Nouveau cadre réglementaire Web3 à Singapour : le cadre DTSP déclenche une restructuration de l'industrie

Singapour a été salué comme "le Delaware de l'Asie" en raison de son environnement réglementaire flexible, attirant de nombreuses entreprises Web3. Cependant, les récents changements dans les politiques réglementaires sont en train de remodeler ce paysage. L'augmentation des sociétés fictives et la faillite de certaines entreprises en vue ont mis en évidence les lacunes du système réglementaire actuel, incitant l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) à adopter des mesures réglementaires plus strictes.

En 2025, la MAS mettra en œuvre le cadre de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP), exigeant que toutes les entreprises fournissant des services d'actifs numériques à Singapour obtiennent une licence. Ce changement signifie que le simple enregistrement d'une entreprise à Singapour ne sera plus suffisant pour mener des activités liées aux actifs numériques. Bien que Singapour continue de soutenir l'innovation, la réglementation a considérablement renforcé, imposant des exigences plus élevées en matière de responsabilité et de conformité pour les entreprises.

Évolution de l'environnement réglementaire

Singapour a longtemps attiré des entreprises du monde entier, y compris celles du secteur Web3, grâce à des réglementations claires, des taux d'imposition bas et un processus d'enregistrement efficace. La MAS a reconnu tôt le potentiel des cryptomonnaies et a activement élaboré un cadre réglementaire pour offrir un espace opérationnel aux entreprises Web3. L'émission de la Loi sur les services de paiement (PSA) et le lancement du bac à sable réglementaire ont encore réduit l'incertitude sur le marché.

Cependant, au cours des dernières années, l'orientation politique de Singapour a changé. La MAS a progressivement resserré les normes de réglementation et révisé le cadre existant. Les données montrent que depuis 2021, le taux d'approbation des demandes de licence est inférieur à 10 %, ce qui reflète une augmentation significative des normes d'approbation par la MAS et l'adoption de mesures de gestion des risques plus strictes.

Cadre DTSP : faire face aux défis réglementaires

Le contexte de lancement du cadre DTSP est la limitation croissante du système réglementaire existant. Le modèle des "sociétés écrans" est devenu un problème clé, certaines entreprises enregistrant des entités à Singapour, mais opérant réellement à l'étranger, contournant ainsi les exigences réglementaires du PSA. Cette pratique non seulement exploite la crédibilité institutionnelle de Singapour, mais pose également des difficultés pour l'application des lois contre le blanchiment d'argent ( AML ) et le financement du terrorisme ( CFT ).

Les faillites de certaines entreprises renommées en 2022 ont mis en évidence ces problèmes. Bien que ces entreprises soient enregistrées à Singapour, elles opèrent en réalité à l'étranger, ce qui empêche la MAS d'exercer une réglementation ou une application efficace, entraînant des pertes énormes et nuisant à la réputation de réglementation de Singapour.

Le cadre DTSP vise à résoudre ces problèmes. Il exige que toutes les entreprises d'actifs numériques basées à Singapour ou opérant à Singapour obtiennent une licence, peu importe où se trouvent leurs utilisateurs. Cette réglementation cible directement les lacunes réglementaires précédentes, garantissant une couverture réglementaire plus complète.

Champ de régulation dans le cadre du DTSP

Le nouveau cadre élargit considérablement le champ de la réglementation, y compris les types d'activités qui n'étaient pas réglementés auparavant. Par exemple, les entreprises enregistrées à Singapour mais opérant entièrement à l'étranger, ainsi que celles enregistrées à l'étranger mais dont les fonctions principales se trouvent à Singapour, seront soumises à la réglementation. Même les projets auxquels des résidents de Singapour participent de manière commerciale continue pourraient être tenus de respecter les exigences de DTSP.

MAS a clairement indiqué qu'il ne délivrera pas de licences aux entreprises sans base opérationnelle substantielle. Cela signifie que les entreprises doivent disposer de capacités opérationnelles substantielles, y compris en matière de LBC, de CFT, de gestion des risques techniques et de contrôle interne.

Impact sur l'industrie et perspectives d'avenir

L'entrée en vigueur de la réglementation DTSP marque un changement significatif dans l'attitude des régulateurs de Singapour envers l'industrie de la cryptographie. Il ne s'agit pas simplement d'un resserrement de la réglementation, mais d'une imposition de responsabilités claires aux entités opérant réellement à Singapour. Les entreprises doivent fondamentalement ajuster leur modèle opérationnel pour s'adapter aux nouvelles normes réglementaires.

Les entreprises qui ne peuvent pas satisfaire aux nouvelles exigences pourraient avoir besoin de reconsidérer leur cadre opérationnel ou de migrer leur base d'activité. Des régions comme Hong Kong, Abou Dabi et Dubaï développent leurs propres cadres de réglementation en matière de cryptomonnaie, ce qui pourrait devenir une alternative pour certaines entreprises. Cependant, ces régions ont également leurs exigences réglementaires spécifiques, et les entreprises doivent prendre en compte tous les facteurs lorsqu'elles prennent une décision de migration.

Bien que le nouveau cadre réglementaire de Singapour puisse créer certaines barrières à l'entrée à court terme, il annonce également une restructuration du marché autour des opérateurs ayant suffisamment de responsabilité et de transparence. L'efficacité de ce système dépendra de la capacité à mettre en œuvre ces changements structurels de manière durable et cohérente. À l'avenir, l'interaction entre les institutions et le marché déterminera si Singapour peut continuer à maintenir sa position en tant qu'environnement commercial stable et fiable.