Paiement en stablecoin : analyse de l'écosystème sous l'angle technique et commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement prolongés et de frais élevés, font face à un défi complet de la part des stablecoins. Ces actifs numériques révolutionnent la manière dont la valeur transfrontalière circule, les transactions commerciales et l'accès aux services financiers personnels.
Ces dernières années, les stablecoins ont connu un développement continu et sont devenus une infrastructure essentielle pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement ces jetons dans les applications destinées aux consommateurs et les flux de trésorerie des entreprises. Parallèlement, des outils financiers émergents, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un double angle technique et commercial. Il examine les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures centrales, ainsi que les dynamiques de demande qui animent les applications. De plus, il explore comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans le cadre de leur intégration au sein de l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement par stablecoin ?
Pour comprendre l'impact des stablecoins, il faut d'abord examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux ( SWIFT ), les systèmes de compensation automatique ( ACH ) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement comme ACH et SWIFT existent depuis les années 70. Bien qu'ils aient été novateurs à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont désormais obsolètes et très fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de frais élevés, de friction élevée, de longs délais de traitement, d'impossibilité de règlement 24/7 et de programmes backend complexes. De plus, elles nécessitent souvent de payer pour des services supplémentaires inutiles tels que la validation d'identité, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces points de douleur. Par rapport aux méthodes traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui réduit non seulement le temps de règlement, mais aussi les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément effectuées, éliminant les délais du système bancaire traditionnel.
Sûr et fiable : le grand livre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
Coût réduit : la suppression des intermédiaires réduit considérablement les frais de transaction, permettant ainsi d'économiser de l'argent aux utilisateurs.
Couverture mondiale : une plateforme décentralisée peut atteindre les marchés mal desservis par les services financiers traditionnels (, y compris les populations sans compte bancaire ), réalisant ainsi l'inclusion financière.
II. Paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux de technologie:
( 1. Première couche : couche d'application
La couche d'application est principalement composée de divers fournisseurs de services de paiement ) PSP ###, qui intègrent plusieurs institutions de paiement d'entrée et de sortie indépendantes dans une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant sur la couche d'application et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises renommées innovant dans ce domaine incluent :
Stripe : fournisseur de paiement traditionnel, intégrant des stablecoins tels que l'USDC pour les paiements mondiaux.
MetaMask : ne fournit pas de fonction d'échange direct de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations de dépôt et de retrait via l'intégration avec des services tiers.
Helio : 450 000 portefeuilles actifs et 6 000 commerçants. Grâce au plugin Solana Pay, des millions de commerçants Shopify peuvent régler des paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément l'USDY en d'autres stablecoins, tels que l'USDC, l'EURC et le PYUSD.
Certaines applications de paiement, certains portefeuilles électroniques, certaines applications de paiement mobile, certaines banques numériques, certaines banques en ligne et autres applications de paiement Web2 permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements en utilisant des stablecoins, élargissant ainsi les cas d'utilisation des stablecoins.
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ( qui présentent un certain chevauchement ).
1( passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une ou l'autre catégorie, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et leur marché cible.
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les sociétés de fintech et les entreprises qui ont besoin d'intégrer une infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications )API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour les développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants, permettant des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel, entre autres fonctionnalités. Certains projets émergents axés sur la fourniture de ces outils pour les développeurs comprennent :
Infrastructure de paiement: Fournir une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour intégrer facilement des stablecoins. L'entreprise propose des solutions API, permettant une transition fluide, dispose d'une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que des comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger divers stablecoins et devises légales, ainsi que des services marchands fournissant les outils nécessaires aux entreprises pour accepter les paiements en stablecoin de leurs clients. Traitement de plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annuelles, avec une croissance annuelle de 200%, valorisation de 750 millions de dollars, clients incluant des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est.
Un fournisseur d'API ( en phase de test ) : fournit une API permettant d'intégrer de manière transparente les transactions de stablecoin dans ses activités existantes. Il offre aux entreprises des canaux de dépôt et de retrait mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, soutenant des workflows de paiement personnalisés ( comprenant des paiements récurrents, l'émission de factures ou des paiements à la demande ).
Une plateforme de paiement transfrontalier : offre une série d'API pour les paiements d'entreprise, le versement des salaires et les paiements en masse, les devises prises en charge incluent le naira nigérian (NGN), le dollar canadien (CAD), le dollar américain (USD), le Tether (USDT), le dollar stable (USDC). Principalement destiné au marché africain, il n'y a pas encore de données d'exploitation.
Les passerelles de paiement orientées vers le consommateur se concentrent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux d'entrée et de sortie en monnaie fiduciaire et des transactions transfrontalières sans couture. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple incluent :
Plateforme bancaire sur une chaîne : réalisation de transactions de consommation personnelle, de remises et de stablecoins dans plus de 184 pays ; cette plateforme collabore avec des canaux locaux, y compris une célèbre société de remises, en Amérique latine, permettant presque des frais de retrait nuls, avec plus de 10 000 utilisateurs en Amérique du Sud, et bénéficie d'une bonne réputation parmi les développeurs de certaines chaînes publiques.
Solution de dépôt et de retrait : solution de dépôt et de retrait, intégrée directement avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre les devises fiduciaires et les stablecoins, avec très peu de friction. La plateforme prend également en charge l'achat de USDC via une certaine application de paiement mobile, simplifiant ainsi le processus d'acquisition de stablecoins pour les consommateurs.
Une application de paiement mobile : La fonction de portefeuille de stablecoin de cette application utilise la technologie des stablecoins, mais ses fonctionnalités sont intégrées dans son application de paiement pour consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans interagir directement avec l'infrastructure blockchain.
b. U carte
Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins auprès de commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels (, comme un grand réseau de paiement ou une organisation de paiement internationale ), en convertissant automatiquement les actifs en cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente, permettant ainsi des transactions sans faille.
Le projet comprend :
Un émetteur de cartes en Asie : émetteur de cartes en Asie, les clients incluent plusieurs entreprises, vend des solutions en marque blanche, principalement basé sur une commission sur le volume des transactions ( comme pour une entreprise 85%-émetteur de cartes 15% ) en coopération avec des banques de Hong Kong, pouvant couvrir la plupart des régions en dehors des États-Unis, et pouvant supporter des dépôts multi-chaînes ; en juillet 2024, le volume des transactions atteindra 30 millions de dollars.
Émetteur de cartes en Amérique : Émetteur de cartes en Amérique, supporte plusieurs entreprises d'émission de cartes, sa plus grande caractéristique est de pouvoir servir les utilisateurs des États-Unis et d'Amérique latine. J'ai émis une carte d'entreprise USDC en utilisant des actifs en chaîne ( pour payer les frais de déplacement, les fournitures de bureau et d'autres dépenses quotidiennes.
Un émetteur de cartes en Europe : émetteur de cartes en Europe + banque web3, modèle commercial similaire à ceux des deux entreprises précédentes, supporte plusieurs entreprises émettrices ; licence suisse, principalement au service des utilisateurs européens + asiatiques, ne prend pas encore en charge les transactions sur la chaîne complète, uniquement le rechargement sur certaines chaînes publiques. Croissance lente avec un total d'utilisateurs de 20 000, revenus mensuels de 100 000 à 150 000 $.
Carte U: Carte U à croissance rapide sur une certaine blockchain, plus de 10 000 cartes émises, 5-6k utilisateurs actifs mensuels, volume de transactions de 7 millions de dollars en décembre 2024, revenus de 200 000 dollars.
Un écosystème de stablecoin : l'écosystème de stablecoin a récemment lancé une carte de crédit prenant en charge les stablecoins et propose un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2. Aucune donnée n'est disponible pour la phase de test.
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement en termes de zones de service et de devises prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût pour les utilisateurs finaux afin d'encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
) 2. Deuxième couche : traitement des paiements
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé en tant que couche intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traiteur des dépôts et retraits
Une entreprise de paiement en cryptomonnaie : prend en charge plus de 80 cryptomonnaies, offre diverses méthodes de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins variés des utilisateurs en matière de transactions en cryptomonnaie.
Un réseau de dépôts et de retraits : couvre plus de 150 pays et fournit des services de dépôts et de retraits pour plus de 90 types de jetons cryptographiques. Ce réseau traite toutes les vérifications d'identité KYC(, les exigences AML) anti-blanchiment### et de conformité, garantissant ainsi la conformité et la sécurité des services de dépôts et de retraits.
Passerelle de paiement hybride : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bidirectionnels entre les monnaies fiduciaires et les actifs cryptographiques, réalisant ainsi la fusion des paiements en monnaies fiduciaires traditionnelles et en actifs cryptographiques.
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné des opérateurs
Une plateforme d'émission de stablecoin : Les produits clés de cette plateforme incluent l'API de coordination et l'API d'émission, la première aide les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, la seconde soutient les entreprises dans l'émission rapide de stablecoins. La plateforme est actuellement agréée aux États-Unis et en Europe, et a établi d'importants partenariats avec le Département d'État et le Département du Trésor des États-Unis, disposant d'une forte capacité opérationnelle de conformité et d'avantages en ressources.
Un service de plateforme de stablecoin ( en phase de test ) : semblable aux produits de la plateforme mentionnée, c'est une plateforme d'émission de stablecoin réglementée, offrant des API de coordination et de gestion des réserves de stablecoin. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, les entreprises partenaires doivent passer par une vérification d'identité d'entreprise KYB (, tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte sur la plateforme pour effectuer un KYC. Les clients de cette plateforme sont principalement des OG en chaîne ) comme : certains projets connus, etc. (, par rapport à la plateforme mentionnée, le soutien des investisseurs et le développement commercial (BD) sont légèrement inférieurs.
Une plateforme d'émission de stablecoin ) en phase de test ( : Ce produit de la plateforme encourage les utilisateurs à fournir une liquidité concentrée dans un seul pool, abaissant ainsi le seuil d'émission des stablecoins de niche. Ce produit utilise un modèle "hub central-radiant", où l'USD* sert d'actif de réserve central et agit comme le "hub" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet de frapper, racheter et échanger efficacement plusieurs stablecoins liés à différents actifs ou juridictions, chaque stablecoin étant connecté à l'USD* comme des "rayons" similaires. Grâce à cette structure systémique, le produit garantit une liquidité profonde et améliore l'efficacité du capital, car les petits stablecoins peuvent interopérer via l'USD* sans avoir besoin de fournir des pools de liquidité dispersés pour chaque paire de trading. L'objectif final de la conception de ce système n'est pas seulement d'améliorer la stabilité des prix, de réduire le slippage, mais aussi d'atteindre une conversion transparente entre les stablecoins.
) 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour générer un écart de taux.
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ETHReserveBank
· Il y a 6h
Les banques traditionnelles ont disparu gm
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GateUser-bd883c58
· Il y a 6h
Battre les banques traditionnelles, c'est le destin des stablecoins.
Révolution des paiements en stablecoin dans la finance mondiale : analyse sous un double angle technologique et commercial
Paiement en stablecoin : analyse de l'écosystème sous l'angle technique et commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement prolongés et de frais élevés, font face à un défi complet de la part des stablecoins. Ces actifs numériques révolutionnent la manière dont la valeur transfrontalière circule, les transactions commerciales et l'accès aux services financiers personnels.
Ces dernières années, les stablecoins ont connu un développement continu et sont devenus une infrastructure essentielle pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement ces jetons dans les applications destinées aux consommateurs et les flux de trésorerie des entreprises. Parallèlement, des outils financiers émergents, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un double angle technique et commercial. Il examine les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures centrales, ainsi que les dynamiques de demande qui animent les applications. De plus, il explore comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans le cadre de leur intégration au sein de l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement par stablecoin ?
Pour comprendre l'impact des stablecoins, il faut d'abord examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux ( SWIFT ), les systèmes de compensation automatique ( ACH ) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement comme ACH et SWIFT existent depuis les années 70. Bien qu'ils aient été novateurs à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont désormais obsolètes et très fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de frais élevés, de friction élevée, de longs délais de traitement, d'impossibilité de règlement 24/7 et de programmes backend complexes. De plus, elles nécessitent souvent de payer pour des services supplémentaires inutiles tels que la validation d'identité, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces points de douleur. Par rapport aux méthodes traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui réduit non seulement le temps de règlement, mais aussi les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
II. Paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux de technologie:
( 1. Première couche : couche d'application
La couche d'application est principalement composée de divers fournisseurs de services de paiement ) PSP ###, qui intègrent plusieurs institutions de paiement d'entrée et de sortie indépendantes dans une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant sur la couche d'application et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises renommées innovant dans ce domaine incluent :
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ( qui présentent un certain chevauchement ).
1( passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une ou l'autre catégorie, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et leur marché cible.
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les sociétés de fintech et les entreprises qui ont besoin d'intégrer une infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications )API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour les développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants, permettant des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel, entre autres fonctionnalités. Certains projets émergents axés sur la fourniture de ces outils pour les développeurs comprennent :
Les passerelles de paiement orientées vers le consommateur se concentrent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux d'entrée et de sortie en monnaie fiduciaire et des transactions transfrontalières sans couture. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple incluent :
b. U carte
Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins auprès de commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels (, comme un grand réseau de paiement ou une organisation de paiement internationale ), en convertissant automatiquement les actifs en cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente, permettant ainsi des transactions sans faille.
Le projet comprend :
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement en termes de zones de service et de devises prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût pour les utilisateurs finaux afin d'encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
) 2. Deuxième couche : traitement des paiements
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé en tant que couche intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traiteur des dépôts et retraits
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné des opérateurs
) 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour générer un écart de taux.