leverage

Leverage adalah alat umum dalam perdagangan kripto untuk memperbesar posisi trading, memungkinkan trader mengendalikan aset dengan nilai lebih besar hanya dengan sejumlah kecil modal. Di pasar kripto, karena volatilitasnya yang tinggi, perdagangan leverage sangat populer, namun juga membawa risiko yang signifikan. Fitur leverage memungkinkan investor meminjam dana untuk berdagang, yang berpotensi memperbesar keuntungan, tetapi juga memperbesar kerugian, sehingga menjadi faktor signifikan dalam volatilitas pasar.

Bagaimana Cara Kerja Leverage?

Di pasar kripto, perdagangan leverage berfungsi melalui mekanisme berikut:

1. Margin Trading: Trader menyetorkan sejumlah aset sebagai jaminan (margin awal), dan platform trading menyediakan dana tambahan untuk melakukan perdagangan.

2. Maintenance Margin: Untuk mempertahankan posisi leverage, trader harus menjaga tingkat margin minimum, biasanya berupa persentase dari nilai posisi.

3. Mekanisme Likuidasi: Ketika pasar bergerak ke arah yang tidak menguntungkan dan nilai akun turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, platform secara otomatis menutup posisi (melikuidasi) untuk mencegah kerugian lebih lanjut. Penutupan paksa ini dikenal sebagai "likuidasi".

4. Biaya Pinjaman: Perdagangan leverage biasanya dikenakan biaya bunga, yang dihitung berdasarkan waktu dan jumlah pinjaman. Setiap platform memiliki tingkat bunga dan struktur biaya yang berbeda-beda.

5. Rasio Leverage: Berbagai platform trading menawarkan pengganda leverage yang berbeda, mulai dari 1,5x hingga 125x. Semakin tinggi rasio, semakin besar risiko, namun potensi keuntungannya juga semakin tinggi.

Sebagai contoh, dengan menggunakan leverage 10x, seorang investor dapat mengendalikan Bitcoin senilai $10.000hanyadenganmodal$1.000. Jika harga Bitcoin naik 5%, keuntungan investor akan menjadi 50% (tidak termasuk biaya); tetapi jika harga turun 10%, investor akan kehilangan seluruh investasi awal $1.000.

Apa Fitur Utama dari Leverage?

Hype Pasar:
Trading leverage sangat populer di pasar kripto, terutama saat pasar bullish. Berdasarkan statistik, pada beberapa exchange, perdagangan leverage dapat menyumbang lebih dari 50% dari total volume perdagangan.

Volatilitas:
Trading leverage sering memperparah volatilitas pasar, terutama ketika kripto besar seperti Bitcoin mengalami pergerakan harga signifikan. Likuidasi kolektif dari posisi leverage besar dapat memicu reaksi berantai, menyebabkan koreksi pasar yang lebih dalam atau penguatan harga yang lebih tinggi.

Detail Teknis:

• Setiap platform menawarkan batas leverage maksimum yang berbeda, mulai dari 2-5x di exchange tradisional hingga lebih dari 100x di beberapa platform derivatif
• Perdagangan leverage dapat digunakan untuk posisi long (bertaruh pada kenaikan harga) atau short (bertaruh pada penurunan harga)
• Sebagian besar platform menggunakan harga mark (harga rata-rata pasar) daripada harga transaksi terakhir untuk memicu likuidasi, guna mencegah manipulasi harga
• Platform canggih menawarkan mode cross margin dan isolated margin, memberikan opsi manajemen risiko yang berbeda kepada pengguna

Penggunaan dan Keuntungan:

• Eksekusi strategi trading jangka pendek, seperti day trading atau swing trading
• Hedging risiko portofolio yang sudah ada
• Berpartisipasi dalam peluang trading besar dengan dana terbatas
• Mendapatkan keuntungan di pasar bearish melalui short selling
• Arbitrase, memanfaatkan perbedaan harga antara berbagai platform atau aset

Apa Risiko dan Tantangan dari Leverage?

1. Risiko Likuidasi: Risiko terbesar dalam trading leverage adalah likuidasi, di mana trader dapat kehilangan seluruh dana yang diinvestasikan dalam waktu singkat ketika pasar bergerak tidak menguntungkan. Statistik menunjukkan bahwa trader leverage tinggi memiliki tingkat likuidasi yang jauh lebih tinggi daripada pengguna leverage rendah.

2. Kerugian yang Diperbesar: Meskipun leverage dapat memperbesar keuntungan, leverage juga memperbesar kerugian. Leverage 10x berarti penurunan harga aset hanya 10% dapat mengakibatkan kerugian 100% dari modal.

3. Biaya Pinjaman: Memegang posisi leverage dalam jangka waktu lama menimbulkan bunga berkelanjutan, yang mengikis potensi keuntungan. Di beberapa platform, tingkat bunga selama periode permintaan tinggi dapat mencapai tingkat tahunan sebesar 30-50%.

4. Risiko Likuiditas: Selama volatilitas pasar ekstrem, likuiditas dapat menyusut secara tiba-tiba, menyebabkan slippage meningkat, keterlambatan eksekusi, bahkan ketidakmampuan menutup posisi tepat waktu.

5. Stres Psikologis: Trading leverage dapat menimbulkan tekanan psikologis besar, yang sering menyebabkan keputusan emosional dan kesalahan trading. Banyak trader profesional mengakui bahwa mengelola aspek psikologis dari trading leverage lebih menantang dibandingkan analisis teknikal.

6. Ketidakpastian Regulasi: Otoritas regulasi global memiliki sikap yang beragam dan terus berkembang terhadap perdagangan leverage di kripto. Beberapa negara sudah membatasi atau melarang perdagangan leverage tinggi, dan regulasi yang lebih ketat mungkin akan muncul di masa depan.

7. Risiko Sistemik: Volume besar posisi leverage dapat memicu reaksi berantai selama volatilitas pasar, menyebabkan risiko sistemik dan crash pasar. Selama crash pasar besar pada 19 Mei 2021 dan Maret 2023, lebih dari $10 miliar posisi leverage dilikuidasi, memperparah penurunan harga.

Apa Dampak Leverage Terhadap Pasar?

Perdagangan leverage telah memiliki dampak yang mendalam pada pasar kripto:

1. Meningkatkan Volatilitas Pasar: Perdagangan leverage adalah salah satu alasan utama tingginya volatilitas di pasar kripto. Likuidasi besar-besaran secara bersamaan dapat memicu "cascading liquidation" atau likuidasi berantai, sehingga terjadi pergerakan harga tajam. Contohnya, pada 18 April 2021, harga Bitcoin anjlok 15% dalam 24 jam, dengan lebih dari $10 miliar posisi leverage dilikuidasi.

2. Fungsi Penemuan Harga: Perdagangan leverage meningkatkan kedalaman dan likuiditas pasar, membantu terciptanya penemuan harga yang lebih efisien. Produk leverage seperti futures dan perpetual contract sering memiliki volume perdagangan yang melebihi pasar spot, sehingga memandu tren harga.

3. Sumber Pendapatan Exchange: Trading leverage memberikan pendapatan besar bagi exchange, biasanya menyumbang 30-40% dari total pendapatan. Pendapatan ini berasal dari biaya trading, funding rate, dan biaya likuidasi.

4. Partisipasi Institusional: Produk leverage telah menarik lebih banyak investor institusi ke pasar kripto. Kontrak futures Bitcoin Chicago Mercantile Exchange (CME), yang menawarkan leverage hingga 20x, merupakan salah satu saluran utama partisipasi institusi di pasar kripto.

5. Perubahan Struktur Pasar: Perdagangan leverage telah menghasilkan struktur pasar kripto yang lebih kompleks, memunculkan konsep baru seperti funding rate dan basis trading, serta produk inovatif seperti perpetual contract dan delivery contract.

6. Diversifikasi Strategi Trading: Leverage memungkinkan strategi kompleks seperti arbitrase, hedging, dan quantitative trading, meningkatkan efisiensi pasar namun juga memperbesar risiko sistemik.

Leverage adalah alat umum dalam perdagangan kripto untuk memperbesar posisi trading, memungkinkan trader mengendalikan aset dengan nilai lebih besar hanya dengan sejumlah kecil modal. Di pasar kripto, karena volatilitasnya yang tinggi, perdagangan leverage sangat populer, namun juga membawa risiko yang signifikan. Fitur leverage memungkinkan investor meminjam dana untuk berdagang, yang berpotensi memperbesar keuntungan, tetapi juga memperbesar kerugian, sehingga menjadi faktor signifikan dalam volatilitas pasar.