont le marché réagit à l'événement de Halving.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse après le Halving. Cette période est souvent accompagnée d'un fort élan haussier et d'une tendance des prix en parabole, principalement en raison de l'enthousiasme des particuliers et de la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel a pris une direction différente. Le prix n'a pas accéléré après le Halving, mais a commencé à monter en flèche dès octobre et décembre 2024, avant de se stabiliser en janvier 2025 et de connaître un repli à la fin février.
Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques, où le Halving servait généralement de catalyseur pour de fortes hausses.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par les petits investisseurs, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, associée à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse pendant la même période de ce cycle n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est important de noter que les cycles précédents ont également connu des phases de consolidation et de correction avant de retrouver une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de dynamisme, elle peut représenter un ajustement sain avant la prochaine vague de hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir de rupture dramatique de bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage motivée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices obtenus par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes bénéfices latents et une formation de sommet évidente. Au cours du cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio LTH MVRV n'est que de 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les gains des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiple des gains de chaque cycle est en baisse.
L'espace de hausse explosif du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché mature.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'époque des multiples de profit extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante croissance signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour faire monter les prix de manière significative.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer si le cycle actuel a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents incluaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle croissant des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits au sommet pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.