État actuel des stablecoins mondiaux en 2023 et analyse approfondie de la réglementation
Introduction
Avec l'approfondissement de la numérisation du monde financier, les monnaies numériques sont devenues la scène centrale du domaine financier. Cependant, l'un des plus grands défis auxquels font face les monnaies numériques ou cryptographiques est la volatilité des prix. Ce n'est qu'en réduisant la volatilité que des groupes plus larges pourraient accepter les actifs cryptographiques. Pour résoudre le problème de la volatilité, les stablecoins ont vu le jour.
Ces dernières années, les stablecoins ont suscité un grand intérêt en raison de leur capacité à combiner les avantages des cryptomonnaies et des monnaies fiduciaires traditionnelles. En étant indexés à des actifs de réserve ou à un algorithme au ratio de 1:1, les stablecoins relient le monde des cryptomonnaies et celui des monnaies fiduciaires.
Ce rapport couvre en profondeur l'essor des stablecoins, les quatre types, l'état du marché, l'échelle d'application, les nouveaux modèles de stablecoins et la réglementation des stablecoins.
L'essor des stablecoins
Qu'est-ce qu'un stablecoin
Un stablecoin est une monnaie numérique liée à des actifs de réserve tels que les devises fiduciaires ou l'or, et c'est aussi une cryptomonnaie qui circule librement, s'étend sur la chaîne et est liée à des actifs de réserve.
Le concept de conception des stablecoins est de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins résistent aux fluctuations extrêmes en imitant des devises comme le dollar américain, l'euro, le yuan et le franc suisse, contrastant ainsi avec d'autres cryptomonnaies comme le bitcoin.
En 2014, le premier stablecoin Tether(USDT) est né, ouvrant la voie à la parité avec le dollar américain. Actuellement, Tether est fréquemment échangé dans le domaine des cryptomonnaies, et sa tendance prouve la fiabilité de son intention de conception.
Les quatre caractéristiques clés des stablecoins :
Certification : Le rapport de certification est une partie importante du système de stablecoin, confirmant l'existence des actifs sous-jacents qui soutiennent le stablecoin.
Nature des actifs de réserve : il est nécessaire de disposer d'actifs de haute qualité et de haute liquidité pour garantir le bon fonctionnement du stablecoin.
Réglementation et enregistrement : les stablecoins et leurs entités opérationnelles doivent être soumis à une forte régulation par des organismes de régulation afin de réduire les risques de criminalité financière.
Technologie : l'effet des stablecoins dépend du degré d'intégration de sa technologie sous-jacente avec les technologies traditionnelles non blockchain.
Classification des stablecoins
Selon les différents mécanismes de stabilité, les stablecoins courants sur le marché peuvent être classés en quatre catégories :
Fiat collatéral stablecoin
Crypto-monnaie stablecoin
stablecoin algorithmique
Stablecoins pris en charge par les produits
jeton stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire
Les stablecoins les plus populaires sont soutenus par des monnaies fiduciaires à un ratio de 1:1. L'émetteur central ou le dépositaire détient des garanties fiduciaires, en proportion du nombre de jetons de stablecoin en circulation. Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Binance USD (BUSD) sont les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires ayant la plus grande capitalisation.
Caractéristiques:
Institution d'émission centralisée, généralement une entreprise privée
Est principalement lié à la monnaie fiduciaire (, qui est le dollar ), avec un taux de change généralement de 1:1.
Mettre en œuvre un mécanisme de preuve de réserve, chaque émission d'un stablecoin augmente une réserve de monnaie fiduciaire.
jeton stablecoin adossé à la cryptographie
Les stablecoins de garantie cryptographique sont soutenus par une autre cryptomonnaie comme garantie. Ils utilisent des contrats intelligents au lieu de custodians pour détenir les garanties. Le processus d'émission des stablecoins se déroule sur la chaîne, exécuté par des contrats intelligents.
Lors de l'achat de jetons stables tels que l'(, il est nécessaire de verrouiller la cryptomonnaie dans un contrat intelligent pour recevoir une quantité équivalente de jetons. En remettant le stablecoin dans le contrat intelligent correspondant, il est possible de retirer le montant de la garantie précédemment verrouillé. DAI est le stablecoin le plus en vue dans cette catégorie.
Les stablecoins de garantie cryptographique nécessitent un surcollatéral, afin d'amortir la volatilité des prix des actifs collatéraux. Par exemple, pour acheter 100 dollars de DAI, il faut déposer 180 dollars d'ETH, ce qui correspond à un taux de collatéral de 180 %. Si le prix de l'ETH baisse mais reste au-dessus du seuil de liquidation, en raison de l'excédent de garantie, le prix du DAI peut rester stable. Si le prix de l'ETH descend en dessous du seuil, les garanties seront liquidées par vente forcée.
![Tout comprendre : Analyse approfondie de la situation mondiale des stablecoins en 2023 et de la réglementation])1687313771456156.jpg(
)# jeton stablecoin
Les stablecoins algorithmiques tentent de maintenir un lien avec des actifs tels que le dollar en élargissant et en réduisant dynamiquement l'offre de jetons. Ils n'utilisent pas de monnaie fiduciaire ou de cryptomonnaie comme garantie, mais plutôt des algorithmes spécialisés et des contrats intelligents pour gérer l'offre de jetons en circulation.
Lorsque le prix du marché est inférieur au prix de la monnaie fiduciaire suivie, le système de stablecoin algorithmique réduit le nombre de jetons en circulation. Si le prix du jeton dépasse le prix de la monnaie fiduciaire suivie, de nouveaux jetons entreront dans le domaine de la circulation, ajustant à la baisse la valeur du stablecoin.
Les stablecoins algorithmiques doivent s'appuyer sur des algorithmes puissants, comme l'USTC impliqué dans Luna, qui est un type de stablecoin algorithmique. Cependant, en raison de l'absence de prise en compte des situations extrêmes dans l'algorithme sous-jacent, un événement de cygne noir s'est produit, entraînant finalement un désancrage et un effondrement.
Caractéristiques:
Sans garantie
Partiellement ou entièrement soutenu par des actifs natifs en garantie
Flottant stable
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313771532036.jpg(
)# Produits soutenus par des stablecoins
Les stablecoins soutenus par des marchandises sont garantis par des actifs tels que des métaux précieux, le pétrole et l'immobilier. L'or est la marchandise de garantie la plus populaire, Tether Gold ###XAUT( et PAX Gold )PAXG( étant les meilleurs stablecoins soutenus par l'or. Ces actifs permettent d'investir en s'éloignant des actifs locaux et d'injecter de la liquidité dans des catégories d'actifs peu liquides.
![Une lecture complète : Analyse approfondie de l'état et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023])1687313771655408.jpg(
État actuel du marché des stablecoins
) Aperçu du marché des cryptomonnaies
En 2021, la capitalisation du marché des cryptomonnaies a augmenté de plus de 3 fois, atteignant environ 2 400 milliards de dollars, atteignant brièvement 3 000 milliards de dollars au milieu de l'année.
La capitalisation totale des cryptomonnaies pour l'année 2022 est d'environ 830 milliards de dollars, soit une baisse de 64 % par rapport au début de l'année. Au début de l'année, le marché a été confronté à une forte inflation, au conflit russo-ukrainien et aux hausses de taux de la Réserve fédérale. Le marché est resté relativement calme au troisième trimestre, mais a connu des turbulences réglementaires, atteignant brièvement une capitalisation totale de 1,2 trillion de dollars. L'effondrement de FTX a porté le coup final au marché.
Au premier trimestre 2023, le marché s'est libéré de la tendance baissière. La première moitié a été relativement calme, tandis que la seconde moitié a été marquée par des turbulences dans le secteur bancaire traditionnel, entraînant un rebond du marché des cryptomonnaies.
![Une lecture simple : Analyse approfondie de la situation des stablecoins mondiaux en 2023 et de la réglementation]###1687313771731444.jpg(
) aperçu du marché des stablecoins
Valeur totale de marché des stablecoins
À la date du 12 mai 2023, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 131,8 milliards de dollars. Les 9 stablecoins les mieux classés représentent plus de 97 % de la capitalisation, et les 5 premiers plus de 96 %.
Les 5 premiers stablecoins :
Tether USDT
USD Coin USDC
Binance USD BUSD
DAI
TrueUSD TUSD
USDT, USDC et BUSD représentent plus de 90 % du marché des stablecoins, tous étant des stablecoins centralisés. Le stablecoin décentralisé DAI a une capitalisation de 4,86 milliards de dollars, représentant 3,73 %.
![Une lecture intégrale : analyse approfondie de l'état actuel et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313771807051.jpg(
)# Comparaison des principales stablecoins
USDT:
Capitalisation boursière de 82,7 milliards de dollars
Émis par la société Tether
avec des actifs tels que le dollar comme réserve
USDC:
Capitalisation de marché de 30,1 milliards de dollars
Émis par Circle et Coinbase
En utilisant des dollars et des obligations d'État à court terme comme réserves
BUSD:
Capitalisation de 57 milliards de dollars
Émis en collaboration entre Paxos et Binance
en tant que réserve en dollars
DAI:
Capitalisation boursière de 48,6 milliards de dollars
Émis par MakerDAO
En utilisant des actifs cryptographiques comme garantie
TUSD:
Capitalisation de 2 milliards de dollars
Émis par TrustToken
avec le dollar comme réserve
![Comprendre en un article : Analyse approfondie de la situation mondiale des stablecoins en 2023 et de la réglementation]###1687313771890853.jpg(
Classification et applications des stablecoins
) jeton stablecoin
La capitalisation boursière totale des stablecoins centralisés dépasse 129,4 milliards de dollars, avec USDT et USDC ayant la plus grande taille. Il y a principalement six types : USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP et GUSD.
Tether USDT
Lancé en octobre 2014
Capitalisation boursière supérieure à 82,7 milliards de dollars
Mécanisme de fonctionnement : L'utilisateur dépose des dollars, Tether crée un compte USDT.
Actifs de réserve : y compris les liquidités, les équivalents de liquidités, les dépôts à court terme, etc.
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état et de la régulation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313771969674.jpg(
)# USD Coin ###USDC(
Lancé en juillet 2018
Capitalisation d'environ 30,1 milliards de dollars
Mécanisme de fonctionnement : l'utilisateur dépose des dollars américains, Circle émet des USDC.
Actif de réserve : entièrement soutenu par des dollars américains et des obligations d'État à court terme
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état des stablecoins mondiaux en 2023 et de la réglementation])1687313772047261.jpg(
)# Binance USD ###BUSD(
Lancé en septembre 2019
Capitalisation de marché de 57 milliards de dollars
Mécanisme de fonctionnement : émission de Paxos, Binance émet Binance-Peg BUSD sur d'autres chaînes
Actifs de réserve : 100 % de réserves en dollars américains
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état actuel et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023])1687313772160220.jpg(
)# TrueUSD ###TUSD(
Lancé en mars 2018
Capitalisation boursière de 2 milliards de dollars
Mécanisme de fonctionnement : plusieurs comptes de garde détiennent des réserves en dollars.
Actifs de réserve : 100 % de réserves en dollars américains
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023])1687313772240138.jpg(
) jeton stablecoin décentralisé
MakerDAO ###DAI(
Lancé en décembre 2017
Capitalisation boursière de 48,6 milliards de dollars
Mécanisme de fonctionnement : les utilisateurs mettent en gage des actifs cryptographiques pour générer des DAI
Mécanisme de stabilité : ajustement des taux d'intérêt, liquidation, etc.
![À lire en un coup d'œil : Analyse approfondie de l'état des stablecoins mondiaux en 2023 et de la régulation])1687313772307892.jpg(
Mécanisme de fonctionnement : support de double garantie USDC et FXS
Mécanisme de stabilité : ajustement dynamique du ratio de garantie
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état actuel et de la réglementation des stablecoins dans le monde en 2023]###1687313772386438.jpg(
) nouveau stablecoin
Certains grands protocoles développent leur propre stablecoin, DEX et protocoles de prêt :
crvUSD de Curve
GHO d'AAVE
USDD: stablecoin adossé à divers jetons
Rai, Olympus: Tentatives de créer des stablecoins non indexés sur les monnaies fiduciaires.
Ampleforth: stablecoin pur basé sur l'offre
![Une lecture complète : Analyse approfondie de l'état et de la régulation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313772476669.jpg(
Potentiel de croissance et cas d'utilisation des stablecoins
) potentiel de croissance
Résoudre le problème de la volatilité des prix des cryptomonnaies
Assumer des fonctions financières
Offrir des transactions de marché plus transparentes
cas d'utilisation
Canaux d'échange de la monnaie fiduciaire
Médium d'échange
Actifs refuges
Paiement des fonds, en particulier les paiements transfrontaliers
![Comprendre en un coup d'œil : analyse approfondie de l'état des stablecoins mondiaux en 2023 et de la réglementation]###
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Analyse approfondie de l'état actuel du marché mondial des stablecoins et des tendances réglementaires en 2023
État actuel des stablecoins mondiaux en 2023 et analyse approfondie de la réglementation
Introduction
Avec l'approfondissement de la numérisation du monde financier, les monnaies numériques sont devenues la scène centrale du domaine financier. Cependant, l'un des plus grands défis auxquels font face les monnaies numériques ou cryptographiques est la volatilité des prix. Ce n'est qu'en réduisant la volatilité que des groupes plus larges pourraient accepter les actifs cryptographiques. Pour résoudre le problème de la volatilité, les stablecoins ont vu le jour.
Ces dernières années, les stablecoins ont suscité un grand intérêt en raison de leur capacité à combiner les avantages des cryptomonnaies et des monnaies fiduciaires traditionnelles. En étant indexés à des actifs de réserve ou à un algorithme au ratio de 1:1, les stablecoins relient le monde des cryptomonnaies et celui des monnaies fiduciaires.
Ce rapport couvre en profondeur l'essor des stablecoins, les quatre types, l'état du marché, l'échelle d'application, les nouveaux modèles de stablecoins et la réglementation des stablecoins.
L'essor des stablecoins
Qu'est-ce qu'un stablecoin
Un stablecoin est une monnaie numérique liée à des actifs de réserve tels que les devises fiduciaires ou l'or, et c'est aussi une cryptomonnaie qui circule librement, s'étend sur la chaîne et est liée à des actifs de réserve.
Le concept de conception des stablecoins est de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins résistent aux fluctuations extrêmes en imitant des devises comme le dollar américain, l'euro, le yuan et le franc suisse, contrastant ainsi avec d'autres cryptomonnaies comme le bitcoin.
En 2014, le premier stablecoin Tether(USDT) est né, ouvrant la voie à la parité avec le dollar américain. Actuellement, Tether est fréquemment échangé dans le domaine des cryptomonnaies, et sa tendance prouve la fiabilité de son intention de conception.
Les quatre caractéristiques clés des stablecoins :
Certification : Le rapport de certification est une partie importante du système de stablecoin, confirmant l'existence des actifs sous-jacents qui soutiennent le stablecoin.
Nature des actifs de réserve : il est nécessaire de disposer d'actifs de haute qualité et de haute liquidité pour garantir le bon fonctionnement du stablecoin.
Réglementation et enregistrement : les stablecoins et leurs entités opérationnelles doivent être soumis à une forte régulation par des organismes de régulation afin de réduire les risques de criminalité financière.
Technologie : l'effet des stablecoins dépend du degré d'intégration de sa technologie sous-jacente avec les technologies traditionnelles non blockchain.
Classification des stablecoins
Selon les différents mécanismes de stabilité, les stablecoins courants sur le marché peuvent être classés en quatre catégories :
jeton stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire
Les stablecoins les plus populaires sont soutenus par des monnaies fiduciaires à un ratio de 1:1. L'émetteur central ou le dépositaire détient des garanties fiduciaires, en proportion du nombre de jetons de stablecoin en circulation. Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Binance USD (BUSD) sont les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires ayant la plus grande capitalisation.
Caractéristiques:
jeton stablecoin adossé à la cryptographie
Les stablecoins de garantie cryptographique sont soutenus par une autre cryptomonnaie comme garantie. Ils utilisent des contrats intelligents au lieu de custodians pour détenir les garanties. Le processus d'émission des stablecoins se déroule sur la chaîne, exécuté par des contrats intelligents.
Lors de l'achat de jetons stables tels que l'(, il est nécessaire de verrouiller la cryptomonnaie dans un contrat intelligent pour recevoir une quantité équivalente de jetons. En remettant le stablecoin dans le contrat intelligent correspondant, il est possible de retirer le montant de la garantie précédemment verrouillé. DAI est le stablecoin le plus en vue dans cette catégorie.
Les stablecoins de garantie cryptographique nécessitent un surcollatéral, afin d'amortir la volatilité des prix des actifs collatéraux. Par exemple, pour acheter 100 dollars de DAI, il faut déposer 180 dollars d'ETH, ce qui correspond à un taux de collatéral de 180 %. Si le prix de l'ETH baisse mais reste au-dessus du seuil de liquidation, en raison de l'excédent de garantie, le prix du DAI peut rester stable. Si le prix de l'ETH descend en dessous du seuil, les garanties seront liquidées par vente forcée.
![Tout comprendre : Analyse approfondie de la situation mondiale des stablecoins en 2023 et de la réglementation])1687313771456156.jpg(
)# jeton stablecoin
Les stablecoins algorithmiques tentent de maintenir un lien avec des actifs tels que le dollar en élargissant et en réduisant dynamiquement l'offre de jetons. Ils n'utilisent pas de monnaie fiduciaire ou de cryptomonnaie comme garantie, mais plutôt des algorithmes spécialisés et des contrats intelligents pour gérer l'offre de jetons en circulation.
Lorsque le prix du marché est inférieur au prix de la monnaie fiduciaire suivie, le système de stablecoin algorithmique réduit le nombre de jetons en circulation. Si le prix du jeton dépasse le prix de la monnaie fiduciaire suivie, de nouveaux jetons entreront dans le domaine de la circulation, ajustant à la baisse la valeur du stablecoin.
Les stablecoins algorithmiques doivent s'appuyer sur des algorithmes puissants, comme l'USTC impliqué dans Luna, qui est un type de stablecoin algorithmique. Cependant, en raison de l'absence de prise en compte des situations extrêmes dans l'algorithme sous-jacent, un événement de cygne noir s'est produit, entraînant finalement un désancrage et un effondrement.
Caractéristiques:
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313771532036.jpg(
)# Produits soutenus par des stablecoins
Les stablecoins soutenus par des marchandises sont garantis par des actifs tels que des métaux précieux, le pétrole et l'immobilier. L'or est la marchandise de garantie la plus populaire, Tether Gold ###XAUT( et PAX Gold )PAXG( étant les meilleurs stablecoins soutenus par l'or. Ces actifs permettent d'investir en s'éloignant des actifs locaux et d'injecter de la liquidité dans des catégories d'actifs peu liquides.
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État actuel du marché des stablecoins
) Aperçu du marché des cryptomonnaies
En 2021, la capitalisation du marché des cryptomonnaies a augmenté de plus de 3 fois, atteignant environ 2 400 milliards de dollars, atteignant brièvement 3 000 milliards de dollars au milieu de l'année.
La capitalisation totale des cryptomonnaies pour l'année 2022 est d'environ 830 milliards de dollars, soit une baisse de 64 % par rapport au début de l'année. Au début de l'année, le marché a été confronté à une forte inflation, au conflit russo-ukrainien et aux hausses de taux de la Réserve fédérale. Le marché est resté relativement calme au troisième trimestre, mais a connu des turbulences réglementaires, atteignant brièvement une capitalisation totale de 1,2 trillion de dollars. L'effondrement de FTX a porté le coup final au marché.
Au premier trimestre 2023, le marché s'est libéré de la tendance baissière. La première moitié a été relativement calme, tandis que la seconde moitié a été marquée par des turbulences dans le secteur bancaire traditionnel, entraînant un rebond du marché des cryptomonnaies.
![Une lecture simple : Analyse approfondie de la situation des stablecoins mondiaux en 2023 et de la réglementation]###1687313771731444.jpg(
) aperçu du marché des stablecoins
Valeur totale de marché des stablecoins
À la date du 12 mai 2023, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 131,8 milliards de dollars. Les 9 stablecoins les mieux classés représentent plus de 97 % de la capitalisation, et les 5 premiers plus de 96 %.
Les 5 premiers stablecoins :
USDT, USDC et BUSD représentent plus de 90 % du marché des stablecoins, tous étant des stablecoins centralisés. Le stablecoin décentralisé DAI a une capitalisation de 4,86 milliards de dollars, représentant 3,73 %.
![Une lecture intégrale : analyse approfondie de l'état actuel et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313771807051.jpg(
)# Comparaison des principales stablecoins
USDT:
USDC:
BUSD:
DAI:
TUSD:
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Classification et applications des stablecoins
) jeton stablecoin
La capitalisation boursière totale des stablecoins centralisés dépasse 129,4 milliards de dollars, avec USDT et USDC ayant la plus grande taille. Il y a principalement six types : USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP et GUSD.
Tether USDT
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)# USD Coin ###USDC(
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)# Binance USD ###BUSD(
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état actuel et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023])1687313772160220.jpg(
)# TrueUSD ###TUSD(
![Tout comprendre : Analyse approfondie de l'état et de la réglementation des stablecoins mondiaux en 2023])1687313772240138.jpg(
) jeton stablecoin décentralisé
MakerDAO ###DAI(
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)# FRAX
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) nouveau stablecoin
Certains grands protocoles développent leur propre stablecoin, DEX et protocoles de prêt :
![Une lecture complète : Analyse approfondie de l'état et de la régulation des stablecoins mondiaux en 2023]###1687313772476669.jpg(
Potentiel de croissance et cas d'utilisation des stablecoins
) potentiel de croissance
cas d'utilisation
![Comprendre en un coup d'œil : analyse approfondie de l'état des stablecoins mondiaux en 2023 et de la réglementation]###