Réchauffement du marché des cryptomonnaies au deuxième trimestre 2025 : la conformité réglementaire et les dérivations off-chain façonnent un nouveau paysage.
Revue du marché des cryptomonnaies du deuxième trimestre 2025 : point de basculement structurel de la conformité et des bénéfices réels
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies montre une tendance générale à la reprise. La stabilisation de l'environnement macroéconomique mondial et le lancement de politiques amicales offrent un bon contexte pour le développement de l'industrie. Le secteur des stablecoins est particulièrement actif, passant de l'expansion de l'échelle à la mise en place d'un cadre réglementaire, ce qui rapproche le récit cryptographique du grand public. Parallèlement, les produits dérivés sur chaîne continuent de gagner en popularité, Hyperliquid devenant le leader, accélérant la transition structurelle de "copie hors chaîne" à "natif sur chaîne".
La réglementation mondiale des stablecoins s'accélère
Au deuxième trimestre 2025, le marché mondial des stablecoins présente une double caractéristique de croissance continue et d'accélération de la mise en place d'un cadre réglementaire. Au 24 juin, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde atteint 240 milliards de dollars, en hausse d'environ 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars dominent absolument, avec une part de marché de plus de 95 %. USDT et USDC représentent à eux deux 89,4 % de la part de marché. Au cours des trois derniers mois, le volume des transactions sur la chaîne des stablecoins a dépassé 10 000 milliards de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2 200 milliards de dollars.
Le projet de loi "Loi sur l'innovation et la réglementation des stablecoins américains" adopté par le Congrès américain, (GENIUS Act), est une législation majeure qui établit un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement. Ce projet de loi exige que les stablecoins conformes maintiennent une réserve intégrale de 1:1 en dollars américains, ainsi qu'une fréquence élevée d'audits et de divulgation d'informations. Cela réduit non seulement les inquiétudes du marché concernant les stablecoins, mais établit également un "pool d'absorption des obligations américaines" étroitement lié aux systèmes de paiement en chaîne.
En dehors des États-Unis, des pays comme la Corée du Sud et Hong Kong s'efforcent également de promouvoir un cadre de réglementation des stablecoins. La Corée du Sud a proposé le "projet de loi sur les actifs numériques", permettant aux entreprises locales éligibles d'émettre des stablecoins. Hong Kong mettra officiellement en œuvre "l'ordonnance sur les stablecoins", devenant ainsi l'une des premières juridictions au monde à établir un système de licence pour les stablecoins.
Ces tendances réglementaires ouvrent des opportunités de développement sans précédent pour l'industrie des cryptomonnaies, principalement dans les domaines suivants :
Conformité stablecoin et profondeur intégration de l'écosystème DeFi, libérer un énorme potentiel de fonds.
Les stablecoins apportent des opportunités révolutionnaires dans le domaine des paiements, en particulier dans les paiements transfrontaliers, le règlement instantané et les micropaiements sur les marchés émergents.
RWA combine ancrage de stablecoins et technologie blockchain, suscitant la numérisation des actifs et l'innovation en matière de liquidité.
L'introduction en bourse de Circle ouvre la voie à un nouveau paradigme : la transformation des bilans d'entreprise vers la blockchain
Circle a réussi son introduction en bourse sur le New York Stock Exchange, avec un prix d'émission de 31 dollars par action, ce qui donne une capitalisation boursière de 6,9 milliards de dollars. Cela représente l'entrée officielle des entreprises de chiffrement conformes aux réglementations sur le marché des capitaux grand public, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises de chiffrement.
Plusieurs entreprises cotées ont fait des progrès significatifs dans leurs stratégies de réallocation d'actifs numériques. SharpLink Gaming détient un total de 188 478 ETH, tous déployés dans un protocole de mise en jeu. DeFi Development Corp restructure sa structure d'entreprise en mettant Solana comme actif principal. Strategy détient 592 345 Bitcoins jusqu'en juin 2025, restant le plus grand détenteur public de BTC au monde.
D'un point de vue géographique, la stratégie des entreprises en matière d'actifs numériques n'est plus limitée au marché américain, présentant des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes. Les entreprises construisent des bilans et des modèles de revenus centrés sur les actifs numériques, poussant le modèle financier à passer de "réserve" à "génération de revenus", et de "couverture" à "production".
Hyperliquid, dérivés sur chaîne et l'essor des revenus réels DeFi
Au deuxième trimestre de 2025, Hyperliquid a réalisé une percée clé sur le marché des dérivés en chaîne. Son volume de transactions mensuel est passé de 187,5 milliards de dollars en avril à 248 milliards de dollars en mai, pour un volume total de transactions de 621,5 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Hyperliquid détient une part de marché de 80 % dans le marché des contrats à terme décentralisés.
La principale source de profit d'Hyperliquid dépend du volume des transactions sur la plateforme, 97% des revenus sont utilisés pour racheter des jetons HYPE. Au cours des sept derniers mois, les frais totaux ont atteint 450 millions de dollars, et la valeur de marché des HYPE détenus par le fonds d'aide dépasse 1 milliard de dollars.
Le succès de Hyperliquid a ravivé l'intérêt de l'industrie pour le concept de "revenus réels". Ce modèle met l'accent sur la génération de revenus à partir d'activités économiques réelles, plutôt que par l'émission de tokens inflationnistes. Les revenus réels sont essentiels à la viabilité à long terme des protocoles DeFi, caractérisés par des sources de revenus provenant d'activités réelles des protocoles, un accent sur l'efficacité du capital à long terme et la confiance des utilisateurs, ainsi que la fourniture d'une véritable utilité financière.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant des activités économiques réelles et des modèles commerciaux défendables, possédant une économie de jetons robuste et un modèle de partage des revenus, tels que Hyperliquid, AAVE, etc., en se concentrant sur leur durabilité à long terme.
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NullWhisperer
· 07-28 05:54
hmm techniquement parlant, ces cadres réglementaires sont encore théoriquement exploitables...
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GasFeePhobia
· 07-28 05:50
La régulation est là, mais on continue à gagner de l'argent. Ceux qui comprennent, comprennent.
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MEVVictimAlliance
· 07-28 05:46
J'ai fini sur la chaîne, je vais continuer à perdre Rekt hors chaîne.
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DeFiCaffeinator
· 07-28 05:30
Le bull est de retour, les joueurs expérimentés de jeux blockchain sont de retour.
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BridgeJumper
· 07-28 05:28
Encore en train de rêver du marché de prévision, n'est-ce pas ? Je ne peux pas dire.
Réchauffement du marché des cryptomonnaies au deuxième trimestre 2025 : la conformité réglementaire et les dérivations off-chain façonnent un nouveau paysage.
Revue du marché des cryptomonnaies du deuxième trimestre 2025 : point de basculement structurel de la conformité et des bénéfices réels
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies montre une tendance générale à la reprise. La stabilisation de l'environnement macroéconomique mondial et le lancement de politiques amicales offrent un bon contexte pour le développement de l'industrie. Le secteur des stablecoins est particulièrement actif, passant de l'expansion de l'échelle à la mise en place d'un cadre réglementaire, ce qui rapproche le récit cryptographique du grand public. Parallèlement, les produits dérivés sur chaîne continuent de gagner en popularité, Hyperliquid devenant le leader, accélérant la transition structurelle de "copie hors chaîne" à "natif sur chaîne".
La réglementation mondiale des stablecoins s'accélère
Au deuxième trimestre 2025, le marché mondial des stablecoins présente une double caractéristique de croissance continue et d'accélération de la mise en place d'un cadre réglementaire. Au 24 juin, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde atteint 240 milliards de dollars, en hausse d'environ 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars dominent absolument, avec une part de marché de plus de 95 %. USDT et USDC représentent à eux deux 89,4 % de la part de marché. Au cours des trois derniers mois, le volume des transactions sur la chaîne des stablecoins a dépassé 10 000 milliards de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2 200 milliards de dollars.
Le projet de loi "Loi sur l'innovation et la réglementation des stablecoins américains" adopté par le Congrès américain, (GENIUS Act), est une législation majeure qui établit un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement. Ce projet de loi exige que les stablecoins conformes maintiennent une réserve intégrale de 1:1 en dollars américains, ainsi qu'une fréquence élevée d'audits et de divulgation d'informations. Cela réduit non seulement les inquiétudes du marché concernant les stablecoins, mais établit également un "pool d'absorption des obligations américaines" étroitement lié aux systèmes de paiement en chaîne.
En dehors des États-Unis, des pays comme la Corée du Sud et Hong Kong s'efforcent également de promouvoir un cadre de réglementation des stablecoins. La Corée du Sud a proposé le "projet de loi sur les actifs numériques", permettant aux entreprises locales éligibles d'émettre des stablecoins. Hong Kong mettra officiellement en œuvre "l'ordonnance sur les stablecoins", devenant ainsi l'une des premières juridictions au monde à établir un système de licence pour les stablecoins.
Ces tendances réglementaires ouvrent des opportunités de développement sans précédent pour l'industrie des cryptomonnaies, principalement dans les domaines suivants :
L'introduction en bourse de Circle ouvre la voie à un nouveau paradigme : la transformation des bilans d'entreprise vers la blockchain
Circle a réussi son introduction en bourse sur le New York Stock Exchange, avec un prix d'émission de 31 dollars par action, ce qui donne une capitalisation boursière de 6,9 milliards de dollars. Cela représente l'entrée officielle des entreprises de chiffrement conformes aux réglementations sur le marché des capitaux grand public, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises de chiffrement.
Plusieurs entreprises cotées ont fait des progrès significatifs dans leurs stratégies de réallocation d'actifs numériques. SharpLink Gaming détient un total de 188 478 ETH, tous déployés dans un protocole de mise en jeu. DeFi Development Corp restructure sa structure d'entreprise en mettant Solana comme actif principal. Strategy détient 592 345 Bitcoins jusqu'en juin 2025, restant le plus grand détenteur public de BTC au monde.
D'un point de vue géographique, la stratégie des entreprises en matière d'actifs numériques n'est plus limitée au marché américain, présentant des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes. Les entreprises construisent des bilans et des modèles de revenus centrés sur les actifs numériques, poussant le modèle financier à passer de "réserve" à "génération de revenus", et de "couverture" à "production".
Hyperliquid, dérivés sur chaîne et l'essor des revenus réels DeFi
Au deuxième trimestre de 2025, Hyperliquid a réalisé une percée clé sur le marché des dérivés en chaîne. Son volume de transactions mensuel est passé de 187,5 milliards de dollars en avril à 248 milliards de dollars en mai, pour un volume total de transactions de 621,5 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Hyperliquid détient une part de marché de 80 % dans le marché des contrats à terme décentralisés.
La principale source de profit d'Hyperliquid dépend du volume des transactions sur la plateforme, 97% des revenus sont utilisés pour racheter des jetons HYPE. Au cours des sept derniers mois, les frais totaux ont atteint 450 millions de dollars, et la valeur de marché des HYPE détenus par le fonds d'aide dépasse 1 milliard de dollars.
Le succès de Hyperliquid a ravivé l'intérêt de l'industrie pour le concept de "revenus réels". Ce modèle met l'accent sur la génération de revenus à partir d'activités économiques réelles, plutôt que par l'émission de tokens inflationnistes. Les revenus réels sont essentiels à la viabilité à long terme des protocoles DeFi, caractérisés par des sources de revenus provenant d'activités réelles des protocoles, un accent sur l'efficacité du capital à long terme et la confiance des utilisateurs, ainsi que la fourniture d'une véritable utilité financière.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant des activités économiques réelles et des modèles commerciaux défendables, possédant une économie de jetons robuste et un modèle de partage des revenus, tels que Hyperliquid, AAVE, etc., en se concentrant sur leur durabilité à long terme.