"Pas de baisse des taux en juillet, baisse significative en septembre" ? Le marché en débat : La Réserve fédérale (FED) va-t-elle "répéter l'année dernière"
Un rapport sur l'emploi exceptionnellement faible suscite des discussions sur la possibilité que le scénario de "ne rien faire en juillet et de réduire considérablement les taux d'intérêt en septembre" se reproduise. Nick Timiraos, surnommé "le nouveau correspondant de la Réserve fédérale", ainsi que l'économiste de renom El-Erian, soulignent que la situation actuelle semble "familière".
Juste après que la Réserve fédérale a annoncé le maintien des taux d'intérêt cette semaine, les données sur l'emploi non agricole de juillet publiées vendredi montrent que le marché du travail américain se refroidit à un rythme étonnant. Les données non seulement loin en dessous des attentes, mais la révision à la baisse significative des chiffres de l'emploi des deux mois précédents révèle également le degré de faiblesse sous-jacente de l'économie, ce qui met la position d'attente précédente de la Réserve fédérale à l'épreuve.
Face à ce rapport sur l'emploi décevant, Rick Rieder, directeur des investissements en revenu fixe mondial chez BlackRock, a déclaré :
Le rapport d'aujourd'hui fournit des preuves nécessaires à la Réserve fédérale pour ajuster les taux d'intérêt en septembre, donc la seule question est de savoir quelle sera l'ampleur de l'ajustement.
Selon les données du CME Group, la probabilité que la Réserve fédérale baisse les taux lors de sa réunion de septembre est passée de moins de 40 % jeudi à près de 90 %.
(La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre atteint 89,6 %)
Histoire qui se répète ? Le marché parie sur une baisse des taux "de sauvetage" de la Réserve fédérale
Le refroidissement soudain du marché de l'emploi a immédiatement fait penser au parcours politique de la Réserve fédérale l'été dernier.
À l'époque, la Réserve fédérale a également choisi de ne pas abaisser les taux d'intérêt lors de sa réunion de juillet, mais le rapport sur l'emploi faible publié deux jours plus tard a changé la donne. Finalement, les responsables ont effectué un "remède" en abaissant les taux de 50 points de base (au-delà des 25 points de base habituels) lors de la réunion de septembre.
Avant la décision de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en juillet, le célèbre économiste El-Erian avait posté une prévision sur le chemin potentiel des taux d'intérêt de la Réserve fédérale :
Quelle est la probabilité que la Réserve fédérale reproduise exactement le même schéma que l'année dernière ? Plus précisément, la Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés en juillet, puis procède à une forte baisse des taux en septembre, bien que la situation économique semble inchangée pendant cette période.
Selon Wall Street Journal, le journaliste économique renommé Nick Timiraos a également indiqué que la situation actuelle pourrait donner aux responsables de la Réserve fédérale un sentiment de "déjà vu".
Cependant, Timiraos souligne qu'il existe une différence clé entre les deux : l'année dernière, l'inflation aux États-Unis était dans un processus de baisse continue ; alors que cette année, en raison d'une série de mesures de tarifs douaniers largement appliquées par le gouvernement Trump depuis le printemps, les responsables de la Réserve fédérale s'inquiètent plutôt d'une possible résurgence des pressions inflationnistes.
Ainsi, Timiraos souligne que la question clé à laquelle la Réserve fédérale est confrontée est de savoir si les fondamentaux de l'économie américaine se détériorent vraiment, ou si le ralentissement récent n'est que le résultat d'un retard des effets de certaines politiques, et constitue un phénomène temporaire.
Mais Rick Rieder, le directeur des investissements en revenus fixes mondiaux de BlackRock, a déclaré dans un rapport aux clients vendredi après-midi :
Si la situation de sous-utilisation du marché du travail s'aggrave, ou si les nouveaux emplois restent en dessous de 100 000, la Réserve fédérale devrait commencer à abaisser les taux d'intérêt, et une baisse de 50 points de base en septembre est possible.
Il est à noter que, bien que Rieder ait proposé la possibilité d'une réduction significative des taux d'intérêt de 50 points de base, les prix actuels du marché à terme montrent que les traders estiment que la probabilité que cela se produise est nulle.
Avant la réunion de septembre, les décideurs recevront également un rapport sur l'emploi et deux mois de données sur l'inflation, ces informations détermineront ensemble si la Réserve fédérale choisira de rester prudente ou si elle répondra à l'évolution du paysage économique par une action décisive comme l'année dernière.
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"Pas de baisse des taux en juillet, baisse significative en septembre" ? Le marché en débat : La Réserve fédérale (FED) va-t-elle "répéter l'année dernière"
Auteur original : Bao Yilong, Wall Street Journal
Repost : Luke, Mars Finance
Un rapport sur l'emploi exceptionnellement faible suscite des discussions sur la possibilité que le scénario de "ne rien faire en juillet et de réduire considérablement les taux d'intérêt en septembre" se reproduise. Nick Timiraos, surnommé "le nouveau correspondant de la Réserve fédérale", ainsi que l'économiste de renom El-Erian, soulignent que la situation actuelle semble "familière".
Juste après que la Réserve fédérale a annoncé le maintien des taux d'intérêt cette semaine, les données sur l'emploi non agricole de juillet publiées vendredi montrent que le marché du travail américain se refroidit à un rythme étonnant. Les données non seulement loin en dessous des attentes, mais la révision à la baisse significative des chiffres de l'emploi des deux mois précédents révèle également le degré de faiblesse sous-jacente de l'économie, ce qui met la position d'attente précédente de la Réserve fédérale à l'épreuve.
Face à ce rapport sur l'emploi décevant, Rick Rieder, directeur des investissements en revenu fixe mondial chez BlackRock, a déclaré :
Le rapport d'aujourd'hui fournit des preuves nécessaires à la Réserve fédérale pour ajuster les taux d'intérêt en septembre, donc la seule question est de savoir quelle sera l'ampleur de l'ajustement.
Selon les données du CME Group, la probabilité que la Réserve fédérale baisse les taux lors de sa réunion de septembre est passée de moins de 40 % jeudi à près de 90 %.
(La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre atteint 89,6 %)
Histoire qui se répète ? Le marché parie sur une baisse des taux "de sauvetage" de la Réserve fédérale
Le refroidissement soudain du marché de l'emploi a immédiatement fait penser au parcours politique de la Réserve fédérale l'été dernier.
À l'époque, la Réserve fédérale a également choisi de ne pas abaisser les taux d'intérêt lors de sa réunion de juillet, mais le rapport sur l'emploi faible publié deux jours plus tard a changé la donne. Finalement, les responsables ont effectué un "remède" en abaissant les taux de 50 points de base (au-delà des 25 points de base habituels) lors de la réunion de septembre.
Avant la décision de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en juillet, le célèbre économiste El-Erian avait posté une prévision sur le chemin potentiel des taux d'intérêt de la Réserve fédérale :
Quelle est la probabilité que la Réserve fédérale reproduise exactement le même schéma que l'année dernière ? Plus précisément, la Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés en juillet, puis procède à une forte baisse des taux en septembre, bien que la situation économique semble inchangée pendant cette période.
Selon Wall Street Journal, le journaliste économique renommé Nick Timiraos a également indiqué que la situation actuelle pourrait donner aux responsables de la Réserve fédérale un sentiment de "déjà vu".
Cependant, Timiraos souligne qu'il existe une différence clé entre les deux : l'année dernière, l'inflation aux États-Unis était dans un processus de baisse continue ; alors que cette année, en raison d'une série de mesures de tarifs douaniers largement appliquées par le gouvernement Trump depuis le printemps, les responsables de la Réserve fédérale s'inquiètent plutôt d'une possible résurgence des pressions inflationnistes.
Ainsi, Timiraos souligne que la question clé à laquelle la Réserve fédérale est confrontée est de savoir si les fondamentaux de l'économie américaine se détériorent vraiment, ou si le ralentissement récent n'est que le résultat d'un retard des effets de certaines politiques, et constitue un phénomène temporaire.
Mais Rick Rieder, le directeur des investissements en revenus fixes mondiaux de BlackRock, a déclaré dans un rapport aux clients vendredi après-midi :
Si la situation de sous-utilisation du marché du travail s'aggrave, ou si les nouveaux emplois restent en dessous de 100 000, la Réserve fédérale devrait commencer à abaisser les taux d'intérêt, et une baisse de 50 points de base en septembre est possible.
Il est à noter que, bien que Rieder ait proposé la possibilité d'une réduction significative des taux d'intérêt de 50 points de base, les prix actuels du marché à terme montrent que les traders estiment que la probabilité que cela se produise est nulle.
Avant la réunion de septembre, les décideurs recevront également un rapport sur l'emploi et deux mois de données sur l'inflation, ces informations détermineront ensemble si la Réserve fédérale choisira de rester prudente ou si elle répondra à l'évolution du paysage économique par une action décisive comme l'année dernière.