Les pistes importantes dans les RWA : La valeur et la pratique de la tokenisation des fonds
En discutant des RWA, nous nous concentrons davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes, les titres, etc., mais en réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'actifs est le fonds du marché monétaire. Les trois projets les plus importants en termes de taille d'actifs sont : Franklin Templeton( 1,312 milliards de dollars, obligations d'État), Centrifuge( 2,47 milliards de dollars, actifs garantis) et Ondo Finance( 1,83 milliards de dollars, obligations d'État).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance possède également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. Il est évident que les fonds de tokenisation jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la DeFi. Nous pensons que cette forme d'actif, en raison de son expression numérique réglementée et relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, la discussion sur les RWA concerne principalement le besoin unilatéral du monde de la cryptographie de capturer la valeur du monde réel. D'un point de vue financier traditionnel, une fois que les fonds sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués, ils peuvent libérer une plus grande valeur. Cet article analysera, à travers des cas de marché, la valeur après la tokenisation des fonds ainsi que les explorations et pratiques des participants du marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation ( Tokenization ) est généralement l'expression de la numérisation des actifs sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs soumis à la tokenisation incluent non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits musicaux. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs et constituent un certificat des droits sur les actifs.
Cette innovation s'applique également aux fonds, après la tokenisation des fonds, elle a formé le Jetonisé Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jeton dans le livre distribué de la blockchain, les jetons sont disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce fonds tokenisé se distingue des fonds en cryptomonnaie (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion dans le secteur ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés en raison de la concurrence entre pairs et du passage à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression d'investissement, le marché exige des capacités de numérisation des fonds plus élevées pour répondre aux demandes croissantes des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports sur les actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, ce qui exerce une pression sur la rentabilité des fonds.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison d'une liquidité faible et d'un seuil d'investissement élevé, leurs investisseurs sont longtemps limités à quelques investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire le seuil d'investissement et de lancer des produits alternatifs répondant aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à haute valeur nette.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuels dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale. Les défenseurs des fonds tokenisés estiment que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter la taille de la gestion d'actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de classes d'actifs ; mais également attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement les coûts d'exploitation et de marketing.
Deuxièmement, la tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds.
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. L'extrémité de distribution des fonds comprend des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage de commandes ; l'extrémité des services de fonds comprend des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds. Les agents de transfert assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la KYC, de l'AML, du CFT et du filtrage des sanctions, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, ainsi que de la déclaration aux gestionnaires et de la maintenance des enregistrements des investisseurs.
Le processus de fonctionnement des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ( Les parts de fonds sont créées pour satisfaire les souscriptions et annulées pour satisfaire les rachats ; ) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'actif établie par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les commandes, et règle les commandes par le biais d'une inscription dans le registre central, puis vérifie les commandes avec les positions de liquidités des investisseurs et des fonds ; ) Trois jours avant la libération des parts de fonds et du règlement en espèces, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de liquidité pour couvrir le coût de la réévaluation de la valeur nette d'actif du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsque des fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des conciliations multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration de la KYC, de l'AML, du CFT et des contrôles de sanctions, la vitesse d'ouverture des comptes pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra une tarification en temps réel 24h/24 et une compensation en temps réel ; ( 3) L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ( 4) Les gestionnaires de fonds disposeront d'informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le commerce et le règlement des fonds sur la chaîne, assurant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Le site officiel indique que Solv Protocol a réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de tokenisation, y compris des fonds ouverts et fermés ), servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, le Pool Delta Neutre GMX de Blockin est un fonds ouvert gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, agissant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; un autre fonds ouvert, RWA : Générer des Rendements sur Vos Jetons Stables, est lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, levant des jetons stables USDT, investissant dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant des rendements sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Un fonds ouvert désigne un fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe lors de sa création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement à forte liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir le fonds.
Le fonds tokenisé entièrement sur chaîne émis par le protocole Solv, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit également dans des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA de la dette américaine ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur chaîne permet de tirer le meilleur parti de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du protocole Solv, ###1( permet aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations de transaction ; )2( élimine de nombreux frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant les coûts ; )3( la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un livre distribué, de manière efficace et transparente ; )4( la valeur nette des actifs du fonds NAV est mise à jour en temps réel, et la souscription/le rachat des parts du fonds se fait à tout moment, 7/24, parmi de nombreux autres avantages.
![Les segments de marché RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Le protocole Solv déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions CeFi, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème pour offrir un service complet, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché crypto.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des déposants, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
![Les segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires ) telles que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se développe pas du jour au lendemain. En ce qui concerne les points les plus réalistes pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, la tokenisation changera inévitablement les méthodes de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds
Actuellement, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'inventaire, et les gestionnaires de fonds collectent ou paient des espèces via le système bancaire, et procèdent au règlement en fonction de l'émission ou de l'annulation de parts de fonds trois jours plus tard, selon le système bancaire (T+3). En revanche, la méthode de calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés « automatiquement » sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché ouvert (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que la transaction entre équivalents monétaires et parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que le portefeuille électronique de l'acheteur et du vendeur contienne des liquidités et des parts de fonds à échanger, et le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si l'argent liquide ou les parts ne sont pas livrés, la transaction n'aura pas lieu. Ce mode de règlement élimine le risque de contrepartie tout en permettant un règlement en temps réel, ce qui apporte un énorme gain d'efficacité aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et pair-à-pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation ou des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et des processus de transfert compliqués. Ce mode de règlement atomique, appliqué au domaine des paiements transfrontaliers, peut résoudre des problèmes tels que les coûts élevés, l'efficacité faible des transferts transfrontaliers et les coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse ###ETF(. Parce que les ETF sont souscrits et rachetés physiquement.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
14 J'aime
Récompense
14
6
Partager
Commentaire
0/400
ZkSnarker
· Il y a 4h
fait amusant : les fonds du marché monétaire sont en fait en train de cartonner dans les rwa... qui l'aurait cru
Voir l'originalRépondre0
ForkMaster
· Il y a 4h
Revoici le code de la richesse, un réchauffeur d'argent en hiver, les frais d'éducation des enfants sont couverts.
Voir l'originalRépondre0
OldLeekNewSickle
· Il y a 4h
Encore une vague de pigeons avec un gros paquet, cette fois-ci, l'emballage est vraiment haut de gamme...
Voir l'originalRépondre0
SelfCustodyIssues
· Il y a 4h
Le fonds a encore joué des tours.
Voir l'originalRépondre0
GasWaster
· Il y a 4h
omg encore un truc de 'fonds tokenisé'... j'ai vraiment dépensé 0,8 eth en tx échouées juste pour me lancer le mois dernier smh
Voir l'originalRépondre0
BrokenDAO
· Il y a 4h
Encore une tentative de fourrer des fonds dans l'off-chain ? Eh bien, rappelons aux étrangers de jeter un œil à l'exemple de Wealthfront.
Tokenisation des fonds : nouvelle tendance des actifs RWA et analyse de la valeur
Les pistes importantes dans les RWA : La valeur et la pratique de la tokenisation des fonds
En discutant des RWA, nous nous concentrons davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes, les titres, etc., mais en réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'actifs est le fonds du marché monétaire. Les trois projets les plus importants en termes de taille d'actifs sont : Franklin Templeton( 1,312 milliards de dollars, obligations d'État), Centrifuge( 2,47 milliards de dollars, actifs garantis) et Ondo Finance( 1,83 milliards de dollars, obligations d'État).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance possède également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. Il est évident que les fonds de tokenisation jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la DeFi. Nous pensons que cette forme d'actif, en raison de son expression numérique réglementée et relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, la discussion sur les RWA concerne principalement le besoin unilatéral du monde de la cryptographie de capturer la valeur du monde réel. D'un point de vue financier traditionnel, une fois que les fonds sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués, ils peuvent libérer une plus grande valeur. Cet article analysera, à travers des cas de marché, la valeur après la tokenisation des fonds ainsi que les explorations et pratiques des participants du marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation ( Tokenization ) est généralement l'expression de la numérisation des actifs sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs soumis à la tokenisation incluent non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits musicaux. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs et constituent un certificat des droits sur les actifs.
Cette innovation s'applique également aux fonds, après la tokenisation des fonds, elle a formé le Jetonisé Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jeton dans le livre distribué de la blockchain, les jetons sont disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce fonds tokenisé se distingue des fonds en cryptomonnaie (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion dans le secteur ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés en raison de la concurrence entre pairs et du passage à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression d'investissement, le marché exige des capacités de numérisation des fonds plus élevées pour répondre aux demandes croissantes des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports sur les actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, ce qui exerce une pression sur la rentabilité des fonds.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison d'une liquidité faible et d'un seuil d'investissement élevé, leurs investisseurs sont longtemps limités à quelques investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire le seuil d'investissement et de lancer des produits alternatifs répondant aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à haute valeur nette.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuels dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale. Les défenseurs des fonds tokenisés estiment que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter la taille de la gestion d'actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de classes d'actifs ; mais également attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement les coûts d'exploitation et de marketing.
Deuxièmement, la tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds.
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. L'extrémité de distribution des fonds comprend des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage de commandes ; l'extrémité des services de fonds comprend des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds. Les agents de transfert assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la KYC, de l'AML, du CFT et du filtrage des sanctions, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, ainsi que de la déclaration aux gestionnaires et de la maintenance des enregistrements des investisseurs.
Le processus de fonctionnement des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ( Les parts de fonds sont créées pour satisfaire les souscriptions et annulées pour satisfaire les rachats ; ) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'actif établie par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les commandes, et règle les commandes par le biais d'une inscription dans le registre central, puis vérifie les commandes avec les positions de liquidités des investisseurs et des fonds ; ) Trois jours avant la libération des parts de fonds et du règlement en espèces, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de liquidité pour couvrir le coût de la réévaluation de la valeur nette d'actif du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsque des fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des conciliations multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration de la KYC, de l'AML, du CFT et des contrôles de sanctions, la vitesse d'ouverture des comptes pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra une tarification en temps réel 24h/24 et une compensation en temps réel ; ( 3) L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ( 4) Les gestionnaires de fonds disposeront d'informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le commerce et le règlement des fonds sur la chaîne, assurant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Le site officiel indique que Solv Protocol a réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de tokenisation, y compris des fonds ouverts et fermés ), servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, le Pool Delta Neutre GMX de Blockin est un fonds ouvert gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, agissant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; un autre fonds ouvert, RWA : Générer des Rendements sur Vos Jetons Stables, est lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, levant des jetons stables USDT, investissant dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant des rendements sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Un fonds ouvert désigne un fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe lors de sa création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement à forte liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir le fonds.
Le fonds tokenisé entièrement sur chaîne émis par le protocole Solv, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit également dans des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA de la dette américaine ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur chaîne permet de tirer le meilleur parti de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du protocole Solv, ###1( permet aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations de transaction ; )2( élimine de nombreux frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant les coûts ; )3( la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un livre distribué, de manière efficace et transparente ; )4( la valeur nette des actifs du fonds NAV est mise à jour en temps réel, et la souscription/le rachat des parts du fonds se fait à tout moment, 7/24, parmi de nombreux autres avantages.
![Les segments de marché RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Le protocole Solv déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions CeFi, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème pour offrir un service complet, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché crypto.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des déposants, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
![Les segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires ) telles que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se développe pas du jour au lendemain. En ce qui concerne les points les plus réalistes pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, la tokenisation changera inévitablement les méthodes de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds
Actuellement, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'inventaire, et les gestionnaires de fonds collectent ou paient des espèces via le système bancaire, et procèdent au règlement en fonction de l'émission ou de l'annulation de parts de fonds trois jours plus tard, selon le système bancaire (T+3). En revanche, la méthode de calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés « automatiquement » sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché ouvert (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que la transaction entre équivalents monétaires et parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que le portefeuille électronique de l'acheteur et du vendeur contienne des liquidités et des parts de fonds à échanger, et le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si l'argent liquide ou les parts ne sont pas livrés, la transaction n'aura pas lieu. Ce mode de règlement élimine le risque de contrepartie tout en permettant un règlement en temps réel, ce qui apporte un énorme gain d'efficacité aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et pair-à-pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation ou des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et des processus de transfert compliqués. Ce mode de règlement atomique, appliqué au domaine des paiements transfrontaliers, peut résoudre des problèmes tels que les coûts élevés, l'efficacité faible des transferts transfrontaliers et les coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse ###ETF(. Parce que les ETF sont souscrits et rachetés physiquement.