⚡️Amis, Ethereum est en train d'être vampirisé par la couche 2, devenant un outil, tandis que la valeur de la couche de sécurité est progressivement affaiblie.
L2 gagne tant d'argent, les frais, la MEV et la liquidité sont tous pris par eux, tandis que les stakers ETH regardent simplement. Ce modèle est en effet un peu déformé, ETH offre la sécurité, L2 ne paie presque pas de loyer, profitant simplement de sa réussite.
Par exemple, Base a gagné 2,5 millions de dollars le mois dernier, mais n'a donné que moins de 1,1 million de dollars à l'Éther; L'Optimisme est démesuré, pour chaque dollar payé à l'Éther, il peut gagner 321 dollars. Ce modèle ne semble-t-il pas très problématique ?
Cette distribution asymétrique des bénéfices est le résultat de la valeur de sécurité d'ETH que L2 utilise pour travailler. Sans parler de la mise à niveau future EIP-4844 (réduisant les coûts de données L1 via des blobs), qui pourrait encore réduire les frais L1 d'ETH, la situation ne fera qu'empirer.
Bien sûr, la prospérité de L2 est indissociable de l’endossement de sécurité des ateliers de l’EPFZ, mais les frais qu’ils paient sont totalement disproportionnés par rapport à leurs bénéfices. À long terme, non seulement les incitations économiques de l’ETH seront affaiblies, mais même sa position de base pourrait être ébranlée et réduite à une stupide couche de sécurité, tandis que L2 continuera à monter en flèche. Cette situation est clairement insoutenable.
Pour changer la situation, les maîtres d'Ether doivent agir activement pour s'assurer qu'ils peuvent tirer de la valeur de la prospérité de L2. Comment faire ? Quelques idées :
1、Dépôt de garantie ETH : exige que l'agrégateur L2 dépose une quantité d'ETH déterminée en tant que garantie pour participer aux activités réseau. Cela renforce non seulement la contribution de sécurité de L2 à l'ETH, mais étend également la sécurité de l'ETH à tous les L2 grâce à un mécanisme de réaffectation.
2. Partage des frais de règlement : une partie des frais de transaction L2 (par exemple 5 à 10 %) est directement attribuée aux détenteurs de jetons ETH du protocole, ou un trésor ETH est établi, L2 contribue en jetons ou frais pour remplir ce trésor, servant de couche financière à l'écosystème L2.
3、Réaffectation de MEV : Le MEV généré par L2 (comme des revenus supplémentaires issus de l'ordre des transactions) devrait retourner au réseau ETH pour renforcer les incitations économiques de L1. Par exemple, une partie des revenus MEV pourrait être attribuée aux validateurs du réseau ETH via un mécanisme de contrat intelligent.
4、Mécanisme de location : introduction du concept de paiement de location pour L2, la location peut être calculée en fonction du volume des transactions L2, de la TVL (Total Value Locked) ou de l'activité des utilisateurs, pour garantir un retour raisonnable pour les ETH Block. Par exemple, Base peut payer un loyer mensuel équivalent à 10% de ses revenus.
La mise en œuvre de ces mesures nécessite un équilibre entre la rentabilité de la couche 2 et le développement durable de l'Éther. Par exemple, l'obligation de déposer de l'ETH pourrait augmenter les coûts d'exploitation de la couche 2, tandis que le partage des coûts doit prendre en compte l'expérience utilisateur et la compétitivité de la couche 2.
Voici une comparaison partielle des frais L1 et des revenus estimés L2 de L2 pour la période du 16 février 2025 au 17 mars 2025 (basée sur les données de L2Beat et l'hypothèse que les frais d'exécution L2 représentent 10 % des frais totaux) :
Actuellement, la relation entre L2 et Éther est effectivement asymétrique. L2 dépend de la sécurité d'Éther, mais les frais qu'il paie ne sont pas proportionnels à ses bénéfices, ce qui expose Éther au risque de devenir un simple outil. L2 est rentable, mais sa contribution à Éther est insuffisante, menaçant sa durabilité à long terme.
C'est maintenant le moment pour la communauté Ethereum de riposter. Ne pas agir pourrait entraîner une marginalisation par la L2, mais une action appropriée pourrait permettre de maintenir sa position, d'augmenter les revenus et de renforcer l'écosystème. La L2 n'a pas besoin de changer complètement de modèle, mais Ethereum doit se montrer plus ferme, établir des règles claires, récupérer des bénéfices, et faire en sorte que la L2 paie le prix de la sécurité et de la valeur, sinon le jour où Rollup prendra le dessus n'est pas loin.
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⚡️Amis, Ethereum est en train d'être vampirisé par la couche 2, devenant un outil, tandis que la valeur de la couche de sécurité est progressivement affaiblie.
L2 gagne tant d'argent, les frais, la MEV et la liquidité sont tous pris par eux, tandis que les stakers ETH regardent simplement. Ce modèle est en effet un peu déformé, ETH offre la sécurité, L2 ne paie presque pas de loyer, profitant simplement de sa réussite.
Par exemple, Base a gagné 2,5 millions de dollars le mois dernier, mais n'a donné que moins de 1,1 million de dollars à l'Éther; L'Optimisme est démesuré, pour chaque dollar payé à l'Éther, il peut gagner 321 dollars. Ce modèle ne semble-t-il pas très problématique ?
Cette distribution asymétrique des bénéfices est le résultat de la valeur de sécurité d'ETH que L2 utilise pour travailler. Sans parler de la mise à niveau future EIP-4844 (réduisant les coûts de données L1 via des blobs), qui pourrait encore réduire les frais L1 d'ETH, la situation ne fera qu'empirer.
Bien sûr, la prospérité de L2 est indissociable de l’endossement de sécurité des ateliers de l’EPFZ, mais les frais qu’ils paient sont totalement disproportionnés par rapport à leurs bénéfices. À long terme, non seulement les incitations économiques de l’ETH seront affaiblies, mais même sa position de base pourrait être ébranlée et réduite à une stupide couche de sécurité, tandis que L2 continuera à monter en flèche. Cette situation est clairement insoutenable.
Pour changer la situation, les maîtres d'Ether doivent agir activement pour s'assurer qu'ils peuvent tirer de la valeur de la prospérité de L2. Comment faire ? Quelques idées :
1、Dépôt de garantie ETH : exige que l'agrégateur L2 dépose une quantité d'ETH déterminée en tant que garantie pour participer aux activités réseau. Cela renforce non seulement la contribution de sécurité de L2 à l'ETH, mais étend également la sécurité de l'ETH à tous les L2 grâce à un mécanisme de réaffectation.
2. Partage des frais de règlement : une partie des frais de transaction L2 (par exemple 5 à 10 %) est directement attribuée aux détenteurs de jetons ETH du protocole, ou un trésor ETH est établi, L2 contribue en jetons ou frais pour remplir ce trésor, servant de couche financière à l'écosystème L2.
3、Réaffectation de MEV : Le MEV généré par L2 (comme des revenus supplémentaires issus de l'ordre des transactions) devrait retourner au réseau ETH pour renforcer les incitations économiques de L1. Par exemple, une partie des revenus MEV pourrait être attribuée aux validateurs du réseau ETH via un mécanisme de contrat intelligent.
4、Mécanisme de location : introduction du concept de paiement de location pour L2, la location peut être calculée en fonction du volume des transactions L2, de la TVL (Total Value Locked) ou de l'activité des utilisateurs, pour garantir un retour raisonnable pour les ETH Block. Par exemple, Base peut payer un loyer mensuel équivalent à 10% de ses revenus.
La mise en œuvre de ces mesures nécessite un équilibre entre la rentabilité de la couche 2 et le développement durable de l'Éther. Par exemple, l'obligation de déposer de l'ETH pourrait augmenter les coûts d'exploitation de la couche 2, tandis que le partage des coûts doit prendre en compte l'expérience utilisateur et la compétitivité de la couche 2.
Voici une comparaison partielle des frais L1 et des revenus estimés L2 de L2 pour la période du 16 février 2025 au 17 mars 2025 (basée sur les données de L2Beat et l'hypothèse que les frais d'exécution L2 représentent 10 % des frais totaux) :
Actuellement, la relation entre L2 et Éther est effectivement asymétrique. L2 dépend de la sécurité d'Éther, mais les frais qu'il paie ne sont pas proportionnels à ses bénéfices, ce qui expose Éther au risque de devenir un simple outil. L2 est rentable, mais sa contribution à Éther est insuffisante, menaçant sa durabilité à long terme.
C'est maintenant le moment pour la communauté Ethereum de riposter. Ne pas agir pourrait entraîner une marginalisation par la L2, mais une action appropriée pourrait permettre de maintenir sa position, d'augmenter les revenus et de renforcer l'écosystème. La L2 n'a pas besoin de changer complètement de modèle, mais Ethereum doit se montrer plus ferme, établir des règles claires, récupérer des bénéfices, et faire en sorte que la L2 paie le prix de la sécurité et de la valeur, sinon le jour où Rollup prendra le dessus n'est pas loin.