Ripple et la SEC mettent fin à quatre ans de "procès du siècle", XRP en hausse de 13%, un précédent clé pour la reconnaissance des titres de chiffrement | 2025, un indicateur de réglementation

Ripple Labs et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont officiellement mis fin à leur bataille juridique de quatre ans. Les deux parties ont soumis un avis conjoint à la Cour d'appel du deuxième circuit le 8 août, annonçant le retrait volontaire de tous les appels. Cette démarche signifie que le jugement historique du juge Torres de 2023 – la vente d'XRP sur le marché de détail des plateformes d'échange ne constitue pas un titre – entre finalement en vigueur. Après l'annonce, XRP a connu une hausse de 13 %. Les conditions de règlement maintiennent la décision initiale : Ripple doit payer une amende de 125 millions de dollars pour la vente illégale à des investisseurs institutionnels (déjà en séquestre), et chaque partie assume ses frais de justice. Cette affaire établit un précédent judiciaire clé pour la détermination du caractère de titre des actifs cryptographiques.

Quatre ans de litige, chapitre final : double retrait d'appel, amende de 125 millions de dollars confirmée Le 8 août 2025 (jeudi), XRP et la SEC ont conjointement soumis un avis de retrait au Tribunal d'appel des États-Unis pour le deuxième circuit. La SEC a retiré son appel concernant le jugement de 2023 (qui a jugé que les ventes d'XRP sur le côté vente au détail de la plateforme d'échange ne sont pas des titres), et XRP a simultanément retiré son appel croisé. Les deux parties ont conclu un règlement final : chacune assumant ses frais juridiques, la pénalité de 125 millions de dollars que XRP doit payer pour vente non conforme aux investisseurs institutionnels (gérée par le tribunal) sera transférée au département du Trésor américain à la fin de la procédure. Ce résultat marque la fin de ce procès emblématique qui a débuté en 2020 et qui a redéfini le paysage de la régulation du chiffrement.

Jugement sur l'héritage central : exonération de la vente au détail sur la plateforme d'échange pour la reconnaissance des titres Cette affaire découle d'une poursuite engagée en 2020 par l'ancien président de la SEC, Jay Clayton, accusant XRP d'avoir procédé à une émission de titres non enregistrée par la vente de XRP. En juillet 2023, la juge Analisa Torres du district sud de New York a rendu un jugement partiel :

1. Partie enfreinte : La vente directe de XRP aux investisseurs institutionnels viole la loi sur les valeurs mobilières
2. Exemption part : La vente de XRP aux particuliers par l'intermédiaire d'une plateforme d'échange publique ne constitue pas une émission de valeurs mobilières. Le dernier est considéré comme une victoire majeure par l'industrie du chiffrement, fournissant une base essentielle pour la conformité des tokens de plateforme d'échange. La SEC avait fait appel l'année dernière de l'exemption partielle sur la vente au détail, et ce retrait rend le jugement de Torres définitif.

Variables politiques catalysantes : la nouvelle politique de Trump incite à un rétrécissement stratégique de la SEC Le contexte profond de l'accord de règlement est la restructuration de la direction de la SEC après le retour de Trump à la Maison Blanche. Depuis l'arrivée du nouveau président, la SEC a retiré plus d'une dizaine de poursuites et d'enquêtes liées au chiffrement, marquant le tournant vers une régulation stricte. Bien que XRP ait tenté de négocier une réduction de l'amende, le juge Torres a rejeté la proposition pour des raisons de procédure, maintenant finalement le jugement original de 125 millions de dollars. Avec l'annulation de l'appel, la procédure d'exécution de cette amende a officiellement commencé.

Impact profond sur l'industrie : Arrêt sur la reconnaissance des titres, expansion mondiale de XRP sans obstacles La décision judiciaire finale de cette affaire apporte deux certitudes à l'industrie du chiffrement :

1. Valeur jurisprudentielle : Le « principe de distinction des scénarios de transaction » du juge Torres (la nature des objets et des moyens de vente détermine les attributs des titres) devient une référence importante dans la pratique judiciaire.
2. Détachement des activités : XRP parvient à se libérer de l'incertitude des poursuites, en se concentrant sur l'expansion dans les régions où un cadre réglementaire clair pour les jetons a été établi (comme l'Union européenne, Singapour) Les observateurs juridiques soulignent que ce jugement aura un impact durable sur les futurs normes de test des attributs des titres de jetons, en particulier pour la conformité des cotations sur les plateformes d'échange et les transactions de gré à gré institutionnelles.

【Conclusion】 La fin de l'affaire Ripple contre la SEC n'est pas seulement la victoire d'une entreprise, mais aussi un tournant dans le processus de judiciarisation de la réglementation du chiffrement. Le juge Torres a établi le double standard selon lequel « vente directe d'institutions = titres, vente au détail sur plateforme d'échange ≠ titres », qui a été officiellement élevé au rang de précédent autoritaire après le retrait de l'appel de la SEC, traçant des frontières de conformité relativement claires pour l'industrie. Avec le gouvernement Trump poussant à une contraction stratégique de la SEC, davantage de litiges liés au chiffrement en suspens pourraient aboutir à des règlements. La réaction du marché après la conclusion de cette affaire, avec une hausse de 13 % de l'XRP, confirme la soif du capital pour la certitude réglementaire. Ripple accélérera son déploiement d'infrastructures de paiements transfrontaliers et de monnaies numériques de banque centrale (CBDC), tandis que l'ensemble de l'industrie dispose d'un bouclier juridique clé pour lutter contre la « réglementation d'application » de la SEC. La collision entre le monde du chiffrement et la réglementation traditionnelle entre donc dans un nouveau chapitre.