La blockchain Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur la voie RWA à la recherche de nouvelles opportunités

Récemment, la blockchain publique Kadena, fondée en 2016, a annoncé le lancement d'un programme d'incitation pouvant aller jusqu'à 50 millions de dollars, une démarche qui semble viser à attirer à nouveau l'attention du marché des cryptomonnaies à travers le secteur en plein essor des RWA. Après une période de silence, cette série de nouvelles initiatives de Kadena a suscité de vives discussions dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur les mesures stratégiques récentes de Kadena, son parcours passé et son architecture technique unique, et examinera si ce programme d'incitation massif peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine des RWA.

Les élites financières créent l'innovation technologique "POW programmable"

L'histoire de Kadena est étroitement liée aux institutions financières traditionnelles. Fondée en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, ses fondateurs ont tous deux travaillé pour des géants de la finance. Avant de fonder Kadena, Stuart Popejoy était responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué d'une grande banque et a créé le projet de blockchain open source Juno. Will Martino a été l'ingénieur en chef du projet Juno et a été directeur technique au sein du conseil consultatif sur les cryptomonnaies d'une autorité de régulation. Ils ont également participé à la construction de l'infrastructure de la première version d'une monnaie stable numérique interbancaire.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des institutions financières traditionnelles, a permis à Kadena d'avoir dès le départ une conception de type "niveau entreprise" ou "niveau institutionnel".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) évolutif et parallèle basé sur plusieurs chaînes. Chainweb n'est pas une seule blockchain, mais un réseau composé de plusieurs chaînes indépendantes fonctionnant simultanément et interconnectées par un processus appelé "tissage". Chaque chaîne mine de manière indépendante et est capable de traiter des transactions en parallèle. Cette conception se distingue également considérablement des autres types de chaînes PoW disponibles sur le marché, ce qui permet à Kadena de se positionner comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un débit extrêmement élevé. En 2020, avec l'extension de 20 chaînes, Kadena a affirmé que le TPS théorique atteignait 480 000. Cette valeur dépasse de loin celle des autres blockchains publiques de l'époque, y compris celle d'une blockchain bien connue réputée pour sa rapidité.

Grâce à l'aura des institutions financières et à ses avantages technologiques, Kadena est devenue une étoile montante parmi les blockchains publiques depuis sa création. En 2021, le prix de son token a atteint un sommet de 27 dollars, soit plus de 100 fois par rapport aux 0,2 dollars du début de l'année 2020, avec une capitalisation boursière atteignant près de 4 milliards de dollars à un moment donné. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes lors de son lancement, devenant ainsi la blockchain POW la plus rapide à l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions de primes peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena s'est dissipée avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a considérablement chuté et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023, et il y a peu de nouvelles concernant Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation RWA et des solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette nouvelle a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain.

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir des projets construits sur le réseau EVM compatible multi-chaînes de Kadena (Chainweb EVM) ainsi que des projets d'intégration d'IA. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés ne doivent pas céder d'équité.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est la société britannique CurveBlock, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. Fondée en 2018, CurveBlock est une startup britannique de technologie immobilière axée sur l'investissement immobilier durable. En termes de contexte, CurveBlock est la première société immobilière à avoir été acceptée dans le sandbox des titres numériques britanniques (DSS)). Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à la conformité.

De plus, Kadena propose non seulement un soutien financier, mais aussi une assistance technique, des conseils pour le développement de projets, ainsi que du marketing et de la promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait, ni publié de critères spécifiques pour le financement. À ce jour, la seule entreprise financée dont les informations sont publiques est CurveBlock.

RWA est un domaine populaire sur le marché ces dernières années, et de nombreuses anciennes blockchains cherchent activement à se transformer grâce à cette narration. En plus de lancer des programmes d'incitation, Kadena a également développé récemment une norme de jetons RWA basée sur son langage de contrat intelligent natif, Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Cette norme vise à imposer des contrôles d'accès et de régulation sur la chaîne, soutenant l'émission, le commerce et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent de 100 millions de dollars d'incitation a échoué, le financement devient un problème

Il est à noter que le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, face à la baisse générale du marché et à une attention réduite, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total pouvant atteindre 100 millions de dollars, visant à financer le développement et l'adoption de projets tels que les jeux, le métavers, les NFT, Web3, DeFi et DAO dans l'écosystème Kadena.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme de incitation d'un montant de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", et ses "premiers bénéficiaires comptent 9 projets", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements extraordinaires". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé certains projets, mais finalement, aucune information globale sur le programme d'incitation n'a été trouvée, et aucun montant de financement spécifique n'a été mentionné lors de chaque annonce de projet financé.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à accroître l'attention du marché sur Kadena ni l'activité de sa communauté. D'une part, son prix continue de baisser, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant le TVL ont chuté à quelques dizaines de milliers de dollars, atteignant un minimum en 2023. Au 13 juin, son TVL n'était que de 940 000 dollars, et la capitalisation du stablecoin était d'environ 180 000 dollars.

En revenant au plan d'incitation de 50 millions de dollars actuel, le cycle de marché lancé est extrêmement similaire à celui de 2022. Tous deux se situent après le premier pic d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire si le cycle de marché qui suivra reproduira la tendance baissière globale de 2021-2022 ou ouvrira un nouveau cycle de marché plus important. Néanmoins, dans une certaine mesure, ce type de mesure incitative de Kadena pourrait faire face à un nouveau défi si le marché rencontrait une tendance similaire à celle de 2022.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage orientées vers les projets. En l'absence d'un volume d'utilisateurs, les projets qui choisissent Kadena uniquement pour une incitation incertaine pourraient faire face à un risque d'investissement plus élevé. En examinant de plus près certains des programmes de promotion destinés aux utilisateurs lancés par Kadena, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, puis à participer à une loterie, où 50 chanceux peuvent gagner 40 KDA. À un prix actuel de 0,48 dollar pour le KDA, la promotion d'un mois pour les utilisateurs ne leur garantit même pas une récompense de 20 dollars. Le rapport coût-efficacité de cette incitation semble donc quelque peu insuffisant.

Ainsi, bien que le récit autour des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit considérable, il semble que Kadena doive réfléchir à des moyens plus sincères pour obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait encore faire face à de grands défis.